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  • 2024年中国艺术涂料行业市场白皮书.pdf

    • 6积分
    • 2024/12/03
    • 92
    • 艾瑞咨询

    2024年中国艺术涂料行业市场白皮书。随着中国城市化进程发展,国民审美水平提升,对居住环境的个性化装饰需求升级,艺术涂料以多样化的表现力和卓越的性能表现,逐渐成为中国建筑装饰材料领域的焦点。近年房地产市场进入深度调整期,涂料企业迫切寻求新的利润增长点,越来越多企业开始着力发展艺术涂料业务,甚至陶瓷、定制家具等领域的经销商也开始跨界尝试。家装消费者也开始通过装修公司、社交媒体等渠道了解到这类产品。艺术涂料的发展,有助于推动建设美丽中国。艺术涂料能够营造丰富多样的空间风格,从简约现代到古典奢华,从温馨舒适到时尚前卫,满足不同人群对居住环境的个性化需求和审美志趣,帮助舒缓压力,调节情绪。由于其低VO...

    标签: 涂料
  • 造纸轻工行业2025年投资策略:政策保驾护航,行业拐点向上.pdf

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    • 2024/11/12
    • 199
    • 光大证券

    造纸轻工行业2025年投资策略:政策保驾护航,行业拐点向上。大宗造纸:木浆方面,我们认为在欧洲需求有望改善、中国需求边际向上、以及供给端产能投放放缓的情况下,明年木浆的供需基本面或有所改善,看多明年浆价。我们对国内大宗造纸行业2025年的整体景气展望维持谨慎的观点不变,核心逻辑在于2025年国内造纸行业新增产能偏多。从选股角度,我们建议选择木浆自给率较高的标的。特种纸:我们认为国内特种纸行业向龙头集中的趋势不变,结合浆价中长期上涨预期,国内特种纸龙头企业自备浆产能陆续投放后,竞争优势将进一步扩大。家居:行业层面,政策暖风频吹下,国内房地产有望止跌回稳,带动家居行业景气度回升。公司层面,我们认为...

    标签: 造纸 轻工
  • 轻工造纸行业24Q3业绩综述:多数板块业绩筑底,景气度回升曙光显现.pdf

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    • 2024/11/04
    • 152
    • 国金证券

    轻工造纸行业24Q3业绩综述:多数板块业绩筑底,景气度回升曙光显现。家居板块:Q3内销承压明显,景气回升曙光显现,外销开始分化,优选具备α企业。内销方面,24Q1/Q2/Q3内销家居板块营收同比分别+9.3%/-10.1%/-14.9%,Q3板块收入同比进一步承压,内销家居企业在收入承压的情况下,多数企业加大促销力度叠加生产端规模效应边际走弱,利润端Q3承压更为明显,24Q3板块整体归母净利同比下降22.6%,少数头部企业表现相对仍具韧性。外销方面,24Q1/Q2/Q3板块营收同比分别+26.9%/+23.2%/+25.0%,Q3出口板块内部各企业收入表现开始出现分化,此外24Q3...

    标签: 轻工 造纸
  • 造纸行业研究及深度复盘:把握顺周期下的需求复苏.pdf

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    • 2024/11/01
    • 359
    • 国信证券

    造纸行业研究及深度复盘:把握顺周期下的需求复苏。2024年以来国内需求和消费信心持续走弱,尽管浆价受供给扰动在24Q2有所抬升,但需求的相对低迷仍对盈利空间造成一定压制。展望后续,随着国内政策刺激见效与海外进入降息周期,浆纸需求有望随着消费复苏迎来回暖。木浆:上半年受供给装置扰动走势偏强,Q3新产能投放浆价回落,后市缺乏走强基础24H1浆价主要受海外供给侧因素影响(歇工、爆炸和巴西阔叶浆投产延后等)整体走强,但国内木浆受制于下游需求偏弱、原纸涨价幅度乏力,价格从5月开始和外盘形成分化;Q3需求淡季叠加新产能投产,国内外浆价进一步回落;Q4旺季需求仍存不确定性,但随着供给端巴西Suzano255...

    标签: 造纸 浆价
  • 德勤-中国包装行业趋势洞察:绿色、创新、数智、协同.pdf

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    • 2024/10/31
    • 274
    • 德勤

    德勤-中国包装行业趋势洞察:绿色、创新、数智、协同。中国包装行业作为支撑国民经济发展的基础产业之一,其重要性不言而喻。它不仅贯穿于国计民生的各个领域,从日常消费品到高端工业产品,包装都是不可或缺的一环,直接影响着产品的安全、品质和市场竞争力。中国包装行业已经历了多个发展阶段,从最初的简单包装到如今的智能化、绿色化、个性化包装,每一次变革都见证了行业的进步与成熟。然而,面对当前复杂的经济形势以及科技日新月异的发展,中国包装行业正站在新的历史起点上,积极探寻未来的发展方向。行业在努力思考,如何在保持传统优势的同时,融入更多创新元素,以适应市场变化,满足客户日益增长的多样化需求。基于“客...

