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中远海特（600428）研究报告：全球特种船跨境运输领导者，“半潜+纸浆+汽车”三核驱动成长.pdf
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- 2023/03/01
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- 中银证券
中远海特（600428）研究报告：全球特种船跨境运输领导者，“半潜+纸浆+汽车”三核驱动成长。全球特种船跨境运输领导者，资产质量和半潜船毛利率改善提升财务状况。公司当前拥有全球规模最大的多用途船和重吊船船队，半潜船和纸浆船的规模也位居世界前列。公司近年来由于船舶老旧及环保新规限速计提较大船舶资产减值，对公司当前归母净利产生较大的影响，当前公司船舶资产质量明显提升，后续减值压力或将有所放缓，公司财务状况或将明显提升。半潜船2022年上半年由于油气市场低迷导致毛利率较低，2023年公司半潜船盈利能力或明显改善。多用途船和重吊船：国内风电发展和产业链领先，风电设备出海景气度较...
标签： 中远海特 纸浆 运输 汽车 -
2022年纸浆市场回顾与2023年展望：纸浆，供需双增，应时而变.pdf
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- 2023/01/29
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- 方正中期期货
2022年纸浆市场回顾与2023年展望：纸浆，供需双增，应时而变。2022年浆、纸产业链利润向上游集中，纸浆价格居高不下，主要逻辑是针叶浆供应下降，同时国内造纸产能大量投放木浆刚需增加。2023年单从针叶浆供需看，这一情况可能有缓解但仍未结束，阔叶浆在新增产能投放后供需进一步宽松，缓解针叶浆供应紧张的矛盾，预计2023年国内针叶浆现货均价6400元/吨，下跌10%，运行区间5800-7500元/吨，影响因素及运行节奏方面，上半年看海外供应，下半年看国内需求，重心或逐步下移，主要利空来自海外市场。供应存在增量，Arauco和UPM的两个阔叶浆项目按计划会陆续投产并有望逐步达产，但针叶浆新增产能远...
标签： 纸浆 -
纸浆行业分析：从雨露均沾到结构分化，探讨浆价下行后的演绎.pdf
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- 2022/11/19
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- 民生证券
纸浆行业分析：从雨露均沾到结构分化，探讨浆价下行后的演绎。前期全球供需错配，纸浆价格处于历史高位。纸浆作为全球大宗商品，海外需求持续超预期，主因：1）欧美于2022年后逐步放开防疫管控，疫后消费增加；2）欧美政府加大政策补贴，如美国政府累计发放了10万亿以上美元；3）欧美前期货币宽松，如10年期美债在2020-2021年持续处于2000年以来低位；同时供给端受到供应链、罢工等影响，新产能鲜有扩出。受此影响，浆企处于高盈利状态：Suzano是全球最大浆企，2022H1公司净利润更是达到20亿美元，高于历史任何一年的全年利润，年化ROE为107%。高额盈利纸浆产能立项增加，不过考虑产能从立项到达产...
标签： 纸浆 -
轻工制造行业22Q3综述：包装必选展韧性，家居造纸待改善，Q4关注纸浆拐点.pdf
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- 2022/11/07
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- 浙商证券
轻工制造行业22Q3综述：包装必选展韧性，家居造纸待改善，Q4关注纸浆拐点。22Q3地产承压、疫情扰动，消费需求偏弱复苏，家居、造纸等传统轻工板块承压。Q3包装细分龙头表现最为靓丽现呈现逆周期性特征、抢占中小企业份额，盈利端在下游价格传导的过程中开始修复；部分必选消费个股展现成长韧性；此外伴随大宗商品价格回落、海运费及汇兑边际好转，部分下游景气较优的出口个股表现靓丽，但预期持续性相对较弱。展望22Q4及2023年，最为看好纸浆价格下跌带来的特种纸、生活纸等板块的成长机遇；同时建议关注疫后消费企稳过程中必选消费白马的修复及宠物赛道等新兴经济。家居：地产承压零售家居有所下滑，建材家居收益保交付政策...
