基础化工行业分析报告_基础化工行业发展现状及前景研究分析_基础化工行业发展趋势报告下载

基础化工行业2024年春季策略报告：供需博弈演绎中，周期底部看成长.pdf

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2024/04/17
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国泰君安证券

基础化工行业2024年春季策略报告：供需博弈演绎中，周期底部看成长。

标签：基础化工化工

2024年基础化工行业春季投资策略：周期登山则山，成长观海则海.pdf

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2024/04/01
142
3
申万宏源研究

2024年基础化工行业春季投资策略：周期登山则山，成长观海则海。2023年化工景气触底，PPI底部震荡，2024年景气有望持续修复。2023年化工行业景气高位持续回落，化工PPI至年中触底，周期品价格仍维持低位，能源价格回落仍维持中枢，行业成本端压力趋于缓解，产品价差企稳并逐步修复。展望24年，能源价格仍将维持在中枢以上，供给端压力虽有释放，但行业自发供给端优胜略汰，化工PPI有望持续修复，周期有望震荡向上。出行需求修复明显，其余终端需求逐步触底，看好出行链及细分反转周期。按照下游终端需求进行推荐排序。行：国内外出行持续修复，成本端持稳，利好轮胎等中游行业；住：今年国内开工有望触底，看好细分供...

标签：基础化工化工投资策略

基础化工行业专题报告：2024年行业依然处于扩产周期内，建议关注发展前景确定的企业.pdf

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2024/02/19
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方正证券

基础化工行业专题报告：2024年行业依然处于扩产周期内，建议关注发展前景确定的企业。2023年化工行业固定资产开支同比增速依然维持在较高水平，预计2024年行业供给端仍处于扩产周期中。按照化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额的口径，2023年化工行业新投资同比增长13.4%，同比下降5.4个百分点。由于新投资的增速和绝对值依然处于较高水平，2024年化工行业将依然处于产能扩张周期内，这与我们最近调研反馈的情况基本一致。鉴于供给端仍处于扩产周期的判断和下游需求恢复节奏的不确定性，建议关注发展前景相对确定的企业。从中国的万华到世界的化学。维持万华化学“强烈推荐”评级：...

标签：基础化工化工

基础化工行业2024年年度策略：周期筑底，成长可待.pdf

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2024/02/06
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天风证券

基础化工行业2024年年度策略：周期筑底，成长可待。回顾2023年：2023年1-10月，化工品整体供需矛盾仍存：①需求侧国内呈现弱复苏态势，欧美经济趋弱，其中美国较为坚挺；国内出口韧性仍在；②供给侧国内企业资本开支进入转固周期，供给压力持续增大，未来转固压力仍存，海外开工率持续修复，国内外供给增量明显；③库存端因2022年海内外疫情和局部战争影响，大量囤积，2023年国内外整体处于主动去库周期，三季度产品价格上行推升去库节奏，主动去库或接近尾声；④景气端持续下行的价格进入阶段性底部区间，原料和库存驱使下三季度小幅反弹，但供需矛盾仍在，Q3仅为库存周期反弹，整体行业景气仍处摸底阶段。展望未来：...

标签：基础化工化工

基础化工行业策略：新材料国产化崛起，细分周期景气到来.pdf

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2024/02/01
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国盛证券

基础化工行业策略：新材料国产化崛起，细分周期景气到来。化工盈利能力或已触底，待投产收尾，有望迎来破晓。2020至2022年，在海外化工品减产、新能源超预期等诸多红利下，化工板块迎来了持续数年的高景气，这导致了在建工程增速于2021Q3开始上行，并已于2023Q1开始拐头向下。目前，化工扩产情绪已显著退潮，板块盈利能力或已筑底。我们认为本轮周期可对标2012至2014年——同样是在需求低增速背景下，供给仍在加速释放，尚未拐头。在建工程到固定资产存在约一年半的传导周期，待固定资产增速进入下行通道（说明产能释放已进入尾声），化工板块盈利有望迎来值得期待的新一轮上行，化工板块破...

