家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

皖能电力研究报告：立足安徽拓展新疆，参控并进火绿共舞.pdf

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2025/11/18
186
招商证券

皖能电力研究报告：立足安徽拓展新疆，参控并进火绿共舞。公司为安徽火电龙头，控股在运火电装机居省内第一。截至2024年底，公司控股在运装机合计1366万千瓦，其中煤电/气电/新能源/垃圾焚烧发电/新型储能装机容量占比分别为89%/7%/1%/2%/1%，参股权益装机容量达798.12万千瓦。公司营收从2019年的160.92亿元提升至2024年的300.94亿元，CAGR达到13.34%。2023-2024年，煤炭供需格局逐渐宽松，煤价持续下跌，公司归母净利润继续修复，分别达到14.30和20.64亿元，同比增长186.4%（追溯调整后）、44.4%。2025H1，公司实现营收131.85亿元，...

标签：皖能电力电力

天赐材料研究报告：电解液龙头企业，受益于锂电景气回升.pdf

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2025/11/17
109
环球富盛理财有限公司

天赐材料研究报告：电解液龙头企业，受益于锂电景气回升。天赐材料为电解液龙头企业。公司成立于2000年6月，主营业务为锂离子电池材料、日化材料和特种化学品两大板块。2014年天赐材料在深圳中小板上市，2021年2月合并主板上市；2021年天赐材料市值首破千亿，一体化布局引领市占率快速提升。天赐材料锂离子电池电解液销售量自2015年以来全球领先，行业龙头地位进一步稳固，市占率由2021年的28.8%提升到2023年的36.4%，2023年产量超39万吨。2021年锂离子电池电解液产品荣获全国制造业单项冠军产品。截至2025年11月，公司最大股东为徐金富，持股比例为36.5%。

标签：天赐材料电解液锂电

富特科技研究报告：车载高压电源龙头企业，核心客户放量助力高速成长.pdf

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2025/11/17
116
中泰证券

富特科技研究报告：车载高压电源龙头企业，核心客户放量助力高速成长。公司概况：深耕车载电源主业&拓展非车载电源前沿技术。公司专注于车载高压电源系统，并凭借技术积累延伸至非车载高压电源领域。受益于国内新能源汽车渗透率持续攀升，带动公司营收稳步提升（营收CAGR19-24=57.41%）+利润扭亏为盈（19年归母净利润-0.61亿元，24年0.95亿元）；面对当前行业竞争，公司核心竞争力在于：①加大研发投入力度，持续推进产品迭代以构筑差异化优势；②积极拓展国内外整车厂资源以强化营收增长稳健性。车载高压电源：前瞻布局把握新能源红利&产品矩阵补全+客户稳存拓增。1）行业：①总量：新能源汽...

标签：电源

精创电气研究报告：冷链智能控制隐形冠军，乘物联东风拓全球蓝海.pdf

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2025/11/17
137
开源证券

精创电气研究报告：冷链智能控制隐形冠军，乘物联东风拓全球蓝海。深耕冷链智能装备布局全球市场，业绩持续稳健增长公司主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。公司积累了丰富的智能控制及检测仪器仪表产品的研发与生产经验，拥有专业化的冷链物联网产业基地，公司在中国深圳、南京、上海、徐州，以及美国、英国、巴西均设有分子公司，业务遍及全球多个国家和地区。随着公司国际化战略成果的不断显现，2024年公司中国境外收入占比提高，达54.34%。2024年度，公司冷链智能控制及监测记录类产品实现销售收入...

标签：电气智能控制冷链

精创电气研究报告：冷链温控产品龙头企业，募投扩产助力国内外市场开拓.pdf

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2025/11/17
98
华源证券

精创电气研究报告：冷链温控产品龙头企业，募投扩产助力国内外市场开拓。发行价格12.1元/股，发行市盈率11.88X，申购日为2025年11月18日。精创电气本次发行价格12.1元/股，发行市盈率11.88X，申购日为2025年11月18日。本次公开发行股份数量1,446.00万股，发行后总股本为5,785.00万股，本次公开发行股份数量占发行后总股本的25.00%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为144.60万股，占本次发行数量的10.00%。有3家战略投资者参与公司的战略配售。公司本次公开发...