标签： 轻工制造 造纸 家居 纸浆 包装 -
五洲特纸（605007）研究报告：纸浆布局强化成本控制，产能扩张贡献业绩增量.pdf
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- 2022/09/09
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- 兴业证券
五洲特纸（605007）研究报告：纸浆布局强化成本控制，产能扩张贡献业绩增量。行业层面：特种纸属于高盈利赛道，未来增量主要聚焦食品包装纸。相较而言，特种纸吨毛利显著高于大宗纸，主要系高成本投入支撑的高售价以及通过定制化产品与下游客户高度绑定带来的稳定毛利率。通过对特种纸产量拆分后发现，食品包装纸产量有望在“禁塑令”政策刺激下实现高增。供给端，据不完全统计，2022-2025年期间新增产能约300万吨，主要由五洲特纸（70万吨）、仙鹤股份（65万吨）、太阳纸业（90万吨以内）、建晖纸业（61.2万吨）等大型纸企贡献；需求端，纸吸管、纸袋、纸碗等产品加速对塑料制品完成替代，...
标签： 五洲特纸 纸浆 -
挖掘纸浆的基本面数据：海运费居高不下，欧洲消费近高位.pdf
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- 2021/09/13
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- 银河视野
挖掘纸浆的基本面数据：海运费居高不下，欧洲消费近高位。关于成品：国废黄板纸偏强运行，打包站量少惜售。规模纸厂东莞和太仓基地上调了白板纸价格+50元/吨，市场以观望居多，终端采购积极性有限。白卡纸个别纸厂下调价格-200元/吨左右，整体加工利润仍处于低位，待修复。生活用纸成本支撑不足，西南地区的个别涨价函未带动市场。文化用纸终端信心有限，刚需采购。
标签： 纸浆 基本面 -
挖掘纸浆的基本面数据：国内表观消费渐企稳，海外库销下降显韧性.pdf
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- 2021/06/16
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- 银河视野
国内黄板纸价格受到南方多雨及北方农忙影响，呈现季节性环比走强。箱板、瓦楞纸产线开工窄幅恢复，但毛利率已较前期收窄。白卡的加工利润已运行至了相对高位:后期有较大可能性边际走弱，相关产线宜加快成品销售节奏，兑现加工利润;白卡纸自身面临较大相对走弱压力，本周已下跌约-600元/吨。生活用纸与文化用纸的消费端平淡，采购端在小长假未有备货行为
标签： 纸浆 造纸 -
纸浆专题研究：浆系造纸盈利处上调通道.pdf
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- 2021/02/09
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纸浆专题研究：浆系造纸盈利处上调通道！短期由于南非罢工、全球疫情等原因，全球纸浆供给相对偏紧；根据我们不完全统计，预计20年木浆供给减产共计约120万吨,其中阔叶浆减产65万吨、针叶浆减产55万吨。中期我们估算21-23年实际新增产能分别约400、340、165万吨，相对宽松。浆纸一体化，木浆自给率达90%，充分享受纸浆高自给率带来的盈利弹性；融资租赁持续压缩，预期20年压缩至90亿，21年压缩至65亿以下；保守估计21年晨鸣造纸板块利润42亿元，对目前应5.8X，考虑后续纸价提涨，盈利仍有上修空间。
标签： 纸浆 造纸 木浆 -
纸浆生产建设项目可行性研究报告.doc
- 39元
- 2020/09/23
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- 中投信德
纸浆生产建设项目可行性研究报告。本项目重点研究“纸浆生产线建设项目”的设计与建设，项目建成后，可满足当前纸浆消费市场的极大需求，推动我国相关产业的快速发展，对地方经济建设有积极的积极促进作用。项目产品市场前景广阔。且该项目投产后，可以带动本地相关配套企业的发展，提供更多的就业机会。本项目建设符合国家产业政策，选址符合兰州市规划的相关要求。该项目选用先进技术和设备，能达到清洁生产水平，项目营运过程中充分体现了循环经济的理念。污染治理措施能够满足环保管理的要求，废气、废水、噪声、固体废物均能实现达标排放和安全处置。项目的实施符合我国产业发展政策，是推动我国纸浆产业技术升级的...
标签： 纸浆 可行性研究 -
木浆行业深度报告：供需格局渐次向好，自制浆线价值凸显.pdf
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- 2019/01/15
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木浆行业深度报告：供需格局渐次向好，自制浆线价值凸显.pdf
标签： 造纸 纸浆
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- 纸浆生产建设项目可行性研究报告.doc 0 39元
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