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  • A股七大资金主体面面观：市场在等什么？.pdf

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    • 2026/03/09
    • 39
    • 天风证券

    A股七大资金主体面面观：市场在等什么？导读：26年2月市场行情趋于平静，上证在4000-4100点位置震荡，市场整体交投情绪有所降温，或受春节假期等因素影响。近期地缘政治冲突再起，美国与以色列联合军事打击伊朗，伊朗做出强硬回击，同时美最高法院宣布先前特朗普政府针对其他国家的对等关税违法。国内方面，全国两会召开，静待一系列增量政策出台，同时还需关注财报披露期以及特朗普访华。微观流动性层面，主力资金减持宽基ETF或已近尾声，股票型ETF净流出规模大幅收窄，私募证券基金规模持续增加。交易脉冲指标有所回落，等待地缘风险逐步明朗。公募基金：偏股新发份额回落。26年2月新成立偏股型公募基金份额720.16...

    标签： A股 市场

  • 专题策略报告：如何看待涨价领域投资机会？.pdf

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    • 2026/03/09
    • 39
    • 方正证券

    专题策略报告：如何看待涨价领域投资机会？1、市场为什么在炒“涨价”？——每年3-4月、8-10月是涨价行情传统的有利窗口期，基本上分别对应“金三银四”、“金九银十”传统经济旺季，产业端涨价催化提振预期易带来超额收益行情，当前正处于第一轮涨价行情有利窗口期。2、当前“涨价”在炒什么？——现阶段主要围绕三条涨价线索：①重要战略资源（新兴产业需求+地缘冲突影响等）；②科技链通胀向上游进一步传导（典型如CSP大厂资本开支扩张带来的AI基建通胀链）；③传统旺季下...

    标签： 专题策略 投资

  • 周末五分钟全知道（3月第2期）：美伊局势和两会后的市场最新判断.pdf

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    • 2026/03/09
    • 37
    • 广发证券

    周末五分钟全知道（3月第2期）：美伊局势和两会后的市场最新判断。伊朗问题如何影响股市表现？在这轮伊朗问题之前，全球非美资产普遍延续牛市氛围、陆续创出历史新高，呈现出“戴维斯双击”：非美市场流动性受益于美元资产吸引力的下降，全球经济体的OECD领先指标回升、AI产业及资源品禀赋的经济体受益于基本面改善预期。伊朗问题之后，市场担心通胀、滞胀对上述逻辑的破坏，短期油价飙升、股市risk-off。短期维度来看，“地缘政治无专家”，局势演绎不可控、也具备随机性。建议短期配置一季报确定性高的领域，四月决断聚焦基本面和财报，我们重点挑选年报预告、1-2月经营数...

    标签： 市场

  • 北交所新股申购报告：族兴新材（920078），铝颜料前三龙头掘金新能源车消费电子核辐射军工多赛道.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/09
    • 46
    • 开源证券

    北交所新股申购报告：族兴新材（920078），铝颜料前三龙头掘金新能源车消费电子核辐射军工多赛道。关注公司在核辐射处理、军工、新能源汽车、消费电子的多下游拓展国家级专精特新重点“小巨人”长沙族兴新材料股份有限公司是国内最早一批进入铝颜料行业的企业之一。根据中国涂料工业协会粉末涂料涂装分会发布的排名显示，公司铝银粉产品在国内下游粉末涂料行业的应用排名第2。根据中国涂料工业协会出具的证明，2021年至2023年，公司的高性能铝粉颜料产销量在全球排名第3位，全国排名第1位。截至2026年3月6日，公司拥有已授权专利90项，其中发明专利49项。新能源汽车漆领域，公司成为华辉涂料...

    标签： 北交所 军工 新能源 新能源车 消费电子

  • 流动性跟踪：3M买断式逆回购缩量续作.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/09
    • 22
    • 天风证券

    流动性跟踪：3M买断式逆回购缩量续作。1、复盘：资金维持平稳格局月初资金季节性平稳占主导，同时或受到春节后M0回流银行体系、财政支出节奏加快的影响，资金利率波动整体有限，但本周资金出现两点特征：一是周内资金利率小幅上行，周五DR001上行至1.3%以上，或主要受到公开市场连日大规模净回笼的影响，DR001仍然位于政策利率10BP上下的区间。二是股份行存单供给放量，期限以1年为主，或因季末月份，股份行存在一定资金缺口或是指标压力，需要发行长期限存单改善，但存单发行整体平稳，各期限存单发行有小幅提价，国股行提价幅度多在0.5-1BP区间。2、聚焦：3M买断式逆回购为何缩量？3月买断式逆回购缩量续作...

