家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

荣泰健康研究报告：拥抱新技术周期，进军家庭智能健康市场.pdf

8积分
2025/07/08
154
中国银河证券

荣泰健康研究报告：拥抱新技术周期，进军家庭智能健康市场。荣泰是按摩椅龙头:公司亮点是家庭智能健康与理疗机器人开发先锋。未来中国人口老龄化，需要发展智能健康与理疗机器人满足银发经济需求，缓解未来抚养比过高的社会问题。当前部分老人退休待遇优渥，有较高购买力，供给革新将激发需求。公司整合AI+具身智能技术，引入AIGC改造按摩椅，用具身智能技术开发理疗机器人:2025年公司同傲意科技、智元新创达成战略合作，共同开发智能健康领域。此外，公司还进入智能驾舱的舒适系统市场。按摩椅市场回顾:1)按摩椅还未能满足消费者所有期待。制约按摩椅渗透率提升因素包括按摩体验、产品占地面积大、价格、消费理念。2)过去10...

标签：荣泰健康健康

海信视像研究报告：海信视像深度报告_技术为基、营销有为，迈向全球电视龙头.pdf

6积分
2025/07/02
477
国信证券

海信视像研究报告：海信视像深度报告_技术为基、营销有为，迈向全球电视龙头。海信视像：全球布局的电视龙头。海信视像是我国电视行业龙头，主营电视、激光显示、显示芯片等显示产品及上下游业务。公司营收以电视为主，占比约80%；公司持续发力海外渠道及品牌，2024年海外收入占比达到52%。2018-2024年营收复合增长8.9%至585.3亿，归母利润复合增长33.7%至22.5亿。电视迭代大潮涌起，国内产业链奋楫争先。电视诞生近百年，在体积、尺寸、画质等多方面不断迭代，当前Mini/MicroLED等新技术蓬勃兴起，持续推动电视使用体验的升级。随着MiniLED电视技术的成熟及价格下探，渗透率迎来快速...

标签：海信视像电视

科沃斯研究报告：主业改善，新品蓄势待发.pdf

5积分
2025/07/02
188
财通证券

科沃斯研究报告：主业改善，新品蓄势待发。核心业务环比改善，市占率逐步企稳：公司内销扫地机在国补带动下实现较快增长，其中尤其是中高端价格带表现较好，线上4000-4500元价格带公司市占率为32.22%，同比+8.85pct，实现了市占率的快速提升。洗地机市场竞争逐步缓解，其中公司线上均价4Q24/1-5M2025同比分别为-10%/-4%，均价降幅环比收窄，利润水平有望稳固。加快海外布局，扩大收入利润水平：公司积极拓展海外市场，产品上延续国内的产品结构多元化策略，价格段覆盖广泛，产品性价比高于海外品牌。其中2024年科沃斯和添可品牌在欧洲市场营业收入同比分别+51.6%/+64.0%。未来预计...

标签：科沃斯

广州发展研究报告：广州市属综合能源平台，稳增长高股息迎发展.pdf

4积分
2025/07/01
121
华源证券

广州发展研究报告：广州市属综合能源平台，稳增长高股息迎发展。广州市属综合能源平台，多元发展实现对冲，业绩稳定性突出。公司实控人为广州市人民政府，已形成电力、能源物流、燃气、新能源、储能、能源金融等业务协同发展的能源产业体系。截至2024年底，公司电力总装机10.26GW，其中煤电3.14GW、气电2.34GW、风电2.44GW、光伏2.35GW。公司业务多元协同，除煤电外另持有大量稳定收益类资产，能够有效平滑其业绩波动。公司业绩稳健，2017年以来除火电公司普遍大幅亏损的2021年均实现稳定增长。2024年公司实现归母净利润17.32亿元，同比增长5.73%。公司连续26年稳定分红，多年分红比...

标签：广州发展能源

国电电力研究报告：水电投产新周期，盈利、估值或受益.pdf

5积分
2025/07/01
764
华泰证券

国电电力研究报告：水电投产新周期，盈利、估值或受益。2H20以来市值管理成效显著，潜在资产注入空间仍较大公司2020年开始进行了一系列市值管理工作，截至2025/6/27，公司收盘价较2020/7/15上涨165%，2024年公司扣非ROE为9.28%，较2020年-1.15%显著改善。2025/4/8，国家能源集团宣布持续推进资产整合。集团未上市煤电资产(除宁夏/新疆)若注入公司，或为其带来96%煤电装机弹性。集团未上市的玛尔挡水电站于2024年底全面投产，装机232万千瓦，我们测算其免所得税时期净利润5.04亿元，ROE约7.4%，此外集团还拥有在建的旭龙和拟建的奔子栏水电站，装机均为24...

