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新宙邦研究报告：有机氟驱动增长，电解液构筑优势抵御出清，平台型材料公司持续扩张.pdf

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2024/04/09
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方正证券

新宙邦研究报告：有机氟驱动增长，电解液构筑优势抵御出清，平台型材料公司持续扩张。公司是全球领先的电子化学品和功能材料企业。公司主要产品包括电子化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品等，产品应用于新能源汽车、消费电子、城市轨道交通、生物医药、5G通讯、光伏储能、工业制造等领域，在国内外设有生产基地、子公司和办事处，服务全球客户。公司有机氟业务电子氟化液产品放量在即。3M公司宣布，将全面退出全氟和多氟烷基物质（PFAS）生产，努力在2025年底前停止在其产品组合中使用PFAS。全球电子氟化液市场规模9.3亿美元，3M占比57%，3M让出市场空间可观。公司旗下的海斯福深耕有机氟精细化学品技术...

标签：新宙邦电解液氟

锂电池行业电解液及六氟专题：六氟价格超跌触底反弹，龙头具备盈利弹性.pdf

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2024/03/12
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东吴证券

锂电池行业电解液及六氟专题：六氟价格超跌触底反弹，龙头具备盈利弹性。六氟价格跌破上轮价格低点，散单报价已跌破6万元/吨，二线六氟厂商基本亏损。六氟价格历史上经历两轮大周期，六氟价格17年开始断崖式下跌，跌破15万元/吨，20年六氟价格跌破龙头成本价，并持续底部震荡一年左右时间，最低报价跌破7万元/吨。本轮22年起扩产周期的新增产能落地后，六氟价格开始一路下跌，最新报价6.65万/吨跌破上轮低点，且3月初散单报价已跌破6万元/吨，二线六氟厂商基本亏损。天赐停产检修，行业供给边际改善。天赐计划对年产3万吨液体六氟（折固1万吨）产能进行检修1个月，检修产能约占行业产能5%，对应年化8万吨左右电解液产...

标签：锂电池电解液氟电池

电解液行业周期性研：行业底部到来，看好龙头穿越周期成长.pdf

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2024/02/29
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太平洋证券

电解液行业周期性研：行业底部到来，看好龙头穿越周期成长。电解液行业周期性较强，盈利水平弹性较大、盈利触底较领先。对比其他环节，我们认为电解液具备以下几点特征：1）建设周期较短；2）材料成本占比较高；3）调价周期较短；4）电解液环节库存较少。因此在行业景气度较高的时期，电解液价格及盈利容易快速提升，新进入者增加；而当行业景气度下降时，电解液竞争格局恶化较为迅速、价格调整较迅速、行业出清较快，能够率先触底反转。电解液行业已经处于底部区间，2024年是新一轮布局时机。复盘2012-2023年行业经历的两轮周期，我们发现行业底部往往会出现激烈的价格战、大部分电解液企业盈利困难、企业融资及资本开支大幅减...

标签：电解液

新宙邦研究报告：有机氟国产替代有望加速，电解液盈利筑底.pdf

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2023/12/15
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中泰证券

新宙邦研究报告：有机氟国产替代有望加速，电解液盈利筑底。公司四大业务并行发展，营收稳步上升。公司主要产品包括电池化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品四大系列。公司前身为深圳市宙邦化工有限公司成立于1996年，凭借研发电容器化学品发家；2000年开始锂离子电池电解液的研究和生产；2015年进军有机氟化学品和半导体化学品领域。公司坚持垂直一体化布局电解液，获成本优势。2022年以来，随行业产能过剩，电解液价格持续下行，导致公司营收和毛利率也不断下滑，但头部公司由于其品牌效应、客户结构、及规模效应带来其生产成本较低等综合优势，预计未来头部企业竞争优势将更加明显。2023H1电解液市场CR3...

标签：新宙邦电解液氟

华盛锂电研究报告：电解液添加剂龙头，积极布局新业务寻找盈利增量.pdf

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2023/12/04
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东吴证券

华盛锂电研究报告：电解液添加剂龙头，积极布局新业务寻找盈利增量。电解液添加剂龙头，出货量稳居行业第二。公司成立于1997年，目前已深耕电解液添加剂行业20年，并于2022年7月13日在上交所科创板上市。公司2018-2022年营收和归母净利CAGR分别为+28.7%/+62.5%。2022年起行业产能过剩，VC/FEC产品开始降价周期。2023年Q1-Q3公司实现营收3.91亿元，同比下降44%，归母净利0.26亿元，同减88.64%。行业格局来看，2022年公司维持行业第二地位，VC/FEC市占率分别达15%及23%，仅次于山东亘元。行业产能持续过剩，添加剂价格跌至底部。23年行业产能进一步...

