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申洲国际研究报告：从棉纺拓展至化纤，海外去库为短期扰动.pdf

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2024/03/27
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华西证券

申洲国际研究报告：从棉纺拓展至化纤，海外去库为短期扰动。我们分析，公司股价近期下跌主要受到海外订单阶段性放缓、越南取消所得税优惠、国内产能能否打满等短期影响，长期来看，更值得关注的是，公司基于供应链快反能力、从棉纺向化纤能力圈拓展等带来的客户份额提升，而这在历史上15年暖冬、20-22年疫情等阶段均已验证。公司前身申洲织造成立于1990年，得益于定位运动和休闲赛道、集上海制造技术、日式管理于一身，目前是国内最大的纵向一体化针织制造商。截至2023H1运动类/休闲类营收占比分别为74.0%/19.9%，CR4客户占比80%，23Q4迎来拐点。公司优势：海外布局+一体化+高研发+高人效我们分析，公...

标签：申洲国际棉纺化纤

新凤鸣研究报告：乘涤纶新周期东风，化纤航母再启航.pdf

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2023/12/05
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天风证券

新凤鸣研究报告：乘涤纶新周期东风，化纤航母再启航。公司成立于2000年2月，专注于民用聚酯纤维领域，拥有20多年的聚酯纤维生产、研发经验，注重产业链一体化布局，目前拥有740万吨涤纶长丝、120万吨短纤、500万吨PTA，主要产品产能均居国内前列，随着聚酯产能和一体化建设的不断发展，公司拥有了从上游PTA到下游涤纶长丝的垂直供应体系，有效保证了原料供应降低原料波动对价格影响；产品差异化程度高，拥有超过1000余个聚酯纤维品种。公司应用“5G+工业互联网”技术，实现超10万台（套）设备的全要素连接，实现了14道核心生产环节的全智能化生产，助力公司实现高效运营，公司三费成本...

标签：新凤鸣化纤涤纶

桐昆股份分析报告：化纤行业复苏进行时，龙头企业一体化扩张期.pdf

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2023/08/16
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中信证券

桐昆股份分析报告：化纤行业复苏进行时，龙头企业一体化扩张期。公司是涤纶长丝行业龙头，精耕细作稳步扩张。公司布局从“一滴油”到“一匹布”的完整产业链，现具备800万吨原油加工权益量、1020万吨PTA、1000万吨聚合以及1050万吨涤纶长丝年生产加工能力，涤纶长丝产能产量居全球之首（公司官网披露），产能国内占比高达22.22%，具备显著的规模优势和成本优势。短期看点：长丝需求增长超预期，行业景气迎来底部反转，“金九银十”旺季即将到来，价差有望持续走强。2023年以来国内经济逐步复苏，长丝价差回暖，百川盈孚数据显示，当前PO...

标签：桐昆股份化纤

吉林化纤（000420）分析报告：国产化替代正当时，大丝束碳纤维未来可期.pdf

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2023/06/20
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中信证券

吉林化纤（000420）分析报告：国产化替代正当时，大丝束碳纤维未来可期。公司加速转型，业绩压力逐步改善。公司是粘胶纤维龙头，主要产品包括粘胶长丝和粘胶短纤，现有粘胶长丝产能8万吨/年，粘胶短纤12万吨/年。此外，公司积极相应吉林产业转型，打造“碳谷”口号，切入碳纤维行业，打造第二成长曲线。2020年以来，受疫情等影响，叠加原料价格波动，公司主营业务粘胶盈利能力持续承压，但公司积极应对并不断改善经营状况。2022年归母净利润为-0.91亿元，亏损同比下降29%。推动粘胶产能升级，消费复苏修复盈利能力。公司粘胶长丝产能占全球产能的三分之一，市场份额领先优势明显。公司围绕粘...

标签：吉林化纤化纤碳纤维纤维

吉林化纤（000420）研究报告：碳纤维业务乘行业东风加速发展，未来成长空间可期.pdf

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2023/02/22
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长城证券

吉林化纤（000420）研究报告：碳纤维业务乘行业东风加速发展，未来成长空间可期。公司目前主要业务以粘胶纤维为主，产品包括粘胶长丝和粘胶短纤。2022年上半年，全球经济增长持续放缓，国内疫情呈现多点散发状态，受吉林市爆发的新冠疫情所影响，公司采取了减产措施，同时上半年原材料、化工辅料及能源价格同比上涨较多，产量不足的情况下叠加成本上升，综合因素最终导致利润同比下降。碳纤维业务方面：此前吉林化纤1.2万吨碳纤维复材项目目前第三条碳化线顺利开车投产；项目建成达产后，将形成营业收入15.39亿元/年，利润总额1.42亿元/年。公司还拥有全资子公司吉林凯美克年产600吨小丝束碳纤维的产能和持49%股份...

