家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

兆驰股份研究报告：Mini LED高附加值产品放量+越南基地自动化更新扩产增效，公司业绩向上的拐点逐步清晰.pdf

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2025/07/25
122
开源证券

兆驰股份研究报告：MiniLED高附加值产品放量+越南基地自动化更新扩产增效，公司业绩向上的拐点逐步清晰。兆驰股份是电视ODM与LED产业龙头，已深度布局LED全产业链，并横向向光通信拓展。公司LED业务产品结构有望持续优化，下游MiniLED高景气带动公司高附加值芯片、封装模组及直显产品放量。应对关税冲击，公司推进越南电视ODM产能爬坡承接北美及其他海外客户订单，随着自动化提效，2026年有望迎来利润改善的拐点。公司积极拓展光通信领域，为中长期成长打开空间。LED业务：MiniLED景气度向上，全产业链高附加值产品放量在即公司LED业务涵盖芯片、封装&模组及直显环节，且均处于行业领先...

标签：兆驰股份 Mini LED 电视ODM

绿能慧充研究报告：充电桩业务基本盘日渐夯实，重载无人机业务未来可期.pdf

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2025/07/24
298
华福证券

绿能慧充研究报告：充电桩业务基本盘日渐夯实，重载无人机业务未来可期。积极转型，新兴业务实现业绩突破。公司在业务转型上展现出极强的前瞻性与战略决断力，果断剥离传统业务，布局新能源赛道，并于2024年切入低空经济赛道。公司已实现业务转型升级，业绩增长空间逐步打开：1）业务日趋多元，无人机有望成为新增长曲线。2024年公司收购中创航空57%的股权，新增重载工业无人机业务，该行业正处于政策和技术驱动的高速成长期；2）新能源业务表现亮眼，保持高增长态势。2024年公司新能源行业实现营收9.64亿元，同比+64.17%。在新兴业务发展下，公司营收稳步增长，2024年公司实现营收10.15亿元，同比+56....

标签：充电桩无人机

华润电力研究报告：优质火电构筑深厚底蕴，绿电差异化竞争强化优势.pdf

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2025/07/23
160
招商证券

华润电力研究报告：优质火电构筑深厚底蕴，绿电差异化竞争强化优势。公司为华润集团旗下唯一电力平台，近年来新能源装机快速增长。截至2024年底，公司合计权益装机容量为72.43GW，其中火电/风电/光伏/水电占比分别为53%/33%/13%1%。2024年公司营业收入达到1052.84亿港元，同比增长1.9%；实现归母净利润143.88亿港元，同比增长30.8%。随着新能源装机规模快速扩大，其利润贡献自2020年起已经超过了火电，2024年实现归母净利润90.29亿港元，占公司整体业绩的62.8%。优质火电资产为基，运营管理能力优异。公司火电机组主要分布在江苏、广东、湖北等经济相对发达的省份，机组...

标签：华润电力火电电力绿电

石头科技研究报告：扫地机&洗地机收入持续超市场预期，2025Q3起盈利能力有望改善.pdf

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2025/07/23
239
开源证券

石头科技研究报告：扫地机&洗地机收入持续超市场预期，2025Q3起盈利能力有望改善。收入：扫地机内销提渗透率、海外提份额＆拓区域，新品类打造第二曲线短期数据看，2025Q2公司积极策略成效显著、收入增长无忧。内销2025Q2线上渠道销额看，扫地机+51%，洗地机+954%，洗衣机+155%。亚马逊：2025Q2美亚/德亚/法亚销额同比分别+95%/+45%/-7%，份额分别达21.7%/41.5%/18.0%、分居第一/第一/第二。7月Primeday战报显示，全欧洲、德国、法国、美国、澳洲销售额第一，其中欧洲/北美/意大利/英国/澳洲分别增长124%/42%/300%/240%/16...

标签：石头科技扫地机

科沃斯研究报告：新品竞争力提升，助公司抓住市场爆发机会.pdf

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2025/07/22
250
中国银河证券

科沃斯研究报告：新品竞争力提升，助公司抓住市场爆发机会。公司业务:1)2024年公司营业收入165亿元，22-24CAGR3.9%;智能生活电器业务、服务机器人业务营业收入分别83亿元、81亿元。2)智能生活电器业务收入规模22-24CAGR6.7%，添可内销受市场竞争影响份额下降。3)服务机器人业务收入规模22-24CAGR1.3%。科沃斯内销此前面临竞争压力份额下降。但202404以来受益于国补政策实施，以及恒压活水系列新品畅销，科沃斯内销快速增长，份额提升。AVC零售监测数据，2025H1扫地机线上零售市场，科沃斯零售额20,4亿元，同比+52.3%;零售额市场份额26.3%,同比+1....