标签：基础化工新材料化工

基础化工行业2024年度策略报告：寻找周期底部景气拐点，掘金国产替代广阔空间.pdf

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2024/01/15
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德邦证券

基础化工行业2024年度策略报告：寻找周期底部景气拐点，掘金国产替代广阔空间。投资方向一：周期底部蓄势，部分行业景气拐点将现。随着宏观经济复苏，下游终端需求逐步改善。部分化工行业子赛道率先完成库存去化，且随着需求复苏回暖，行业供需格局及景气拐点出现。我们建议关注以下方向：轮胎行业：轮胎行业是万亿级赛道，需求分为配套及替换端两类，兼具制造属性及消费属性，具备一定刚性。国内轮胎企业发展的长期逻辑在于凭借性价比优势逐步替代海外轮胎企业份额。2023年以来国内外轮胎需求复苏回暖、中国轮胎出口量同比增长、原材料价格下跌利好轮胎企业盈利，国内轮胎企业迎来需求向好与成本改善共振。未来随着国内轮胎企业在海内外...

标签：基础化工化工

2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资机遇.pdf

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2024/01/09
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国联证券

2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资机遇。23年我国出口数据虽同比下滑，但维持在较高水平；但地产投资继续下行拖累经济；消费端也呈弱复苏，社零总额同比转正但CPI数据转负，内需不振；油价维持高位震荡，弱需求下，化工品盈利未有明显好转。2024年把握去全球化视角下的化工投资机遇去全球化及地产链压力下，周期整体承压，关注差异化成长标的。我们认为24年化工最有机会的方向是：再生、出海、农药、资源。再生：去全球化下，欧美国家战略性地抬升绿色、ESG概念产品的需求，废旧塑料及化纤化学回收再生产业空间大、盈利强。出海：海外需求向好，看好化工品出口；中长期看出海布局是战略上策...

标签：基础化工化工投资策略

基础化工行业2024年度策略报告：分歧加剧，潮落见珠.pdf

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2024/01/09
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山西证券

基础化工行业2024年度策略报告：分歧加剧，潮落见珠。供需分歧主线：关注供需结构优异的润滑油添加剂、萤石、卫材热熔胶等细分领域。2019-2021年制造业PMI长期维持在扩张区间，为化工原料市场带来持续需求增长，同时化工新增产能集中上马；2023年以来，全球经济放缓，国内需求恢复不及预期，多数化工品出现产能过剩。随着国内经济刺激政策的带动及出口弱修复，优选与政策相关度较大的龙头白马以及供需格局优异的细分行业，包括润滑油添加剂、萤石、卫材热熔胶等。环境共识主线：关注能源结构转型重要角色(核电)与低碳领域(制冷剂)。为应对气候变化，实现《巴黎协定》目标，各国纷纷确定各自的碳中和目标，全球能源结构转...

标签：基础化工化工

基础化工行业专题研究：我国化工企业海外布局基地的启示，以聚酯产业和轮胎产业为例.pdf

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2024/01/02
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国金证券

基础化工行业专题研究：我国化工企业海外布局基地的启示，以聚酯产业和轮胎产业为例。贸易保护主义抬头，过去十年我国“一带一路”战略成果丰厚。过去这些年，随着中国化工产品的竞争力提升，国外针对中国产品的反倾销和反补贴调查显著增加，对常规产品出口竞争力造成了影响，特别是2018年美国对中国产品征收关税，涉及化工产品的数量大幅增加。从2013年9月和10月我国提出“一带一路”倡议到现在，10年间共建“一带一路”形成了3000多个合作项目，拉动上万亿美元投资规模。聚酯产业链中，看好聚酯瓶片企业未来在海外布局。从纺织服装产业链来看：纺织...

标签：基础化工聚酯轮胎化工

基础化工行业新材料年度策略：寻找成长空间，聚焦化工新材料投资.pdf

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2023/12/18
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东海证券

基础化工行业新材料年度策略：寻找成长空间，聚焦化工新材料投资。

标签：基础化工化工化工新材料

基础化工行业研究：新材料大有可为，看好电子材料及出海方向.pdf

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2023/12/14
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国金证券

基础化工行业研究：新材料大有可为，看好电子材料及出海方向。化工行业下游涉及的领域众多，涵盖多数材料供应环节，下游需求端的发展变化直接对上游材料产生大幅影响，因而把握下游产业发展趋势，是化工材料供应的重点：一方面，材料升级和更新换代，存在结构性机会；另一方面，新的赛道崛起，将有望带来上游材料的增量需求，而其中具有长期发展趋势的大赛道将形成较大的行业变革，为上游材料提供长期的布局机会和成长空间，建议重点关注AI行业带动的上游材料和具有壁垒的新能源材料；经过多年的追赶，国内化工行业在原有的人工、基础原料及市场等优势的基础上，不断进行技术研发追赶和产业化配套布局，已经能够实现部分中高端领域的国产化替代...

