建筑装饰行业分析报告_建筑装饰行业发展现状及前景研究分析_建筑装饰行业发展趋势报告下载

2024年建筑装饰行业春季投资策略：央国企价值重估演绎，建筑企业新质生产力布局可期.pdf

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2024/03/28
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申万宏源研究

2024年建筑装饰行业春季投资策略：央国企价值重估演绎，建筑企业新质生产力布局可期。化债背景下稳增长仍是主基调，重点关注央国企资产改善和新质生产力建筑企业。我们认为在化债背景下地方政府重点仍聚焦防风险，基建投资环境相对偏弱，5%经济增长目标下，稳增长仍是主基调。在此背景下，重点关注央国企资产改善和布局新质生产力建筑企业。1）化债背景下投资环境偏弱，具备资产质量改善逻辑的央国企配置价值凸显。2023年7月24日，中共中央政治局会议首次提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，后续相关政策持续优化出台。2024年经济恢复仍有下行压力，稳增长仍是主基调，后续...

标签：建筑装饰建筑装饰投资策略

建筑装饰行业2024年投资主线探索：布局有效投资，聚焦安全支撑.pdf

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2024/01/26
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广发证券

建筑装饰行业2024年投资主线探索：布局有效投资，聚焦安全支撑。市场回顾&投资复盘：全年先扬后抑，建筑装饰指数年末小幅跑输上证指数；水利、铁路及部分专业工程领域投资结构性高增。截至2023/12/29，年内建筑装饰一级行业指数逊于上证指数1.3pct；板块回顾：基建、制造业等重点领域投资保持韧性，部分子板块亮眼。2023年全年，铁路、水利管理固投增速分别高增24.8%/5.7%；制造业投资中，化学原料及化学制品制造业、电器机械及器材制造业固投高增12.7%/28.2%。主线1：逆周期跨周期调节主基调下，布局低估值高股息绩优央国企，及水利工程、生态治理、国际工程等成长性板块。中央经济工作...

标签：建筑装饰建筑装饰

建筑装饰行业2024年度策略报告：横看成岭侧成峰，找寻高质量增长下行业投资机会.pdf

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2023/12/29
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华龙证券

建筑装饰行业2024年度策略报告：横看成岭侧成峰，找寻高质量增长下行业投资机会。2023年，生产生活秩序仍在从疫情后慢慢恢复，宏观经济复苏面临内生动力不足问题。2023年7月政治局会议强调着力扩大内需、提振信心、防范风险，推动经济实现“质的有效提升和量的合理增长”；12月政治局会议会议指出2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。CMF建议将2024年度经济增长目标设定在5%。基建投资资金方面，专项债增量难抵政府性基金下滑，自筹资金缩量对资金来源影响较大，预计2024年基建投资增速或维持个位数。...

标签：建筑装饰建筑装饰

2024年建筑装饰行业投资策略：“三大工程”破局而出，国央企值得期待.pdf

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2023/11/14
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申万宏源研究

2024年建筑装饰行业投资策略：“三大工程”破局而出，国央企值得期待。构建房地产开发新模式刻不容缓，“三大工程”破局而出。我们认为当前房地产行业发展已进入关键节点，探索建立房地产开发新模式刻不容缓，23年10月中央金融工作会议指出加快“三大工程”建设成为破局关键。展望2024年，城中村改造、保障性住房、平急两用作为“三大工程”预计进入发展快车道。与此同时，地方政府化债+一带一路有序推进，存量时代下国央企将更具韧性。1）城中村改造有望成为稳增长新抓手，建筑深度受益。在当前经济仍有下行压力之际，城中村改...

标签：建筑建筑装饰装饰投资策略

建筑装饰行业CCER专题报告：CCER重启在即，建筑建材受益可期.pdf

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2023/10/16
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财通证券

建筑装饰行业CCER专题报告：CCER重启在即，建筑建材受益可期。CCER有望重启，碳配额扩容激发新动力。CCER即中国核证自愿减排量，是对我国境内的可再生能源项目、林业碳汇项目等的温室气体减排的量化核证，与碳配额（CEA）共同构成碳交易体系。CCER市场曾于2012年上线，2017年3月项目申请暂停，目前处于存量市场阶段。近几年来，伴随政策面陆续释放CCER市场建设的信号，以及需求面存量市场的供不应求，CCER重启箭在弦上。根据北京绿色交易所预测，未来碳市场向非电领域拓展覆盖八大重点排放行业后，碳配额有望提升至80亿吨，CCER需求将会上升至4亿吨/年，实现大幅扩容。CCER项目开发端：重点...

