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  • 威士忌行业专题:以日为鉴探路径,国威启航谱新章.pdf

    • 3积分
    • 2025/02/10
    • 42
    • 国盛证券

    威士忌行业专题:以日为鉴探路径,国威启航谱新章。威士忌:全球六大烈酒之首,量价齐升奢侈品属性。威士忌为六大烈酒之首,2023年全球市场规模近5000亿元;全球产区高度集中,苏威占据绝对主导,2022年全球出口量中占比67%。全球来看,威士忌行业量价齐升,销量维持增长趋势;吨价方面,威士忌品类提价较频繁,各家公司、各大单品多有提价,且稀缺威士忌奢侈品属性凸显,具备投资价值。以日为鉴:平价+即饮培育大众,本土+稀缺突破高端。借鉴日本威士忌市场发展历程,消费升级及饮食西化为大背景,同时在新市场的培育中:(1)产品路径上,先借平价大单品打开大众市场,再逐步完善价格带、培育高端产品;(2)渠道路径上,从...

    标签: 威士忌 烈酒
  • 国内奢侈品及高档白酒消费变化分析.pdf

    • 2积分
    • 2025/02/08
    • 88
    • 中原证券

    国内奢侈品及高档白酒消费变化分析。据贝恩咨询公司估计:自2008年以来,中国从一个利基市场发展成为全球第二大奢侈品消费市场:美国第一,中国第二,全球线上市场第三,西欧第四,这是截至2020年的消费排名。在2020年之前,中国的奢侈品销售额每年增长20%以上,这是全球范围内增长率最高的市场。2020至2021年,尽管全球奢侈品市场受到新冠疫情的严重冲击,但中国境内奢侈品消费却逆势上扬,显示出强劲的增长势头。但是,2022、2023年中国的奢侈品消费经历了系统性衰落,我们认为这一趋势将会延续。国际高档酒在中国市场的价格近年呈下降趋势,表明国际高档酒在中国市场的消费正在走弱。自2020年以来国内各品...

    标签: 奢侈品 白酒
  • 食品饮料行业分析:餐供助力行业降本增效,未来发展前景值得期待.pdf

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    • 2025/02/08
    • 52
    • 天风证券

    食品饮料行业分析:餐供助力行业降本增效,未来发展前景值得期待。餐饮供应链,是一个将食品从生产者、供应商转移到最终消费者的系统。据窄门餐眼数据显示,2023年我国餐饮供应链市场规模为2.39亿元,预计到2026年达到3.1亿元,3年CAGR为9.06%。我国餐饮供应链迎来新发展机遇,其中以下五点助力速冻/预制菜行业蓬勃发展:1)餐饮端降本增效需求:房租以及人力成本的不断提升,催生了餐饮端降本提效的需求。根据中国餐饮业协会2023年调研结果显示,所调研的企业均表示成本压力仍然存在,各项经营成本仍保持正增长。2)餐饮连锁化+团餐发展规模日益增大:餐饮品牌连锁化步伐加快,品牌规模化程度日益提升。预制菜...

    标签: 食品饮料 餐饮供应链
  • 食品饮料行业2025年春节回乡见闻:(一)消费篇.pdf

    • 4积分
    • 2025/02/07
    • 33
    • 中邮证券

    食品饮料行业2025年春节回乡见闻:(一)消费篇。宏观政策进一步加力,财政政策更加积极。24年12月中共中央政治局会议已向市场释放了宏观政策转向宽松的积极定调,中央经济工作会议亦再次予以明确,短期稳增长或提升至更为突出的位置。同时本次会议对“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”进一步细化。更加积极的财政政策表现为“一提高、两增加”,“一提高”是提高财政赤字率;“两增加”分别是增加发行超长期特别国债和增加地方政府专项债发行使用。适度宽松的货币政策表现为货币政策由“稳健”转向...

    标签: 食品 食品饮料 饮料 春节
  • 春节白酒渠道反馈:需求平稳,供给理性.pdf

    • 3积分
    • 2025/02/07
    • 52
    • 平安证券

    春节白酒渠道反馈:需求平稳,供给理性。春节需求平稳,宴席回补明显。25年春节备货时间较去年更短,叠加中秋以来偏弱的消费环境,节前产业与资本市场均持悲观态度,预计在去年高基数下,春节整体动销同比将有较大幅度下滑。据渠道调研,春节白酒消费偏刚性,虽仍有压力但实现平稳过度,优于此前悲观预期。分场景看,婚宴预订回补明显;得益于返乡人数稳定增长,大众流通平稳;商务场景仍然疲软。分化趋势延续,名酒表现更优。分价格带看,中高端价格带增长最快,这与24年以来呈现出的低线城市消费优于一线城市、限额以下餐饮优于限额以上餐饮的趋势相契合;高端礼赠偏刚需,但考虑厂家控货,春节动销同比有一定下滑;商务需求较疲软,次高端...