    标签： 流动性

  • 掘金价值洼地，港股通科技板块迎来布局机遇.pdf

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    • 2026/03/06
    • 36
    • 兴业证券

    掘金价值洼地，港股通科技板块迎来布局机遇。政策红利叠加AI产业变革，港股科技板块迎来利好政策利好助推科技产业持续深化：2024年《政府工作报告》明确提出，将“加快发展新质生产力”作为2024年经济工作的首要任务。自提出以来，新质生产力已成为推动我国经济结构优化升级、实现高质量发展的重要动力源泉。海外流动性宽松格局没有改变，港股2026年有望迎来外资流入的机遇期。2026年外资增配港股的预期增强，主要受两大因素催化：一是外部环境趋稳，美国政策重心从“对华加码”转向“向盟友要价”，地缘压力边际缓和，有利于港股等中国资产价值重估...

    标签： 港股

  • 2026年化纤期货期权白皮书：化纤品种，行到水穷处，坐看云起时.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/06
    • 43
    • 格林大华期货

    2026年化纤期货期权白皮书：化纤品种，行到水穷处，坐看云起时。2025年全年，化纤产业链（PX-PTA-瓶片）维持宽幅区间震荡走势，PX波动区间5700-7700元/吨，PTA波动区间4100-5500元/吨，瓶片波动区间5300-6600元/吨。主要逻辑围绕原油和产业供需基本面进行演绎。上半年，化纤中PX供稳需增，下游PTA和聚酯仍处于产能投放周期中，而近两年PX没有新增产能，进口量同比下降，一季度全年价格高点初显。4月中美关税贸易摩擦加剧，化纤板块价格重心跟随能化板块整体下移，但随着特朗普TACO交易进行，价格很快触底反弹；下半年油价在地缘冲突和OPEC+增产预期下冲高回落，化纤基本面指...

    标签： 化纤

  • 2026年集运欧线期货期权白皮书：回首向来萧瑟处，也无风雨也无晴.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/06
    • 61
    • 格林大华期货

    2026年集运欧线期货期权白皮书：回首向来萧瑟处，也无风雨也无晴。2025年全年，集运欧线期现货价格均震荡走势，波动率明显下降。长期视角看，集运需求取决于全球特别是中欧经济和贸易往来。欧盟是中国的第二大贸易伙伴国，2026年中欧贸易带来的集运需求仍有增量，但增量较低%。2026年新船继续交付，集运供给增速大概率超过需求，运力供需失衡矛盾越发明显。综合判断，2026年集运市场供需持续宽松，价格将承压下行。2026年市场最大的变数是红海复航。若红海复航，复航时间大概率为2026年春节后，欧线运力过剩矛盾会进一步加剧，运价中枢可能进一步下移。但红海局势存在较大不确定性，通航反复情况下，集运欧线价格仍...

    标签： 集运 期货 期权

  • 2026年煤化工期货期权白皮书：甲醇，尿素，海日生残夜，江春入旧年.pdf

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    • 2026/03/06
    • 53
    • 格林大华期货

    2026年煤化工期货期权白皮书：甲醇，尿素，海日生残夜，江春入旧年。2025年全年，甲醇价格大多数时间保持在2000-2700元/吨区间震荡走势，中枢价格在2400元/吨。一季度受特朗普上台对商品加征关税担忧以及伊朗甲醇装置重启传闻等利空影响，甲醇期价震荡回落。二季度中美关税贸易摩擦加剧，甲醇价格重心跟随能化板块整体下移，最低触及2206元/吨。但随着特朗普TACO交易进行以及伊朗装置降负，江苏斯尔邦MTO装置提前回归等利多影响，甲醇跟随触底反弹。6月中旬伊以地缘冲突爆发，市场对未来伊朗甲醇进口担忧加剧，甲醇主力合约上行至2500元/吨上方。但随后冲突快速结束，甲醇过经历山车行情。三季度市场反...

    标签： 煤化工 化工 甲醇 尿素

  • 2026年碳酸锂期货期权白皮书：山重水复疑无路，柳暗花明又一村.pdf

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    • 2026/03/06
    • 46
    • 格林大华期货

    2026年碳酸锂期货期权白皮书：山重水复疑无路，柳暗花明又一村。2025年碳酸锂期货价格走势跌宕起伏，全年呈现“V型”反转态势，其核心驱动力贯穿了供应扰动、库存变化与储能需求爆发等多重因素的博弈。具体来看，一季度价格从年初的7.7万元/吨左右开始震荡下行；进入二季度，供应压力持续加大，价格触及年内低点；从三季度开始，江西锂矿整改等供应端突发扰动，以及储能领域需求超预期爆发的共同推动，市场迎来强势反弹，进入四季度，涨势进一步加速，碳酸锂主力合约冲高至10万元/吨，强劲的储能需求和持续的库存去化仍为价格提供了坚实支撑。进入2026年，需求端是影响价格的关键因素。全球电动车渗...

