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绿能慧充研究报告：充电桩业务基本盘日渐夯实，重载无人机业务未来可期。积极转型，新兴业务实现业绩突破。 公司在业务转型上展现出极强的前瞻性与战略决断力，果断剥离传统 业务，布局新能源赛道，并于 2024 年切入低空经济赛道。公司已实现业务 转型升级，业绩增长空间逐步打开：1）业务日趋多元，无人机有望成为新 增长曲线。2024 年公司收购中创航空 57%的股权，新增重载工业无人机业 务，该行业正处于政策和技术驱动的高速成长期；2）新能源业务表现亮眼，保持高增长态势。2024 年公司新能源行业实现营收 9.64 亿元，同比 +64.17%。在新兴业务发展下，公司营收稳步增长，2024 年公司实现营收 10.15 亿元，同比+56.05%；25Q1 公司实现营收 2.01 亿元，同比+31.33%。 未来随着新兴业务的成熟与放量，公司业绩有望持续改善，实现量利双收。

充电桩业务：政策与需求双轮驱动，技术领先企业加速突围。 新能源充电行业在政策规范与市场需求的双重推动下迎来黄金发展 期。充电桩 CCC 认证政策落地将提升行业壁垒，叠加新能源汽车渗透率突 破 40.9%（2024 年）带动车桩比 2.45：1 的供需缺口，充电桩市场规模有 望持续扩容。绿能慧充作为行业技术标杆，不仅是全国首批通过 CCC 认证 的企业，更以 480/640/800/1000kW 大功率直流充电机销量全国第一的实力，构建起多重技术壁垒。其“研发+生产+服务”三维体系覆盖全国 29 个省份，海外市场已拓展至 40 余国，在高功率充电设备领域的领先地位持续巩固。

无人机业务：低空经济新蓝海，并购布局打造第二增长曲线。 低空经济上升为国家战略背景下，重载无人机成为政策重点支持的先 行赛道，既符合国家发展定调，又能切切实实率先产业化落地。绿能慧充 通过收购中创航空 57%股权，强势切入工业级大载荷无人机领域。中创航 空作为行业头部企业，其 ZC500/ZC300 系列产品在应急救援、电力巡检等 场景实现规模化应用。并与中国邮政、国家电网等达成深度合作，落地印 尼 120 套订单。依托绿能慧充的资源整合能力、中创航空飞控系统技术迭 代与全球化布局加速，低空经济有望成为公司业绩增长的核心引擎。