汽车产业 - 企业研究 - 知识库

华阳集团研究报告：汽车电子多点开花，把握智能化发展机遇.pdf

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2024/09/30
471
华安证券

华阳集团研究报告：汽车电子多点开花，把握智能化发展机遇。专注汽车电子领域，整体业绩稳中向好。华阳集团以视盘机代加工起家，2003年起步发展精密压铸，2010年前瞻性布局汽车电子领域，并成功转型，形成当前汽车电子与精密压铸两大核心板块。近年来，公司持续优化客户结构，积极拓宽海外市场，2024H1，公司整体实现营收41.93亿元，同比增长46.23%；归母净利润2.87亿元，同比增长57.89%；其中，汽车电子业务实现营收30.71亿元，同比增长65.41%。汽车电子全方位布局，产品升级紧跟市场需求华阳集团汽车电子产品布局日益丰富，且趋向融合。其中HUD、车载无线充电产品市占率位于国内前列，并逐步...

标签：华阳集团汽车电子智能化

浙江仙通研究报告：从本土“草根”到龙头企业，引领汽车密封条国产替代.pdf

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2024/09/29
234
华福证券

浙江仙通研究报告：从本土“草根”到龙头企业，引领汽车密封条国产替代。汽车密封条龙头企业，专精于产品，深耕于行业。公司成立于1994年，从事汽车密封条行业近30年；2016年上交所上市；2023年台州金投成为公司最大股东，赋能公司发展。橡胶与塑胶密封条为核心产品，占比96.83%，2023年公司实现营收10.66亿元，同比+14%，实现归母净利1.51亿元，同比+20%。国产替代趋势明确，竞争格局重塑，市场份额有望提升。据证券时报网报道，2019年我国汽车密封条的市场空间在170-180亿左右。近年来整车厂降本需求旺盛，本土密封条制造商具有较强的成本优势，国产替代有望加速...

标签：浙江仙通汽车密封条

万丰奥威研究报告：汽车轻量化为基，通航飞机打开低空经济成长空间.pdf

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2024/09/29
406
国信证券

万丰奥威研究报告：汽车轻量化为基，通航飞机打开低空经济成长空间。万丰奥威主营汽车轻量化零部件和通航飞机制造业务。万丰奥威业务包括汽车轻量化和通航飞机制造两部分，2023年营收占比分别为83%、17%，其中汽车轻量化业务包括汽车铝合金轮毂、摩托车铝合金轮毂、镁合金压铸业务，2023年营收分别为65、21、37亿元；通航飞机制造业务包括通航飞机的研发、生产、销售，2023年营收为28亿元。卡位新能源赛道，铝合金轮毂业务稳健发展。1）汽车轮毂方面，公司汽车铝合金车轮占全球市场份额约10%，2020年起，公司抓住传统车向新能源汽车转型的机遇，与主流新能源车企开展战略合作，为比亚迪、奇瑞、赛力斯、大众等...

标签：万丰奥威汽车轻量化通航飞机制造

特斯拉研究报告：短期看新车型销量及FSD，中期看能源，长期看Optimus.pdf

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2024/09/29
477
华安证券

特斯拉研究报告：短期看新车型销量及FSD，中期看能源，长期看Optimus。公司简介：从汽车生产到可持续能源，为实现全球可持续能源经济提供可行方案。1）公司简介：特斯拉（Tesla,Inc.）成立于2003年，2010年在美国纳斯达克上市，为自1956年福特汽车IPO以来第一家上市的美国汽车制造商，也是第一家在美国上市的纯电动汽车独立制造商。根据2023年3月1日公司发布的秘密宏图第三篇章，特斯拉旨在推动全球向可持续能源转型，并提升人类生活质量，其中重点关注规模化生产可再生能源和电动车、深入开发AI和机器人技术。2）营收结构：公司业务包括汽车业务（Automative）、能源业务（Energy...

标签：特斯拉新车型 FSD

保隆科技研究报告：空悬拓展欧洲定点+传感器持续上量，新兴业务打开成长空间.pdf

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2024/09/27
442
上海证券

保隆科技研究报告：空悬拓展欧洲定点+传感器持续上量，新兴业务打开成长空间。汽车零部件细分行业龙头企业，积极拓展新兴业务。公司经过多年深耕发展，气门嘴、TPMS等传统业务成长为行业全球前三水平，是公司营收的主要部分，我们认为未来营收增速和盈利能力较为稳定。拓展智能化和轻量化业务，智能空气悬架和传感器业务已进入收获期。空气悬架国产化加速，公司抢先占据市场份额。随着主机厂拆分采购模式的进行和自主品牌技术不断突破，空气悬架零部件快速国产化。公司空悬业务已获得11家客户项目定点、覆盖超过30个车型，根据客户预测已定点项目未来销售金额超过230亿元。公司在产品品类、海外客户拓展均有突破，产品品类由单一的空...

