德赛西威(002920)股票分析报告_德赛西威企业发展现状及前景研究_德赛西威投资价值分析

德赛西威研究报告：乙方优势与出海谋略.pdf

3积分
2024/02/28
135
11
申万宏源研究

德赛西威研究报告：乙方优势与出海谋略。德赛西威新深度研究，尝试解决甲方自建/管理优势/出海等新问题。我们此前完成数篇德赛西威重要报告，例如解释其新业务ADAS的空间、客户优势、技术优势、Alpha能力和新产品。本篇深度报告希望解答的是2024年后开始的新问题：1）甲方自建影响；2)管理能力；3）出海能力。应当以世界级成长公司的视角来观察公司。首先，甲方自建，是焦点问题。1）我们分析了国内外主机厂/Tier1/芯片厂后，发现自建的主机厂往往与现金流不佳正相关（而最终主机厂都是追求现金流的，这意味着自建会有天花板，这是个有预期差的判断）；2）再指出两大挤出效应：效应一：甲方自建刺激更多乙方选择第三...

标签：德赛西威

德赛西威研究报告：四问四答，再看德赛西威投资价值.pdf

3积分
2024/02/27
172
12
广发证券

德赛西威研究报告：四问四答，再看德赛西威投资价值。疑问1：OEM全面自研智驾平台会成为主流么？OEM自研智驾域控可以获取更多价值量和自主权，但成本亦是高昂，除了研发周期长、底层knowhow积累以及经济性显著弱于中立第三方之外，从量化分析投入成本来看：（1）全栈自研智驾域控，预计需要年化投入强度约15亿元，对应OEM每年总研发投入强度预计需在百亿元以上；（2）考虑到OEM将算法作为核心差异化卖点，更现实的情况是芯片不自研、算法中低强度自研，此时预计需年化投入强度约在6亿元以上，对应OEM每年总研发投入强度预计40-60亿元以上，考虑到自研初期效率低，叠加同步多产品线研发、可能的失败等额外成本，...

标签：德赛西威投资

德赛西威研究报告：汽车智能硬件龙头Tier 1，智驾+出海双轮驱动成长.pdf

3积分
2023/12/21
267
16
德邦证券

德赛西威研究报告：汽车智能硬件龙头Tier1，智驾+出海双轮驱动成长。德赛西威：汽车智能硬件龙头Tier1，智驾升级有望开启新一轮成长。德赛西威成立于1986年，为本土老牌汽车电子供应商。公司领跑了汽车智能硬件浪潮：2016年，公司便成为理想汽车第一个正式对外宣布战略合作的供应商，合作打造了基于高通820A的座舱域控制器以及四联屏的方案；2018年，德赛西威与英伟达就Xavier芯片达成合作，成为英伟达全球5家、国内唯一的代理商。公司进入小鹏、理想供应链，凭借与新势力厂商的长期关系，以及与智驾芯片龙头英伟达的深度合作，公司形成以智能座舱、智能驾驶为核心应用场景的产品矩阵，并迅速占据国内智驾、座...

标签：德赛西威智能硬件汽车

德赛西威研究报告：屹立智能化潮头，扬帆出海正当时.pdf

5积分
2023/11/27
275
15
华泰证券

德赛西威研究报告：屹立智能化潮头，扬帆出海正当时。智能座舱、驾驶业务双轮驱动，产品出海再寻新增长身处智能驾驶和智能座舱高景气赛道，公司“规模+技术+前瞻性”塑造领先地位，产品覆盖低中高端车型需求，客户质地优秀，配套自主-合资-头部品牌，订单持续突破支撑公司业绩高增速。预计公司2023-2025年归母净利润分别为15.8/22.5/30.5亿元，对应EPS为2.84/4.06/5.50元。Wind一致预期下可比公司24年PE均值为45.6倍，给予公司24年45.6倍PE估值，对应目标价为184.99元，给予“买入”评级。智能座舱：品类持续扩张、在手...

标签：德赛西威智能化

德赛西威研究报告：乘智能化东风迈入Global Tier1阵营.pdf

4积分
2023/11/22
149
11
国联证券

德赛西威研究报告：乘智能化东风迈入GlobalTier1阵营。公司是国内汽车电子龙头，座舱收入破百亿，加速实现国产替代，提升市场份额；智驾产品布局全面，先发优势明显，有望引领国内智能驾驶快速发展。汽车智能网联化加速，公司有望继续保持高成长性，逐步成长为全球领先的GlobalTier1。业务布局全面、平台化供应能力强公司在汽车电子领域深耕近四十年，对行业趋势把握准确，已完成智能座舱、智能驾驶和智能网联三大业务布局。公司奉行平台化战略，各业务产品矩阵丰富，同时具备汽车电子产品全栈开发能力，可灵活满足不同主机厂的需求，形成丰富的客户群体。受益于公司平台化供应能力，22年公司智能座舱业务收入首次突破百...

