汽车产业 - 企业研究 - 知识库

双环传动（002472）研究报告：高精齿轮龙头，新能源+RV减速器助力腾飞.pdf

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2022/07/14
701
国盛证券

双环传动（002472）研究报告：高精齿轮龙头，新能源+RV减速器助力腾飞。新能源高精齿轮行业增速快、壁垒高：1）受益于新能源销量的快速增长，我们预计2025年国内/海外新能源高精齿轮市场空间分别为84/97亿元，对应2022-2025年CAGR分别为35%/39%；2）新能源的高电机转速带来高齿轮精度要求，等级由6-7级提升至4-5级，催生出热处理、磨齿等新工序，致使设备投资、技术难度显著提高，龙头公司发展空间大。公司手握高精齿轮稀缺产能，技术、规模优势大，订单饱满。1）技术：公司工艺、技术齐全，具备4级以上精度齿轮的量产能力；2）设备：与磨齿机核心供应商KAPP合资，绑定251台高效高精度...

标签：双环传动高精齿轮齿轮新能源减速器 RV减速器

朗特智能（300916）研究报告：小而美的控制厂商，发力汽车和新能源第二曲线.pdf

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2022/07/13
522
国泰君安证券

朗特智能（300916）研究报告：小而美的控制厂商，发力汽车和新能源第二曲线。公司是比亚迪汽车电子控制器代工主力供应商，充分受益比亚迪汽车销量增长，未来合作有望深化。公司作为比亚迪汽车控制器代工的Tier1供应商，通过来料加工方式为其代工智能控制器产品。公司自2016年起深入开展与比亚迪的合作，通过多年高质量的合作，业务量逐渐扩大，逐步成为比亚迪主要供应商，占其采购份额的50%以上，充分受益于比亚迪汽车销量高增，未来合作有望持续深化。公司离网照明业务受益于行业应用场景深化和核心客户的产品线扩张。离网照明主要应用于电网、电力供给发展不足地区，应用由基础照明拓展到娱乐、家庭加工场景，主要用于亚太及...

标签：朗特智能新能源汽车能源

继峰股份（603997）研究报告：海外业务有望改善，座椅总成打开远期成长空间.pdf

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2022/07/13
252
招商证券

继峰股份（603997）研究报告：海外业务有望改善，座椅总成打开远期成长空间。公司是国内领先的乘用车座椅系统零部件龙头，主营业务包括乘用车座椅头枕、座位扶手等，2019年通过并购全球商用车座椅龙头格拉默，在扩大原有业务规模的基础上，向商用车领域进行拓展，从座椅零部件供应商，逐渐成为汽车座椅总成供应商，公司产品矩阵不断丰富，成功打开向上空间。收购默拉格丰富产品品类，赋能公司增长新动力。受益于产品矩阵丰富。收购格拉默之后，公司的产品从乘用车头枕、扶手、支杆，向乘用车内饰功能件、中控系统、乘用车座椅总成，商用车座椅总成拓展，公司产品矩阵不断丰富，单车价值量显著提升。受益于客户结构优化。格拉默是全球商...

标签：继峰股份座椅

比亚迪（002594）研究报告：新能源车持续放量，电池外供未来可期.pdf

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2022/07/11
457
东北证券

比亚迪（002594）研究报告：新能源车持续放量，电池外供未来可期。新能源产品矩阵逐步完善，开启强势周期。混动方面，比亚迪推出DM-i超级混动系统，具备油耗低、加速快的优势，并实现了燃油车平价，秦PLUS等DM-i车型销量迅速爬坡。纯电方面，比亚迪发布e3.0纯电平台，整车架构高度集成，具备高效、智能的特点，CTB技术的应用进一步提高了电池与车身的集成度，搭载磷酸铁锂刀片电池，实现了整车的安全性、低成本、长续航，并逐渐发力智能化。同时，比亚迪汉实现了公司品牌力的向上突破，腾势品牌焕新初见成效，公司品牌形象的塑造有望带来盈利能力的进一步提升。目前，公司形成王朝+海洋双系列车型网络，覆盖混动与纯电...

标签：比亚迪新能源车

华安鑫创（300928）研究报告：屏显模组隐形冠军，向Tier1转型开启第二成长曲线.pdf

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2022/07/08
565
民生证券

华安鑫创（300928）研究报告：屏显模组隐形冠军，向Tier1转型开启第二成长曲线。屏显领域隐形冠军，技术、产能优势双轮驱动市场拓展，实现主流车型全面覆盖。公司为液晶中控屏、仪表屏等座舱显示硬件产品的核心供应商，以现有产品为基础横向拓展新产品，当前已具备AR-HUD、疲劳驾驶系统等完整解决方案供货能力。同时，公司具备较强的软件开发能力，不同于应用层能力建设，底层系统架构技术门槛更高，利润空间大，软件开发业务毛利率达70%左右。基于强大的软件开发能力以及丰富的行业经验，目前公司产品实现了主流热门车型全覆盖。公司当前下游客户主要为长城哈弗、吉利博越。参与定制开发的液晶显示屏已经量产并运用于比亚迪...

