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  • 香港房地产行业跟踪报告：如何看待本轮香港楼市复苏的本质？.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/13
    • 17
    • 长江证券

    香港房地产行业跟踪报告：如何看待本轮香港楼市复苏的本质？如何看待本轮香港楼市复苏的本质？租金上涨及净租售比提升，房产持有回报率具备吸引力。本轮香港楼市的复苏起始于2022年底人才吸引计划加码后，高净值人口回流，带动租金自2023年2月开始迈入上涨通道，当然租金上涨也离不开相对平稳的宏观环境、紧平衡的供需基本面。租金上涨为本轮复苏的核心因素，长期维度房租是房价的锚，构建指标【房产持有回报率=静态净租售比+租金预期涨幅-年化交易税费率-年化房屋折损率】来看，静态净租售比叠加租金预期涨幅，即使考虑交易税费和房屋折旧率，仍能带来逾4%的持有回报率，低利率预期下房产投资的吸引力增加。宏观环境稳健，撤辣政...

    标签： 房地产 楼市

  • 建筑材料行业专题报告：“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/13
    • 36
    • 华源证券

    建筑材料行业专题报告：“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选。“城市更新”系国家级战略，第五次中央城市工作将其定位为核心内容，或将成为我国“十五五”期间城市工作的主基调。中央城市工作会议堪称“中国城市发展的风向标”，重要性不言而喻。回顾历史，城市工作会议的召开频次并不高（仅5次），但每一次都紧扣时代背景和城市发展需要，对城市建设、经济发展和社会民生产生着深远影响。可以说每一次中央城市工作会议，都开在我国城镇化发展的关键节点，决定了未来几年甚至数十年城市发展的主基调。而2025年举办的第五次中央...

    标签： 建筑 建筑材料

  • 地产行业收租资产系列报告之十二：首批商业不动产REITs资产评估总览.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/13
    • 23
    • 平安证券

    地产行业收租资产系列报告之十二：首批商业不动产REITs资产评估总览。首批商业不动产REITs涉及资产、发行主体多元：截至2026年2月已有13单商业不动产REITs申报上交所，1单商业不动产REITs申报深交所，拟募资规模超400亿元；资产涉及写字楼、购物中心、奥莱、酒店、商业综合体等业态，不乏资产混装；原始权益人涵盖央国企、民企、外企，上海地产、凯德、唯品会、首农此前已有基础设施REITs平台；商业综合体、办公类资产集中在一线城市，购物中心、奥莱多在二三线城市，酒店资产为跨区域分布。分派率上，写字楼分派率为各类资产最低，酒店类资产居中，购物中心、奥莱、商业综合体分派率较高；多数原始权益人战...

    标签： 地产 REITs 资产 资产评估

  • 房地产行业深度报告：地产+AI工具系列报告之二，基于OpenClaw的房地产股票投研生产力提升实践.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/12
    • 40
    • 东吴证券

    房地产行业深度报告：地产+AI工具系列报告之二，基于OpenClaw的房地产股票投研生产力提升实践。AI工具变革房地产投研方式：房地产行业是中国经济的支柱产业之一，其股票投资涉及宏观经济政策、地方调控措施、公司财务状况、土地市场变化等众多复杂因素。2024年以来，房地产行业进入深度调整期，政策端密集出台“稳楼市”措施，行业格局加速重塑，央企国企与优质民企的分化日益明显。在这一背景下，传统研究方式面临信息量爆炸、政策变化频繁、研究覆盖面有限等多重挑战。OpenClawAIAgent赋能全链路智能投研，"对话即编程"开创行业新范式：本系统基于OpenCl...

    标签： 房地产 AI

  • 建材行业：水泥，以碳之名.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/10
    • 21
    • 长江证券

    建材行业：水泥，以碳之名。海外：工艺降碳，先行一步水泥产碳系数高。水泥生产原材料分解产碳约占总量55%-70%；燃料煅烧排放约占总量25%-40%。水泥排碳系数较高，万元GDP能耗是钢铁数倍以上，是总量降碳核心锚点。考虑到过程排放（原料分解）由工艺天然属性决定，当前政策约束和降碳路径更多围绕能耗控制展开。海外降碳先行一步，替代燃料比较普遍。海外成熟市场大量应用替代燃料：1、替代燃料比化石燃料更便宜；2、替代燃料来源较广；3、政策支持力度较大。如2013年奥地利、德国、捷克、英国、波兰替代比例超40%，美国约15%，预计当前该比例更高，而我国则处于起步阶段。从海外龙头来看，替代比例普遍在15%以...