标签：德赛西威智能化

德赛西威研究报告：国内汽车智能硬件龙头，加速进击.pdf

5积分
2023/07/28
564
37
招商证券

德赛西威研究报告：国内汽车智能硬件龙头，加速进击。智能座舱及智能驾驶为汽车智能化核心赛道。智能座舱：座舱屏显享受大屏化以及娱乐化趋势，量价齐升。2022年，座舱域控制器渗透率仅为6.1%，HUD渗透率9.5%，流媒体后视镜渗透率5%，且上述智能座舱产品单车价值量超过5000元，市场空间大，成长空间足。我们预计到2025年全球智能座舱市场空间2034亿，国内市场空间830亿，2022-2025CAGR约为22%。智能驾驶：目前结合政策以及产业情况来看，智能驾驶已经步入产业“奇点”。智能驾驶核心增量在于智驾域控制器以及传感器，L2+级别及以上的智能驾驶辅助（2022年渗透率...

标签：德赛西威智能硬件硬件汽车

德赛西威（002920）研究报告：打造汽车计算及交互底座.pdf

8积分
2022/12/20
319
21
国信证券

德赛西威（002920）研究报告：打造汽车计算及交互底座。能源-运动-交互，公司为集运动与交互于一体的汽车智能化龙头企业。未来汽车可以分为底盘之上及底盘之下，底盘之上是智能座舱人机交互场景（交互），底盘之下主要为智能电动（能源）和智能驾驶（运动）。能源、运动、交互，公司为集运动与交互于一体的汽车智能化龙头企业。智能驾驶龙头企业，业绩高速增长。德系质控基因，内资奋斗文化，公司业务涵盖智能座舱（82%）、智能驾驶（15%）、网联服务及其他（3%）。公司身处智能驾驶和智能座舱高景气赛道，配套客户从自主-合资-头部自主、新势力和合资品牌，量价双升支撑公司业绩高增速，2021年营收96亿元，同比增加41...

标签：德赛西威汽车

德赛西威（002920）研究报告：拥抱智能电动汽车时代，龙头公司高速发展.pdf

3积分
2022/06/23
382
17
天风证券

德赛西威（002920）研究报告：拥抱智能电动汽车时代，龙头公司高速发展。智能电动汽车行业高速发展，带动智能座舱及智能驾驶配置渗透率提升，预计两者2025行业规模合计近2000亿元：消费者近年对汽车智能化的关注度持续提升，智能驾驶及智能座舱的渗透率处于快速提升状态。目前中国市场座舱智能配置水平的新车渗透率约为53.3%，根据IHS的预测，2025年中国市场智能座舱新车渗透率预计可以超过75%，我们测算2025年智能座舱市场规模可达1093.5亿元，2021-2025年CAGR达24.3%。前装L1-L3级智能驾驶渗透率有望从2021年的30.8%提升至2025年的80%，行业规模有望从2021...

标签：德赛西威智能电动汽车电动汽车

德赛西威（002920）研究报告：乘汽车智能化之“势”，Tier1小巨人有望持续三击.pdf

4积分
2022/06/07
410
22
财通证券

德赛西威（002920）研究报告：乘汽车智能化之“势”，Tier1小巨人有望持续三击。出身德系的Tier1小巨人，智能驾驶业务为公司打开第二成长曲线。公司聚焦于智能座舱、智能驾驶、网联服务三大业务，拥有德系车企供应链基因，Tier1底蕴深厚。2021年公司年化新签订单金额达120亿元，约1/3来自智能驾驶产品，业绩弹性可期，智能驾驶业务已为公司打开第二成长曲线。汽车EE架构变革驱动硬件先行、算力冗余，主机厂“囚徒博弈”加剧。目前汽车智能化处于早期高速发展阶段，芯片快速迭代、传感器数量精度及AI算法成熟度提升为自动驾驶发展提供了土壤，主机厂及Tie...

标签：德赛西威智能化汽车汽车智能化

汽车自动驾驶行业专题：从智能汽车域控化进程看德赛西威与中科创达.pdf

4积分
2022/05/24
676
47
中信证券

汽车自动驾驶行业专题：从智能汽车域控化进程看德赛西威与中科创达。软硬件构成：硬件侧内部多并行计算的“AI服务器”+外部对接海量传感器数据的“以太网交换机”；软件侧主要提供底层操作系统与中间件。核心Know-how：低阶：响应主机厂快速落地ODD的诉求，解决方案成熟度成为竞争关键；高阶：解决方案标准化程度低，需要与芯片巨头、车企、传感器厂商达成稳定合作关系、快速适配、深度合作开发。重要程度：由于DCU向CCU的升级大概率在下一代芯片就将实现，相关产品的研发设计重要性不断提升。市场格局推演：车企自研+软件TIER1入局带来变数。能够更好的与TIER2...