标签：华盛锂电电解液添加剂锂电

新宙邦研究报告：电解液盈利改善，有机氟打开新成长空间.pdf

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2023/10/08
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西部证券

新宙邦研究报告：电解液盈利改善，有机氟打开新成长空间。全球电子化学品及功能材料领先企业，四大业务全面发展。公司创立二十余年，始终聚焦于电子化学品与功能材料领域，形成电池化学品、电容器化学品、有机氟化学品和半导体化学品四大业务板块，目前有机氟已接替电解液成为公司新的增长动力，半导体和电容器业务远期前景可期。电解液:周期底部，海外占比提升盈利逐步改善。电解液及六氟价格已处于历史底部，且电解液和六氟非锂部分价格创历史新低，电解液单加工环节及六氟二三线企业已处于亏损状态，高成本企业将加速出清。公司是国内电解液龙头，一体化布局完善，新型锂盐、添加剂项目落地将带来超额利润，海外布局行业领先，波兰4万吨电解...

标签：新宙邦电解液氟

瑞泰新材研究报告：电解液老牌厂商，积极扩产稳份额.pdf

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2023/10/07
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东吴证券

瑞泰新材研究报告：电解液老牌厂商，积极扩产稳份额。公司为电解液行业领军者，具备深厚技术积累。公司由江苏国泰分拆上市，专注于电池材料及硅烷偶联剂业务，具备深厚技术积累。2022年公司电池材料/硅烷偶联剂收入占比分别为96%/3%，其中电解液为主要收入来源，占总收入比约90%。受益行业需求爆发，2020-2022年公司营收/归母净利CAGR分别为84%/74%，23H1受产品价格下降影响，业绩同比下滑，但盈利能力相对稳定，H1毛利率/净利率分别为21%/15%。电解液市场空间广阔，盈利逐步回归合理水平。我们预计2023年电解液需求132万吨，同增36%，2027年锂电池全球需求超3600GWh，对...

标签：瑞泰新材电解液

新宙邦跟踪报告：高端氟化工塑第二曲线，电解液龙头迎价值重估.pdf

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2023/09/12
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中信证券

新宙邦跟踪报告：高端氟化工塑第二曲线，电解液龙头迎价值重估。公司是全球领先的电子化学品和功能材料企业，业务布局四大领域。公司专注于电池化学品、电容化学品、有机氟化学品和半导体化学品的研发、生产与销售。随下游新能源行业的发展，2018-2022年公司营收、归母净利年复合增速分别为45.3%、53.1%。2022年实现营收96.61亿元，同比+38.98%；实现归母净利润17.58亿元，同比+34.57%。公司研发投入领先行业，产品综合毛利率在35%左右，有机氟化学品近三年毛利率保持在60%以上，2023年7月三家子公司同时被评为国家级专精特新“小巨人”企业。氟化工千亿产业...

标签：新宙邦氟化工电解液氟化工

新宙邦研究报告：电解液盈利触底，氟化工高景气有望带来估值重塑.pdf

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2023/07/03
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德邦证券

新宙邦研究报告：电解液盈利触底，氟化工高景气有望带来估值重塑。全球领先的电化学品和功能性材料企业。公司成立于1996年，2010年在深交所上市，管理团队技术背景深厚，时代嗅觉灵敏，二十余载耕耘，公司如今已成为领先全球的电化学品和功能材料企业，具备四大核心业务板块。当前阶段，“电解液+氟化工”是公司发展的核心驱动力，“半导体+电容器”远期潜能可期。电解液：价格见底，预期盈利将反弹。从外部价格走势看：作为电解液价格关键决定因子，溶质六氟磷酸锂价格持续走低已触达底部区域，行业部分企业亏损。随着落后产能出清及尾部厂商退出，叠加需求回暖，电解液价格有望回升...

标签：新宙邦氟化工氟电解液化工

华盛锂电（688353）研究报告：电解液添加剂行业龙头，新型负极开辟第二增长级.pdf

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2023/06/09
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西部证券

华盛锂电（688353）研究报告：电解液添加剂行业龙头，新型负极开辟第二增长级。公司是电解液添加剂龙头，管理层产业背景深厚。公司深耕电解液添加剂二十载，主营VC、FEC和BOB等添加剂，兼营特殊有机硅产品，管理团队电解液行业背景深厚。22年以来添加剂价格大幅回落，公司短期业绩承压，2023年一季度公司营业收入为1.13亿元，同比下降67.82%，归母净利润0.11亿元，同比下降92.81%。VC和FEC市场空间广阔，价格降至周期底部有望迎来反转。预计2026年全球VC/FEC需求分别为9.36万吨/3.91万吨，22-26年CAGR分别为41.1%/32.94%。行业规划产能较多，到2026年...

