汽车产业 - 企业研究 - 知识库

卡倍亿（300863）报告：国产汽车线缆领先者，开启电动智能转型.pdf

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2022/12/26
296
国元证券

卡倍亿是国内领先汽车线缆供应商，技术与客户资源优质卡倍亿深耕线缆行业三十余年，曾与德国KBE合资。借助长期的历史积累以及合资公司工艺技术和客户底蕴，公司掌握汽车线缆核心技术，能够满足主要汽车生产国线缆生产和测试标准，并获得国内外领先车企认证，进入大众、奔驰、宝马、特斯拉等供应链。直接客户覆盖全球线束龙头企业线缆行业开启国产化替代，公司有望受益行业格局优化受汽车行业迭代加快以及降成本等要求，汽车供应链国产化替代加速。线缆行业因受疫情和俄乌冲突影响，国际龙头有转移生产基地及剥离线缆业务的趋势，线缆国产替代加速。同时受国内企业加速出海影响，对海外线缆认证标准能力依赖性增强。公司作为A股线缆龙头，拥...

标签：卡倍亿汽车线缆

嵘泰股份（605133）研究报告：转向压铸件具备竞争优势，新能源车及一体化压铸件是增长点.pdf

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2022/12/26
315
东方证券

嵘泰股份是国内转向压铸件领域的优势企业。公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售，产品主要应用于汽车转向系统、传动系统、制动系统等。2021年汽车零部件产品收入比重88.5%，车用模具产品收入比重7.3%，汽车零部件中转向压铸件产品2020年收入比重超过60%。随着公司产品规模的提升及新能源产品收入比重提高，公司盈利能力有望继续提高。汽车转向压铸件具备竞争力，产能扩张将保障盈利稳定增长。转向系统产品是营收的主要来源之一，公司已形成先期产品结构设计能力、自主模具设计与制造能力及工艺技术和专利优势，尤其是EPS壳体领域具备较强竞争优势。公司主要客户包括博世、采埃孚、蒂森克虏伯、耐世特等一...

标签：嵘泰股份转向压铸件新能源车

理想汽车（W-2015.HK）研究报告：大单品树立品牌标杆，L9爆款盈利可期.pdf

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2022/12/26
500
东北证券

最新组织架构调整的核心思路为技术派领航。2023年1月，沈亚楠将不再担任公司总裁一职且退出董事会，总工程师马东辉将接替沈亚楠担任理想汽车总裁，负责从产品研发到采购供应生产制造和质量的整体闭环管理；高级副总裁谢炎将出任理想汽车CTO，全权负责系统与计算群组；CEO李想将接任销售和服务的职责。理想ONE退出历史舞台的包袱快速出清，规模效应下预计2022Q4单季毛利率将攀升至22.9%。车辆销售成本包括生产和材料的直接成本、人工成本、制造费用（如生产相关资产折旧）、运输和物流成本以及预计的保修成本储备。我们计算了2020年以来的单季单车销售成本（单季结转的车辆销售成本/单季车辆交付量），整体来看，随...

标签：理想汽车品牌标杆

福达股份（603166）研究报告：曲轴领域龙头企业，受益于比亚迪混动崛起.pdf

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2022/12/26
255
东亚前海证券

福达股份是国内发动机锻钢曲轴、汽车离合器主要生产企业之一。公司自桂林汽车零部件总厂改制而来,长期专注于动力机械发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮、精密锻件和高强度螺栓的研发、生产与销售。公司以曲轴业务为核心产业，并推进多元化经营策略，产品结构持续优化，2021年公司曲轴、离合器、齿轮、精密锻件、高强度螺栓营收占比分别达55.75%、18.28%、8.11%、6.07%、3.61%。积极把握混动车快速发展机遇，商用车配套产品有望迎来复苏。乘用车方面，公司把握新能源混动汽车市场良好发展前景，深度绑定比亚迪，成为比亚迪DM-i系统核心曲轴供应商，并积极拓展新客户，现已成为吉利、上汽通用、东风乘用车、...

标签：福达股份曲轴

卡倍亿（300863）研究报告：行业扩容+格局优化+公司突破，三重拐点向上.pdf

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2022/12/20
165
信达证券

卡倍亿（300863）研究报告：行业扩容+格局优化+公司突破，三重拐点向上。汽车线缆行业扩容，较高壁垒下新厂商难以进入。电动智能化趋势下新增高压线、数据线需求，使得汽车线缆单车价值量从传统燃油车1000元，大幅提升至电动车1500-2000元的水平，行业规模倍增。我们预计到2025年乘用车线缆市场规模为323.7亿元，其中新能源乘用车线缆市场规模为191.1亿元，新能源车线缆CAGR为51%；在行业扩容的背景下，“认证、技术、资金”三维因素构筑汽车线缆行业壁垒，新厂商进入难度较高。汽车线缆是安全件，遍布车体全身，犹如人类血管和神经，汽车内部存在震动、摩擦、油污、高热、电...