标签：吉林化纤化纤碳纤维纤维

吉林化纤（000420）研究报告：粘胶长丝龙头，碳纤维业务乘势而上.pdf

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2023/01/28
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西部证券

吉林化纤（000420）研究报告：粘胶长丝龙头，碳纤维业务乘势而上。深耕粘胶纤维生产销售，布局碳纤维打造第二成长曲线。多年以来公司深耕粘胶纤维行业，所生产产品包括粘胶长丝和粘胶短纤，占据粘胶纤维行业龙头地位；近年来公司开始布局碳纤维业务，预计公司碳纤维产品有望在23年实现放量，成为公司新业绩成长点。2022H1，粘胶长丝、粘胶短纤以及碳纤维三项业务营收占比分别为66.36%/29.20%/2.11%。风电行业发展迅速，风机大型化驱动叶片碳纤维需求。受风电行业高速发展及风机大型化趋势影响，风电行业中的叶片对碳纤维的需求近年显著上升。根据我们的测算，2025年国内海上风机大丝束碳纤维市场空间达29...

标签：吉林化纤碳纤维粘胶化纤

吉林化纤（000420）研究报告：新能源驱动，公司有望成为大丝束碳纤维龙头.pdf

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2022/08/02
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国联证券

吉林化纤（000420）研究报告：新能源驱动，公司有望成为大丝束碳纤维龙头。公司是吉林市碳纤维产业碳丝上市平台，在国内率先实现大丝束碳纤维的量产，受益于风电叶片带动碳纤维需求的快速提升，公司迎来发展机遇期。风电等新能源产业带动碳纤维需求增长风电装机的增长以及叶片大型化对大丝束碳纤维的需求提升显著，此外光伏用碳碳热场、氢能源用压力容器为代表的碳纤维应用市场也在逐步打开，2021年全球碳纤维需求11.8万吨，我们测算2030年全球碳纤维需求将达到38万吨，CAGR约为13.5%，新能源产业的高歌猛进驱动碳纤维需求的快速提升。中国民用碳纤维产业具备弯道超车的基础当前阶段中国民用大丝束碳纤维设备、原丝...

标签：吉林化纤碳纤维纤维化纤新能源

安达信神马化纤员工能力素质模型.pptx

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2022/06/29
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其他

安达信神马化纤员工能力素质模型。01能力素质模型的定义；02能力素质模型的意义；03神马集团员工能力素质模型。本课件是安达信针对纺织与服装行业所编写的，旨在为该行业提供关于员工能力素质模型方向更为专业的指导和分析。

标签：能力素质模型化纤

新丰化纤管理诊断报告.pptx

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2022/06/14
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其他

新丰化纤管理诊断报告。01战略诊断；02组织结构诊断；03运作、财务及营销诊断；04人力资源管理诊断；05企业文化诊断。

标签：化纤管理诊断诊断报告

吉林化纤（000420）研究报告：化纤老兵启征程，碳纤龙头现雏形.pdf

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2022/04/22
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申万宏源证券

吉林化纤（000420）研究报告：化纤老兵启征程，碳纤龙头现雏形。老牌化纤厂，碳纤维启航。公司目前主要产品为粘胶长丝和粘胶短纤，近年来，公司业务向新材料领域拓展，大丝束碳纤维产能规划全国领先。目前公司拥有粘胶长丝产能8万吨，粘胶短纤产能12万吨，碳纤维权益产能4600吨/年（大丝束4000、小丝束600）。公司预告21年实现营业收入34.5~36.5亿元，同比增长38%~46%，归母净利润-1.05~-1.3亿元，同比增长44%~55%，亏损幅度较2020年大幅缩窄。公司传统化纤业务格局稳定，大丝束碳纤维成本领先，扩产确定，碳纤维新星冉冉升起。民用大丝束碳纤维赛道高景气，公司成本优势显著，产能...

