汽车产业 - 企业研究 - 知识库

立讯精密（002475）分析报告：中国智能汽车 Tier 1 领导厂商的崛起.pdf

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2022/08/31
730
光大证券

立讯精密（002475）分析报告：中国智能汽车Tier1领导厂商的崛起。智能汽车将为立讯精密打开广阔成长空间。随着智能电动车的发展，立讯针对汽车板块进行了长期性规划，目前已形成汽车线束、连接器、智能新能源、智能网联、智能驾舱/控制等主力产品线，2021年度公司汽车互联产品及精密组件业务营业收入实现45.66%高增长至41亿元。2022年2月公司非公开募资15亿用于新能源汽车高压连接系统产品生产建设、及5亿元用于智能汽车连接系统产品生产线建设，将进一步在智能化及新能源赛道上进行领先布局。与奇瑞集团深度合作，定位服务车企的Tier1厂商。2022年2月11日，立讯精密与奇瑞控股、奇瑞汽车股份、奇瑞...

标签：立讯精密智能汽车汽车

广汽集团（601238）研究报告：“钜浪混动”蓄势待发，广汽埃安成长可期.pdf

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2022/08/30
367
开源证券

广汽集团（601238）研究报告：“钜浪混动”蓄势待发，广汽埃安成长可期。丰田THS混动系统是全球最为成熟的混动系统之一，国内首家搭载丰田THS混动的自主品牌车型传祺第二代GS8已于2021年12月上市，第二代GS8上市18天订单突破两万辆，上市后销量增长迅速，具备爆款潜质；公司坚持自主创新，由广汽第四代2.0ATK发动机和GMC机电耦合系统组合而成的GMC2.0混动系统正式下线，可覆盖广汽传祺全系车型，兼容混动、插电式混动等多种动力需求。广汽埃安车型产品力表现出色，产能稳步扩张助力销量持续攀升得益于GEP2.0纯电平台的设计，AionSPlus在轴距、续航里程、动力性...

标签：广汽集团

祥鑫科技（002965）研究报告：以模具为本，打造电车+储能双轮驱动的平台型公司.pdf

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2022/08/29
274
国海证券

祥鑫科技（002965）研究报告：以模具为本，打造电车+储能双轮驱动的平台型公司。公司发展历程：以模具为本，从办公用品起家，布局汽车领域冲压模具，初期通过与国外客户共同研发，积累技术经验，目前公司与高校进行合作，进行技术储备。依托金属成型技术优势，不断拓展下游，完成从办公用品→汽车→电车+储能的转型，新能源将成为公司主要驱动力。2021年公司营收23.7亿元，其中新能源车身结构件7.5亿元、电池箱体1.6亿元、储能结构件1.8亿元，合计占比46%。预计2022年公司营收达42亿元，新能源业务占比将提升至66%。新能源业务：新能源车（车身结构件+动力电池箱体）+储能双轮驱动。...

标签：祥鑫科技储能

长安汽车（000625）研究报告：深蓝+阿维塔+LUMIN，开启长安智能电动元年.pdf

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2022/08/27
892
信达证券

长安汽车（000625）研究报告：深蓝+阿维塔+LUMIN，开启长安智能电动元年。第三次创业拥抱电动智能化，业绩迎来向上拐点。长安于2017年起陆续发布“香格里拉计划”、“北斗天枢计划”、蓝鲸动力开启电动智能化转型。受汽车行业下行、自主品牌转型投入、合资品牌销量下滑拖累，2019年公司业绩触底，2020-2021年公司业绩企稳回升，伴随长安自主品牌持续发力+铜铝等大宗商品价格显著回落，公司业绩预告披露2022H1净利润同比增长189%-259%，我们认为公司业绩低点已过，将持续迎来反转。“香格里拉计划”+“北斗...

标签：长安汽车汽车

华阳集团（002906）研究报告：HUD行业引领者，汽车电子多点布局.pdf

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2022/08/25
713
华创证券

华阳集团（002906）研究报告：HUD行业引领者，汽车电子多点布局。华阳集团是汽车电子行业核心龙头企业。公司业务板块主要有四大类，包括汽车电子（2021年收入占比65%）、精密压铸（20%）、精密电子部件（10%）、LED照明（5%），通过华阳通用、华阳多媒体、华阳数码特、华阳精机、华阳光电5家控股公司掌舵业务经营。公司产品主要聚焦智能化，客户以自主车企为主，也包括新势力及合资车企。近五年公司净利润增速较快，2021年实现营收44.9亿元/+33%、归母净利3.0亿元/+65%。汽车电子业务核心产品HUD迎量价齐升，未来成长空间大。HUD（抬头显示）能够降低由于驾驶员低头查看仪表盘相关信息而...

