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  • 2025下半年石油石化行业投资策略：油价回归中性区间，拥抱景气改善的投资机会.pdf

    • 6积分
    • 2025/06/13
    • 24
    • 申万宏源研究

    2025下半年石油石化行业投资策略：油价回归中性区间，拥抱景气改善的投资机会。一、油气开采：油价仍在探底，但下行空间有限预计2025年下半年布伦特油价运行区间为55-70美元/桶。供应方面，预期非OPEC引领原油产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长。需求方面，全球GDP维持2.8%增速，原油需求稳定提升，但特朗普关税政策影响下，原油需求增速有一定放缓。地缘方面，中美对等关税存在较大不确定性，但油价中已经反应悲观预期，后续重点关注美国对伊朗、委内瑞拉的原油制裁。我们判断，油价中已经隐含多种悲观因素，预期短期油价仍在探底过程，中长期仍将维持中性区间。二、炼化&烯烃：成本有...

    标签： 石化 石油 石油石化

  • 化工行业分析：天然气、盐酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf

    • 4积分
    • 2025/06/10
    • 42
    • 华鑫证券

    化工行业分析：天然气、盐酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。天然气、盐酸等涨幅居前，己二酸、煤焦油等跌幅较大本周涨幅较大的产品：天然气（NYMEX天然气（期货），14.76%），盐酸（华东合成酸，9.39%），合成氨（河北金源，5.24%），硫酸（杭州颜料化工厂105%，4.23%），甲醇（华东地区，2.98%），煤焦油（江苏工厂，2.82%），尿素（河南心连心（小颗粒），2.16%），软泡聚醚（华东散水，1.03%），赖氨酸（河北地区70%，0.95%），国内柴油（上海中石化0#，0.72%）。本周跌幅较大的产品：合成氨（安徽昊源，-8.47%），己二酸（华东，-7.53%...

    标签： 化工 天然气

  • 工业互联网与石化化工行业融合应用参考指南（2025年）.pdf

    • 6积分
    • 2025/06/09
    • 36
    • 工业和信息化部信息中心

    工业互联网与石化化工行业融合应用参考指南（2025年）。石化化工行业包括炼化、现代煤化工、传统煤化工、氯碱、轮胎、精细化工及化工新材料等领域。从产业链的角度看，上游涉及矿产的资源勘探与开发，下游涉及轻工、纺织、电子、建材等千行百业，指南主要聚焦中游的炼油化工、管道储运、生产制造、产品销售等关键环节，既适用于具有良好数字化、智能化基础的石化化工企业，也适用于数字化基础较弱但有进一步改造提升需求的石化化工企业。

    标签： 工业互联网 石化化工

  • 基础化工行业深度报告：赖、苏氨酸有望景气回暖，中企出海大有可为.pdf

    • 5积分
    • 2025/06/09
    • 37
    • 华安证券

    基础化工行业深度报告：赖、苏氨酸有望景气回暖，中企出海大有可为。Table_Summary]核心投资逻辑：赖、苏氨酸属于大品种饲用氨基酸，具有农产品复合周期性，随“低蛋白日粮”和“豆粕减量”的兴起，深受养殖行业重视。行业下游需求较为稳定，海外依赖度较高，需求端受限较小，但供给和原料端影响较深。玉米豆粕价格下跌已持续近两年，其与氨基酸价格息息相关，企业在期间积极拓宽降本空间，农产品若开启上行周期将对赖苏价格形成支撑。此外，国内赖氨酸扩产持续，苏氨酸扩产趋缓格局较好，国内激烈竞争和出口环境恶化下行业进入壁垒增高，企业谋求出海破局。未来，行业&ldqu...

    标签： 基础化工 化工 氨

  • 轮胎行业专题报告（2025年5月）：原材料价格继续下降，赛轮印尼、墨西哥工厂首胎下线.pdf

    • 4积分
    • 2025/06/06
    • 79
    • 信达证券

    轮胎行业专题报告（2025年5月）：原材料价格继续下降，赛轮印尼、墨西哥工厂首胎下线。美国进口市场：2025年4月，美国进口半钢胎数量为1928.11万条，环比上涨1.95%，同比上涨11.80%；美国进口全钢胎数量199.83万条，环比下降2.64%，同比上涨4.66%。我们认为，2025年4月，美国半钢胎、全钢胎进口量处于历史同期较高水平，总体需求依然稳健；分地区来看，2025年以来，除了泰国全钢胎受到加征双反关税的负面影响以外，泰国半钢胎、越南和柬埔寨的半钢胎和全钢胎数量均处于历史同期的较高位置。赛轮印尼、墨西哥工厂首胎下线。5月28日，赛轮集团印尼工厂首条高性能乘用车子午线轮胎成功下线...

