家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

诺瓦星云研究报告：LED显控龙头，深度受益MLED发展.pdf

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2024/08/06
282
华创证券

诺瓦星云研究报告：LED显控龙头，深度受益MLED发展。专攻视频与显控技术十余年，已成长为LED显控系统行业龙头。公司自2008年成立以来，专注于视频和显示控制技术的核心算法，目前为全球超过4000家企业提供全面的解决方案。自2014年设立4个海外办事点后，公司着力开启全球化布局，截至目前公司在全球37个地区设有服务网点，包括8个海外网点，2020-2023年期间，公司海外收入年复合增长率65.80%，海外市场快速扩张。2024年第一季度，公司延续2023年高景气度，创收6.81亿元，同比增长22.66%，实现归母净利润1.23亿元，同比增长44.54%。显示控制系统：LED行业高景气，显控系...

标签： LED

博隆技术研究报告：气力输送龙头，助力国产替代.pdf

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2024/08/05
140
德邦证券

博隆技术研究报告：气力输送龙头，助力国产替代。国产气力输送龙头，竞争力比肩海外头部公司。公司主营业务为提供以气力输送为核心的粉粒体物料处理系统解决方案，创始团队深耕气力输送领域20余年，突破了数个关键技术，完成了核心部件的全国产化，技术积累深厚，口碑不断提升，核心产品力不输海外巨头。23-27年合成树脂气力输送系统市场空间翻倍，预计达200亿元。1、国内市场树脂产能建设加速，反哺配套系统需求大增：我国作为最大的合成树脂生产国及消费国，长期存在供给缺口，国内外石油化工巨头纷纷来华新建工厂提升产能，据中国石油和化学工业联合会预测，23-27年我国新建合成树脂产能将达上一个五年两倍以上，对应合成树脂...

标签：博隆技术

泉峰控股研究报告：锂电OPE龙头，24年或迎拐点向上.pdf

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2024/08/05
452
华泰证券

泉峰控股研究报告：锂电OPE龙头，24年或迎拐点向上。泉峰控股：优秀的全球电动工具+锂电OPE品牌商，2024年或迎经营拐点公司是优秀的全球化品牌商，拥有电动工具和OPE两大板块，旗下拥有EGO/FLEX/SKIL/大有/小强五大品牌，并通过携手Lowe’s等优质卖场，产品在全球超3万家连锁商店及线上销售。公司在锂电OPE领域竞争优势明显，短期有望受益于客户补库，中长期受益OPE锂电化趋势，2024年或迎经营拐点。行业：短期受益于客户补库需求，中长期锂电OPE渗透空间广阔近年来，电动工具/OPE行业的出口需求受海外经济波动和下游渠道商库存政策影响而出现波动，2023年以来海外渠道库...

标签：泉峰控股锂电 OPE

华测检测研究报告：20年发展复盘，从跑马圈地到精耕细作.pdf

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2024/08/05
575
华创证券

华测检测研究报告：20年发展复盘，从跑马圈地到精耕细作。检测赛道长坡厚雪，下游分散具备GDP+属性。2023年我国检测行业4670亿市场规模，市场空间广阔，其中第三方检测机构由于具备专业性、独立性等特征占比不断提升。检测行业下游广泛分布于消费、工业等多个领域，受益于不同行业周期的差异以及研发端的投入，检测行业具备GDP+属性且顺周期及抗周期属性并存。国内检验检测行业龙头，从贸易保障到五大板块。公司2023年实现收入56亿元，业务广泛布局于生命科学检测、工业品测试、消费品测试、贸易保障检测与医药及医学服务，2023年对应收入占比分别45%、19%、17%、12%、6%。复盘20年发展，从跑马圈地...

标签：华测检测检验检测贸易保障检测医学服务

小米集团研究报告：“人车家全生态”构建者.pdf

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2024/07/30
433
第一上海

小米集团研究报告：“人车家全生态”构建者。傳統核心業務穩中有進：（1）智慧手機業務：手機行業競爭格局相對穩定，小米手機連續多個季度穩居全球出貨量前三，截至2024年第一季度，它的市場份額達到13.8%。展望未來，我們預期新興市場5G設備更新週期與人工智慧驅動的創新將共同推動出貨量增長；同時鑒於全球範圍內對高端手機的需求持續高漲，以及高端定位對品牌形象的積極影響，小米正通過品牌細分、豐富產品線、優化使用者體驗等策略在高端細分市場開闢新的增長點。（2）IoT與生活消費品業務：公司是世界領先的消費級AIoT平臺，國內市場是主要經營市場。管理層現已啟動海外調研，瞄準海外市場試點...

