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量价视角探析银行间流动性轨迹.pdf
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- 2024/04/17
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- 西南证券
量价视角探析银行间流动性轨迹。我国流动性结构与分析维度：1）国内市场流动性结构可分为狭义流动性和广义流动性：狭义流动性又称银行间流动性，形成于“中央银行-商业银行”的两层体系中；广义流动性又称实体流动性，形成于基础货币在信用传导机制作用下的转化。2）从信用传导机制了解银行间流动性“总量”：在法定存款准备金制度下，法准率要求越高或信用扩张程度越大，商业银行在实现货币派生时占用的法定存款准备金越多，在存款准备金总量不变的情况下，超额存款准备金的消耗也就越多，一般使用超储率分析银行间流动性总量。3）从利率传导机制了解银行间流动性“价格&rd...
标签：流动性银行
考虑生物燃料可持续使用的未来流动性燃料情景分析 - 第二阶段
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- 2024/01/10
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正如IEA的2050年净零路线图所示，到2050年实现气候中和社会面临着重大挑战。在不同行业中，交通运输业被证明是脱碳难度非常大的行业。它意味着通过电气化摆脱现有的化石燃料，并使用可再生燃料代替化石燃料。中短期内的关键工具之一是加速可持续生物燃料的部署。IEABioenergy致力于推进基于可持续生物质原料的生物能源技术，以实现更加绿色和可持续的未来。随着世界面临日益恶化的气候危机和新兴的化石燃料能源安全问题，寻找有效的解决方案在交通运输领域逐步淘汰化石燃料至关重要，而生物燃料与电气化的协同作用提供了一个令人信服的选择。IEA生物能源研究最近发布的报告“生物燃料部署的成功和经验教训...
标签：生物燃料燃料流动性
如何看待北交所流动性问题？.pdf
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- 2023/12/28
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- 浙商证券
如何看待北交所流动性问题？北交所前期流动性低迷，是客观制度门槛限制及主观信心不足双重影响的结果1）个人投资者：北交所个人投资者数量较少，主要受参与门槛较高等客观制度限制，加上北证市场波动大、风险较高，从而影响了投资者主观入市信心。2）机构投资者：基于23年Q3前十大流通股东数据，北证A股机构持股比例合计（平均法）仅为19.49%，远低于其他上市板，且险资、社保等中长线资金基本尚未参与。北交所机构投资者参与度较低、多元化不足，主要受产品种类少、需升级改造交易系统及修改基金合同等客观因素阻碍；加上北证标的流通盘小、市场波动大和风险高，从而导致机构投资者入市谨慎。3）做市商：自23年2月北交所正式实...
标签：流动性
大类资产专题深度：“货币~信用”流动性分析框架指标优化研究.pdf
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- 2023/12/26
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- 财信证券
大类资产专题深度：“货币~信用”流动性分析框架指标优化研究。“货币”宽与紧时期划分指标优化：前文中，我们将利率走势变化来界定“货币”宽与紧，而利率走势更多体现的是一种结果，当下利率并不能准确地反映货币政策的宽紧程度。本文中，我们则认为央行货币政策的关键转向操作是决定“货币”环境宽与紧的主要因素，我们以央行货币政策关键转向操作的时间为划分节点，划分出“宽货币”与“紧货币”阶段。“信用”宽与紧时期划分指标优化：前文中，我们采用M2同...
标签：货币资产流动性
演绎、机理、观测与展望：如何将流动性研究框架落地？.pdf
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- 2023/11/09
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- 兴业证券
演绎、机理、观测与展望：如何将流动性研究框架落地？狭义流动性状况长期与短债收益率高度相关，近年来其对于长债收益率的影响亦日渐提升。因此本文主要从历史演绎、影响机理、追踪预测、未来展望四大维度针对流动性展开分析，希望从更能落地、更偏实战的视角，为投资者提供有益参考。第一部分：央行目标函数与治理体系的演绎央行是承担流动性管理工作的核心机构。因此在讨论流动性之前，针对央行行为的探讨是极为必要的。这一部分主要从央行目标体系的完善与目标函数的演绎、央行治理体系的演绎与政策工具的发展两条主线展开分析，以期为投资者理解和判断央行行为提供参考。央行目标体系的完善与目标函数的演绎：经济增长、充分就业、物价稳定、...
标签：流动性
流动性金融资产.pptx
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- 2023/10/13
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- 其他
流动性金融资产。通过本节的学习，掌握货币资金包括的内容；掌握现金的管理与核算；掌握银行存款的管理及银行转账结算方式的含义及要求；掌握其他货币资金的内容及核算。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于流动性金融资产方向更为专业的指导和建议。
标签：流动性金融资产金融融资
宏观经济专题：流动性的“双重压力”，财政融资、联储缩表与流动性冲击.pdf
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- 2023/09/06
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- 国金证券
宏观经济专题：流动性的“双重压力”，财政融资、联储缩表与流动性冲击。暂停“债务上限”以来，美国国债新增供给已超万亿。低息债务的展期和存量债务的付息压力是财政的重要约束条件。在财政赤字提升和美联储缩表的背景下，流动性是否依然充裕？缩表的终点是另一场“流动性冲击”？暂停“债务上限”后，美债“供给冲击”的强度有大多？流动性压力是否明显上升？6月初暂停“债务上限”以来，美债新增规模高达1.4万亿，但尚未明显抬升货币与金融市场的流动性压力。因为逆回购充当了准备金...
