汽车产业 - 企业研究 - 知识库

欣锐科技（300745）研究报告：车载电源优质供应商，高压化强者恒强.pdf

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2023/02/09
506
浙商证券

欣锐科技（300745）研究报告：车载电源优质供应商，高压化强者恒强。国内车载电源优质供应商，下游需求增长及快充发展趋势推动车载电源需求持续性提升公司是国内车载电源产品优质供应商，受益车载电源集成产品出货量同比快速增长，2021年公司实现营收9.35亿元，同比增长164.22%，归母净利润0.25亿元，扭亏为盈；2022年前三季度受原材料价格上涨的影响，在公司保交付的情况下实现营收10.63亿元，同比增长64.25%，归母净利润0.07亿元，同比下降42.71%。全球新能源车增长释放车载电源产品需求，整车端800V成本平价有望加速快充渗透随着全球新能源汽车增长，我们预计22-25年车载电源有望...

标签：欣锐科技电源

伯特利（603596）研究报告：多产品业务齐头并进，线控制动领跑启航.pdf

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2023/02/06
386
浙商证券

伯特利（603596）研究报告：多产品业务齐头并进，线控制动领跑启航。公司产品包括机械制动产品，机械转向产品和智能电控产品三大类，具备制动系统产品的正向开发能力。截止2022半年报，在国内外累计获得530项专利，其中发明专利95项。丰富的产品矩阵+强技术壁垒助力公司高弹性增长。线控制动加速渗透，2022年1-5月份行业渗透率达到13.7%线控制动EHB具备更快的响应速度，可实现更高能量回收效率，更有助于实现自动驾驶。2019-2021年线控制动装车量CAGR为85.3%，2022年1-5月份线控制动渗透率达到13.7%，公司线控制动业务有望享受行业发展红利。公司线控制动（WCBS）新增项目不断...

标签：伯特利线控制动

比亚迪（002594）研究报告：电车王者逐鹿全球，垂直整合构筑核心竞争力.pdf

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2023/02/06
1296
浙商证券

比亚迪（002594）研究报告：电车王者逐鹿全球，垂直整合构筑核心竞争力。公司主要业务包括新能源汽车、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，并积极拓展城市轨道交通业务领域，其中2021年前两项业务收入占比分别为52%和40%。根据公司2022年度业绩预告，预计全年营收超4200亿元，实现归母净利润160-170亿元，同比增长4.25-4.58倍。市场：产品强劲推动，全球化进程加快公司现有比亚迪品牌(王朝、海洋)、腾势品牌和全新百万级高端品牌——仰望，车型方面可提供纯电和插混，以及轿车、SUV和MPV，热门车型销量屡次霸榜。(1)国内：根据公司公告，2022年公司实...

标签：比亚迪

经纬恒润（688326）研究报告：汽车电子龙头引领自主崛起.pdf

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2023/02/03
596
国联证券

经纬恒润（688326）研究报告：汽车电子龙头引领自主崛起。经纬恒润是国内汽车电子龙头，控制器种类丰富，具备ECU和域控制器全栈开发能力，可灵活满足主机厂不同需求。汽车的电动智能化趋势加深，伴随自主品牌逐步崛起，我们认为公司借助平台化战略有望成为中国“博世”。公司技术先发优势明显汽车电子是典型的技术驱动行业，公司在该领域已经具备近20年的研发经验，核心人员大多来自清华等理工科院校，研发实力位于行业前列。公司善于把握行业趋势，将控制器产品从车身类扩展至智驾类、网联类、底盘类和新能源类，将产品形态从ECU升级至域控制器。对比同类企业，公司是国内少有的具备多品类控制器供货能力...

标签：经纬恒润汽车电子电子汽车

旭升集团（603305）研究报告：深耕新能源轻量化，开启品类扩张新周期.pdf

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2023/02/02
524
国信证券

旭升集团（603305）研究报告：深耕新能源轻量化，开启品类扩张新周期。旭升集团深耕新能源轻量化，已完成铝合金三大工艺布局，覆盖新能源汽车核心零部件。公司2021年汽车业务收入占比89%，发展至今具备压铸、锻造、挤压三大工艺，对应产品从三电壳体、电气壳体等增加至底盘铸锻件、车身件等核心新能源汽车铝合金部件，单车价值量可达4000元以上。同时，公司建立系统集成事业部，开发包括新能源汽车控制臂系统、底盘系统、前后防撞梁系统、电池盒以及新能源三电系统总成等产品，从单一零部件向集成化产品发展。产能逐步释放，客户拓展，公司进入发展快车道。公司2013-2021年收入从1.55亿元增长至30.23亿元，C...