标签：华安鑫创

广汽集团（601238）深度研究报告：国企混改先锋，科技型车企嬗变.pdf

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2022/07/07
519
民生证券

广汽集团（601238）深度研究报告：国企混改先锋，科技型车企嬗变。合资：合资为利润“压舱石”，两田新品周期有望迎来新增长。2021年开始两田竞争意愿增强，车型导入加速，产能扩张稳步推进。高保值率+成熟混动技术的加持，预计两田将保持稳步增长，奠定公司利润基石。传祺：制度+技术+产品三重赋能，盈利拐点已至。传祺多点发力，助力销量止跌回稳、持续上行：1）制度：车型大总监体制提升开发效率。2）技术：GPMA平台降本增效，自研钜浪动力+丰田THS混动“技术路线打造核心竞争力。3）产品：GS4/GS8等重点车型换代后销量爬升，M6/M8两款MPV成为破局新动力，热销影...

标签：广汽集团

广东鸿图（002101）研究报告：加速转型的铝压铸龙头，一体化业务拓展顺利.pdf

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2022/07/07
590
国信证券

广东鸿图（002101）研究报告：加速转型的铝压铸龙头，一体化业务拓展顺利。铝压铸龙头，全产业链布局、聚焦主业、加速转型。公司深耕压铸件行业20余年，是国内铝压铸龙头（传统高压压铸行业格局分散，鸿图国内市占率约4%）。公司工艺、材料、模具全产业链布局，提供汽车轻量化整体解决方案。2020年起先后转让处置竞争优势不明显或协同效应较弱的业务与资产，目前形成了精密轻合金零部件成型制造和汽车内外饰产品制造两大主要业务板块。铝压铸行业大型化、一体化趋势下，公司加速转型，持续拓展新客户，2021年压铸板块新增蔚来汽车、宁德时代、小鹏汽车、广东和胜四家客户，实现新能源汽车总成件销售收入3.9亿元，占压铸板块...

标签：广东鸿图压铸铝压铸

潍柴动力（000338）研究报告：重卡动力总成龙头优势显著，布局氢能源抢占发展先机.pdf

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2022/07/06
651
中国银河证券

潍柴动力（000338）研究报告：重卡动力总成龙头优势显著，布局氢能源抢占发展先机。公司深耕发动机领域20余年，目前已经搭建了国内最完备的商用发动机产品体系，覆盖卡车动力、客车动力、工程机械、农业装备、工业动力五大类的29个细分领域。公司积极拓展上下游布局，已成功构筑起了动力总成（发动机、变速箱、车桥、液压）、整车整机、智能物流等产业板块协同发展的新格局。上游方面，公司重点发力价值量最高的动力总成产品，2021年公司重卡发动机市占率30.7%，重卡变速箱市占率72.4%，龙头优势显著；中游方面，公司依靠控股子公司陕重汽进行重卡整车销售业务，2021年实现销量19.3万辆，市占率13.84%，排...

标签：潍柴动力重卡能源氢能源

欣锐科技（300745）研究报告：碳化硅电源方案行业领先，多款新车型配套市场打开.pdf

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2022/07/06
613
东吴证券

欣锐科技（300745）研究报告：碳化硅电源方案行业领先，多款新车型配套市场打开。公司为我国新能源汽车电源细分龙头，盈利拐点开始显现。欣锐科技专注于为新能源汽车电源系统（OBC、DCDC、PDU）的研发生产。创始团队“华为系”出身，注重研发，产品迭代速度行业领先，多项产品为全球首发。2021年公司装机超20万台，市场份额为7.2%；营收/归母净利润分别为9.35/0.25亿元，同比+164.22%/+108.94%，利润端实现扭亏为盈。同年对核心高管进行股权激励，进一步调动员工积极性。技术变革带来结构性机会，2025年市场有望超200亿，第三方供应商份额持续提升。新能源...

标签：欣锐科技碳化硅

华洋赛车（834058）研究报告：休闲及赛事越野摩托车和全地形车知名企业，注重自主品牌和车队.pdf

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2022/07/02
1115
安信证券

华洋赛车（834058）研究报告：休闲及赛事越野摩托车和全地形车知名企业，注重自主品牌和车队。公司：越野运动摩托车知名品牌，近年全地形车业务快速扩张。华洋团队始建于1999年，从事非道路越野车的自主研发、生产和销售，目前公司已形成PitBike（小越野）、DirtBike（大越野）、MiniGp（小型公路赛车）、ATV（四轮全地形车）四大产品系列，合计共有三十余种规格型号。现阶段，公司采取以外销、经销为主的销售模式，具有高附加值的自有品牌（KAYO）收入占比逐年提升。2021年，公司实现营收7.11亿元（+123.33%），实现归母净利润8,987.63万元（+226.41%），规模增速较快；...