标签：小米集团 “人车家全生态”

明阳电气研究报告：深耕输配电设备，海上+出海双轮驱动.pdf

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2024/07/29
264
华泰证券

明阳电气研究报告：深耕输配电设备，海上+出海双轮驱动。深耕输配电及控制设备行业，多场景加速布局。公司受益于明阳集团的平台资源，已发展为国内输配电及控制设备龙头，主要产品包括箱式变电站、成套开关设备与变压器。我们预计风光储下游持续扩容，数据中心贡献新增量，电网投资稳健增长。受益于新能源与新基建高景气，公司风光领域市场份额领先。公司23年营收新能源相关产品占比83%，风光储高景气驱动配套变压器需求增长，我们预计24-25年国内风光储领域变压器市场规模达360/396.9亿元，同比增长4%/10%。公司2022年箱式变电站及变压器在风电、光伏领域市占率为27%/15%，有望精准受益于下游高景气。数据...

标签：输配电设备输配电电气

极米科技研究报告：家用智能微投龙头，新品&出海驱动成长.pdf

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2024/07/29
314
财通证券

极米科技研究报告：家用智能微投龙头，新品&出海驱动成长。公司为国内智能微投龙头，海外业务占比快速提升。据IDC，自2018年公司打破外资品牌垄断后，2018-2023年公司连续六年出货量第一，并在DLP技术、智能算法等领域优势突出。据IDC，伴随技术创新和家用场景渗透，2015-2019年国内整体/家用投影出货量CAGR分别为21%/81%，宏观及外部环境影响下，2019-2023年国内整体/家用投影出货量CAGR下降至0.6%/10%。公司积极推出新品和调整价格以维护国内市场地位，同时持续推进全球化布局，海外业务占比从2019年的2%提升至2023年26%。行业激光产品快速放量，公司...

标签：极米科技家用智能微投 DLP

宁德时代研究报告：长周期的估值上升通道正在打开.pdf

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2024/07/26
454
中信建投证券

宁德时代研究报告：长周期的估值上升通道正在打开。当前压制公司估值的核心疑问怎么看？1、贸易壁垒导致对公司在美国市场的开拓存疑。美国通过IRA对敏感海外实体（FEOC）、本土化生产比例的要求，以及UFLPAEntityList的认定等贸易政策手段，对中国企业向美国直接出口形成较高的贸易壁垒，导致市场对公司在美国市场的长期发展空间产生担忧。我们认为：1）过去公司在美国市占率实现从0到1突破，当前市占率约10%左右处于市占率低位，逻辑上份额具备提升空间；2）公司技术授权（LRS）的合作方式有效避免了FEOC、关税等问题影响；3）美国产能建设短期不具备替代性，当前2024年美国本土电池产能62.8GW...

标签：宁德时代

德瑞锂电研究报告：锂一次电池领域深耕者，稳步扩产打开成长空间.pdf

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2024/07/26
286
西南证券

德瑞锂电研究报告：锂一次电池领域深耕者，稳步扩产打开成长空间。锂一次电池领域领军者，24Q1营收规模和归母利润迅速增长。公司自2012年成立以来深耕锂一次电源领域，持续开拓市场，营收和利润一直保持稳定增长。2024年Q1因为公司规模效应显著且锂价回落，公司归母净利润达到2878.3万元，同比增长473.8%。新兴应用场景推动锂猛电池行业规模稳步提升，锂铁电池潜在市场巨大未来可期。锂锰电池市场规模有望突破十亿美元，公司全球市占率第八。锂猛电池的传统应用领域如航空航天、国防军工等需求稳定。物联网的快速发展，提高了锂猛电池行业规模天花板。如国内电子价签市场，沙利文预测其规模有望在2025年增至8.8...

标签：德瑞锂电锂电

欧圣电气研究报告：空压吸尘器出口领先企业，盈利能力快速提升.pdf

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2024/07/26
170
申万宏源

欧圣电气研究报告：空压吸尘器出口领先企业，盈利能力快速提升。全球领先的空气动力与清洁设备供应企业，以海外零售客户为主要客群。公司以小型空压机和干湿两用吸尘器的出口外销业务为主，主要销往北美（2020年占比83%），经过多年的研发设计积累后，纯贴牌代工OEM业务占比逐渐下降，且随着海外零售商等渠道的充分开拓与顺利合作经验，高毛利的品牌授权和OBM业务占比由2018年的30.7%/0.6%提升12.2/2.7pcts，带动公司毛利率由23.9%提升至35.8%。公司核心技术持续突破，海外客户稳定，家得宝等大客户的持续突破带动公司收入业绩放量。全球小家电库存经历去库周期后恢复至正常水平。2020H2...

