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北交所新股申购报告：族兴新材（920078），铝颜料前三龙头掘金新能源车消费电子核辐射军工多赛道。

关注公司在核辐射处理、军工、新能源汽车、消费电子的多下游拓展

国家级专精特新重点“小巨人”长沙族兴新材料股份有限公司是国内最早一批进 入铝颜料行业的企业之一。根据中国涂料工业协会粉末涂料涂装分会发布的排名 显示，公司铝银粉产品在国内下游粉末涂料行业的应用排名第 2。根据中国涂料 工业协会出具的证明，2021 年至 2023 年，公司的高性能铝粉颜料产销量在全球 排名第 3 位，全国排名第 1 位。截至 2026 年 3 月 6 日，公司拥有已授权专利 90 项，其中发明专利 49 项。新能源汽车漆领域，公司成为华辉涂料的铝颜料供应 商，其生产的汽车原厂漆广泛应用于赛力斯“问界”系列。3C 产品领域，公司 替代德国爱卡成为松井股份铝颜料供应商，产品用于苹果笔记本电脑和穿戴设备 等 3C 产品。2024 年，族兴新材在核辐射处理领域新增 1 家客户，为上海金奕达 新能源有限公司，终端为美国客户，销售金额为 1447.03 万元。公司预计 2026 年铝粉产品终端销售至海外的数量将较 2025 年大幅增长。公司微细球形铝粉现 有产能 25000 吨，铝颜料 6400 吨；预计募投达产后年产能为 30,000 吨，铝颜料 年产能为 8,800 吨。

由国内首批开展金属铝颜料研究开发的资深技术专家创立，高中低端全布局

1998 年，公司实际控制人梁晓斌成立了深圳族兴，成为国内最早一批进入铝颜 料行业的生产企业之一。2009 年通过对泸溪金源的成功收购和整合，强化了纵 向产业链的延伸，并拓展了太阳能电子浆料、耐火材料、军工、农药和自热材料 等市场。微细球形铝粉属于危险化学品，根据公司二轮问询函回复，按产量测算， 2024 年公司子公司曲靖华益兴国内和全球的市场占有率分别为 21.47%和 14.27%。铝颜料产品包括闪银浆、铝银粉、特殊效果颜料、银白浆、塑胶和油 墨用颜料、功能型铝银浆等 6 大类。2022-2024 年及 2025H1，公司铝颜料产品销 售均价分别为 53.32 元/kg、52.05 元/kg、50.14 元/kg 和 48.72 元/kg。2023 年至 2025 年 1-6 月，公司铝水（铝锭）采购价格分别变动-6.70%、6.18%和 1.58%， 采购价格略有波动上涨，对铝颜料产品毛利率的影响分别为 1.91 个百分点、-1.66 个百分点和-0.48 个百分点。