标签：国电电力电力水电

绿联科技研究报告：充电品牌和渠道势能提升，NAS存储赛道星辰大海.pdf

5积分
2025/07/01
171
开源证券

绿联科技研究报告：充电品牌和渠道势能提升，NAS存储赛道星辰大海。充电类：行业β不错，公司有望以持续推新+渠道拓展实现较高增长我们认为充电品类（移动电源、充电器）行业β不弱，公司正处在产品以及渠道势能上升期，叠加NAS私有云存储树立品牌形象，有望实现持续较高增长。（1）行业维度，首先移动电源往大功率（从充手机到充电脑）、自带线、磁吸无线发展，充电器往氮化镓、第三方品牌、大功率发展，细分赛道存在增长机遇。其次随着充电器使用场景从手机延伸至OS/Windows笔记本电脑，以及C口快充笔记本电脑比例和购买第三方品牌比例提升，充电器未来均价有望持续提升。（2）公司维度，线下渠道相较...

标签：存储

宁德时代研究报告：换电产业化进展加速.pdf

6积分
2025/07/01
604
国联民生证券

宁德时代研究报告：换电产业化进展加速。新能源车渗透率攀升带动换电模式持续升温2024年中国新能源车渗透率达47.6%，其中里程焦虑是消费者主要痛点之一，补能诉求强烈，换电模式将成为重要解决方案，2025年4月新能源车渗透率已突破52%，带动换电市场需求。换电模式作为为新能源车提供快速电池更换服务的一种补能形式，相较于充电模式，换电模式安全性高5-6倍。此外，换电模式还具有补能效率显著、降低用户初始购车成本、提升电池全生命周期价值等优势，逐渐进入大众视野。截至2025年4月末，我国换电站数量达4758座。换电块+换电站+云平台打造全生命周期闭环换电块方面，针对乘用车公司2024年推出巧克力换电块...

标签：宁德时代换电

京能电力研究报告：煤价有望保持低位运行，火电利润持续边际改善.pdf

5积分
2025/06/30
143
中信建投证券

京能电力研究报告：煤价有望保持低位运行，火电利润持续边际改善。北京市属电力国企，深耕发电供热业务京能电力系北京能源集团有限责任公司旗下唯一的煤电业务投融资平台，控股股东北京能源集团有限责任公司持有公司66.73%股权。在分红派息方面，除个别亏损年份（2021年）外，公司均维持分红派息，10年间累计现金分红额达69.31亿元，占归母净利润的58.3%（剔除2021年数据）。2024年，公司现金分红总额8.03亿元，占当期归母净利润的46.64%，占归属于普通股东净利润的53.30%（剔除归母净利润中永续债利息部分）。同时，公司持续发布股东回报规划，最新三年规划（2023年—2025年...

标签：京能电力火电电力

康冠科技研究报告：智能电视及交互显示业务稳健，创新类显示业务打造新增长极.pdf

5积分
2025/06/26
144
华西证券

康冠科技研究报告：智能电视及交互显示业务稳健，创新类显示业务打造新增长极。康冠科技：专注智能显示三十载，业务版图日臻丰富。康冠科技成立于1995年，主要产品包括智能交互平板、创新类显示产品、专业类显示产品及智能电视等。作为全球智能显示行业龙头企业之一，公司收入体量稳健上行，行业地位稳固，竞争优势持续强化。25Q1，公司实现营收31.42亿元，同比+10.8%，实现归母净利润2.15亿元，同比+15.8%。智能电视：定位新兴市场，柔性供应链优势突出，有望充分享受增长空间智能电视业务稳健增长，构成公司营收基本盘，2024年康冠电视出货量排名全球前三；全流程软硬件定制化研发设计，小批量、多型号柔性化...

标签：康冠科技智能电视交互显示

佳电股份研究报告：工业特种电机龙头，核电业务进入收获期.pdf

5积分
2025/06/25
264
华金证券

佳电股份研究报告：工业特种电机龙头，核电业务进入收获期。我国工业特种电机行业摇篮。佳电股份始建于1937年，是国内特种电机领域的核心供应商，依托央企哈电集团背景和技术优势，在核电、防爆电机等高端市场占据重要地位。是国内唯一一家同时具备三代核电（压水堆核电站核主泵）和四代核电（高温气冷堆主氦风机主设备）的供应商。2024年，公司经济效益综合指数稳居行业第二，41项国家行业和团体标准的制定奠定公司行业领跑地位。电机：行业稳定增长，受益能效升级与设备更新政策红利。2024年3月，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新的行动方案》、《推动工业领域设备更新实施方案》等政策落地，提出到2027年，工业领域设...