标签：中科创达德赛西威智能汽车汽车汽车自动驾驶自动驾驶

德赛西威（002920）研究报告：立足智能座舱并发力自动驾驶.pdf

3积分
2022/04/23
411
27
平安证券

德赛西威（002920）研究报告：立足智能座舱并发力自动驾驶。公司是国内汽车座舱龙头，积极布局自动驾驶、网联服务：公司的前身是“中欧电子工业有限公司”，主业为汽车音响。2010年，德赛集团收购了外方股权，成立德赛西威，公司转换成为国资企业。2016年，公司开始布局智能汽车赛道，目前已经成为国内汽车电子龙头之一。公司聚焦智能座舱、智能驾驶、网联服务三大业务板块，并在此基础上形成了完备的产品体系。公司作为座舱领域重要的Tier1厂商，同上游软硬件供应商、下游车厂维持着较为密切的关系。近年来重点拓展的智能驾驶赛道成长迅速，基于网联服务的生态建设业务也保持稳定增长。同时，公司也...

标签：自动驾驶智能座舱座舱德赛西威

智能驾驶行业-德赛西威（002920）研究报告：拾阶而上，汽车智能化的核心受益者.pdf

4积分
2022/04/18
373
12
安信证券

智能驾驶行业-德赛西威（002920）研究报告：拾阶而上，汽车智能化的核心受益者。智能驾驶成为行业变革的下一个风口，整车厂与供应商实现差异化布局众多车企纷纷入局智能驾驶，开始在智能化方面加大投入，上下游协同推进汽车智能化水平快速提升。我们认为，当前汽车OEM在智能化方面研发投入的不同最终会带来实现智能化路径的差异。目前整车厂涉足智能化有三种方式，①Tesla每年投入100亿元以上，力争实现软硬件全栈；②以小鹏为代表的新造车势力，每年研发投入在20亿元左右，希望实现软件和算法层面的自研。③与外部供应商协同实现整车智能化水平的提升。我们假设，经过行业长期发展，研发费用率回归行业稳态后，选择采用何种...

标签：智能驾驶汽车智能化汽车德赛西威

汽车智能驾驶行业之德赛西威（002920）研究报告：智能座舱龙头，拥抱智能驾驶.pdf

3积分
2022/02/08
472
37
国元证券

汽车智能驾驶行业之德赛西威（002920）研究报告：智能座舱龙头，拥抱智能驾驶。德赛西威成立于1986年，深耕汽车电子领域超30年，聚焦智能座舱、智能驾驶、网联服务三大产品线。2020年，公司实现营业收入67.99亿元，同比增长27.39%；实现归母净利润5.18亿元，同比增长77.36%。2021年8月，公司发布《2021年限制性股票激励计划（草案）》，在营业收入方面，考核目标以2020年营业收入为基数，2022-2024年增长率分别不低于30%、40%、50%。2021年11月，公司发布全新品牌主张“创领智行”，突破汽车电子边界，跳出原行业局限，打造以创领智行为内核的品牌价值。

标签：智能座舱智能驾驶汽车德赛西威

汽车电子行业之德赛西威（002920）深度研究：创领智行，汽车智能时代资深玩家.pdf

5积分
2022/01/24
253
19
申港证券

德赛西威是国际领先的汽车电子企业之一，聚焦智能座舱、智能驾驶和网联服务三大领域。与众多主流车企形成稳定的合作关系，公司核心管理团队稳定，持续践行“本土国际化”的战略，股权激励充分。随着新能源汽车渗透率的提升、智能座舱的普及和高级别自动驾驶的推广，公司主要盈利指标走出低谷，全面转好，行业领军地位稳固。

标签：汽车电子汽车德赛西威

德赛西威（002920）研究报告：智能化重构整车产业链，公司竞争力领先蜕变在即.pdf

4积分
2021/12/28
239
12
东兴证券

德赛西威（002920）研究报告：智能化重构整车产业链，公司竞争力领先蜕变在即。智能化重构整车产业链，并带来智能座舱与自动驾驶两大增量领域。汽车智能化时代，整车厂逐渐开始与上游芯片、算法厂商达成合作，甚至开始自研芯片、算法、操作系统，传统产业链模式被打破，巨头Tier1生存空间面临挤压。

标签：德赛西威智能座舱自动驾驶车载娱乐

"德赛西威" 相关的文档