    标签: 白酒 春节
  • 食品饮料行业专题报告:白酒青竹任风雪,食品枯木恰逢春.pdf

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    • 2025/02/06
    • 88
    • 兴业证券

    食品饮料行业专题报告:白酒青竹任风雪,食品枯木恰逢春。白酒:青竹任风雪,在分歧中前行,博弈中见底。近三年白酒行业受需求承压、供给扩张等多重因素影响,经历了较长的调整期,但也由于名优酒企的强品牌力和优质的商业模式,能使头部企业在经济周期、库存周期、政策周期三重压力下,仍能如青竹坚劲任尔风霜,实现业绩穿越周期。展望2025,我们认为白酒行业今年会在分歧中前行,博弈中见底。借春节旺季总结,我们将行业主要关注点及分歧为大家做梳理判断,同时对框架修正后各关键时点和跟踪指标做拆解分析如下:随着春节收官前期市场两点疑问已初见端晓:1)25年Q1及全年定调问题。24年Q3后酒企普遍调低任务,四季度严格控货,为...

    标签: 食品饮料 白酒
  • 食品饮料行业分析:迎东风,看改善.pdf

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    • 2025/01/24
    • 162
    • 财信证券

    食品饮料行业分析:迎东风,看改善。2024年行业市场表现:2024年,食品饮料(申万)指数大幅跑输大盘指数。截至12月26日,食品饮料(申万)下跌7.38%,跑输沪深300指数23.59个百分点,跑输上证指数21.60个百分点。2024年行业基本面表现:2024年前三季度,行业整体的收入和利润增速均呈逐季下滑态势,经营风险持续释放。成本红利基本贯穿全年,带动毛利率走高,但企业间扣非净利率分化明显。2025年展望:1)宏观国家政策层面,顶层的经济定调积极,期待更积极的财政政策、适度宽松的货币政策发力,为国内经济稳增长保驾护航;工作部署再次将扩大内需置于首位,更多更大力度的消费刺激政策可期;这均有...

    标签: 食品饮料 白酒 调味品 休闲零食
  • 原奶周期专题分析:供给收缩趋势明确,左侧布局正当时.pdf

    • 2积分
    • 2025/01/23
    • 69
    • 广发证券

    原奶周期专题分析:供给收缩趋势明确,左侧布局正当时。产业链规模化程度高,国内原奶供给需进口补充。原奶行业处于整个乳制品产业链上游原料供应环节,上游牧场通过养殖奶牛泌乳,将原奶销售给乳制品加工企业。国内牛奶产量整体保持稳步增长,2019-21年原奶周期上行刺激行业加速扩产,据国家统计局,2023年国内牛奶产量较2018年增长约36.5%。目前国内生鲜乳供给仍需进口大包粉补充,进口供应占比约2成。国内乳制品产业链整体规模化、工业化程度较高,据农业农村部,23年国内奶牛规模化养殖比例达76%。此外,下游乳制品加工企业对原奶价格具有高度议价权,并且通过布局参与上游奶牛养殖,进一步推动行业规模化进程。国...

    标签: 原奶周期 原奶
  • 食品饮料行业研究:生鲜乳价格趋稳,乳品供需平衡可期.pdf

    • 2积分
    • 2025/01/23
    • 114
    • 申港证券

    食品饮料行业研究:生鲜乳价格趋稳,乳品供需平衡可期。本轮原奶下行期行至后程,2024Q4平均同比跌幅逐月收窄。本轮原奶下行周期从2021Q3延续至今,截至2025年1月2日原奶价格较高点下跌28.77%,下行时间接近3年半,对比上一轮下行周期,本轮下行周期奶价下跌幅度较大、调整时间更长,拖累乳品上市公司及上游牧业公司业绩。截至2024年12月26日,2024年10月-12月主产区生鲜乳价格平均同比跌幅呈现逐月缩窄趋势,价格呈现企稳态势。阶段性供需失衡是当前困难原因,存在多重供需不利因素。2021年奶类消费增速达11.5%,但疫情后期终端消费市场需求放缓,2022年、2023年连续两年出现负增长...

    标签: 食品饮料 生鲜乳 乳品
  • 2025年中国现制饮料行业研究报告:从直营主导到加盟协同的模式变奏.pdf

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    • 2025/01/22
    • 64
    • 勤策

    2025年中国现制饮料行业研究报告:从直营主导到加盟协同的模式变奏。现制饮品指现场制作的非酒精饮料产品,包括现制果饮、茶饮、冰淇淋及咖啡等。 全球现制饮品市场规模巨大并且未来预计将呈现加速增长态势。以终端零售额计,全球现制饮品市场规模从2018年的5,989亿美元增长至2023年的7,791亿美元,复合年增长率为5.4%。2023年至2028年的复合年增长率预计将进一步提高至7.2%,带动市场规模增长至2028年的11,039亿美元,占据全球饮料市场近一半份额。