    标签： 建材 水泥

  • 建筑材料行业：粗纱和电子布超预期涨价，防水坚定复价信心.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/10
    • 49
    • 广发证券

    建筑材料行业：粗纱和电子布超预期涨价，防水坚定复价信心。（1）本周国内无碱粗纱市场企业价格整体上调，报价涨幅100-200元/吨不等，电子纱市场主流产品G75报价上涨500-1000元/吨不等，7628电子布报价上涨0.5元/米，粗纱和电子纱/布均超预期涨价。（2）3月起东方雨虹、科顺股份、北新建材陆续发布工程端沥青产品提价函，提价幅度5%-10%，是行业供需格局持续改善后，龙头企业坚定推进价格修复的明确信号，此前价格触底更充分，本轮价格修复弹性或更大，建议关注防水板块；（2）3月5日全国两会召开，2026年是“十五五”开局之年，更追求质效提升、全要素生产率稳步提升。年...

    标签： 建筑材料 建筑 电子布

  • 房地产行业重点公司2025年拿地质量评估：向精准投资和管理红利要利润.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/09
    • 48
    • 长江证券

    房地产行业重点公司2025年拿地质量评估：向精准投资和管理红利要利润。2025年土地市场：缩量提质下的逻辑重构土地市场呈现“总量降幅收窄、结构热度高涨”的特征，正在从规模化扩张向结构化提质转型，房企向精准投资和管理红利要利润。行业层面，300城宅地成交建面与金额仍同比双位数下滑，但跌幅已显著收窄，3月前后受优质地块集中入市带动，市场平均溢价率一度冲高至15%以上，随后热度逐渐回归理性，反映出明显的“缩量提质”趋势。公司层面，房企投资策略由“撒网式”扩张转向以安全和效率为核心的“防御性”聚焦，重点房企...

    标签： 房地产 评估 投资 质量

  • 建筑工程行业：重视两会报告首提的算电协同和氢能绿色燃料机会.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/09
    • 57
    • 国泰海通证券

    建筑工程行业：重视两会报告首提的算电协同和氢能绿色燃料机会。两会政府工作报告首次提及算电协同和绿色燃料：(1)实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度。(2)着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。(3)大力发展绿色低碳经济，培育氢能、绿色燃料等新增长点。发改委指出：电网、算力网等六张网和重点设施2026年投资7万亿，重点打造新型储能等六大新兴支柱产业和绿色氢能、核聚变能等六个大的未来产业。中国能建聚焦“AI+能源电力”。(1)聚焦“AI+能源电力”，积极发挥公司“数能融合&r...

    标签： 建筑工程 燃料 氢能

  • 中国地产“脱敏”三步曲.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/06
    • 50
    • 华创证券

    中国地产“脱敏”三步曲。宏观视角下，地产“脱敏”并非一蹴而就，更多是分层级、渐进式演进，我们研究发现最可能的脱敏顺序是——“先股市、再消费、最后投资”。我们将其归纳为“三步曲”，当下股市脱敏基本完成，消费脱敏正在进行中，投资脱敏仍需时日。首先，资本市场反应最为灵敏，从盈利、估值、产业、配置四个维度来看，股市或已初步完成对地产股的脱敏；其次，消费受文化、房价与收入预期等影响，因素比较复杂，但如从必选类社零、消费信心、分城市社零等数据来看，消费似正在对地产脱敏，地产通过财富效应、...

    标签： 地产

  • 房地产行业深度报告：基于量化分析与大模型的房地产股票AI选股系统.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/06
    • 86
    • 东吴证券

    房地产行业深度报告：基于量化分析与大模型的房地产股票AI选股系统。量化分析与大模型赋能房地产选股，双模型架构覆盖多元投资风格：本系统是业内首个将大语言模型（DeepSeekV3.2+GLM-5+KimiK2.5三模型融合架构）深度融入房地产股票选股流程的智能评级系统。系统内置两套独立评级模型——“量化AI选股”与“东吴地产选股”，覆盖A股、港股、美股三大市场房地产相关股票。量化AI模型融合技术面量化分析、iFinD专业基本面数据和AI大模型四大维度，综合评分权重为量化25%+情绪10%+基本面15%+AI50%；东吴地产模...