标签：电气温控冷链

彩客新能源研究报告：全球知名的染料颜料中间体及电池材料生产商，磷酸铁新机遇来临.pdf

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2025/11/17
99
环球富盛理财有限公司

彩客新能源研究报告：全球知名的染料颜料中间体及电池材料生产商，磷酸铁新机遇来临。公司是全球知名的染料及农业化学品中间体/颜料中间体及新材料/电池材料生产商。公司经营历史可追溯至1986年，现拥有2000名员工，公司总部位于北京，生产基地位于河北省沧州市和山东省东营市。彩客新能源致力于不断开发中间体产品，DSD酸、DMSS、DMAS等产品产销量全球领先，新能源电池材料产销量居全国前列，现为国内“铁法”磷酸铁龙头企业。同时，新产品BPDA正在稳步量产并销售。未来，公司依托在精细化学品中间体领域的优势，通过多样化的新材料发展战略，助力企业高质量发展。

标签：电池材料颜料新能源

煜邦电力研究报告：从电网设备制造转型为综合能源服务，静待业绩改善.pdf

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2025/11/13
145
西南证券

煜邦电力研究报告：从电网设备制造转型为综合能源服务，静待业绩改善。深耕近三十年，中国智能电网领域代表性企业。公司前身华北电力科学研究院下属的北京煜邦电能技术中心成立于1996年，成立以来公司便承担着华北电网和国家电网电量计量及其相关业务领域的研发工作。经过近三十年的在智能电网的深耕，公司的产品覆盖发电、输电、变电、配电、送电、调度六大领域。绿色低碳转型已成电力行业未来趋势，低空智能电力巡检近年来快速发展。2025年前三季度我国全社会用电量达7.77万亿千瓦时，创下历史新高；全国新增发电装机容量36673万千瓦，其中太阳能发电和风电两者合计占比超82%，体现我国能源绿色转型正加速推进；截止到20...

标签：煜邦电力电网电网设备电力

索通发展研究报告：全球预焙阳极领跑者，固废提锂赋能锂电新增长.pdf

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2025/11/13
174
国盛证券

索通发展研究报告：全球预焙阳极领跑者，固废提锂赋能锂电新增长。索通发展是全球最大的商用预焙阳极供应商，“预焙阳极+负极”双轮驱动。历经二十余年发展，公司已初步形成以风光储氢一体化绿色能源供应为基础，以预焙阳极+负极产业为支柱，全球贸易、产业技术服务、电子元器件、新型产业孵化等产业协同发展的中高端碳材料产品供应和服务体系。截至2025年7月，公司预焙阳极在产产能346万吨，计划2025年末预焙阳极签约产能达到约500万吨，负极产能8万吨，煅后焦130万吨，薄膜电容器超20亿只生产规模。公司将持续以科技创新与绿色智造助力铝行业节能减碳高质量发展。预焙阳极降本成效显著，202...

标签：索通发展锂电预焙阳极电新固废

海科新源研究报告：锂电溶剂龙头，溶剂与添加剂盈利有望双双反转.pdf

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2025/11/10
136
招商证券

海科新源研究报告：锂电溶剂龙头，溶剂与添加剂盈利有望双双反转。公司是全球锂电池电解液溶剂领军企业，是少数几家能供应5种锂电溶剂的企业，市占率显著领先；同时，公司积极培育锂电添加剂业务，也已经开始起量。受益于下游储能等需求快速增长，添加剂、溶剂等环节供需态势明显好转，主营的锂电溶剂、添加剂价格进入上涨通道，未来可能有较大的盈利弹性。公司简介。公司成立于2002年，“锂电池材料+消费化学品”双轮驱动，近10年公司重心发展锂电材料，是国内少数能同时供应5种碳酸酯溶剂的供应商，已建成77万吨锂电溶剂与接近1.5万吨锂电添加剂产能，锂电溶剂市占率接近40%，显著领先，添加剂业务也...

标签：溶剂添加剂锂电

海尔智家研究报告：行稳致远，品牌突围.pdf

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2025/11/10
220
西南证券

海尔智家研究报告：行稳致远，品牌突围。内销：品牌高端化。随着人均可支配收入持续上升，中国家电行业的高端化趋势日益显著。海尔在2007年便创立高端子品牌卡萨帝，卡萨帝深耕高端家电近二十载，形成强大的品牌壁垒和口碑优势，在2017年至2024年，卡萨帝营收增速常年高于海尔智家整体，2015-2021卡萨帝销额CAGR达到33.6%，逐步成为其业务增长的核心引擎。从线下零售额来看，2024年卡萨帝品牌冰箱、空调、洗衣机在中国一万五千元以上市场的份额分别为49%、34%、88%。外销：全球创牌三步走战略下。海尔通过持续并购和品牌孵化，构建了国际化、多品牌生态体系。截至目前，公司已形成包含海尔主品牌、卡...