标签：基础化工化工电子材料电子新材料

基础化工行业投资策略：周期见底，布局左侧.pdf

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2023/12/13
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开源证券

基础化工行业投资策略：周期见底，布局左侧。2023Q3，我国化工品价格、库存情况好转，行业景气度拐点或将出现。价格方面，2023年7-10月，我国PPI同比增速降幅整体缩窄。库存方面，2023年6-9月，我国化工产成品存货持续下降。2023年9月，我国化学原料及化学制品制造业的产成品存货为4025亿元，同比下降0.90%，环比8月下降0.69%，较2023年5月高点下降7.71%。我们认为，目前化工板块投产高峰已过，行业格局有望向好；国内经济稳步复苏，叠加美国本轮去库或接近尾声，2024年化工需求有望持续改善。虽然原油、煤炭价格仍处高位，短期内或影响下游化工品利润弹性，但由于自从2021年9月...

标签：基础化工化工投资策略

基础化工行业年度报告：基础化工投资框架有所变化，看好卷王及供给受限方向.pdf

5积分
2023/12/13
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国金证券

基础化工行业年度报告：基础化工投资框架有所变化，看好卷王及供给受限方向。化工正在经历较大资本开支阶段，产能释放带动行业运行压力提升。近两年多时间内产能持续投放，供给仍需时间消化，建议关注结构性机会和抗风险策略——具有核心竞争力的企业将具有相对优势，抗风险能力强，建议关注以下具有壁垒的领域：①资源壁垒：能够借助资源优势抵减加工环节的波动风险；②成本壁垒：借助多维度的成本管控（工艺、管理、产业链、规模等），获取相对收益；③产品壁垒：具有相对领先的技术优势或市场优势，行业新增产能的影响相对较小，盈利空间影响不大；④市场消化：能够对新增产能进行消化的细分赛道或者供给压力较小的领...

标签：基础化工化工投资框架

基础化工行业2024年度策略报告：需求端改善带来投资机会.pdf

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2023/12/01
170
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招商证券

基础化工行业2024年度策略报告：需求端改善带来投资机会。展望2024年，我们认为，随着汽车、电子行业供应链转移，以及终端需求的持续复苏，改性塑料、高端涂料、部分特种橡胶、CMP材料、电子特气等上游材料有望推进国产替代进程；同时，建议把握业绩拐点初现、盈利有望修复的细分龙头，以及经济复苏大背景下、低估值的行业龙头的投资机会。经济复苏趋势形成，化工行业需求端有望边际改善。全球制造业处于弱势复苏时期，以汽车、汽车零配件等为代表的产品出口增长保持强劲，制造业有望进入补库存周期，产业景气度有望边际修复。新能源车渗透率不断提升，汽车行业有望继续保持增势；2024年，消费电子市场有望反弹，看好电子行业回暖...

标签：基础化工化工

基础化工行业年度策略：周期关注需求改善与成本优势，成长聚焦国产替代.pdf

3积分
2023/11/28
189
1
中原证券

基础化工行业年度策略：周期关注需求改善与成本优势，成长聚焦国产替代。2022年底以来，在全球经济下行压力及行业产能扩张等因素影响下，化工品价格回落幅度较大，行业收入、利润增速持续下滑。各板块经营分化较为显著，部分贴近终端消费的下游产业链品种，受原材料成本下降等因素影响，盈利能力提升或下滑幅度较小，农化产业链、地产产业链以及部分上游化工品种受需求下滑、价格下跌等因素影响，盈利能力下滑幅度较大。三季度以来，基础化工行业盈利出现一定程度边际改善。2020年以来化工行业固定资产投资力度明显提升，三季度以来有所放缓，未来行业供给仍面临一定压力。今年以来行业需求有所修复，未来有望边际复苏。随着双碳政策的持...

标签：基础化工化工

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