2026年碳酸锂期货期权白皮书：山重水复疑无路，柳暗花明又一村.pdf

2026年碳酸锂期货期权白皮书：山重水复疑无路，柳暗花明又一村。2025 年碳酸锂期货价格走势跌宕起伏，全年呈现“V 型”反转态势，其核心驱动力贯穿了供应扰动、库存变化与储能需求爆发等多重因素的博弈。具体来看，一季度价格从年初的 7.7 万元/吨左右开始震荡下行；进入二季度，供应压力持续加大，价格触及年内低点；从三季度开始，江西锂矿整改等供应端突发扰动，以及储能领域需求超预期爆发的共同推动，市场迎来强势反弹，进入四季度，涨势进一步加速，碳酸锂主力合约冲高至 10 万元/吨，强劲的储能需求和持续的库存去化仍为价格提供了坚实支撑。

进入 2026 年，需求端是影响价格的关键因素。全球电动车渗透率提升，2026年动力电池需求增长约 15%-20%；储能市场将维持高速增长，成为新增长点。此外，若需求增速超 30%，或供应意外受限，价格可能阶段性突破15 万元/吨，但高价将刺激产能快速释放，价格难以持续维持高位。春节后 3-4 月需求回升，价格或加速上行，此时若前期低价布局多单可适时获利。然而 2026 年 Q2 澳洲矿山复产供应增加，价格可能承压回调至 9 - 10 万区间，此时可关注低位再次布局机会。长期来看，2026年将是价格拐点，从低位回升，但难以复制历史高价。2026 年下半年及以后波动收窄，寻找新平衡。到 2026 年底，海外新增产能逐步释放，供需趋于平衡，价格或稳定在10-12万元/吨区间。