标签：建筑建材建筑装饰装饰建筑建材

建筑装饰行业2023年中报综述暨观点更新：改革成效已现、板块分化延续，看好低估值绩优白马、现代化产业体系、城中村三主线.pdf

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2023/10/12
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中泰证券

建筑装行业2023年中报综述暨观点更新：改革成效已现、板块分化延续，看好低估值绩优白马、现代化产业体系、城中村三主线。建筑业（国家统计局口径）：23H1，建筑业实现新签合同额15.4万亿元，同比+3.1%；实现总产值13.2万亿元，同比+5.9%。23Q2，建筑业实现新签合同额8.5万亿元，同比-1.4%，增速放缓；实现总产值7.8万亿元，同比+0.2%。建筑板块：1）营收/归母净利：23H1，SW建筑营收、归母净利增速分别+6.4%/+4.7%；23Q2，营收、归母净利增速分别+5.8%/-1.3%；2）盈利能力：23H1，建筑装饰全行业毛利率9.97%，和22H1持平，ROE达到4.62%...

标签：建筑建筑装饰

建筑装饰行业中特估专题：建筑央国企估值逻辑梳理.pdf

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2023/07/10
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天风证券

建筑装饰行业中特估专题：建筑央国企估值逻辑梳理。我们认为建筑央国企提估值核心在于基本面向上的能力和意愿，本篇报告我们从这两方面展开探讨。基本面向上能力如何？建筑央国企近年来ROE逐年下行，投资拉动类项目占比提升导致资产变重，资产周转率下降，归母净利率受疫情影响下滑较多，“十三五”降杠杆约束下资产负债率快速下降。自2018年以来，基建投资增速放缓，建筑业总产值增速放缓，市占率提升为建筑央国企重要成长路径。从方向上看，国企改革明确建筑央国企基本面向上的方向。23年国资委考核指标由“两利四率”优化为“一利五率”，ROE与营业现金...

标签：建筑装饰装饰建筑

建筑装饰行业专题报告：关注“一带一路”外事进程，看好中特估背景下建筑央企的价值修复.pdf

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2023/06/20
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浙商证券

建筑装饰行业专题报告：关注“一带一路”外事进程，看好中特估背景下建筑央企的价值修复。1）今年系一带一路十周年，近期中国-中亚峰会及中阿企业家峰会等重要外事会议召开，持续看好国际工程领域龙头企业经营发展。根据海关总署统计显示，今年1-5月，我国对“一带一路”沿线国家进出口5.78万亿元，同比增长13.2%。2023年为“一带一路”倡议提出十周年，中国-中亚峰会于5月18日至19日在陕西省西安市举行、“中阿企业家峰会”于6月11日在利雅得举行，近期“一带一路”主题外事活动频繁，国...

标签：建筑装饰建筑装饰

建筑装饰行业“一带一路”系列报告~东盟篇：中国~东盟一衣带水，海上丝路亘古绵延.pdf

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2023/06/19
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财通证券

建筑装饰行业“一带一路”系列报告~东盟篇：中国~东盟一衣带水，海上丝路亘古绵延。东盟国家区位优势独特，是“海上丝绸之路”的重要途径点：“东盟”全称东南亚国家联盟，是亚洲第三大和全球第五大经济体，这一地区横跨南北半球、连接三大洲（亚洲、非洲和大洋洲）、沟通两大洋（太平洋和印度洋），是联通世界几个主要经济体（中国、美国、日本、欧盟）的重要通道，是世界上为数不多的同时兼备海缘与陆缘功能的结合地带。东盟区域中，马六甲海峡沟通了太平洋与印度洋，是东南亚联系南亚、西亚和非洲东部的必经之路，有“十字路口”、&ld...

标签：建筑装饰装饰建筑一带一路

建筑装饰行业研究：坚守大主线，掘金顺周期.pdf

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2023/06/05
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国盛证券

建筑装饰行业研究：坚守大主线，掘金顺周期。总量弱复苏，政策有望加码呵护。当前经济复苏动能不足，预计后续政策整体仍将维持宽松，并在下半年有望加力，护航经济修复向上。三大投资方面，基建投资仍将发挥重要稳定器作用，下半年政策性金融工具等有望加码，推动全年保持6%左右较快增速；制造业投资虽受出口下行影响，但在高技术、技改驱动下仍会实现一定增长，预计全年增长5%；地产投资预计仍承压，政策有继续优化空间，考虑到低基数影响，下半年跌幅可能收窄，全年预计下滑3%。预计下半年在政策支持下经济实现弱复苏，固定资产投资总量平稳增长，重点关注：1）受益新一轮国企改革及“一带一路”政策加码的央国...