标签：华阳集团汽车电子电子汽车 HUD

华域汽车（600741）研究报告：领先优势明显的汽车零部件龙头，智能化+电动化+轻量化合力突围.pdf

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2022/08/25
1454
中国银河证券

华域汽车（600741）研究报告：领先优势明显的汽车零部件龙头，智能化+电动化+轻量化合力突围。国内汽车综合零部件龙头，业务布局多元化并逐渐开启智能化转型公司深耕汽车零部件业务30余年，发展成为国内综合汽车零部件龙头企业。公司产品以汽车内外饰为核心业务，辅以底盘系统，并逐步向轻量化零部件、电动车零部件以及智能化零部件发展。公司客户结构持续优化，与奔驰、宝马、奥迪等豪华品牌及特斯拉、比亚迪等造车新势力均有广泛合作，上汽集团外客户占比趋于提升，有助于提升收入多元化和稳定性。传统业务中座椅、车灯发展领先行业，“智能化、电动化、轻量化”转型加快1、公司座椅与车灯业务稳居国内龙头...

标签：华域汽车汽车零部件汽车轻量化智能化

标榜股份（301181）研究报告：热管理轻量化成趋势，电动车带来新增长.pdf

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2022/08/24
424
中信证券

标榜股份（301181）研究报告：热管理轻量化成趋势，电动车带来新增长。深耕汽车尼龙管，绑定“大众系”客户。公司成立于2009年，深耕汽车尼龙管路制造，是国内领先的汽车流体管路制造商，产品应用于汽车动力系统和冷却系统。2009年开始公司与“大众系”客户展开合作，在此基础上，2017年公司逐步开发新能源汽车及高端汽车品牌市场，目前已通过宁德时代合格供应商认证，并与宝马汽车逐步开展项目合作。汽车轻量化促进尼龙管用量提升。由于尼龙管在轻量化、安装便捷性和成本等方面具有优势，大众在燃油车发动机的换代升级中加大了尼龙管的使用量，新能源汽车企业也有望增加尼龙...

标签：标榜股份热管理轻量化电动车

耐世特（1316.HK）研究报告：转向智能电动，开启盈利修复.pdf

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2022/08/23
461
国盛证券

耐世特（1316.HK）研究报告：转向智能电动，开启盈利修复。百年积淀，打造全球转向系统龙头。自1906年在美国成立，公司深耕汽车转向及传动领域已有百年，为全球转向系统龙头。公司产品覆盖全品类转向助力及传动系统，其中EPS收入占比接近70%，为核心收入支柱。公司业务布局全球，2021年总收入为34亿美元，北美/亚太/欧洲及其他市场收入占比分别为58%/24%/18%，在稳定北美基本盘同时，正积极把握亚欧市场新能源及智能化机会，持续扩张。受益电动化及智能化，EPS业务有望量价齐升。亚太市场：1）电动化端：新能源车市场供需双振，我们预计2025年新能源乘用车销售渗透率有望达到50%，销量有望达11...

标签：耐世特

万通智控（300643）研究报告：车联网业务初露峥嵘，智能化引领公司未来发展.pdf

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2022/08/18
517
太平洋证券

万通智控（300643）研究报告：车联网业务初露峥嵘，智能化引领公司未来发展。传统零部件企业切入智能化赛道，“软件公司”属性初现。万通智控以气门嘴业务起家，多年来通过内延外伸将业务拓展至TPMS、解耦管路系统、车联网等领域，从纯硬件公司延伸至汽车智能化公司。2019年以来公司研发人员与研发投入明显增大，专利数量突飞猛进，逐渐向“软件公司”靠拢。业务布局成效亦在业绩上有所体现，2019年公司业绩持续高速增长，新兴业务占比提高，业务结构不断优化。两大成长性业务利好频现，有望迎来高增。我们按照产品生命周期对公司4项主营业务进行分类，认为车联网与TPMS...

标签：万通智控车联网智能化

华达科技（603358）研究报告：汽车冲压龙头，全产业链布局轻量化开启第二增长曲线.pdf

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2022/08/17
549
民生证券

华达科技（603358）研究报告：汽车冲压龙头，全产业链布局轻量化开启第二增长曲线。汽车冲压业务国内龙头，切入特斯拉与“新势力”供应链，客户结构持续优化。公司主营业务为乘用车冲压焊接总成件、发动机管类件及相关模具的开发、生产与销售，目前主要为国内各大整车商提供汽车车身部件、发动机总成管类件等冲压及焊接产品，是国内乘用车冲压及焊接总成零部件产品较为丰富的公司之一。2018年公司收购江苏恒义进入新能源汽车零部件领域，研发制造电池箱下托盘总成、电机壳、电驱总成等产品。从客户来看，冲压件领域，公司主要客户包括本田、丰田、通用、特斯拉等整车厂。2018年公司切入新能源汽车零部件领...