标签：华盛锂电电解液添加剂

锂电池电解液行业研究：六氟磷酸锂盈利能力触底，反转在即.pdf

5积分
2023/05/18
538
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华金证券

锂电池电解液行业研究：六氟磷酸锂盈利能力触底，反转在即。锂电池“血液”，需求具备较高增速。电解液是锂离子电池四大材料之一，在充放电过程中起到运送锂离子作用，被称为锂电池的“血液”。由高纯度溶剂（80%以上）、电解质（10%以上）和必要的添加剂（5%左右）等主要材料配置而成。根据EVTank数据，2022年，中国电解液出货量89.1万吨，同比增长75.7%，在全球电解液中的占比为85.4%，动力、储能、数码的占比分别为68%、19%和13%。根据我们的预测，受益于新能源汽车动力电池和储能电池的高速发展，到2025年，全球电解液需求量262万吨，20...

标签：锂电池锂电池电解液磷酸锂电解液六氟磷酸锂电池

胜华新材（603026）研究报告：电解液溶剂龙头强者恒强，开拓多品类锂电材料.pdf

3积分
2023/03/01
462
14
中泰证券

胜华新材（603026）研究报告：电解液溶剂龙头强者恒强，开拓多品类锂电材料。公司是锂电池电解液溶剂龙头企业。主营产品包括碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯等碳酸酯产品以及六氟磷酸锂、电解液添加剂和MTBE等产品。据高工锂电，2020年公司在全球电解液溶剂市场份额达到28%，公司的核心客户与供应主要集中在国外。新能源汽车领域的推广下，锂离子电池电解液需求高涨。2016-2021年锂离子电解液出货量的年均复合增长率高达38.53%。受益于新能源汽车行业的高速发展，我们预计2025年全球新能源汽车销量达到2325万辆，全球电池出货量将达到1706.3Gwh，由此测算出全球电解液需求量将达到191.1万吨。公司...

标签：胜华新材锂电材料电解液溶剂电解液溶剂

新宙邦（300037）研究报告：电解液盈利触底格局优化在即，精细氟化工贡献第二增长曲线.pdf

3积分
2023/02/28
280
8
华福证券

新宙邦（300037）研究报告：电解液盈利触底格局优化在即，精细氟化工贡献第二增长曲线。公司为全球领先的电子化学品和功能材料企业。公司创始于1996年，创始人团队均具有化工产学背景，奠定良好技术基础。公司专注于电池化学品、电容化学品、有机氟化学品和半导体化学品的研发、生产与销售，目前电解液出货全球第二，精细氟化工位于全球前列，已形成“锂电池电解液+精细氟化工”双轮驱动的业务体系。电解液盈利预期见底有望反弹，客户技术成本贡献超额利润。在电解液产能的集中释放以及下游需求疲软的大背景下，电解液单吨盈利大幅下滑，目前电解液单吨盈利已接近2019年供需双差低点，部分企业出现亏损且...

标签：新宙邦氟化工电解液化工

锂电池电解液行业研究报告：行业加速洗牌头部份额有望提升，LiFSI、高电压电解液、钠电电解液等新产品有望贡献超额利润.pdf

3积分
2023/02/21
796
48
开源证券

锂电池电解液行业研究报告：行业加速洗牌头部份额有望提升，LiFSI、高电压电解液、钠电电解液等新产品有望贡献超额利润。电解液规模化扩产后配方总体趋于标准化，未来电解液行业的竞争核心一方面是在新型锂盐、新型添加剂、高电压电解液等新产品的研发技术储备，一方面是原料的成本控制和规模化降本速度；2022年11月起六氟磷酸锂及电解液开始新一轮跌价有望加速行业尾部产能去化，头部企业在自供比例、原料生产工艺及收率等方面具备明显的成本优势，在新型添加剂等新产品布局领先，份额有望提升。六氟磷酸锂：天赐材料、多氟多等头部企业形成显著成本端优势六氟磷酸锂的电导率、溶解度、热稳定性、集流体保护的综合性能较好，预计仍将...

标签：电解液锂电池锂电池电解液钠电

2022年中国电解液行业研究报告.pdf

4积分
2023/01/12
307
25
行行查

2022年中国电解液行业研究报告

标签：电解液

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