标签：华洋赛车全地形车摩托车

广东鸿图（002101）研究报告：技术全面的行业龙头，一体化压铸量产在即.pdf

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2022/07/01
432
国盛证券

广东鸿图（002101）研究报告：技术全面的行业龙头，一体化压铸量产在即。地方国企上市平台，汽车铝合金压铸行业龙头：公司成立于2000年，实控人为广东省人民政府，主营汽车铝压铸与内外饰件业务，2021年收入占比分别为65%/32%。2019年受行业下行&资产减值拖累，公司业绩陷入低谷，近两年盈利能力企稳回升，2021年实现归母净利润3.0亿元，同比+92.68%。一体化压铸如火如荼，公司技术齐全、进度领先：行业层面，一体化趋势明确，预计2023年起，各车企一体化压铸将开始逐步放量。公司打通工艺、材料两端，量产进度居行业前列：工艺端，公司目前6800T压铸机已投产，样件已试制成功，后续规...

标签：广东鸿图一体化压铸压铸

华测导航（300627）研究报告：多维布局拥抱未来，车载业务扬帆起航.pdf

5积分
2022/07/01
453
光大证券

华测导航（300627）研究报告：多维布局拥抱未来，车载业务扬帆起航。华测导航：国内高精度卫星导航定位领先企业。公司主营各类高精度定位导航智能装备和系统解决方案，主要应用在建筑和基建、地理空间信息、资源与公共事业、机器人与无人驾驶四大行业，经过多年的技术积累和研发投入，公司已经形成较完备的基础器件平台和全球服务平台。近年来，公司业绩稳定增长，盈利能力强。2021年，公司实现营收19.03亿元，同比+35.02%；归母净利润2.94亿元，同比+49.45%；公司2022年的经营目标为营业收入达到25.5亿元，同比增长34%；归母净利润达到3.7亿元，同比增长25.7%。高精度GNSS市场规模快速...

标签：华测导航导航车载

先惠技术（688155）研究报告：高自动化率领跑行业，模组PACK龙头拥抱千亿市场.pdf

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2022/07/01
802
中信建投证券

先惠技术（688155）研究报告：高自动化率领跑行业，模组PACK龙头拥抱千亿市场。先惠技术发轫于汽车高端智能装备行业，并以汽车行业和电池行业的重叠区域作为突破点，拓展锂电模组&PACK业务，借助多年的汽车行业的经验弯道超车，成为细分领域的龙头公司。2021年，公司新能源板块营收占比达到94%，同比增长179%，以模组&PACK为主的新能源业务逐渐成为公司的主要业务。2018-2021年，公司营收、归母净利润CAGR分别为39.56%、72.18%，其中2021年营收、归母净利润分别为11.02、0.70亿元，同比增长119.36%、15.36%。2021年公司新接订单充裕，其...

标签：先惠技术自动化

伯特利（603596）研究报告：国产线控制动龙头，如日方升.pdf

6积分
2022/06/30
796
招商证券

伯特利（603596）研究报告：国产线控制动龙头，如日方升。公司成长盘符合智能化发展趋势、竞争格局好、技术壁垒高线控制动：自动驾驶必备选项，蓝海市场，竞争格局好，公司优势明显。公司是国内唯一一家实现One-Box线控制动量产的企业，性能指标达到了国际Tier1企业竞品水平，具备产能、成本、效率及先发优势。当前产能30万套，预计2022年将继续增加30万套/年WCBS总成组装生产线。同时，针对自动驾驶的需求，公司在规模化量产的线控制动WCBS1.0基础上，已经启动开发具备制动冗余功能线控制动系统WCBS2.0，并开展对电子机械制动（EMB）的预研工作。ADAS、电动尾门：渗透率低，市场前景广阔...

标签：伯特利线控制动

比亚迪（002594）研究报告：纯电插混双擎驱动，新能源汽车自主龙头稳步前行.pdf

8积分
2022/06/29
2061
开源证券

比亚迪（002594）研究报告：纯电插混双擎驱动，新能源汽车自主龙头稳步前行。DM-i上市一周年销量表现优异，助力比亚迪引领新能源汽车市场得益于比亚迪的垂直整合体系，DM-i超级混动架构实现了动力系统及控制系统100%自主研发，凭借高效发动机、EHS电混系统、功率型刀片电池三大核心科技加持，造就行业领先的亏电油耗水平。比亚迪DM-i系列车型自2021年3月上市以来，终端销量快速增长，带动比亚迪插混车型市占率从2020年的24%提升至2021年的48%。2022年3月海洋网下的军舰系列首款车型驱逐舰05上市，开启了比亚迪的“双车战略”，未来或将助力比亚迪进一步挖掘细分市场...

标签：比亚迪汽车新能源汽车