    标签: 包装
  • 3D打印行业深度研究:3D打印赋能工业制造,航空航天+消费电子领域双因素驱动行业扩张.pdf

    • 8积分
    • 2024/10/31
    • 476
    • 国海证券

    3D打印行业深度研究:3D打印赋能工业制造,航空航天+消费电子领域双因素驱动行业扩张。3D打印技术是一种增材制造方法,具有“自由制造、去模具、减废料、降库存”等独特优势,是传统工艺的重要补充。3D打印又称增材制造,是基于三维模型数据,采用与传统减材制造技术完全相反的逐层叠加材料的方式,直接制造与相应数字模型完全一致的三维物理实体模型的制造方法,基本原理为以计算机三维设计模型为蓝本,通过软件分层离散和数控成形系统,将三维实体变为若干个二维平面,利用激光束、热熔喷嘴等方式将粉末、树脂等特殊材料进行逐层堆积黏结,最终叠加成形,制造出实体产品。3D打印具有两大独特优势,一是可快...

    标签: 3D打印 工业制造
  • 纸浆模塑行业专题报告:环保驱动市场扩容,头部企业高附加值赛道布局.pdf

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    • 2024/09/30
    • 343
    • 申万宏源

    纸浆模塑行业专题报告:环保驱动市场扩容,头部企业高附加值赛道布局。纸浆模塑可自然降解,环保政策催化下,行业稳健增长。纸浆模塑生产使用天然植物纤维,通过物理加工形成,使用后可自然降解,环保性能好于可降解和不可降解塑料制品。2022年全球纸浆模塑包装市场规模为51.11亿美元,同比增长6.5%,终端以餐饮具、电子产品等应用为主。2019年以来欧美“禁塑/限塑”政策持续推出,欧盟2022年已提出“生物质的级联使用”原则,即优先使用有机废物和副产品(如植物纤维)作为包装原材料。2020年国内“禁塑”政策推出,同时纸浆模塑使用甘蔗渣...

    标签: 纸浆模塑 环保
  • 出版行业1H24财报梳理:主业稳健、现金充足,看好持续分红能力.pdf

    • 2积分
    • 2024/09/05
    • 138
    • 中信建投证券

    出版行业1H24财报梳理:主业稳健、现金充足,看好持续分红能力。国有教育出版公司发展稳健,多数实现税前利润增长。看收入,教材教辅贡献多数公司的主要收入和利润,受益学生总数依然在增长,且逐步进入初高中,带来更高的生均教材教辅需求量,有望继续推动总需求稳健增长。看成本,毛利率多有改善,一般图书业务的波动并未对公司整体毛利率产生显著影响;同时部分公司期间费用有效控制。综合影响下,长江传媒、时代出版、山东出版、中文传媒等公司的税前利润实现同比高增。受回款周期、缴纳所得税等影响,部分公司经营性现金流净额有所波动,但公司现金储备丰富。我们持续看好国有教育出版公司在教材教辅业务的强壁垒、稳增长的作用下,实现...

    标签: 出版
  • 轻工造纸行业24H1业绩综述:Q2业绩环比走弱,细分板块显亮点,布局曙光正显现.pdf

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    • 2024/09/02
    • 141
    • 国金证券

    轻工造纸行业24H1业绩综述:Q2业绩环比走弱,细分板块显亮点,布局曙光正显现。家居板块:内销压力正在释放,外销景气仍有望延续,优质标的布局机会显现。内销方面,24Q1/24Q2内销家居板块营收同比分别+9.3%/-10.1%,Q2板块收入同比开始转负,并且多数内销家居企业24Q2末预收款同比仍相对较弱,终端需求压力正在逐步传导至报表端。内销家居企业在收入承压的情况下,多数企业加大促销力度叠加生产端规模效应同比走弱,利润端Q2显著走弱,24Q2板块整体归母净利同比下降18.0%,少数头部企业表现相对仍具韧性。外销方面,24Q1/24Q2板块营收同比分别+26.9%/+23.2%,整体Q2出口景...

    标签: 轻工 造纸
  • 包装印刷行业专题研究:重视红利价值、格局优化及景气赛道.pdf

    • 3积分
    • 2024/08/26
    • 220
    • 天风证券

    包装印刷行业专题研究:重视红利价值、格局优化及景气赛道。主线一:把握红利价值。包装行业规模大、集中度低,软塑/纸包为主流包材类型,龙头厂商在产品研发/产能布局/资金实力/供应链能力等方面形成领先优势,获取头部客户供应商资质认证后可形成持续性服务能力,相对易守难攻,市场份额稳健提升。此外,智能化、数字化能力带来生产效率提升为龙头超额收益核心来源;伴随前期扩产渐入收获期,行业发展日趋成熟,龙头盈利能力及ROE提升、分红能力增强,具备较强防御属性。推荐3C赛道景气、多元品类持续拓展、分红提升的纸包龙头裕同科技(24年股息率4.9%),以及内销经营具韧性、海外市场贡献增量的高股息软塑龙头永新股份(24...