标签：欧圣电气空压吸尘器

小米集团研究报告：品牌上行赋能全系产品，人车家进入正反馈通道.pdf

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2024/07/24
625
国元国际

小米集团研究报告：品牌上行赋能全系产品，人车家进入正反馈通道。全球手机行业：需求已逐步触底，AI端侧应用有望推动行业复苏。全球上一轮手机出货高峰在2016年，距今已有8年，换机需求不断增强。根据Canalys数据，2024年前两个季度全球智能手机市场同比分别增长10%和12%，显现出行业已经复苏。AI大模型的应用带来新的用户体验，有望推动全球手机需求回升。Canayls预测2028年全球AI手机的出货量将占智能手机整体出货量的54%。公司手机品牌力提升，出货量有望超过行业增速通过持续提供高性价的产品，小米品牌在全球获得越来越多消费者的认可。根据Canalys数据，公司2024年Q1手机全球出货...

标签：小米集团手机人车家

神马电力研究报告：深耕复合外绝缘赛道拔得头筹，乘出海东风迈向成长.pdf

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2024/07/23
250
中信建投证券

神马电力研究报告：深耕复合外绝缘赛道拔得头筹，乘出海东风迈向成长。复合绝缘子性能优越，公司引领输变电外绝缘复合化趋势。复合绝缘子相比陶瓷、玻璃绝缘子，质量轻、具备憎水性、防污性能优异，拥有优良的电气绝缘性能，正在逐步替代无机绝缘子。公司2003年推出的复合绝缘子满足并承诺了30年以上使用寿命的要求，全生命周期免维护，综合成本具有显著优势。自公司推出后，全球变电站复合绝缘子渗透率至2019年已超过40%。推出复合横担产品，有望引领电力系统外绝缘小型化革命。在变电站复合绝缘子基础上，2009年公司创造性推出复合横担，可以解决传统钢制横担+悬垂绝缘子引起的风偏闪络、鸟粪闪络、雨闪冰闪等问题，并节约土...

标签：神马电力电力

海尔智家研究报告：引领新质全球化，空间仍可期.pdf

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2024/07/22
459
东方证券

海尔智家研究报告：引领新质全球化，空间仍可期。新质全球化代表，海外成绩斐然。海尔自2005年起就实施全球化战略，坚定的选择了品牌整体出海，经历了出口、本土化、品牌运营三个阶段，先后通过收购AQUA、斐雪派克、GEA、CANDY获取渠道体系与品牌知名度，打入了日本、澳新、北美与欧洲市场。目前公司全球化运营已经进入收获期，形成了“产品+产能+品牌”三位一体的出海布局，成为了全球白电龙头公司，根据欧睿销量口径数据显示，2023年海尔系大家电在全球市占率为17.2%，居世界第一。全球三位一体布局，出海讲究因地制宜。北美市场：海尔收购GEA后在北美地区实现产品与渠道多方面协同，2...

标签：海尔智家新质全球化

麦格米特研究报告：电气自动化平台型企业，受益于智能家电与AI产业发展.pdf

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2024/07/19
495
国信证券

麦格米特研究报告：电气自动化平台型企业，受益于智能家电与AI产业发展。国信电新观点：1）随着技术的不断发展应用，智能化已经成为提升家电产品核心价值的重要手段，中国家电市场智能家电产品的占比持续增长。智能家电电控产品融合了功率变换、逻辑控制以及变频控制技术，是家用电器实现智能化的核心部件。公司作为平台型技术研发企业，智能家电电控产品有望受益于智能家电渗透率提升带来的需求高增。2）AI及云计算快速发展带动服务器行业高速增长，为满足高算力、高功率密度的要求，电源作为影响服务器稳定性的关键零部件，结构设计及材料材质要求不断提高，具有研发及技术优势的企业份额有望提升。公司在服务器电源模块有深厚的技术积累...

标签：麦格米特电气自动化智能家电

钜泉科技研究报告：手握电表出海利器，IR46标准有望推行.pdf

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2024/07/16
160
东兴证券

钜泉科技研究报告：手握电表出海利器，IR46标准有望推行。深耕智能电网终端设备芯片近20年，是智能电网终端芯片的领航者。钜泉科技主营智能电表芯片研发设计，属于集成电路设计行业的子行业。公司产品类别覆盖计量芯片（单相计量、三相计量、单相SoC芯片及物联表计量）、MCU芯片、载波通信芯片等，在智能电表中分别实现电能计量、电表管理和通信交互等功能，是智能电表中承担重要职能的芯片产品。产品主要应用于智能电网终端设备等，可以为客户提供丰富的芯片产品及配套服务。公司智能电表芯片领域产品线相对齐全、市场占有率综合排名相对领先，有序布局并推进BMS芯片研发。公司三相计量芯片出货量在国内统招市场常年稳居第一，单...

标签：钜泉科技