标签：海尔智家

康耐特光学研究报告：镜片龙头开疆拓土，XR业务再拓成长空间.pdf

8积分
2025/11/07
203
国信证券

康耐特光学研究报告：镜片龙头开疆拓土，XR业务再拓成长空间。主营光学镜片研发销售，前瞻切入XR眼镜赛道。公司是全球领先的光学镜片提供商，为下游镜片品牌（ODM模式）和终端（自有品牌）提供标准化和定制化光学镜片和服务。2021-24年收入CAGR为15%，2021-24年利润复合增速33%。同时公司积极切入了智能眼镜赛道，2025年已实现了收入确认。镜片行业：传统镜片行业长坡厚雪，智能（AI）眼镜开辟更大空间。传统镜片行业：2024年全球镜片行业零售额预计为543亿美元（出厂销额口径约为62亿美元），2019-2024年全球和国内的零售额复合增速约为4.7%、5.0%。预计国内每年镜片出货量约为...

标签：光学 XR 镜片

极米科技研究报告：内销供给侧出清，出海破局+新场景裂变.pdf

6积分
2025/11/07
96
招商证券

极米科技研究报告：内销供给侧出清，出海破局+新场景裂变。内需：供给侧加速出清，极米龙头牢固。国内投影经历后疫情技术迭代，在4K投影+激光高亮+芯片降本推动下，行业从低质低价竞争走向结构升级，2025年DLP投影占比逐季回升，中小品牌加速出清。竞争格局看，25年6月极米以17.8%的销量市占率和32%的销额市占率稳居行业第一，其中DLP投影阵营极米、坚果、当贝、Vidda占据高达94%份额。当贝与极米的深度合作标志中国智能投影行业进入技术主导整合期，当贝则借助极米光机技术提升产品性能、降低研发成本；而极米通过技术授权进一步巩固行业话语权，已现技术托拉斯雏形，若进一步与坚果达成合作，极米将主导中高...

标签：极米科技

格力电器研究报告：时代在变迁，经营压力凸显.pdf

4积分
2025/11/03
113
中国银河证券

格力电器研究报告：时代在变迁，经营压力凸显。公司公告：2025年前三季度，公司实现营收1371.8亿元，同比-6.5%，归母净利润214.6亿元，同比-2.3%。其中，2025Q1/Q2/Q3分别实现营收415.1/558.2/398.6亿元，分别同比+14.1%/-12.0%/-15.1%，归母净利润59.0/85.1/70.5亿元，分别同比+26.3%/-10.1%/-9.9%，连续两个季度下滑。公司业绩低于市场预期。毛利率小幅下滑，费用率明显较低：2025Q1~3，公司毛利率28.4%，同比0.7pct，其中2025Q1/Q2/Q3分别同比-1.2/-0.5/-0.3pct，三季度毛利率...

标签：格力电器电器

海力风电研究报告：国内业务迎来拐点，出口业务突破可期.pdf

5积分
2025/11/03
62
国信证券

海力风电研究报告：国内业务迎来拐点，出口业务突破可期。公司是海上风电桩基领先企业，“两海”战略推动长期发展。公司自2009年成立以来，深耕海上风电市场塔筒和基础领域。公司坚持“海上+海外”双轮驱动战略，2024为南非项目批量出口塔筒，海外业务取得突破。公司在江苏、浙江等地布局生产基地，目前产能预计超百万吨，并提前布局启东、湛江等出口基地，把握未来风电出海机遇。公司股权结构稳定，客户资源丰富。公司股权结构集中，实控人为许世俊与许成辰父子，合计持有公司48.28%股份。公司与风电场施工商、风电场运营商、风电整机厂商以风电勘测设计院建立紧密的业务合作关...

标签：海力风电风电

海尔智家研究报告：国内空调产业链提效，海外多点开花.pdf

4积分
2025/11/03
193
中国银河证券

海尔智家研究报告：国内空调产业链提效，海外多点开花。公司发布2025年三季度报告：2025Q1-3，公司营业收入2340.5亿元，同比+10%；归母净利润173.7亿元，同比+14.7%；毛利率27.2%，同比+0.1pct；期间费用率18.3%，同比-0.3pct；最终实现归母净利率7.4%，同比+0.3pct；经营性现金流净额174.9亿元，同比+21.2%。分季度来看，Q1/Q2/Q3营业收入分别为791.2/773.8/775.6亿元，同比+10.1%/+10.4%/+9.5%；归母净利润分别为54.9/65.5/53.4亿元，同比+15.1%/+16%/+12.7%；归母净利率分别为...

标签：海尔智家空调