标签：科沃斯

龙源电力研究报告：存量焕新夯实基本盘，增量进击开启新增长.pdf

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2025/07/22
141
长城证券

龙源电力研究报告：存量焕新夯实基本盘，增量进击开启新增长。全球龙头地位与战略聚焦巩固领航优势：作为国家能源集团旗下新能源领军企业，公司凭借先发优势与深厚技术积淀构筑行业壁垒。公司深耕风电领域三十余年，率先布局优质风资源区，以及海上、低风速等高难度场景，自2015年稳居全球风电装机第一。2024年公司电源结构战略性调整，完成火电资产清零，聚焦新能源主业发展，获得集团资产注入203万千瓦，总装机量达到4114万千瓦财务方面，公司费率稳定，叠加资结构不断优化，通过存量贷款置换压降资金成本，使其保持行业优势；25-27年中长期分红规划延续30%比例，提升投资者长期回报；24年资本开支同比增长42%，继...

标签：龙源电力电力

华润电力研究报告：优质火电构筑深厚底蕴，绿电差异化竞争强化优势.pdf

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2025/07/22
157
招商证券

华润电力研究报告：优质火电构筑深厚底蕴，绿电差异化竞争强化优势。公司为华润集团旗下唯一电力平台，近年来新能源装机快速增长。截至2024年底，公司合计权益装机容量为72.43GW，其中火电/风电/光伏/水电占比分别为53%/33%/13%1%。2024年公司营业收入达到1052.84亿港元，同比增长1.9%；实现归母净利润143.88亿港元，同比增长30.8%。随着新能源装机规模快速扩大，其利润贡献自2020年起已经超过了火电，2024年实现归母净利润90.29亿港元，占公司整体业绩的62.8%。优质火电资产为基，运营管理能力优异。公司火电机组主要分布在江苏、广东、湖北等经济相对发达的省份，机组...

标签：华润电力火电电力

合康新能研究报告：美的赋能，聚焦能源，踏浪前行.pdf

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2025/07/17
148
国投证券

合康新能研究报告：美的赋能，聚焦能源，踏浪前行。多轮业务整合轻装上阵，聚焦新能源与变频器业务，2024年实现扭亏：公司前身北京合康亿盛科技有限公司创建于2003年，主攻高压变频器。2020年美的集团通过下属子公司美的暖通收购公司，公司成为美的集团旗下新能源业务发展平台，2021年公司对11家子公司进行剥离或注销，聚焦新能源与变频器业务发展。公司新能源业务涵盖绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器两大领域，2024年实现收入39.15亿元，同比增长512.04%，占营业收入比重达81.98%。变频器业务方面，公司在以高压变频器为主的工业传动领域深耕多年，稳居国内高压变频器品牌第一梯队，整体稳...

标签：合康新能能源

远航精密研究报告：精密镍基导体材料“小巨人”，受益于新能源车等市场发展及固态电池技术革新.pdf

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2025/07/16
262
华源证券

远航精密研究报告：精密镍基导体材料“小巨人”，受益于新能源车等市场发展及固态电池技术革新。固态电池产业变化？集流体材料技术路线如何？公司所处行业的发展与电池行业的发展密不可分。（1）受益于新能源汽车及储能市场快速发展，锂电出货量实现快速增长。2024年我国锂电池出货量1175GWh（yoy+32.6%）。（2）依据固态电解质材质及特性，固态电池技术路线主要可以分为硫化物、氧化物和聚合物三个类别，多家车企及电池厂确定固态电池硫化物路线。复合集流体可广泛应用于航空航天、汽车、电子、医疗等领域。2023年全球复合集流体市场规模达到18亿元。预计2025年全球复合集流体的市场规...

标签：远航精密新能源车固态电池

康冠科技研究报告：智能显示供应链龙头，创新显示多点探索.pdf

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2025/07/16
111
中国银河证券

康冠科技研究报告：智能显示供应链龙头，创新显示多点探索。公司业务:1)2024年公司营业收入156亿元，22-24CAGR16.0%;其中智能电视、智能交互平板、创新类显示营业收入分别95亿元、37亿元、15亿元。2)智能电视代工订单快速增长，收入规模22-24CAGR达21.5%;智能交互显示包括交互平板(教育+会议)、电竞屏等，其中交互平板全球市场规模下滑，导致2024年IFPD营业收入相比2022年低34.1%。3)创新品类主要包括闺蜜机、智能美妆镜、智能运动镜等，新品包括AI眼镜，目前处于投入期。4)公司盈利能力和大尺寸面板价格涨跌关联度高。全球彩电ODM市场集中度提升:1)全球彩电市...