    标签: 饮料
  • 东南亚食品饮料、社服、零售、家电、汽车、纺织服装行业深度复盘:东南亚消费市场的崛起与机遇.pdf

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    • 2025/01/20
    • 103
    • 国泰君安证券

    东南亚食品饮料、社服、零售、家电、汽车、纺织服装行业深度复盘:东南亚消费市场的崛起与机遇。本报告聚焦东南亚六大消费行业(食品饮料、社服、零售、家电、汽车、纺织服装),深度复盘东南亚消费变迁历程,以期对中国消费研究提供借鉴与参考。东南亚在全球经济格局中占据重要地位,GDP总量达到3.8万亿美元,相当于世界第五大经济体。东南亚位于亚洲和大洋洲、印度洋和太平洋的“十字路口”,占据地理位置优势,拥有丰富的自然资源和人口优势,总人口约6.9亿,人口结构呈现出年轻、多元化特征(30岁以下的年轻人占比高达70%以上)。伴随全球产业链重构趋势愈加明显,尤其是中美贸易摩擦之后,制造业回流...

    标签: 东南亚 食品饮料 社服 零售
  • 饮料行业市场趋势洞察.pdf

    • 4积分
    • 2025/01/17
    • 95
    • 魔镜洞察

    饮料行业市场趋势洞察。从近两年数据来看,饮料市场在主流电商平台的销售额呈现稳定增长。2024年1-7月,饮料市场在全平台销售额为216.1亿元,同比增长+27.8%,市场整体增长表现较好。在平台细分方面,各主流电商平台的销售额和均价变化显示出不同的市场表现。抖音平台均价大幅增长引发销售额提升,其他三平台均价格下降,但由于销量带动,销售额仍保持增长。

    标签: 饮料 市场趋势
  • 威士忌专题报告:从美日两国看威士忌文化的多元性.pdf

    • 3积分
    • 2025/01/17
    • 52
    • 华福证券

    威士忌专题报告:从美日两国看威士忌文化的多元性。威士忌酒饮品类强调多元风味,行业壁垒相对于较弱,多元文化为新兴产区提供较多的发展机遇。消费品行业的研究中,时常会遇到一个问题,即“舶来品是否国产不如进口?”,尽管回到产品本身而言判断更为客观,但消费者通常购买决策更多取决于品牌知名度,以及“正宗”、“正统”等概念。对于白兰地等洋酒而言,其话语权掌握在特定的国家和地区,并且文化历史悠久,行业壁垒深厚,如AOC原产地名称保护制度对“干邑白兰地”的命名限制直接给行业框定最大门槛,即仅在夏朗德省境内和干邑镇周围...

    标签: 威士忌 酒饮
  • 食品饮料行业专题报告:供需格局改善,探寻增长新态.pdf

    • 3积分
    • 2025/01/16
    • 113
    • 方正证券

    食品饮料行业专题报告:供需格局改善,探寻增长新态。行业变化:政策颁布引领短期供需两回暖,连锁化率和集中度不改行业长期发展趋势。短期来看,1)政策有望驱动餐饮需求加速恢复,餐供企业有望受益于餐饮行业复苏率先迎来恢复。2)餐饮企业价格战进入尾声,餐供企业价格压力有望得到缓解。我们认为,对于上游供应链企业来说,来自下游的价格压力或已到最低,伴随餐饮客户产品提价,供应链企业成本压力有望得到缓解。长期来看,1)餐饮连锁化率提升仍在持续,而餐供企业凭借其丰富的sku以及规模化生产效率,成为连锁餐饮企业在持续成长过程中降本增效的有力抓手。2)餐饮集中度不断提升,餐饮企业对于产品研发创新需求激增,我们认为,餐...

    标签: 食品 饮料
  • 魔芋食品专题报告:魔芋热潮,健康食品新宠,晶球与零食潜力逐渐释放.pdf

    • 3积分
    • 2025/01/16
    • 82
    • 开源证券

    魔芋食品专题报告:魔芋热潮,健康食品新宠,晶球与零食潜力逐渐释放。魔芋:低热、低脂、低糖健康益处多,零食等深加工品市场挖掘中。魔芋被联合国卫生组织列为十大保健食品之一,含有的食物纤维、多种矿物质、微量元素以及氨基酸等,能够很好地防止高血压、糖尿病等病症。魔芋还具有低热、低脂、低糖的特征,是乳腺癌和肥胖症的首选食品。魔芋主要产于中国、日本以及印度尼西亚。我国是全球魔芋主产区,产地以武陵山区、秦巴山脉、云贵高原三大产区为代表。魔芋的下游应用涉及领域较为广阔。魔芋中的葡甘聚糖由于增稠、乳化、亲水等性能,在食品工业中应用广泛。在生物医药领域,魔芋的保健的功用多数体现在降低血糖血脂、胆固醇、减肥以及抑制...

    标签: 魔芋食品 健康食品 零食
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