    标签: 包装印刷 软塑
  • 纸浆行业研究报告:纸浆的复盘、归因及展望.pdf

    • 4积分
    • 2024/07/29
    • 183
    • 华安证券

    纸浆行业研究报告:纸浆的复盘、归因及展望。复盘:需求端差异致内外盘走势分化;展望:需多供少,24H2浆价预计总体强势;定量:由边际成本浅析浆价波动区间。

    标签: 纸浆 木浆
  • 纸浆行业分析:紊乱的节奏,不变的周期.pdf

    • 2积分
    • 2024/07/18
    • 225
    • 民生证券

    纸浆行业分析:紊乱的节奏,不变的周期。本轮纸浆特点:易涨难跌,且波动率提升。此前纸浆属于波动率比较小的全球大宗商品,尤其波动率或主动提价能力,均逊色于其他周期品。主因纸浆需求为消费品,相对稳定,价格波动更多受供给投放节奏影响。进入19年以来,纸浆价格有比较强势的表现,主要体现为:1)易涨难跌,在19年新产能释放背景下,纸浆在底部仅停留近2个月,又迅速重回新高,21-23年纸浆价格在高点维持近2年;2)波动率大幅提升,纸浆上一轮下行周期为6年,价格爬坡周期经历1-2年;而18年至今,纸浆经历3轮大的价格波动,每一轮价格调整周期36个月。对比以美元定价的其他大宗商品,19年后纸浆表现出更强的波动率...

    标签: 纸浆 阔叶浆 针叶
  • 3D打印行业深度报告:直击传统制造痛点,双驱动力加速行业走向成熟.pdf

    • 4积分
    • 2024/07/12
    • 649
    • 招商证券

    3D打印行业深度报告:直击传统制造痛点,双驱动力加速行业走向成熟。增材制造作为解决传统制造工艺痛点的制造方式,随着打印效率提升和成本渐降,当前多领域进入“1-100”的发展阶段并不断开拓“0-1”的下游领域,未来增长空间广阔。增材制造具备从设计端和制造端解决传统制造技术痛点的能力。增材制造是快速成型技术的一种,以数字模型文件为基础,运用粉末状金属或塑料等可粘合材料,通过逐层打印的方式来构造物体的技术。具备缩短新产品研发及实现周期、可高效成形更为复杂的结构、实现一体化轻量化设计、材料利用率较高、实现优良的力学性能等特点。3D打印能够从设计端和制造端...

    标签: 3D打印 双驱动力
  • 金属包装行业专题报告:复盘国内、对标海外,金属包装行业整合之路.pdf

    • 5积分
    • 2024/07/11
    • 407
    • 华福证券

    金属包装行业专题报告:复盘国内、对标海外,金属包装行业整合之路。本文在梳理金属包装行业现状的基础上,针对近期奥瑞金公告拟以每股要约股份7.21港元的要约价,向中粮包装全体股东发起自愿有条件全面要约,以现金方式收购中粮包装全部已发行股份事项,进一步复盘国内外二片罐发展历程,探讨未来行业趋势。复盘2010年-2019年我国二片罐发展历程,首轮整合开启、主导权由外资向中资转移。行业发展历程大致分为三个阶段,阶段一:2010~2012年,下游高需求+制罐技术提升,行业进入资本开支高峰。阶段二:2013-2016年,前期扩产陆续落地,需求增速放缓;“先产能后客户”,产能过剩导致行...

    标签: 金属包装 三片罐 二片罐
  • 3D打印行业专题报告:3D打印技术革新3C行业,成本精细化分析与市场展望.pdf

    • 2积分
    • 2024/06/19
    • 558
    • 长城证券

    3D打印行业专题报告:3D打印技术革新3C行业,成本精细化分析与市场展望。行业现状:钛合金材料性能优越,成为3C消费终端材料的新选择。钛合金具有强度高、热强度高、抗腐蚀性好、低温性能好、化学活性大、导热系数小、弹性模量小的优势,目前3C企业纷纷开始使用钛合金材料并尝试以3D打印方式生产钛合金零部件。例如:1)荣耀:2023年7月发布的MagicV2是全球首款采用钛合金铰链的折叠旗舰机,并且铰链的轴盖部分首次采用钛合金3D打印工艺;2)苹果:2023年推出的AppleWatch产品部分钛金属机构件就采用到了3D打印技术。加之越来越多的3C企业重视ESG,而3D打印能减少资源能源消耗,符合ESG理...

    标签: 3D打印 3C 钛合金材料 粉末利用率
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