标签：建筑装饰建筑装饰

建筑装饰行业分析报告：关注中特估一带一路AI+建筑设计三方向，看好低估值建筑央企.pdf

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2023/05/18
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浙商证券

建筑装饰行业分析报告：关注中特估一带一路AI+建筑设计三方向，看好低估值建筑央企。1）2022年以来建筑央企经营状况渐入佳境，中特估+国企改革投资主线有望持续演绎。自去年11月起，中国特色估值体系逐步成为市场关注焦点。12月，国资委对央企的考核标准从“两利四率”调整为“一利五率”，随后建筑央企有意识的着重提升盈利质量及现金回款能力。2022年中国中铁、中国铁建等7家建筑央企归母净利率分别较2021年提升，2023年Q1中国建筑、中国电建等6家建筑央企归母净利率分别较2022年Q1提升。现金流方面，2022年八大建筑央企经营性现金流净额累计为正向流...

标签：建筑装饰建筑装饰建筑设计 AI

建筑装饰行业2023年中期投资策略报告：内外基建共振，把握建筑中特估机会.pdf

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2023/05/08
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中信建投证券

建筑装饰行业2023年中期投资策略报告：内外基建共振，把握建筑中特估机会。国内基建稳增长仍是宏观政策主线，城市、交通、清洁能源建设空间广阔。4月政治局会议指出，当前经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足。4月制造业PMI为49.2%，回落至50%以下，建筑业PMI为63.9%，处于高景气区间，基建稳增长仍是扩大内需的重要手段。我们看好城市建设、交通基建、清洁能源建设等建设方向，预计2023年基建投资增速维持在10%的较高水平，地下综合管廊、城市更新、抽水蓄能、市域(郊)铁路、新型基础设施等细分类型将带来广阔增长空间。全球基建需求旺盛，中国基建强竞争优势和新型外交关系助推中国基...

标签：建筑装饰装饰建筑基建投资策略

建筑装饰行业综合分析：业绩恢复性增长，现金流大幅改善.pdf

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2023/05/04
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国盛证券

建筑装饰行业综合分析：业绩恢复性增长，现金流大幅改善。22年业绩恢复性增长，23Q1开局平稳。2022年建筑上市公司整体营收/业绩分别同增7.4%/13.6%，营收增速环比2021年下降7.5个pct，主要系地产行业持续下行，建筑业整体需求承压；业绩较2021年加速明显且快于收入增长，主要系2021年民营地产信用风险发酵，地产链建筑企业集中计提巨额应收款减值损失，导致业绩基数较低。板块2023Q1营收/业绩分别同增7.0%/11.6%，年内开局平稳。展望全年，国内宏观需求有望边际改善，国际工程受益“一带一路”加快推进，叠加“一利五率”新考核体系下...

标签：建筑装饰建筑装饰现金流

2023年建筑装饰行业春季投资策略：价值、主题、成长衍生交替.pdf

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2023/02/22
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申万宏源研究

2023年建筑装饰行业春季投资策略：价值、主题、成长衍生交替。基建投资需综合考量政府投资意愿与投资能力，财政压力下基建央企有望肩负重任：从2018年“基建补短板”到2022年“全面加强基础设施建设”，中央关于基建的投资定调逐步走向积极，但受制于地方财政压力大，基建项目落地出现一定阻碍。展望2023年，我们认为资金矛盾下，企业经营将会出现分化，基建央企凭借更大市场体量、更强市场竞争力和抗风险能力，有望跨越周期，走出属于自身的成长轨迹。同时，随着经济的逐步复苏、海外需求回暖，建筑产业变革以及海外工程二者机会同样值得关注，价值、主题、成长衍生交替！三年...

标签：建筑建筑装饰投资策略

2023年建筑装饰行业投资策略：央企价值重估，绿色建筑伺变，一带一路起航.pdf

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2022/12/30
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申万宏源研究

2023年建筑装饰行业投资策略：央企价值重估，绿色建筑伺变，一带一路起航。基建投资需综合考量政府投资意愿与投资能力，财政压力下基建央企有望肩负重任：从2018年“基建补短板”到2022年“全面加强基础设施建设”，中央关于基建的投资定调逐步走向积极，但受制于地方财政压力大，基建项目落地出现一定阻碍，稳态情况下，预计23年广义基建投资+5.7%。展望2023年，我们认为资金矛盾下，企业经营将会出现分化，基建央企凭借更大市场体量、更强市场竞争力和抗风险能力，有望跨越周期，走出属于自身的成长轨迹。同时，随着经济的逐步复苏、海外需求回暖，建筑产业变革以及海...

标签：建筑装饰绿色建筑装饰建筑投资策略

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