碳酸锂2023年上半年行情回顾与下半年展望：供需维持博弈，锂价上升空间有限.pdf

碳酸锂2023年上半年行情回顾与下半年展望：供需维持博弈，锂价上升空间有限。自 2023 年 4 月末碳酸锂止跌反弹以来，产业链上下游维持博弈明显，由于截至 6 月末，锂电产业链下游需求仍未完全恢复，碳酸锂价格后续上涨空间相对有限。供应 方面，锂盐企业开工逐步恢复，碳酸锂产量增加，同时，锂精矿进口数量持续走低， 矿端供应仍偏紧，锂云母高价运行且产量缺乏稳定性促使盐厂采购较为冷静，青海盐 湖逐步进入生产高峰，预计供应量或将增加，然仍需关注高温天气对部分产区电力供 应情况影响，国内产能释放依旧有限。消费方面，下游排产逐步修复，开工率有所增 加。成本方面，受供需双重影响，短期内上下游维持博弈，锂矿价格稳中有降，但仍 处高位，部分原料外采企业依然面临较大成本压力。库存方面，碳酸锂库存进一步降 低，去库明显，但仍处高位，部分库存向下游转移，氢氧化锂库存波动维持在正常范 围内，库存压力有所缓解。

碳酸锂在 2023 年上半年走出了“过山车”式行情，电池级碳酸锂自 1 月最高价 51 万元/吨跌至 4 月下旬 17.65 万元/吨，而后反弹至 6 月末 30.7 万元/吨，自进入五月 以来，受供需双重影响，碳酸锂上下游持续博弈，氢氧化锂价格同步变动，但略滞后 于碳酸锂。前期上涨多受市场情绪指引，叠加下游补库意愿强烈，随着下游需求未见 明显好转，原料端价格高企，尽管现货市场看涨情绪热依旧强烈，锂盐厂商维持挺价； 但价格进一步上涨会使得下游厂商成本进一步增加，上涨动力减弱，6 月末碳酸锂价 格逐步企稳。氢氧化锂厂商多签订长协订单，由于需求未见起色，零售市场价格稳中 走弱。

展望后市，半年末已过，盐厂财报压力缓解，上游降价出货意愿降低，同时，需 求端采购未见大幅回升，供需博弈下跌幅放缓，预计后市下游观望为主，价格呈窄幅 震荡。碳酸锂现货价格运行区间 26-36 万元/吨。阶段备库，成本支撑，价格趋于上 涨。氢氧化锂市场也多关注需求实际恢复，现货零售市场观望情绪加重，采购维持刚 需，短期内上下游仍博弈，氢氧化锂现货价格运行区间 25-35 万元/吨。