标签：卡倍亿

德赛西威（002920）研究报告：打造汽车计算及交互底座.pdf

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2022/12/20
775
国信证券

德赛西威（002920）研究报告：打造汽车计算及交互底座。能源-运动-交互，公司为集运动与交互于一体的汽车智能化龙头企业。未来汽车可以分为底盘之上及底盘之下，底盘之上是智能座舱人机交互场景（交互），底盘之下主要为智能电动（能源）和智能驾驶（运动）。能源、运动、交互，公司为集运动与交互于一体的汽车智能化龙头企业。智能驾驶龙头企业，业绩高速增长。德系质控基因，内资奋斗文化，公司业务涵盖智能座舱（82%）、智能驾驶（15%）、网联服务及其他（3%）。公司身处智能驾驶和智能座舱高景气赛道，配套客户从自主-合资-头部自主、新势力和合资品牌，量价双升支撑公司业绩高增速，2021年营收96亿元，同比增加41...

标签：德赛西威汽车

腾龙股份（603158）研究报告：乘热管理集成化东风，汽车空调管路龙头打开向上空间.pdf

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2022/12/17
471
东海证券

腾龙股份（603158）研究报告：乘热管理集成化东风，汽车空调管路龙头打开向上空间。深耕汽车热管理，产品类型不断丰富：公司成立于2005年，前身为常州杰士达汽车零件有限公司，早期以汽车空调管路、热交换系统连接硬管及附件等管路产品为主，后通过外延发展、自主研发等方式逐步拓展产品类型，目前已形成汽车热管理系统、汽车发动机节能环保等两大业务板块，并覆盖汽车制动系统零部件、电子水泵、车载无线充电等产品。热管理：从空调管路到集成模块，单车价值量显著提升。（1）空调管路：公司传统主业为汽车空调管路，国内市占率在20%以上，燃油车空调管路单车价值量在200-300元，新能源汽车空调管路因工艺变化、管路数量增...

标签：腾龙股份热管理空调汽车

津荣天宇（300988）研究报告：精密部品领先企业，布局储能静待花开.pdf

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2022/12/17
257
西南证券

津荣天宇（300988）研究报告：精密部品领先企业，布局储能静待花开。电气业务深度绑定施耐德。施耐德是公司电气业务第一大客户，2021年占公司电气业务收入87.4%，占总收入41.7%，公司深度绑定施耐德，2016年进入施耐德全球核心供应商序列后收入快速增长，未来几年施耐德规划将其80%的物料（合计约20亿元规模）集中至全球战略供应商进行采购，公司将进一步受益。汽车业务深度绑定丰田。丰田是汽车业务第一大终端客户，占公司汽车业务收入超65%，占公司总收入超20%，公司与丰田不断加大在新能源汽车方面的合作，取得了丰田030D和031D新能源车型共计36个新品种类订单、丰田27PL以及丰田与比亚迪合...

标签：津荣天宇储能

拓普集团（601689）研究报告：轻量化智能电动化业务多点开花，打造tier0.5供应商.pdf

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2022/12/16
445
东北证券

拓普集团（601689）研究报告：轻量化智能电动化业务多点开花，打造tier0.5供应商。布局八大产品线，打造tier0.5供应商。从业务角度，目前拓普形成了八大产品体系，以及拓展了滑板底盘、机器人业务等方向。从产品成熟度、市场竞争格局、产品渗透率等多种角度考虑，1）减震&内饰业务仍是拓普增长基石，这两块业务在2021年占拓普总营收的60%。根据公告，拓普在重庆/宁波前湾/安徽寿县/湖州长兴等地规划了310万套内饰功能件产能，传统NVH业务有望凭借问界、理想、比亚迪等重点客户的放量而进一步增长；2）轻量化底盘系统是未来5年增长先锋，公司近几年在国内外加速布局此方面产能，通过2020-2...

标签：拓普集团轻量化供应商

伯特利（603596）研究报告：线控制动兴起，国产替代加速.pdf

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2022/12/15
274
西南证券

伯特利（603596）研究报告：线控制动兴起，国产替代加速。线控制动龙头，国产替代加速：公司是国内制动系统领先企业，2021年EPB国内市占率提升至10%，排名第四，国内企业排名第一，国产替代加速。根据预测，2025年我国EHB市场规模将达149亿元，20-25年CAGR达78%，增长迅速。2021年公司成为国内首家one-box线控制动量产企业，在手订单快速增长，预计22-24年分别出货30/150/200万套，产销位居行业前列。具备制动冗余的下一代线控制动系统（WCBS2.0）的研发在顺利推进中，将更好满足L4及以上自动驾驶级别对线控制动系统的需求，目前已经有多个定点项目，预计2024年量...