标签：保隆科技传感器

比亚迪研究报告：经济型车上行空间仍大，高端化任重道远.pdf

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2024/09/27
603
平安证券

比亚迪研究报告：经济型车上行空间仍大，高端化任重道远。公司经济型车市场地位强势，国内零售上行空间仍大。DMi5.0强化公司在混动领域的优势，多款产品推出逐步替代第四代混动系统，为公司未来两年内在混动领域的领先奠定基础。公司在经济型车市场地位较强，其市场份额较高，该价格带内的可替代的燃油车市场依然可观，公司在经济型车的市场份额和销量仍有上行空间，我们预计公司在国内经济型市场的零售销量空间有望达到450万台。易三方助推腾势向上，但与头部玩家仍有差距，方程豹任重而道远。易三方使得腾势的产品力有较大提升，但与主要竞品问界、理想相比，我们认为腾势在30万以上用户普遍关注的智驾方面仍稍显不足，同时在营销、...

标签：比亚迪

福耀玻璃研究报告：全球汽车玻璃龙头的复盘与展望.pdf

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2024/09/27
836
国信证券

福耀玻璃研究报告：全球汽车玻璃龙头的复盘与展望。当下时点福耀价值凸显。国内汽车行业总量红利期已过，当前进入低增速常态化阶段，燃油车/新能源车产能均出现一定程度的过剩，竞争加剧，二三线车企格局动荡。在车企内卷加速出清的过程中，汽车零部件的以往演绎的单一大客户增长逻辑逐渐淡化，转而寻求具备全球强竞争力和稳定竞争格局的零部件，博取业绩确定性的估值溢价。此外，出海也成为当前国内内卷背景下的核心出路，福耀玻璃在出海方面已打下全球范本（美国工厂营业利润率超15%），当下行业背景，具备产品升级、优秀格局、出海实力、高分红的福耀玻璃，成为机构资金优选稀缺资产。本文从福耀玻璃复盘、汽车玻璃行业属性、福耀玻璃竞争...

标签：福耀玻璃汽车玻璃

亚普股份研究报告：汽车零部件出海先行者，持续高分红兼具成长潜力.pdf

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2024/09/27
345
中邮证券

亚普股份研究报告：汽车零部件出海先行者，持续高分红兼具成长潜力。（1）“进窄门，行远路”，汽车储能业务领先供应商，全球产能布局已趋完善。亚普股份自成立以来深耕汽车储能系统赛道，汽车油箱业务长期保持全球第三、国内第一的市场地位。公司生产了中国第一只塑料油箱，也是中国最早“走出去”的汽车零部件企业之一，已在全球4大洲11个国家建立了25个生产基地和7个工程技术中心，近年来公司营收规模保持80亿元以上，海外营收占比常年维持在40%上下。（2）成长驱动力来自于核心产品单价提升及海外业务扩张。公司具备深厚的技术储备和优质的客户资源，目前覆盖大众、奥迪、通用...

标签：亚普股份汽车零部件

玲珑轮胎研究报告：“7+5”和“3+3”战略剑指全球，业绩具备向上空间.pdf

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2024/09/26
303
西南证券

玲珑轮胎研究报告：“7+5”和“3+3”战略剑指全球，业绩具备向上空间。轮胎行业需求稳健，中国汽车轮胎市占率呈增长趋势。21-24H1，全球轮胎需求逐步恢复，销量持续增长。据米其林数据，24H1，全球轮胎销量9.0亿条，同比+2.7%。其中，PCR全球配套市场和替换市场同比分别-1%/+4%。中国配套需求+5%，主要系汽车整车产销影响。欧洲替换市场同比+6%、北美和中美洲同比+4%、中国同比+1%。TBR全球配套市场（除中国市场）销量同比-5%，替换市场销量同比+4%。16-23年,中国本土企业的轮胎产量占全球轮胎需求量的比例由16年的34.7%...

标签：玲珑轮胎轮胎

长城汽车研究报告：换购驱动车市升级，向上突破事半功倍.pdf

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2024/09/26
298
华西证券

长城汽车研究报告：换购驱动车市升级，向上突破事半功倍。换购升级趋势明显，高价车型将加速突破1000万辆，高价位车型需求更加广阔。无论实际销量表现、家庭可支配收入，均验证20万元以上车型占比在持续提升，换购升级趋势明显；随智能电动车时代到来，用户置换周期进一步缩短，20万元以上车型销量预计突破1000万辆。向上突破主力军之魏牌——家用大空间赛道：六座蓝海依旧，蓝山值得期待。六座SUV竞争格局：理想开辟了大六座SUV市场，2023年L9/L8月均销量1万台左右，老款蓝山月均销量2000辆；全新蓝山于2024年8月开启预售，补足智能化及渠道短板后，销量上一个台阶依然值得期待；...

