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  • 妙可蓝多深度报告：奶酪龙头尽享赛道拓宽红利，静待常温新品爆发.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/12
    • 566
    • 西部证券

    奶酪棒空间有多大?4-6倍!根据测算，我们认为奶酪棒长期市场规模可达300-400亿元，渗透空间4-6倍。妙可蓝多目前已做到全国第一，“产能+产品力+渠道+品牌”先发优势强，领先竞品。

    标签： 奶酪 奶酪棒 食品 妙可蓝多

  • 食品饮料行业专题报告：复盘十年十倍股之戴维斯双击.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/10
    • 601
    • 广发证券

    长期看业绩是十倍股核心驱动因素，市值/业绩/估值平均涨幅2242%/804%/159%。以2011年1月1日-2021年8月30日日为区间，选取该区间自最低价的最大涨幅超过10倍的食品饮料股票，市值平均最高涨幅为2242.47%，其中最大涨幅5541.13%，最小涨幅1091.39%。用时方面，十倍股从低点至高点用时均值为7.50年，最长用时9.99年，最短用时3.97年。上涨驱动方面，业绩贡献显著高于估值贡献，业绩平均涨幅为803.64%，PE估值平均涨幅为159.23%。其中最大业绩增速9453.60%(舍得酒业)，业绩最小增幅247.63%(贵州茅台)。最大估值增幅1060.53%(颐海...

    标签： 戴维斯双击 食品饮料 白酒

  • 食品饮料行业分析：白酒中期业绩落地，食品饮料板块持续调整.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/10
    • 341
    • 中国银河证券

    食品饮料行业分析：白酒中期业绩落地，食品饮料板块持续调整。1）由于受到疫情和灾情的影响，7月，社会消费品零售总额增速有所放缓，随着各省市逐渐恢复正常，市场销售有望恢复增长态势。上游原材料方面，生鲜乳和牛奶价格持续走高，处于“供求紧平衡”的状态。此外，猪肉价格大幅下行，2021年8月，22个省市的猪肉平均价下降为22.21元/斤，对于肉制品行业有一定影响。2）8月底，19家白酒上市公司的业绩落地，相对于2020年的低基数，白酒板块整体表现不错，但行业的分化态势延续，次高端白酒整体表现最优，其中，酒鬼酒、舍得酒业和水井坊的表现亮眼，营收增速翻倍，分别为137.31%、133.09%、128.44%...

    标签： 食品饮料 白酒

  • 海伦司公司新股报告：高性价比小酒馆，年轻人“夜间星巴克”.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/09
    • 333
    • 信达证券

    酒馆行业：受益于夜间经济政策、Z世代&低线级消费能力释放。各省市地方政府相继发布鼓励夜间经济发展政策，将推动酒馆行业的进一步发展；年轻客群成为消费主力，酒馆能够满足年轻群体对酒饮、服务及社交的需求；三线及以下城市近年来人均可支配收入年化增速普遍在8%以上，具备较强消费潜力。根据Frost&Sullivan统计，2019年我国酒馆行业的收入为1179亿元，随着消费能力的提升以及酒馆数量的增加，预计2020-2025年CAGR将达到18.8%。

    标签： 小酒馆 星巴克 海伦司

  • 水井坊深度报告：持续聚焦次高端及高端，渠道不断进化，盈利不断提升.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/09
    • 767
    • 德邦证券

    水井坊深度报告：持续聚焦次高端及高端，渠道不断进化，盈利不断提升。水井坊：本土资源和跨国企业合力推动的川酒金花。水井坊前身是全兴股份，原主导产品全兴大曲历史底蕴深厚，具有纯正的名酒血统。1998年，全兴酒厂改建时发现水井街酿酒古迹，号称天下第一坊，高端品牌水井坊由此发迹：2000年推出即实现营收0.55亿元，2001年进一步达到1.85亿元，同比增长236%。2006年起帝亚吉欧开始入股水井坊，经过十多年的增持，成为水井坊控股股东。帝亚吉欧是全球第一烈酒巨头，公司治理卓越，并购整合经验丰富。帝亚吉欧入主水井坊后，给水井坊带来国际经验，赋能增效，水井坊品牌全面提升，迎来二次成长。

    标签： 水井坊 高端酒 白酒

  • 食品饮料行业2021年中报总结：次高端酒维持高增长，啤酒高端化趋势延续.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/08
    • 266
    • 川财证券