    标签： 轮胎 原材料

  • 思创&同济大学：2025绿色低碳建筑材料白皮书——聚氨酯与聚碳酸酯篇.pdf

    • 6积分
    • 2025/06/05
    • 50
    • 思创&同济大学

    思创&同济大学：2025绿色低碳建筑材料白皮书——聚氨酯与聚碳酸酯篇。在追寻绿色低破、可持续发展的旅程中，材料选择不再只是功签的满足，更是一种责任与承诺,聚氨酯--这位多才多艺的“材料魔法师”,不仅以其员活透应的特性支撑了无数设计梦想,还为我们描绘了一条充满可能性的可持续之路。在建筑领域,聚氨酯的硬质发泡材料常被用于高效保温。这不仅能节省能源,降低建筑的环境足迹,更让节能环保不再是奢侈,而战为生活的日常。同样,致质发泡聚氨面的垃照与舒透性,使得它在家具设计中脱颖而出，既带来温暖的居住体验,也展现出材料的柔韧与可望。聚氨酷不仅是一种材料，更...

    标签： 绿色低碳 建筑材料 聚氨酯 聚碳酸酯

  • 工业设计在石油行业的信创共研与实践.pdf

    • 4积分
    • 2025/06/05
    • 42
    • 中望软件

    工业设计在石油行业的信创共研与实践。制裁之下，国产CAD的突围之路；中望软件CAD国产替代方案；典型用户案例；关于中望。

    标签： 工业设计 石油 信创

  • 基础材料能源行业中期策略：下游改善有望延续，中游供需拐点渐近.pdf

    • 5积分
    • 2025/06/04
    • 84
    • 华泰证券

    基础材料能源行业中期策略：下游改善有望延续，中游供需拐点渐近。油价迎短期压力，下游复苏有望延续，中游供需拐点渐近需求偏弱叠加新产能投放等致化工整体价差仍偏弱，但25H2伴随需求复苏及资本开支显著降速叠加供给侧自主调整，化工周期品有望迎来复苏拐点。油价短期面临需求担忧及供给协同趋弱压力，成本减压及需求改善或助力下游环节延续复苏态势。需求担忧及OPEC+协同趋弱致油价短期压力，油价中长期底部支撑仍存关税政策等造成需求前景担忧叠加OPEC+协同减弱等因素下，我们预计油价或面临短期压力，但产油国成本支撑下，油价长期中枢仍存在底部支撑。能源安全背景下，龙头企业持续降本增量，叠加天然气业务增长和企业分红造...

    标签： 基础材料 能源

  • 基础材料行业分析：波涌回调藏富路，且将机遇入囊中.pdf

    • 4积分
    • 2025/06/04
    • 42
    • 华泰证券

    基础材料行业分析：波涌回调藏富路，且将机遇入囊中。压力与机遇并存，把握回调后的战略配置机遇“逆全球化”背景下，黄金投资框架发生变化，在矿产金供给相对稳定的前提下，央行等资产配置需求的大规模增加将利于金价长期上涨。美国通胀预期、财政赤字、降息预期或均利好黄金，看好金价在特朗普任期内涨至4500美金/盎司以上。针对铜，短期需谨防关税扰动下需求提前透支后的回调风险，长期看好其供需格局的持续改善。针对铝，25H1光伏抢装和抢出口导致需求高增长，尽管三季度或存在需求走弱预期，但电解铝价格下跌幅度或有限；成本下降和供给硬约束或帮助电解铝利润在25H2-26年再扩张。针对钢铁，25年...

    标签： 基础材料

  • 基础化工行业专题研究：瓦克，差差异化新技术全球化三轮驱动.pdf

    • 5积分
    • 2025/06/04
    • 63
    • 华泰证券

    基础化工行业专题研究：瓦克，差差异化新技术全球化三轮驱动。瓦克化学复盘启示：差异化竞争、发力新技术与全球化布局德国瓦克化学成立距今逾百年历史，系全球硅基和乙烯/醋酸基材料领先企业，公司有机硅销售额常年居全球第2、可再生分散胶粉等聚合物系列产品以及半导体多晶硅等材料销售额全球第1。本文详细复盘瓦克化学发展历程，总结出三方面竞争要素：①差异化竞争（有机硅和聚合物专注于高附加值/特种产品，以及光伏多晶硅专注于美国特定市场）；2）发力新技术（发力高成长潜力的半导体多晶硅和生物技术赛道）；3）全球化布局（三线并举：延伸上游、开拓市场和技术并购），有望为中国化工企业提供参考和借鉴。差异化竞争：专注高附加值...