标签：康冠科技

海尔智家研究报告：高端领航，全球纵横.pdf

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2025/07/15
284
国金证券

海尔智家研究报告：高端领航，全球纵横。海尔智家：高端化战略引领者与全球化运营标杆。公司前瞻布局"高端化+全球化"战略，20余年持续深耕已确立全球家电龙头地位。高端化：1）产品+品牌+渠道构筑坚实壁垒。卡萨帝擅长挖掘高端用户消费痛点，引领高端家电产品创新，品牌上注重高端社群营销，打造七星级服务提高用户粘性，渠道上兼具广度与深度，连续八年稳居高端家电市场份额第一，24Q4卡萨帝收入同比+30%以上。2）套系化+场景化打开增长空间。21年起卡萨帝连续4年推出家电套系产品，加强与场景品牌三翼鸟的融合，24年套系销量同比+64.6%，套系销售已占到三翼鸟销售的35%。长期看，卡萨帝有...

标签：海尔智家

科博达研究报告：灯控龙头基本盘扎实，新产品新客户拓宽成长边界.pdf

5积分
2025/07/10
143
国信证券

科博达研究报告：灯控龙头基本盘扎实，新产品新客户拓宽成长边界。灯控细分赛道龙头，产品拓展能力强。公司做灯控业务起家，持续拓展业务边界，现已形成照明控制、电机控制、能源管理、车载电器与电子四大业务布局。其中，ACC、DCS、域控、Efuse等新产品持续突破并量产，贡献业务增量。客户端持续拓展，覆盖大众集团、戴姆勒、宝马、福特、红旗、一汽集团、上汽大众及国内外新造车势力头部企业等数十家全球知名整车厂商。新产品新客户推动业绩高速增长，2024年实现营收60亿元，同增29%，归母净利润7.7亿元，同增27%。灯控业务基本盘扎实，全球化配套份额有望提升。随着光源技术迭代、车灯智能化功能升级，公司陆续推出...

标签：科博达灯控

哈尔滨电气研究报告：传统装机提振，设备龙头价值重估.pdf

5积分
2025/07/10
201
华泰证券

哈尔滨电气研究报告：传统装机提振，设备龙头价值重估。负荷上行推动可控装机刚需，煤电设备龙头订单高增迎量价齐升新质生产力、二产出口和居民用电拉动下，全国用电量2025-30年有望维持CAGR6%，带动最高负荷同步走高。为保障电力系统可控裕度不低于1.1，即可控装机容量/最高负荷具备一定余量，2025-26年煤电新增装机需达80GW/年，与2022-23年8000万千瓦/年煤电开工的政策规划一致（煤电从开工到装机完成耗时约2-3年）；2027-30年随工商业储能加快布局，煤电新增装机仍需维持60GW/年才能满足系统可控裕度要求。公司自2022年起调整此前低毛利签约策略，新增订单持续改善，2024年...

标签：电气

中恒电气研究报告：HVDC行业引领者，把握AIDC建设浪潮开新篇.pdf

6积分
2025/07/10
405
广发证券

中恒电气研究报告：HVDC行业引领者，把握AIDC建设浪潮开新篇。高频开关电源起家，数据中心HVDC保持单项冠军。公司成立于2001年；2009年接收伊顿在中国大陆室内通信电源业务并成为其在中国大陆唯一生产商；2012年通过并购中恒博瑞进入电力信息化领域；2018年成为阿里巴巴数据中心HVDC及列头柜供应商并于2019年与其联合推出“巴拿马系统”，2021年获得8亿元框采合同；2022年入选工信部单项冠军企业名单。目前公司已形成电力电子制造与电力数字化两大板块，2024年归母净利润1.1亿元，同比+178.5%，业绩拐点已至。智算中心高功率推动数据中心电源迭代升级，HV...

标签：中恒电气 HVDC AIDC

海尔智家研究报告：研产销“三位一体”，全球化深度整合.pdf

6积分
2025/07/09
299
太平洋证券

海尔智家研究报告：研产销“三位一体”，全球化深度整合。海尔智家：作为家电领域综合龙头，海尔的行业地位不言而喻，我们看好其“加速变革提效”与“全球化精耕细作”两条成长主线。本篇报告，我们将聚焦海尔全球业务布局，深入挖掘公司在海外市场扩张、品牌协同、营销与供应链本土化建设中的核心优势。行业分析：外部环境风起云涌，新兴市场结构性机遇浮现。1）关税：2025H1关税不确定性风险受到市场关注。我们认为，中长期而言，美国收入占比较小、主要品类税率更低的公司受到影响有限，对于美国市场收入占比较高的企业，若公司提前布局美国本土产能，或海外...

标签：海尔智家