标签：华达科技汽车轻量化

长安汽车（000625）研究报告：混动技术无优劣，扬长避短与应需而为.pdf

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2022/08/15
1006
中信建投证券

长安汽车（000625）研究报告：混动技术无优劣，扬长避短与应需而为。混动技术各有侧重，而无优劣之分1、混动架构技术难易、成本高低各有不同，但无优劣之分，不同混动技术架构在不同使用场景下各有侧重。2、增程主打驾驶体验；P2架构主打动力、高速性能；P13架构主打低亏电油耗。各厂商基于自身市场定位扬长避短，选择不同混动架构。爆款逻辑的核心是混动构型与产品定位的有效耦合1、燃油车时代，动力系统技术是最大的差异化要素。对于混动车型，电机低转速高扭矩的特性，使得以动力系统技术来为产品定价的逻辑不再适用，混动汽车产品的差异化竞争要素不再局限于混动架构难易程度。2、单纯以混动技术架构难易程度评判混动车型成功...

标签：长安汽车汽车

浙江仙通（603239）研究报告：高毛利率为核心护城河，无边框密封条引领量价齐升.pdf

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2022/08/12
198
东北证券

浙江仙通（603239）研究报告：高毛利率为核心护城河，无边框密封条引领量价齐升。无边框密封条引领量价齐升。全车密封条中，技术壁垒最高、价值量最大的密封条集中在车门、车窗上，设计分为日式导槽、欧式导槽、无边框密封条等，呈现出技术难度依次升高、价值量依次提升等特点。对于密封条供应商来说，无边框密封条产品促进单车密封条价值提升：一方面在于无边框密封条单车总价值量高于传统的日式导槽和欧式导槽。另一方面在于无边框密封条的单车供货商数量在下降，每个供货商获得的供货价值量提升。因此随着无边框密封条的渗透率提升，对密封条供应商来说更有望从单一项目中获得更高的单车价值配套额。我们判断无边框密封条设计方案是行业...

标签：浙江仙通密封条

亚太科技（002540）研究报告：汽车铝挤压材龙头，产能稳步扩张.pdf

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2022/08/12
518
国信证券

亚太科技（002540）研究报告：汽车铝挤压材龙头，产能稳步扩张。公司是国内汽车铝挤压材绝对龙头，典型产品包括汽车热管理系统管路、底盘系统控制臂棒材、刹车系统ABS阀体棒材、动力系统电池包型材、防撞系统保险杠型材、车身系统副车架型材等。在新能源汽车中，公司产品包括电池托盘、电池水冷板、微通道扁管等多种材料。2021年热交换系统铝材销量占比48.9%，底盘车身系统铝材销量占比39.1%，三电系统铝材销量占比5.7%。其中三电系统铝材销量同比增速最快，达到143%。2021年公司在国内汽车铝挤压材市场占有率30%。公司概况公司拥有30.5万吨铝挤压材产能，其中南通地区16万吨，无锡地区14.5万吨...

标签：亚太科技铝挤压汽车

长安汽车（000625）研究报告：自主量利齐升，新能源车业务蓄势待发.pdf

5积分
2022/08/12
359
西南证券

长安汽车（000625）研究报告：自主量利齐升，新能源车业务蓄势待发。自主品牌：燃油车为压舱石，新能源车空间大。自2018年公司发布“第三次创业”以来，陆续推出“香格里拉计划”、“北斗天枢计划”等，不断推陈出新，成效逐渐显现，经历了2018-2019年的低潮期后，2020年起公司自主品牌销量在CS、UNI系列等爆款车型热销带动下不断回升，当前在主要自主品牌乘用车竞争中，公司已经逐渐脱颖而出，22H1公司自主品牌乘用车市占率6.2%，再创新高，公司目标2025年自主销量达300万辆，CAGR为14.3%。自主新能源：从&ld...

标签：长安汽车新能源车汽车新能源

瑞可达（688800）研究报告：汽车三化时代，连接器先锋破浪前行.pdf

5积分
2022/08/11
473
信达证券

瑞可达（688800）研究报告：汽车三化时代，连接器先锋破浪前行。汽车三化时代，高压&高速连接器需求将快速增长，国内企业迎黄金发展期。汽车电动化趋势下三电系统要求更大功率的高压系统支持，催生汽车高压连接器产品需求；汽车智能化趋势下需要更快的数据流量支持，催生高速连接器产品需求，我们预计到2025年，我国高压连接器市场规模有望达315亿元，高速连接器市场规模有望达150亿元。我国汽车连接器行业起步较晚，发展起点较低，但国内企业凭借反应灵活、贴近客户等优势正逐步扩大连接器市场的占有份额，尤其以国内新能源造车新势力崛起、通信领域技术迭代、电子制造服务产能转移等为契机，给本土企业带来了发展新机...

标签：瑞可达连接器汽车