    标签： 基础化工 化工

  • 基础化工行业分析：磷矿石、草甘膦等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf

    • 4积分
    • 2025/06/04
    • 32
    • 华鑫证券

    基础化工行业分析：磷矿石、草甘膦等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。磷矿石、草甘膦等涨幅居前，丁苯橡胶、苯胺等跌幅较大。本周涨幅较大的产品：磷矿石（摩洛哥-印度CFR（7072BPL）合同价，10.00%），草甘膦（浙江新安化工，6.79%），二氯甲烷（华东地区，4.64%），甲苯（FOB韩国，4.48%），百草枯（42%母液实物价，4.35%），硫酸（双狮98%，4.00%），TDI（华东，3.75%），PX（CFR东南亚，3.52%），涤纶工业丝（1000D/192F）（高强型，2.38%），国内柴油（上海中石化0#，2.21%）。本周跌幅较大的产品：焦炭（山西市场价格，-...

    标签： 基础化工 磷矿石 草甘膦

  • 新疆煤化工产业链白皮书：依托煤炭资源优势，新疆煤化工战略地位凸显.pdf

    • 5积分
    • 2025/06/03
    • 82
    • 申万宏源研究

    新疆煤化工产业链白皮书：依托煤炭资源优势，新疆煤化工战略地位凸显。新疆煤炭储量丰富，资源品位高，开采成本低，低价高质煤炭资源优势明显。我国能源资源储量呈现富煤、贫油、少气的特征，以煤为主体的能源结构短期内难以改变。其中，新疆煤炭资源优势较为明显，新疆预测煤炭资源量2.19万亿吨，累计查明煤炭资源量4500亿吨。从新疆煤种分布看，低变质的长焰煤、不黏煤、弱黏煤等占全部查明保有资源/储量的95%，适合用作化工原料煤，2022年煤化工消纳的疆煤占当年疆煤产量的比重为12.1%，将成为未来疆煤消纳的主要途径。此外，“引额济乌”工程、“500”东延供水工程...

    标签： 煤化工 化工 煤炭 资源

  • 基础化工行业专题研究：24年营收微增利润承压、25Q1盈利能力环比修复.pdf

    • 3积分
    • 2025/05/29
    • 79
    • 天风证券

    基础化工行业专题研究：24年营收微增利润承压、25Q1盈利能力环比修复。2024年营收同比微增，利润同比下滑2024年基础化工行业上市公司（根据申万2021一级分类基础化工行业以及轮胎行业（长江）上市公司合计446家）共实现营业收入22285亿元，同比增长2.6%，实现营业利润1564亿元，同比减少4.1%，实现归属上市公司股东的净利润1211亿元，同比减少5.7%。行业整体综合毛利率为12.8%，同比下降0.7pcts；期间费用率为9.9%，同比增加0.4pcts。行业整体净利润率为5.6%，同比下降0.5pcts。从价格指数上看，2024年全年CCPI跌幅为-6.8%。24年1-5月，CC...

    标签： 基础化工 化工

  • 氟化工行业分析报告：关注萤石资源和政策约束下制冷剂的高景气.pdf

    • 6积分
    • 2025/05/29
    • 105
    • 信达证券

    氟化工行业分析报告：关注萤石资源和政策约束下制冷剂的高景气。氟化工：以萤石为原材料，产品丰富，应用广泛。氟化工泛指一切生产含氟产品的工业，氟化工产业链上游原材料主要是萤石（氟化钙，CaF2），中游是无机氟化物、氟碳化学品（主要是制冷剂）、含氟聚合物、含氟精细化学品等，下游广泛应用于建筑纺织、橡胶涂料、家电汽车、轨道交通、国防军工、航空航天、电子信息、新能源领域等。2024年中国氟化工行业的总产值达到了500亿元，并在持续增长；中国氟化工产品的产量持续增长，2023年达到约402.8万吨，中研普华产业研究院预计到2027年中国氟化工产品产量将接近507万吨，同比增长5.58%，这一增长趋势反映了...

    标签： 氟化工 化工 制冷剂

  • 中国核能行业协会：中国核电厂始发事件数据报告（CNEA2025）.pdf

    • 4积分
    • 2025/05/27
    • 47
    • 中国核能行业协会

    中国核能行业协会：中国核电厂始发事件数据报告（CNEA2025）。始发事件数据是核电厂安全分析工作的重要基础，其适当性将直接影响相关工作的质量。随着国内核电规模不断扩大，运行机组数量不断增加，已具备开展我国核电厂特定始发事件数据采集分析的基础，中国核能行业协会核动力厂事故风险管理委员会组织开展国内核电厂始发事件数据采集及处理工作，并编制中国核电厂始发事件数据报告。

    标签： 核电 核能
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