汽车产业 - 企业研究 - 知识库

文灿股份（603348）研究报告：深耕轻量化大赛道，一体化压铸全面领先.pdf

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2022/07/30
286
东吴证券

文灿股份（603348）研究报告：深耕轻量化大赛道，一体化压铸全面领先。深耕汽车铝合金精密压铸领域，完善业务布局。文灿股份成立于1998年，拥有多家全资子公司，是国内领先的汽车铝合金精密压铸件供应商。经过20多年的发展，公司目前已形成了汽车发动机、变速箱、底盘、制动、车身结构件等系统的铝合金压铸零部件为主导的企业集团。2020年12月公司收购法国百炼集团，实现了高压压铸、低压压铸、重力压铸技术路线全覆盖和生产基地全球化布局。公司2019年实现营收15.38亿元，2015至2019年CAGR为7.14%。2020年和2021年由于法国百炼并表，营收大幅增长至26.03亿/41.12亿元，同比分别...

标签：文灿股份一体化压铸压铸

长安汽车（000625）研究报告：三次创业开启自主强周期，电动智能化提速前进.pdf

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2022/07/27
412
民生证券

长安汽车（000625）研究报告：三次创业开启自主强周期，电动智能化提速前进。自主：把握自主崛起窗口，不断完善产品结构，盈利能力持续向上。长安自主已形成“以CS/逸动为支撑+UNI系列为阶梯向上+阿维塔为高端标杆”带动品牌量价齐升的格局，核心布局5-20万元市场。随着CS、UNI系列等重磅持续热销，公司打造热销车型能力突出。当前长安汽车旗下核心车型均符合减免标准，在行业企稳复苏的背景下，购置税减免+缺芯环境有望刺激公司市场份额稳步提升。同时随着自主销量提升带来的规模效应，UNI与CS系列带动均价稳定上行，量价齐升背景下公司盈利能力有望持续改善。合资：长安福特加速转型，强...

标签：长安汽车汽车智能化

瑞可达（688800）研究报告：深耕汽车赛道，加速连接未来.pdf

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2022/07/27
176
民生证券

瑞可达（688800）研究报告：深耕汽车赛道，加速连接未来。业绩超预期，营收快速增长。瑞可达专注于连接系统产品的设计开发和制造，产品应用领域包括汽车、通信、工业及其他行业。公司具备包含连接器件、组件和模块的完整产品链供应能力，是国内少有的同时具备光、电、微波连接器产品研发和生产能力的企业之一。近三年公司归母净利年复合增速39.40%，2021年，营收和归母净利润分别为9.02、1.14亿元，同比增长47.73%、54.65%，其中，新能源汽车业务营收占比76.65%。2022年Q1营收和归母净利润分别为3.61、0.56亿元，同比增长144.34%、241.11%。2022年3月，公司公告拟定...

标签：瑞可达汽车

潍柴动力（000338）研究报告：重卡发动机龙头地位稳固，新业务增长空间大.pdf

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2022/07/26
694
西南证券

潍柴动力（000338）研究报告：重卡发动机龙头地位稳固，新业务增长空间大。推荐逻辑：1）随着稳经济一揽子政策出台叠加同期低基数，22H2起重卡行业有望迎来恢复性增长，预计全年销量80-100万辆，公司主业重卡发动机将实现边际改善；21年非道路发动机销量占比同比+5.3pp至34.4%，随着雷沃并表，非道路配套占比有望持续提升；2）15-21年公司大缸径发动机销量CAGR达48%，同期林德液压（中国）收入CAGR达74.3%，到25年大缸径发动机销量有望达2万台/年，业务结构和盈利能力不断改善；3）21年底智能物流在手订单66.6亿欧元，同比+49.9%，凯傲+德马泰克形成的叉车+仓储物流解决...

标签：潍柴动力重卡发动机

吉利汽车（0175.HK）研究报告：雷神浩瀚加持，开启智能电动新周期.pdf

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2022/07/25
372
长江证券

吉利汽车（0175.HK）研究报告：雷神浩瀚加持，开启智能电动新周期。4.0时代产品结构调整初显成效，雷神浩瀚技术落地开启智能电动新周期。受新能源转型节奏偏慢、3.0时代主力车型销量中枢下移的影响，4.0时代开启初期公司销量表现一般。随着新老产品切换到位，产品结构向好推动盈利能力改善。站在当前时点来看，雷神混动技术与浩瀚纯电架构已落地，雷神车型相继上市交付，极氪001销量爬坡，随着后续新车上市，公司新能源比例有望迎来较大提升，将开启智能电动新周期。雷神：技术领先，赋能混动转型混动市场快速增长，自主份额突破，雷神有望成为下一个爆发的混动系统。受益于技术成熟与价格下探带来的性价比优势，比亚迪PHE...