    标签： 房地产 AI 股票

  • 房地产行业深度报告：REITs2025年四季度市场关注度下降，资产间运营分化明显.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/05
    • 70
    • 方正证券

    房地产行业深度报告：REITs2025年四季度市场关注度下降，资产间运营分化明显。中央层面以扩围、提质、强监管、建市场为核心，密集出台REITs顶层政策。2025年12月，国家发改委与证监会接连出台REITs相关政策：发改委将商业办公、城市更新列为独立资产类别，同时新增体育场馆、四星及以上酒店、储能、特高压、充电基础设施、停车场等资产范围，并细化仓储物流、数据中心、文旅等领域；证监会则配套支持商业不动产REITs，完善扩募、收购、合并机制，丰富指数与ETF产品，引入保险、社保等中长期资金，推动纳入沪深港通，并研究更灵活的收益率定价机制，全面拓宽REITs资产范围、推动市场高质量发展。2025年...

    标签： 房地产 REITs

  • 房地产行业地产杂谈系列之六十五：黎明破晓，冬去春来.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/05
    • 63
    • 平安证券

    房地产行业地产杂谈系列之六十五：黎明破晓，冬去春来。库存端现积极信号，楼市调整或接近尾声：2025年全国商品房销售面积绝对规模回到2010年前水平；70个大中城市新房、二手房指数回到2018年和2016年水平，本轮国内楼市调整幅度已接近2005年后美国、英国及中国香港。同时“严控增量、优化存量、提高质量”政策逐见成效，全国商品房开工未售库存持续收缩，去化周期逐步企稳。我们认为无论从绝对调整幅度还是海外经验来看，本轮楼市调整或逐步接近尾声。“好房子”加速改善需求释放，居民置业压力大幅减轻：当前政府持续推动“好房子”建设，产品...

    标签： 房地产 地产

  • 房地产行业2026春季投资策略：逆境磨砺，暗藏契机.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/05
    • 54
    • 开源证券

    房地产行业2026春季投资策略：逆境磨砺，暗藏契机。1、2026展望：渐行渐近的行业底部2026开年首期《求是》杂志重磅发声定调“改善和稳定房地产市场预期”，释放出政策转向、引导房地产行业改善的清晰信号。本轮下行周期新开工面积回撤幅度（较高点回撤74.1%）高于销售面积（较高点回撤50.9%），新开工呈现一定的“超调”，供给侧出清更加显著。从租金回报率和贷款利率的关系看，目前核心城市二手住宅租金回报率基本在1.6-2.0%区间，已经与十年期国债收益率靠拢。2、人口因素是超长周期变量，中国香港止跌回稳经验值得借鉴房屋价格指数在中期与人口增长率、人口...

    标签： 房地产 地产

  • 建筑材料行业：双碳政策强化建材供给逻辑，CCL继续涨价，上海优化调整地产政策.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/03
    • 98
    • 广发证券

    建筑材料行业：双碳政策强化建材供给逻辑，CCL继续涨价，上海优化调整地产政策。（1）各地进一步完善差别电价政策，为推进节能降碳，部分省份对水泥玻璃陶瓷领域能效低于基准水平的产能，实施差别电价，将增加落后产能成本，有利于淘汰落后产能。（2）根据上海有色网，3月1日起，日本半导体材料巨头Resonac将铜箔基板（CCL）及黏合胶片售价上调30%以上，涨价主要系玻纤布等原材料持续紧缺及价格上涨影响。电子布目前库存处于低位，预计后续仍有涨价空间；供需缺口+铜价催化，预计本轮电子布高景气持续时间长。（3）2月25日，上海市住房城乡建设管理委等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2...

    标签： 建筑 建材 建筑材料

  • 月酝知风之地产行业：关注节后楼市走向，优质房企具备配置价值.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/02
    • 55
    • 平安证券

    月酝知风之地产行业：关注节后楼市走向，优质房企具备配置价值。本月观点：春节假期新房成交相对平稳，2.15-2.22可比12城新房日均成交套数较上年春节下降9.1%；核心城市二手房增幅明显，2.15-2.22北上深二手房合计成交套数较上年春节增长39.1%。春节期间（2.15-2.23）内房股指数上涨0.43%。我们认为节后楼市走向仍为板块短期走势关键，房企业绩压力提前释放、政策不断释放积极信号等背景下，优质房企仍具备配置价值。投资建议方面，建议关注三条主线：1）历史包袱较轻、库存结构优化、拿地及产品力强的房企有望持续受益“好房子”建设，如华润置地、建发国际集团、滨江集团...

    标签： 地产 楼市
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