标签：宏观经济流动性融资财政
大类资产专题：“货币~信用”流动性分析框架理论与实际研究.pdf
- 3积分
- 2023/07/17
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- 财信证券
大类资产专题：“货币~信用”流动性分析框架理论与实际研究。“货币-信用”流动性组合划分：央行“宽货币”行为一般是为了达到“宽信用”效果，“紧货币”行为一般是为了达到“紧信用”效果。由于货币政策时滞性带来的窗口期和实体经济融资需求与预期有偏差，央行的货币行为达不到预期效果，因此市场就产生了“宽货币+紧信用”和“紧货币+宽信用”这两种过渡状态。大类资产在不同流动性组合表现：结合行情回测，“宽货币+...
标签：大类资产流动性
纽约联储-全球流动性：驱动因素、波动性和工具包（英）.pdf
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- 2023/06/27
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- 纽约联储
全球流动性：驱动因素、波动性和工具包（英）.pdf
标签：流动性
银行业专题报告：银行理财市场跟踪，规模企稳，净值改善，流动性配置要求提升.pdf
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- 2023/06/12
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- 中泰证券
银行业专题报告：银行理财市场跟踪，规模企稳，净值改善，流动性配置要求提升。核心观点：理财量、价及资产配臵情况跟踪。规模企稳在25.67万亿，其中现金类触底反弹。破净率重回4%以下，赎回潮下银行希望通过提高业绩预期来吸引投资者、开放式业绩比较基准逐步提升。混合估值法成为新选择，但仍存在流动性缺陷；底层配臵上固收类占比仍占主导，但逐季稳步下降，配臵上对流动性偏好增强。存续规模方面：理财规模企稳，现金管理类触底反弹，固收类企稳，权益类逐步回落。整体规模来看，4月理财规模是自2022年11月赎回潮以来首次回暖（环比增5.2%）、单月净增1.26万亿至25.51万亿，5-6月环比增速放缓，最新余额在25...
标签：银行理财银行理财流动性
世界经济论坛-城市流动性记分卡工具：向可持续城市流动性过渡的基准（英）.pdf
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- 2023/05/23
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- 世界经济论坛
城市流动性记分卡工具：向可持续城市流动性过渡的基准（英）.pdf
标签：流动性
IMF-欧洲央行欧元流动性额度（英）.pdf
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- 2023/05/23
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- IMF
欧洲央行欧元流动性额度（英）.pdf
标签：流动性
利率框架分析：从结构视角观察狭义流动性.pdf
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- 2023/04/25
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- 中信证券
利率框架分析：从结构视角观察狭义流动性。今年一季度在大小行信贷增长节奏分化、同业存单到期压力较大等结构性因素影响下，资金面走势脱离传统总量分析框架。通过在传统5因素分析模型中引入大行相对中小行揽储优势、信贷增长规模差异、同业存单到期规模、流动性监管指标等因素，我们构建了涵盖资金面结构性因子的流动性分析框架。今年来传统流动性分析框架的解释力度有所下降。2023年初在信贷总量高增、存款回流节奏分化、同业存单到期压力较大等问题下资金面持续偏紧，同业存单利率一度接近MLF利率。一季度央行灵活放量OMO、宽幅超额续作MLF并降准0.25pct，但银行负债端压力并未得到显著缓解，传统流动性缺口5因素分析法...
标签：流动性利率
流动性风险的识别与管理.pptx
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- 2023/04/23
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流动性风险的识别与管理。01流动性风险的定义；02流动性风险的近况；03流动性风险管理的挑战；04流动性风险的度量；05流动性风险的管理；06总结。金融中介的业务充满了流动性风险；银行是存款人和借款人的流动性提供者；所有银行都用短期资（如存款和商业票据）投资长期资产。本课件是针对金融行业所编写的，旨在为金融行业提供关于流动性风险的识别与管理方向更为专业的指导和建议。
标签：流动性风险
2023年二季度流动性与利率策略报告：芳野寻踪，预期切换下的基本面行情.pdf
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- 2023/04/06
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- 中信建投证券
2023年二季度流动性与利率策略报告：芳野寻踪，预期切换下的基本面行情。3月末的降准为二季度行情的展开定下基调，进入二季度，市场交易的驱动力可能将由流动性驱动向基本面驱动切换，政策面、基本面、供求关系均有望为利率交易指出下一方向。从结构角度，12月以来信用市场利差的持续压缩仍是存量博弈，利率债市场对中长利率的不确定和对票息的追逐一定程度上加剧了货币市场的波动。展望二季度，利率曲线受多重因素共同作用。利率策略上，我们提示投资者控制久期，推荐的策略方向有二，一是可继续考虑期限利差的修复，通过资金杠杆、衍生品或债券借贷等工具介入；二是从避免机会成本的角度，亦可适度参与票息策略，注意久期和标的资质的控...
标签：利率策略流动性利率

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