标签：长城汽车换购驱动车市

开特股份研究报告：汽车热管理系统“小巨人”，电动、智能化驱动业绩高增.pdf

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2024/09/26
399
申万宏源

开特股份研究报告：汽车热管理系统“小巨人”，电动、智能化驱动业绩高增。汽车热管理系统“小巨人”，布局传感、控制、执行三大领域。公司为国内知名汽车热管理产品领导者，深耕传感、控制、执行三大领域，被评为2023年国家级专精特新小巨人，目前已与比亚迪、福特、长安、吉利等知名客户建立长期稳定合作关系。24年8月完成首次股权激励授予，24/25/26年净利润目标分别为1.25/1.37/1.48亿元，彰显信心充足。公司2023年营收净利双增，分别为6.53亿元/1.14亿元，YoY+26.93%/+46.93%，毛利率为33.44%，其中，传感器产品毛利率...

标签：开特股份汽车热管理系统

东安动力研究报告：发动机新能源转型正当时，多领域客户全覆盖.pdf

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2024/09/25
766
方正证券

东安动力研究报告：发动机新能源转型正当时，多领域客户全覆盖。公司为国内汽油机行业领先企业，商乘车共振布局。产品谱系不断扩充，覆盖商乘以及新能源车。东安动力具备高效发动机和自动变速器自主开发能力，形成新能源动力传动系统一体化优势，产品覆盖轻型商用车、新能源增程动力和混动汽车、中高端乘用车和皮卡市场。公司整机销量多年均维持60万台以上，位居国内独立汽油机行业领先地位。商乘客户均有布局，不断突破优质客户。目前主要配套客户有长安汽车、福田汽车、东风股份、长安跨越、江淮汽车、合众汽车、奇瑞汽车、山东五征等，目前向国内外31个汽车集团的56个生产基地提供产品。持续推进产品，增程器有望持续发力。产品谱系不断...

标签：东安动力发动机能源转型新能源

继峰股份研究报告：从汽车内饰专家到中高端汽车座椅自主破局者.pdf

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2024/09/25
430
开源证券

继峰股份研究报告：从汽车内饰专家到中高端汽车座椅自主破局者。国内汽车座椅龙头，座椅业务放量+格拉默盈利修复可期。公司是全球汽车座椅头枕细分龙头，2019年收购商用车座椅龙头格拉默，成为Tier1汽车座椅总成供应商。得益于格拉默的赋能、公司在研发领域的持续投入和客户的稳健拓展，乘用车座椅订单充足并持续放量，规模效应将凸显，业绩确定性较强。乘用车座椅千亿赛道，公司把握机遇成功实现破局汽车座椅为汽车单车价值量较大的零部件之一（ASP超4000元），而在安全性+舒适性+轻量化+智能化的四大趋势下，乘用车座椅市场规模仍可持续提升，预计2027年全球/国内空间分别达3379/1128亿元。竞争格局方面，乘...

标签：继峰股份汽车内饰汽车座椅

春风动力研究报告：中国全地形车及中大排摩托车龙头，出海、高端化引领新成长.pdf

6积分
2024/09/25
808
国信证券

春风动力研究报告：中国全地形车及中大排摩托车龙头，出海、高端化引领新成长。全地形车及中大排摩托车国内龙头稳健成长。春风动力是国内全地形车和中大排摩托车龙头企业，出口收入占比较高（2023年出口收入占76%）。公司全地形车出口量及出口金额在国内领先，在欧洲实现市占率第一，北美市占率保持前列；公司在国内中大排摩托车市场上保持市占率前三，从2021年底开始加强摩托车出海布局，有望成为全新增长点。2024年推出新一期股权激励计划，聚焦战略方向，助力稳定长远发展。高端新品上市，开启全地形车新时代。经测算2028年全球全地形车市场空间有望达158亿美元，其中UTV/SSV市场空间有望达131亿美元，占比8...

标签：春风动力全地形车中大排摩托车

新泉股份研究报告：自主饰件领跑者再成长.pdf

4积分
2024/09/24
265
华安证券

新泉股份研究报告：自主饰件领跑者再成长。新泉股份是国内汽车饰件头部供应商。公司成立于2001年，深耕汽车饰件行业多年拥有较完善的汽车饰件产品，主要包括仪表板总成（24H1收入占比66%）、门板总成（15%）、顶柜总成（1.2%）、保险杠总成（2.3%）等产品。目前公司客户结构以自主及新能源车企为主，其中国际知名品牌电动车企业（约占20-25%）、吉利汽车（约占20-25%）、奇瑞汽车（约占15-20%）、比亚迪（约占5%）。新泉股份是近年行业内高成长的白马标的之一，我们认为公司有望凭借行业领先的规模效益打造更好的成本管控能力，进一步提升盈利；同时，随着海外产能释放、外饰产品增长，有望再次进入新...

标签：新泉股份自主饰件汽车饰件