    标签： 碳酸锂

  • 2026年铁合金期货期权白皮书：开局之年，静待花开.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/06
    • 30
    • 格林大华期货

    2026年铁合金期货期权白皮书：开局之年，静待花开。2025年锰硅市场价格总体重心下移，走势呈现独特的M型。上半年，锰矿主导前期上涨，后期煤电价格主导后续回落。2024年锰矿缺口延续至2025年，年初又受澳矿发运延期、加蓬锰矿对华发运量减半等问题影响，锰矿供应紧张推动锰硅价格大幅攀升。2月中旬后，市场情绪转向悲观，尽管锰矿到港量仍少，但库销比和库存偏高，叠加煤电价格下跌，锰硅价格开启回落模式。下半年产能过剩致价格再下行。6-8月煤电带动短暂回升。6月后澳矿恢复发运，锰硅生产不再受原料瓶颈限制。而动力煤因安全生产月、进口煤减少及火电需求回暖出现反弹，夏季煤电旺季来临后煤价企稳上行，带动锰硅价格大...

    标签： 铁合金 合金

  • 2026年铜期货期权白皮书：铜，AI叙事演进战略金属崛起.pdf

    • 9积分
    • 2026/03/06
    • 65
    • 格林大华期货

    2026年铜期货期权白皮书：铜，AI叙事演进战略金属崛起。从美国政治角度看，国内政治极化及政策不确定性加剧，例如2025年7月白宫对部分铜半成品加征50%关税，同时豁免精炼铜等主要进口产品，此举已引发企业预期混乱，加剧逆全球化趋势，对全球经济构成潜在负面冲击。受美国关税政策影响，铜库存出现结构性转移，COMEX铜库存升至2019年以来高位，而LME铜库存则被动消耗。全球铜矿供给持续紧张，美国、澳大利亚等国虽推动本土资源开发，但项目审批周期长，短期难以缓解供给缺口。与此同时，中国铜产业积极转向全球资源布局，紫金矿业、洛阳钼业等企业通过海外并购，提升自有矿产权益，增强供应链自主性。需求侧，中国新能...

    标签： 铜 期货 期权 AI

  • 2026年原油、燃油及沥青期货期权白皮书：云聚沧海波初涌，雾散重山势欲苏.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/06
    • 44
    • 格林大华期货

    2026年原油、燃油及沥青期货期权白皮书：云聚沧海波初涌，雾散重山势欲苏。展望2026年，油价仍然受制于疲软但逐步收紧的供需平衡，市场缩小了供应过剩的预测。OPEC+可能审慎管理产量，以便在捍卫油价的同时避免过度收紧供应或流失市场份额。地缘政治紧张局势加剧，有助于维持油价的风险溢价，但过往经验显示，这些冲击往往引发短暂而剧烈的上涨，而非持久的重新定价。如果未出现实物供应的长期中断或更广泛的区域冲突升级，油价上涨势头应会消退，油价走向仍然由供需的基本面主导。预计2026上半年布伦特油价在地缘风险影响下将在70美元/桶附近宽幅震荡，下半年关注opec政策走向，预计价格中枢有所下降，整体在60-70...

    标签： 原油 期货 沥青 燃油

  • 2025年红枣期货期权白皮书：枣价承压势难起，阴晴风雨定行情.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/06
    • 38
    • 格林大华期货

    2025年红枣期货期权白皮书：枣价承压势难起，阴晴风雨定行情。2025年度新疆红枣开秤价高开低走趋势明显。2025年6月份，新疆红枣产区因沙尘问题导致头茬花受损严重，叠加枣树大小年的供应规律，新季红枣减产话题被市场所关注，红枣期价自低位开启迅速爬升。但随着二三茬果陆续显现和多家调研团奔赴新疆，不同的调研结论令市场矛盾逐渐放大，盘面波幅加剧，期间经历多轮显著涨跌，红枣期货持仓量也在此背景下创出历史新高。在10月中下旬红枣产量逐步明朗后，盘面开启流畅下跌走势，短短半月便回吐前期近4个月的涨幅。从需求端来看，红枣作为食用型非必消品，需求变动幅度相对有限，除去节日性提振外，大部分时间均处消费淡季，深加...

    标签： 红枣

  • 2026年纺织品期货期权白皮书：纺织品，新棉上市压价承，去库春风暖意升.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/06
    • 43
    • 格林大华期货

    2026年纺织品期货期权白皮书：纺织品，新棉上市压价承，去库春风暖意升。2025年郑棉期货价格在12400~14300元/吨宽幅区间内持续震荡运行，全年走势受宏观政策与产业供需双重驱动，呈现阶段性波动特征。宏观层面，中美贸易争端升级导致双方实施"对等关税"政策，我国进口美棉数量显著减少，美国对华订单同步下滑，市场风险偏好承压；产业端则呈现"供应扩张、需求分化"格局，国内棉花种植面积扩大推动总产量突破700万吨，新疆纱厂新产能集中投产刺激纺织需求，加工费用低廉进一步强化采购意愿，致棉花商业库存降至近五年低位。2025年ICE美棉期货价格整体呈现震荡下行态势...

    标签： 纺织 纺织品
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