标签：旭升集团新能源轻量化

肇民科技（301000）研究报告：精密注塑优秀供应商，优质零配企业蓄势待发.pdf

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2023/01/31
349
财通证券

肇民科技（301000）研究报告：精密注塑优秀供应商，优质零配企业蓄势待发。精密塑料件供应商，新能车+高端家电的核心零配件。公司专注精密注塑件+注塑模具，业界知名度高，产品涉及汽车传动、转向、热管理等核心领域部件，长期与全球高端汽车和家电品牌合作（A.O.史密斯、松下、特斯拉、三花智控等），近五年营收利润复合增长率超25%。公司2021年收入5.8亿元，净利润1.2亿元，受疫情影响，2022年前三季度营收4亿元，同比-7.7%；归母净利润0.77亿元，同比-6.5%，随着全面放开市场恢复，业绩逐季改善向上。公司面临的行业机遇：1）汽车变革带来工程塑料量价齐升。汽车新能源化+轻量化（以塑替钢）+...

标签：肇民科技供应商

特斯拉专题报告：复盘与思考-向左走，还是向右走.pdf

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2023/01/30
551
光大证券

特斯拉专题报告：复盘与思考-向左走，还是向右走。我们复盘特斯拉，认为它的成功主要在于：1）马斯克基于产业链的前瞻性判断、“敢想+敢做+坚持+执行”性格、“技术+商业”双背景积累；2）团队：集合顶尖技术人才、扁平化/市场化的团队管理，较强的团队执行力；3）市场：全球智能电动化需求陆续释放，美国文化有利于孵化初创类上市公司。定位于AI，但本质仍是车型周期：特斯拉的核心在于智能驾驶；产业链各个环节技术与新工艺量产突破的关键在于降本，目标在于扩大市占率+推广智能驾驶并最终实现Robotaxi。但当前智能驾驶并非购车的刚性需求，我们判断特斯拉的本质仍是车型...

标签：特斯拉

爱柯迪（600933）研究报告：深耕铝合金压铸领域，新能源业务发展提速.pdf

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2023/01/29
672
招商证券

爱柯迪（600933）研究报告：深耕铝合金压铸领域，新能源业务发展提速。公司致力于新能源汽车和汽车轻量化领域，客户结构在大型跨国汽车零部件供应商为主的基础上不断拓展至新能源主机厂，产品结构从中小件不断延伸至新能源汽车三电系统核心零部件及结构件；在生产能力、产品种类、产品质量等方面得到了众多全球知名的大型跨国汽车零部件供应商及新能源主机厂认可。随着新能源车渗透率逐步提升，公司客户结构多元化发展，公司新能源业务有望快速放量。持续丰富产品超市品类，向新能源方向转型升级。公司紧跟全球汽车市场的发展步伐，一方面持续增强获取现有客户、现有市场份额的竞争能力，不断提高转向系统、雨刮系统、动力系统、制动系统等...

标签：爱柯迪铝合金压铸铝合金合金压铸

保隆科技（603197）研究报告：智能化与轻量化引领，新兴业务进入腾飞期.pdf

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2023/01/20
227
国元证券

保隆科技（603197）研究报告：智能化与轻量化引领，新兴业务进入腾飞期。公司以轮胎气门嘴业务起家，历经七次创业打造丰富产品矩阵。目前胎压监测系统(TPMS)、汽车金属管件、气门嘴、平衡块等核心业务市场占有率已位居细分市场前列，各业务增长稳定，盈利能力优秀，为未来业绩增长提供有力支撑。此外，公司以汽车智能化与轻量化为核心发展方向，持续投入资金用于主动悬架系统、传感器、ADAS等新兴业务的研发。随着各大新兴业务加速放量，公司业绩有望开启第二增长曲线。前瞻布局掌握核心技术壁垒，空气悬架业务迎来收获期。受新能源汽车渗透率提升、自主品牌高端化、单车价值迅速下降等三重利好推动，我国空气悬挂市场规模迅速提...

标签：保隆科技智能化轻量化

比亚迪（002594）研究报告：纯电平台持续迭代，产品优势逐步突显.pdf

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2023/01/13
912
国盛证券

比亚迪（002594）研究报告：纯电平台持续迭代，产品优势逐步突显。新能源政策支持下，纯电渗透率持续提升。国家对新能源车型的消费支持力度不减，新能源车型的销量、渗透率持续提升：根据乘联会预估，2022年新能源乘用车批发销量达649万辆，同比增长96%，渗透率达28%，比2021年的16%提升了12pct。纯电市场较集中，2022年1-11月CR3达44.2%，比亚迪、特斯拉近年来持续占据纯电乘用车市场龙头地位。在各车企实现平台化，新车型持续贡献增量下，行业龙头车企将率先受益。纯电谱系逐步丰富，海洋系列贡献增量。公司目前的纯电车型的价格带分布在10-30万区间，轴距分布在2535-2920mm区...