标签：吉利汽车汽车

奥迪威（832491）研究报告：汽车智能化来临，看好超声波传感器长期增长逻辑.pdf

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2022/07/25
784
安信证券

奥迪威（832491）研究报告：汽车智能化来临，看好超声波传感器长期增长逻辑。写在前面：近日，深圳发布《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》，8月起施行，此举意味着智能网联汽车行业正步入发展快车道。奥迪威专注于智能传感器和执行器行业20余载，产品广泛应用于汽车电子、智能仪表等领域。2021年，公司实现营收4.16亿元（+24%），归母净利润达0.60亿元（+57%），同年，智能驾驶龙头德赛西威战略入股奥迪威。截至最新，公司市值16亿元，PETTM为26X，在智能网联汽车及物联网的普及趋势下，公司业绩有望持续受益，我们看好公司中长期发展。思考一：深耕超声波传感器行业，公司目前的业务占比情况如何？公...

标签：奥迪威超声波智能化汽车智能化汽车

广汽集团（601238）研究报告：埃安开拓纯电市场，混动技术蓄势待发.pdf

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2022/07/23
599
国信证券

广汽集团（601238）研究报告：埃安开拓纯电市场，混动技术蓄势待发。自主品牌销售收入快速增长，合资品牌贡献投资收益。广汽集团是大型国有控股整车企业，旗下品牌主要包括自主板块的广汽埃安和广汽传祺以及合资板块的广汽丰田和广汽本田等。1）销量方面，2021年公司汽车销量214万辆，近8年复合增长率10%，埃安/传祺/广丰/广本销量分别为12/32/83/78万辆。2）收入方面，2021年公司营业收入757亿元，近8年复合增长率为19%，主要由并表的自主品牌汽车收入贡献。3）利润方面，2021年公司归母净利润73亿元，近8年复合增长率13%，主要来源于合资品牌的投资收益。新能源与高性价比车市共振，广...

标签：广汽集团

明新旭腾（605068）研究报告：内饰材料龙头，迎全新机遇.pdf

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2022/07/23
304
安信证券

明新旭腾（605068）研究报告：内饰材料龙头，迎全新机遇。汽车真皮行业龙头，新业务加速扩张。公司前身是中外合资企业，创立伊始就具有国际先进的管理经验、严格的质量管控和领先的技术水平，目前已经成为国内汽车真皮行业龙头。公司主营产品包括真皮和新材料，主要应用于乘用车的座椅、门板、头枕等内饰件，其中：真皮是公司的核心主业，公司是大众、奥迪、比亚迪等优秀车企的供应商，客户优质；新材料包括超纤、硅胶革等，其中超纤于2021年首次量产并带来显著收入增量，未来有望成为公司业绩高速增长的主要来源。公司对未来发展信心坚定，积极推动高管增持和股票回购计划，也实施了股权激励方案。超纤产品优势显著，未来有望持续高速...

标签：明新旭腾

经纬恒润（688326）研究报告：智能汽车大时代冉冉升起的“全能新星”.pdf

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2022/07/21
315
民生证券

经纬恒润（688326）研究报告：智能汽车大时代冉冉升起的“全能新星”。聚焦控制器赛道,“三位一体”协同发展。公司业务涵盖电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶解决方案：透视其三大业务的内核，我们认为，公司并非为选择市场普遍认知的“广而全”路线，而是在顺应汽车电动化、智能化趋势下，深度聚焦“控制器”这一优质赛道，并持续发力，以确保自身的成长性；同时，通过全面的业务布局尤其是通过“研发服务及解决方案”业务，与主机厂建立良好合作，并前瞻性地洞察其需求与规划；此后，针对性开发...

标签：经纬恒润智能汽车汽车

闻泰科技（600745）研究报告：布局智能汽车产业链，车规半导体龙头扬帆起航.pdf

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2022/07/19
493
华安证券

闻泰科技（600745）研究报告：布局智能汽车产业链，车规半导体龙头扬帆起航。公司是ODM龙头企业，2020年收购全球半导体IDM龙头厂商安世半导体，切入半导体领域。2021年收购广州得尔塔，布局光学模组领域。公司三大业务覆盖“上游半导体+中游模组+下游终端”的全产业链，未来公司将逐步整合三大业务，协同效应进一步体现。乘风新能源汽车，功率龙头发展动能强劲在汽车电动化、智能化发展的的大背景下，作为新能源车实现电能转换的重要器件，功率半导体有望迎来量价齐升。据EvTank数据，2021-2030年全球新能源汽车销量CAGR将达24.4%，2030年全球新能源汽车销量将达到4...

