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博泰车联首次覆盖报告：汽车智能化新底座，驶向AI驱动新纪元。博泰车联是中国智能座舱解决方案的领先供应商。公司成立于 2009 年，前 身为上海博泰悦臻电子设备制造有限公司，于 2025 年 9 月在香港联交所主 板上市（股票代码：2889）。2024 年按出货量计，公司居中国乘用车智能 座舱域控供应商第三（市占 7.3%）；2025 年 1-5 月按出货量计，居中国新 能源乘用车座舱域控市场第二（市占 13.11%）。公司是国内少数可规模化 交付高通 8155/8295、提供麒麟 9610A+鸿蒙方案的资深全栈方案商，业务 覆盖全国 29 家主流 OEM 客户，包括一汽、东风、上汽等国内头部车企及 保时捷等国际品牌，核心产品域控制器已服务长安阿维塔、东风岚图等头部 客户。公司 2024 年营收 25.57 亿元，其中智能座舱解决方案、网联服务收 入占比分别为 95.5%/4.3%；2025 年上半年营收 10.86 亿元，智能座舱解 决方案、网联服务收入占比分别为 95.7%/4.1%，营收结构持续优化。

智能座舱行业规模超千亿，仍具高增长潜力，行业持续向高端化升级。灼识 咨询数据显示，中国乘用车智能座舱解决方案市场规模将从 2024 年 1,290 亿元增至 2029 年 2,995 亿元（CAGR18.4%），渗透率达 97%。行业发展 呈现：1）政策与需求双轮驱动，个性化、场景化需求持续推动技术迭代； 2）域控渗透率快速提升，其作为智能座舱“大脑”，2024 年渗透率达 44.1%，预计 2029 年超 90%；3）技术路线双线突破，AI 大模型推动域控 制器升级，端侧部署可解决延迟、隐私、离线服务三大痛点；舱驾一体路线 有望成熟，以单计算单元集成多域减少硬件冗余，实现成本优化。

公司“全栈技术+产品高端化+生态协同”三重协同实现业内竞争领先。智 能座舱解决方案营收占比稳固，盈利方面，2024 年毛利润 3.01 亿元（同比 +30.3%）。盈利持续改善，核心源于三大支柱：1）全栈技术筑壁垒：自研 “软件+硬件+云端”一体化方案，支持“一车一方案”；截至 2024 年累计 专利超 6000 件（发明专利占比 80%），2022-2024 年研发投入超 7 亿 元，截至 2025 年 5 月末研发团队规模达 709 人。2）产品高端化：国内搭 载高通 8295 芯片的高端智能座舱解决方案定点数量居国内首位，新一代骁 龙 8397 平台方案已获中国头部车企量产定点；同时为少数提供麒麟 9610A+鸿蒙方案的供应商，若华为“鸿蒙智行”车型 26-27 年放量出货， 公司有望深度受益。3）生态协同强赋能：股东涵盖天津金米（背后控股方 为小米，持股 5.17%）、广州平安（持股 3.89%）等，形成“车企订单+生 态资源+金融支持”协同网络。