标签：佳电股份核电电机

厦钨新能研究报告：核心业务稳步增长，硫化锂打造固态电池核心壁垒.pdf

5积分
2025/06/25
272
东吴证券

厦钨新能研究报告：核心业务稳步增长，硫化锂打造固态电池核心壁垒。深耕正极行业，24Q4起业绩恢复同比正增长。公司作为正极材料头部企业，以钴酸锂和三元材料双轮驱动，并且控股股东厦门钨业为其赋能，新材料如磷酸铁锂、硫化锂等布局加速。24年公司盈利能力逐步恢复，24Q4业绩恢复同比正增长，25Q1归母净利同增5%。钴酸锂全球龙头，引领高电压趋势，NL正极贡献盈利弹性。行业端，AIPC、AI手机放量带来换机潮及单机带电量提升，且国补拉动国内数码产品消费，推动3C行业恢复10%+增长。24年公司钴酸锂销量蝉联全球第一，市占率超40%，且为全球少数实现4.5V+钴酸锂产品稳定量产交付的厂商。我们预计公司2...

标签：厦钨新能固态电池电池

运达股份研究报告：陆风盈利弹性大，两海业务贡献增量.pdf

5积分
2025/06/24
126
华泰证券

运达股份研究报告：陆风盈利弹性大，两海业务贡献增量。行业：国内外风电装机高景气，产业链盈利修复可期1）国内：央国企招标规则优化驱动国内风机价格修复，国电投25年第二批陆风集采中标均价为2211元/kw（含塔筒），较24年第二批价格上升12%。24年国内陆风招标量同比+97%，支撑25年陆风装机高景气，叠加江苏、广东等重点海风项目陆续开工，我们预计25年陆/海风新增装机100/12GW，同比+23%/+114%。2）海外：海外各国加大政策支持力度，驱动风电需求增长，根据GWEC预测，2025-2030年海外风电新增装机CAGR为16.7%；海外风机龙头成本较高，主动退出亚非拉市场，国内企业或实现...

标签：运达股份

电力设备行业AIDC深度报告：智能算力需求兴起，把握核心环节技术迭代契机.pdf

7积分
2025/06/23
348
国海证券

电力设备行业AIDC深度报告：智能算力需求兴起，把握核心环节技术迭代契机。算力需求高增，全球数据中心建设迎高景气全球：AIDC向大规模、高功率密度、高能耗三大趋势发展，SemiAnalysis预计2023-2028年全球AIDC新增装机CAGR高达40.4%。2024年，北美四大云厂商/国内阿里巴巴及腾讯控股，资本开支合计同比增速分别为57%/169%，2025年国内外云厂商计划进一步加大数据中心资本开支，有望迎全球AIDC建设元年。发达市场数据中心布局集中，新兴市场数据中心建设增速快，中国企业出海多元化、自主化驱动长期发展。中国：截至2023年底，中国智能算力规模占全球比例约为29%，仅次于...

标签：电力电力设备 AI

国能日新研究报告：功率预测+电力交易双核驱动，引领业绩持续高增长.pdf

5积分
2025/06/23
269
西部证券

国能日新研究报告：功率预测+电力交易双核驱动，引领业绩持续高增长。推荐逻辑一：政策驱动下，分布式光伏场站功率预测系统的刚性需求增长带动公司业绩持续兑现。根据《光伏发电系统接入配电网技术规定》，10kV以上光伏发电站需满足功率预测准确率要求；根据《分布式光伏发电开发建设管理办法》，新建的分布式光伏发电项目应当实现“可观、可测、可调、可控”，对于存量具备条件的分布式光伏发电项目，需加大改造投资力度，确保实现“可观、可测、可调、可控”。公司为新能源场站功率预测产品领跑企业，在功率预测领域有丰富经验，将受益于分布式光伏的功率预测新要求，在集中式光伏领域的...

标签：国能日新电力

海尔智家研究报告：高端出海齐头并进，世界海尔扬帆起航.pdf

5积分
2025/06/20
244
西部证券

海尔智家研究报告：高端出海齐头并进，世界海尔扬帆起航。行业供需前景稳定，海尔冰洗基本盘地位稳固，1）家电内销进入成熟期，更新换代成为主要需求，国内白电龙头成本规模优势明显，长期驱动行业结构升级；2）海尔冰洗基本盘长期份额领先，品牌制造能力强大，全球生产研发体系布局完善，竞争优势长期维系；3）公司数字化建设有效赋能，运营提效&产品推新下，消费者竞争实力进一步增强。高端化前瞻布局进入收获期，卡萨帝表现亮眼，1）卡萨帝品牌通过深入洞察本土消费者高端细分需求，品牌业绩持续高增，成功斩获用户心智，带动公司升级；2）在超高端价格带卡萨帝已顺利实现份额占领，未来销量仍有充足空间，伴随高净值人群稳步扩...

标签：海尔智家