标签：化纤吉林化纤

新凤鸣（603225）研究报告：一鸣惊人乘风起，精耕细作稳成长.pdf

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2021/12/20
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中泰证券

二十余载精耕细作，进入产能扩张加速阶段。新凤鸣前身中恒化纤，公司成立二十余载以来坚持融资增扩产能，目前公司拥有长丝产能600万吨/年，PTA年产能500万吨/年，向上延伸打造PTA-长丝一体化产业链，长丝产量稳居国内民用涤纶长丝行业前三，11月底投产60万吨的涤纶短纤产能，进军短纤开辟第二增长曲线。目前公司现已发展成为集聚酯、涤纶纺丝、加弹、进出口贸易为一体，销售区域覆盖国内十多个省市以及海外多个国家和地区的化纤龙头企业。

标签：化工化纤聚酯 PTA 新凤鸣精耕细作

化工行业2022年投资策略报告：回归成长！.pdf

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2021/12/20
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信达证券

2021化工行情回顾：化工产品全面上涨带动盈利大涨，化工版块涨幅居首。回顾2021年化工行业，从二级市场分行业版块表现来看，截止2021年12月11日，申万基础化工行业位居全部行业涨幅第一，涨幅达到87%。化工行业的大幅上涨，一方面来自于周期反弹之下整个资本市场进入了以周期、资源品为投资主线的场景，另一更为核心的因素在于，随着化工产品价格大幅上涨，化工行业利润的爆发式增长。根据申万行业分类，基础化工行业五个子行业利润均有明显的增长，行业2021年前三季度的总利润超过前五年利润的总和。

标签：化工氟化工化纤染料农药

化工行业2022年度策略分析：低碳绿色发展，业绩和估值双提升.pdf

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2021/12/16
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中国银河证券

“双碳”目标促绿色低碳转型，“双高”项目迎有序健康发展在“双碳”目标背景下，国家陆续出台文件要求坚决遏制“双高”项目盲目发展，并推动节能降碳工作。我们认为，“双碳”目标将催生新一轮供给侧改革，“两高”产品供给端受限、难有增量，但需求端持续向好，同时一些落后产能将被淘汰，利于行业集中度提升，预计盈利中枢将明显上移，行业迎来业绩和估值双提升。国家要求新增原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。我们认为，这与限制“两高”项目盲目发展并不矛盾，产能饱和行业的“两高”项目依将受到严控；通过释放能源消费“增量”指标，一方面避免盲目一刀切现象，利于加快前期...

标签：化工新材料工程塑料化纤绿色发展

三联虹普（300384）研究报告：锦纶工程老将，碳减排再生新花.pdf

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2021/12/13
363
5
华泰证券

公司是国际先进的聚合物生产工艺技术供应商，经过20余年的探索与发展已逐步形成“新材料及合成材料”（PA6/PA66等）、“再生材料及可降解材料”（rPET/Lyocell等）和“工业AI集成应用”三大板块齐头并进的发展战略。我们预计公司三项业务将迎来高景气，预计21-23年EPS0.62/0.78/0.99元。可比公司22年PE均值31.5x（Wind一致预期），我们看好原料突破限制/循环经济带来下游需求高增长，认可公司工艺积累与设备定制的竞争优势，给予公司22年36xPE，目标价28.08元，首次覆盖“买入”评级.

标签：三联虹普锦纶可降解材料再生材料化纤

基础化工行业研究及2022年投资策略：化工行业进入可持续发展新时期.pdf

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2021/12/09
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东方证券

周期角度看好农化：2021年随着全球经济复苏，衣食住行各行业都出现较大幅度增长，截止21年9月纺服行业同比增速反弹约20%，汽车销售也有10%左右，地产国内受益竣工面积大增和海外流动性宽松，同比增速也都在20%左右。但展望22年，纺服汽车领域的同比增长大概率趋缓，而地产国内新开工与土地供给收缩，美国开启Taper，预计对化工需求将弱于21年。周期角度我们相对看好农化中的农药板块，21年全球种植面积持续回升，我国农化产品出口显著高于历史水平，而农药企业成本也大幅提升，导致增收不增利。而22年我们预计农药需求将持续向好，成本端压力有望缓解，企业盈利将大幅提升。

标签：基础化工化工化纤

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