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比亚迪研究报告：海外市场厚积薄发，出海持续加速。

海外市场厚积薄发，比亚迪海外销量实现翻倍增长

2025 年以来比亚迪出海步伐明显提速，2025Q1 海外销量突破 20 万辆，同比增长 110.5%，实现翻倍式增长。分地区来看，西欧市场异军突起，拉美和东南亚&南亚 地区保持高增速。拉美/东南亚&南亚/广义西欧，销量分别为 8.6/5.8/4.9 万辆， 同比分别增长 321.5%/62.4%/205.2%。分国家来看，2025Q1 增量前五分别为英国/ 土耳其/巴西/澳大利亚/意大利，其中比亚迪在巴西市场的销量在高基数的基础上 维持的高速增长。

渠道和品牌共振向上，滚装船叠加产能落地保证供给

汽车销量是产品、品牌以及渠道三者综合实力的体现。在海外市场品牌力与渠道 为驱动销量增长的核心驱动力。渠道方面，2024 年以来，比亚迪携手全球优质经 销商深度合作，如巴西最大的经销商集团 SAGA 等，为当地消费者提供高品质新能 源汽车产品与服务。在品牌建设维度,赞助如欧洲杯等高端赛事，迅速提升品牌知 名度。供给方面，比亚迪滚装船陆续交付，海外产能逐步落地，为比亚迪海外销量 扩张提供了保障。

欧洲：海外最大的新能源市场，电动化趋势明确

2024 年欧洲乘用车整体销量为 1569 万辆，同比增长 12.5%，接近疫情前水平。渗 透率方面，2025Q1 新能源渗透率为 20.8%，同比提升 3.8pct，其中纯电和插混车 型渗透率分别为 14.5%和 6.2%，同比分别提升 3.3pct 和 0.4pct。2025 年 5 月比 亚迪欧洲总部落户匈牙利，依托全球第二大电动汽车生产国成熟的汽车产业基础， 承载销售与售后、车辆认证及测试、车型本地化设计与功能开发三大核心职能，为 比亚迪在欧洲的长期发展奠定基础，有望进一步助力比亚迪在欧洲的销量增长。