标签：闻泰科技智能汽车汽车半导体

沪电股份（002463）研究报告：数通汽车接力成长，行业龙头扬帆起航.pdf

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2022/07/18
349
民生证券

沪电股份（002463）研究报告：数通汽车接力成长，行业龙头扬帆起航。深耕PCB产业成为行业领军企业，成本下降有望实现高速增长。公司成立于1992年，深耕PCB行业30年，始终专注执行既定的“聚焦PCB主业、精益求精”的运营战略，在技术、质量、成本、品牌、规模等方面形成相对竞争优势，居于行业领先地位。公司PCB产品核心应用领域为通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子，辅以工业设备、半导体芯片测试等应用领域，长期绑定华为、中兴、思科等国际一流厂商，主要生产基地为青淞工厂、黄石工厂、沪利微电，技术优势明显。2021年主要原材料CCL价格大幅上涨，公司盈利水平有所下降，业绩...

标签：沪电股份汽车

松原股份（300893）研究报告：新客户+新产品，被动安全国产替代加速.pdf

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2022/07/18
447
安信证券

松原股份（300893）研究报告：新客户+新产品，被动安全国产替代加速。转型系统集成供应商，新业务打造第二增长曲线。公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商，深耕汽车被动安全行业十余年，目前的主要产品包括汽车安全带总成、安全气囊和方向盘等，实现了从单一安全带总成供应商转型为气囊、方向盘、安全带总成为一体的系统集成供应商。安全带总成是公司的核心主业，客户覆盖国内主流主机厂，未来主要增量来自产品结构从简单安全带到预紧限力式安全带的升级，以及客户结构从A00级车型到B级车的升级。安全气囊和方向盘是公司的新业务，2021年首次进入量产，目前已经为五菱宏光MINIEV、奇瑞冰淇淋批量供货，未来随着威马...

标签：松原股份新产品

均胜电子（600699）研究报告：汽车安全+汽车电子龙头，智能化加速落地.pdf

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2022/07/18
498
信达证券

均胜电子（600699）研究报告：汽车安全+汽车电子龙头，智能化加速落地。围绕汽车安全与汽车电子，整合优质资产实现全球化转型：公司成立于2004年，2011年上市以来，先后收购了德国PREH、德国QUIN、美国KSS以及日本高田资产（除PSAN业务）等汽车安全与电子企业，实现全球化和转型升级；2021年以来，设立智能汽车技术研究院和新能源研究院赋能智能电动业务发展。目前公司已形成智能座舱、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统等业务齐头并进的良好局面。2011年至2019年，公司完成海外并购后带来公司营收的高增长，2020-2021年因疫情、缺芯、原材料价格上涨，利润释放受一定程度影响；2022年...

标签：均胜电子汽车电子电子汽车智能化

上海沿浦（605128）研究报告：自主品牌新能源车崛起，汽车座椅骨架国产龙头进入高速增长期.pdf

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2022/07/15
423
开源证券

上海沿浦（605128）研究报告：自主品牌新能源车崛起，汽车座椅骨架国产龙头进入高速增长期。上海沿浦在汽车座椅骨架领域深耕多年，工艺技术成熟，且具备响应速度快及成本较低等优势。2021年11月，公司分别获得为终端客户重庆金康新能源、长城汽车提供全套座椅骨架的项目定点，生命周期金额分别为19.4-22.7亿元、6.8-8.1亿元。2022年5-6月，公司接连获得东风李尔的多项新项目定点，生命周期内预计将产生42.39-44.81亿元收入。公司持续收获新定点，从过去主要配套后排座椅到提供全套座椅总成，产品结构改善，单车价值量提升明显，有望迎来业绩的高速增长。上海沿浦通过IPO与发行可转债募资扩产，...

标签：上海沿浦汽车座椅骨架汽车座椅新能源车汽车

中国汽研（601965）研究报告：汽车检测稀缺标的，新能源智能化释放增长弹性.pdf

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2022/07/15
765
太平洋证券

中国汽研（601965）研究报告：汽车检测稀缺标的，新能源智能化释放增长弹性。1）汽车检测领域稀缺标的：中国汽研是国内唯一具有完备认证资质和检测能力的汽车检测类上市公司，每年近百亿的汽车检测业务大盘内，公司市场份额常年稳居第二；国内汽车强制性检测实行资质授权管理，较高的资质壁垒复合资产及技术壁垒带来天然的业绩护城河优势。2）汽车电动智能加速，检测业务量价齐升：相较于传统燃油车，新能源汽车单车公告检测价值量提升约20%，新能源汽车加速渗透将给市场注入更多新车型，为对应检测业务的营收增长带来中长期确定性；伴随汽车智能化应用的不断丰富，从监管侧视角，智能网联汽车生产企业及产品准入管理有望进一步细化，...

标签：智能化汽车检测汽车新能源