标签：比亚迪

江淮汽车（600418）研究报告：探索汽车工业新模式.pdf

6积分
2023/01/12
444
浙商证券

江淮汽车（600418）研究报告：探索汽车工业新模式。江淮汽车是一家涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的综合型汽车企业集团。自成立以来，通过十五年九代技术、四代产品迭代，目前已形成国内领先、国际先进的电动车技术平台。得益于国家对新能源的大力支持，叠加自身技术积累并与众多科技企业及知名车企展开合作，江淮汽车在2023年将迎来飞速发展，具体可分为以下几个方面：1、主营业务：国内海外全面开花，持续扩大品牌影响国内：公司在维稳传统车型收入的基础上，大力发展新能源产品，截止到2022年上半年，公司新能源乘用车思皓新能源同比销量翻番，增幅高于行业平均水平。国外：公司积极响应国家“一带一路&rdq...

标签：江淮汽车汽车

理想汽车（W-2015.HK）研究报告：战略清晰，品牌护城河，时代的序幕.pdf

7积分
2023/01/11
1518
中信建投证券

理想汽车（W-2015.HK）研究报告：战略清晰，品牌护城河，时代的序幕。公司精准把控用户需求，独特产品脱颖而出，是新势力中首个单款销量破10万、20万辆的公司，自身品牌地位清晰。公司五大核心能力突出：1）用户需求把控力：公司愿景、方法论、产品设计均以用户需求为核心，创始人及管理层深耕用户，用数据驱动产品发展；2）技术研发实力：公司电动化能力不断提升，智能座舱重视家庭场景定义，智能驾驶自研+标配，积累数据快速达到一梯队；3）渠道营销力：公司单店效能领先蔚来和小鹏，营销充分借力KOL，创始人流量+海量评测推动产品热度火爆。4）成本把控能力：毛利率逼近特斯拉。5）组织架构持续迭代：完成从0-1的建...

标签：理想汽车汽车

文灿股份（603348）研究报告：全球布局著有成效，一体化压铸行业领跑.pdf

5积分
2023/01/11
500
信达证券

文灿股份（603348）研究报告：全球布局著有成效，一体化压铸行业领跑。深耕汽车精密铝合金零部件20余年,车身结构件领域具备先发优势。文灿股份成立于1998年,主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，产品主要应用于中高档汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构件及其他汽车零部件。公司拥有多家全资子公司，实现了珠三角、长三角和环渤海地区的合理布局，公司从2011年开始研发车身结构件产品，通过十年的产品开发和生产，在车身结构件产品领域公司产品的良品率平均能达到90%-95%以上。2022Q1-Q3累计实现营业收入38.88亿元，同比+31.13%，实现归母净利润2.59亿...

标签：文灿股份一体化压铸压铸

经纬恒润（688326）研究报告：电子系统产品研发打造核心优势，智能驾驶驱动公司成长.pdf

5积分
2023/01/10
380
国海证券

经纬恒润（688326）研究报告：电子系统产品研发打造核心优势，智能驾驶驱动公司成长。经纬恒润：汽车电子综合供应商，软硬双修全领域赋能智能汽车经纬恒润成立于2003年，业务覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案领域，主要产品包括ADAS和T-BOX等电子产品、整车电子电气架构咨询服务、MaaS解决方案，主要应用于智能汽车驾驶领域。公司自主研发的ADAS系统实现量产并打破了国外垄断，技术水平、市场地位在国内供应商中领先。公司核心客户群包括一汽集团、中国重汽、上汽集团、广汽集团、纳威斯达、英纳法、安通林等整车制造商和汽车一级供应商，同时开拓了中国中车等高端装备领域客户...

标签：经纬恒润智能驾驶电子系统电子

拓普集团（601689）研究报告：平台型Tier 0.5，剑指全球汽配TOP.pdf

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2023/01/10
567
华西证券

拓普集团（601689）研究报告：平台型Tier0.5，剑指全球汽配TOP。我们坚定看好电动智能变革造就中国汽车产业做大做强的历史性机遇，传统燃油车时代欧美日整车厂占据主导地位，诞生博世、电装、采埃孚、麦格纳、爱信精机、大陆等欧美日零部件巨头，而在智能电动车时代，中国车企有望实现弯道超车，带动产业链共同成长，叠加中国速度和性价比优势，相信必将也会诞生领先全球的自主车企及零部件巨头。通过研究海外零部件成长历史、客户结构、业务结构，我们发现：德系零部件巨头以技术型为主：德国汽车工业发展较早，1920s-1930s已实现规模化量产，早期大众、奔驰、戴姆勒、奥迪、宝马、保时捷均发源于德国，零部件供应商...

标签：拓普集团汽配