标签：伯特利线控制动国产替代

香山股份（002870）研究报告：内饰产品升级，智能座舱+充配件比翼齐飞.pdf

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2022/12/15
465
财通证券

香山股份（002870）研究报告：内饰产品升级，智能座舱+充配件比翼齐飞。受益国内+海外高行业增速，且公司深度布局充电桩。全球新能源汽车渗透率持续提升，叠加充电桩能够解决里程焦虑，共同驱动充电桩需求快速上升。国内2022年1-9月份充电基础设施增加了187.1万台，其中公共充电桩增量同比上涨106.3%，随车配建私人充电桩上涨352.6%。海外，到2030年，全球车桩比为10.88，总计共有1432.7万台公共充电桩建设需求，欧美两国产生480.7万台新增需求，相比2021年增长了973%。汽车零部件业务客户稳固，智能座舱业务对标高端市场。公司子公司均胜群英是戴姆勒奔驰、宝马、大众、奥迪、通用...

标签：香山股份智能座舱座舱

骏创科技（833533）研究报告：“以塑代钢”迎新机遇，T客户有望推动公司业务进入发展快通.pdf

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2022/12/15
282
华福证券

骏创科技（833533）研究报告：“以塑代钢”迎新机遇，T客户有望推动公司业务进入发展快通。深耕汽车塑料件，新能源业务打开成长空间。公司成立于2005年，打造了包括汽车塑料零部件、模具、汽车金属零部件在内的三大核心业务，汽车塑料零部件2021年占比超过84%；受益于与T客户的深度绑定，公司新能源汽车零部件业务快速成长，2021年实现营收1.8亿元，占总营收比例61.2%，拉动整体业绩加速上行。2021年实现收入3.5亿元，同比+92.9%；归母净利润0.3亿元，同比+33.5%。顺应新能源车轻量化发展，“以塑代钢”未来可期。当前汽车塑料件主要应用...

标签：骏创科技钢

欣锐科技（300745）研究报告：车载电源龙头，乘碳化硅风而起.pdf

6积分
2022/12/12
696
国盛证券

欣锐科技（300745）研究报告：车载电源龙头，乘碳化硅风而起。迎击充电焦虑痛点，高压+集成+双向化带动车载电源量价齐升。1）价：集成产品价值量2000-3000元，较单品OBC\DCDC价值量提升约1.6/2倍；2）量：高压化下车、桩尚未协同配套，适配主流400V充电桩单车需额外配置1个DC/DC；3）碳化硅：高压快充为未来主流趋势，SiC由于耐高温高压及低损耗等性能优势使得整车损耗减少6%-8%（800V平台），比亚迪、小鹏、华为等企业已经积极布局。迎击消费者充电焦虑痛点，预计到2025年车载电源市场规模231-327亿元，复合增速28%-30.6%。精准布局高压化赛道，SiC先发优势深度...

标签：欣锐科技碳化硅电源车载电源

华为专题研究：华为造车的三条路.pdf

7积分
2022/12/12
686
浙商证券

华为专题研究：华为造车的三条路。1、华为如何造车？——三条路，参与度逐步加深。1）零部件供应模式——Tier1。华为向厂商提供标准化的零部件，如电机、模组、激光雷达等，参与度较低。2）解决方案集成HI模式——Tier0.5。聚焦帮助车企造好车，合作方式为华为提供HI智能汽车全栈解决方案（SoC+OS），包括计算与通讯架构。该模式下，华为与车企联合开发，合作关系大大加深，从研发再到软硬件上车需要华为深度参与。3）智选车模式——Tier0。华为不仅参与产品造型设计、内饰设计，提供智能化解决方案，同时还负...

标签：华为

新泉股份（603179）研究报告：自主内饰龙头，业绩高速成长.pdf

5积分
2022/12/12
221
东吴证券

新泉股份（603179）研究报告：自主内饰龙头，业绩高速成长。深耕主业的汽车内饰件龙头。公司成立之初主要产品为仪表板总成，随着业务的发展以及客户的积累，公司不断丰富汽车内饰件产品系列，相继推出门内护板、立柱护板及保险杠总成产品，具备了提供内、外饰件整体解决方案的能力，单车配套价值量持续提升。公司同时覆盖乘用车和商用车客户，其中乘用车客户主要包括吉利、奇瑞、比亚迪、理想以及国际知名电动车企业等；商用车客户主要包括一汽解放、北汽福田等。公司持续推进全国战略布局，陆续在长三角、京津、华中、华南、西南和西北等地区设立生产制造基地，且积极探索出海，在马来西亚和墨西哥投资设立公司并建立生产基地，推动业务向...

标签：新泉股份