    食品饮料行业2021年中报总结：次高端酒维持高增长，啤酒高端化趋势延续.pdf

    标签： 食品饮料 高端酒 调味品

  • 海天味业深度报告：坚如磐石，稳中求进.pdf

    • 7积分
    • 2021/09/08
    • 814
    • 德邦证券

    海天味业深度报告：坚如磐石，稳中求进。海天味业：调味航母，业绩稳固，穿越周期。六十余年来，海天于扩张之中饱经变革，从传统的家庭手工作坊发展至现代化的调味品智造龙头。近十年来看，公司业绩增长迅速且稳健。2009-2020年营业收入CAGR达15.93%，归母净利润CAGR达22.18%；期间部分年份出现业绩增速下滑，经短暂调整即重回发展快车道，业绩总体波动较小。调味品行业坡长雪厚，部分赛道高成长，海天享红利。调味品作为日常消费品，需求具备刚性。量增受益于需求稳定扩容，价增跑赢通胀。测算行业全渠道规模4800亿，量价齐升下持续扩容。细分赛道来看，酱油增长稳定，蚝油、食醋、料酒、复调等景气度较高。海...

    标签： 调味品 海天味业

  • 仲景食品专题研究报告：双主业携手并行，以技术驱动成长.pdf

    • 4积分
    • 2021/09/08
    • 348
    • 华西证券

    仲景食品成立于2002年，形成调味食品和调味配料双业并行的格局，公司是国内香菇酱和新一代鲜辣酱的开创者，也是超临界萃取调味配料的先行者，并不断丰富产品种类，让世界有滋有味。

    标签： 调味酱 食品饮料 仲景食品

  • 千禾味业专题研究报告：“零添加”打造差异化品牌，产能布局保障未来发展.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/07
    • 314
    • 川财证券

    公司专业从事高品质健康酱油、食醋、料酒等调味品的研生产和销售，酱油和食醋收入占比超过60%。公司聚焦“零添加”产品，推广“零添加”酱油、食醋、料酒等产品，中高端产品占比及盈利水平提升。2020年实现营业收入和归属于母公司净利润分别为14.96、2.06亿元，同比增长30.14%、3.81%，毛利率和净利率分别为43.85%、12.15%，行业中处于中游水平。

    标签： 千禾味业 调味品 食品饮料

  • 立高食品首次覆盖报告：立足蓝海，高速成长.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/07
    • 329
    • 国泰君安证券

    自上而下看：冷冻烘焙行业高速扩容。我们判断到2025年冷冻烘焙行业规模有望达到328.4亿，5年CAGR为34%。一方面，量价齐升驱动下游烘焙大行业持续扩容，未来5年销售额CAGR有望达到10%；另一方面冷冻烘焙有效助力解决烘焙店产品标准化及经营成本高的问题+降低行业门槛创造新的供给渠道，渗透率有望持续提升。

    标签： 冷冻烘焙 食品饮料 立高食品

  • 千味央厨专题报告：餐饮速冻米面研究兼千味三全安井比较.pdf

    • 6积分
    • 2021/09/07
    • 883
    • 中泰证券

    千味央厨专题报告：餐饮速冻米面研究兼千味三全安井比较。本文研究了餐饮端速冻米面制品赛道的特征和潜在规模，并以横向对比的方式研究了千味的特殊定位和先发优势，认为餐饮端速冻米面制品是强确定性的朝阳赛道，千味“2B+定制化”商业模式卡位精准，在历史、治理、研发、销售、产品、渠道都与三全、安井有别，目前先发优势已初步形成。我们看好千味持续深耕餐饮端速冻米面领域，利用先发优势实现正向迭代，借力餐饮端高景气打开自身空间。

    标签： 千味央厨 速冻米面 餐饮

  • 酱香酒行业深度报告：回不去的味道，回不去的价格带.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/07
    • 492
    • 信达证券

    酱香酒行业深度报告：回不去的味道，回不去的价格带。白酒消费升级的底层逻辑是品质升级，茅台极致化工艺凸显酱酒品质。酒圈盛传，喝惯了酱酒，就喝不了其他香型的白酒。我们认为这种观点从产品力和品牌力两个角度对酱酒的消费特征进行了诠释。从产品力讲，酱酒因“三高三长”的酿造工艺，在“留香”和“去害”方面做到极致，从而使得消费者饮用时的口感、体感，饮后的舒适度都非常不错，此为“回不去的味道”。从品牌力讲，社交活动是白酒需求很大一块应用场景，茅台占据了白酒行业最高的价格带，代表了最好的品牌和最高的品质，从社交属性上讲，确实也存在“回不去的价格带”。因此，我们认为，从清香到浓香，再到酱香，不是一个简单的香型自然...

    标签： 酱香酒

  • 五粮液深度报告：浓香王者，经典归来.pdf

    • 6积分
    • 2021/09/07
    • 972
    • 德邦证券

    五粮液深度报告：浓香王者，经典归来。五粮液：二次创业效果显著，经典五粮液新征程。2017年，五粮液开始“二次创业”新征程，先后完成渠道、组织、产品与品牌等变革，实施“百千万”工程强化终端把控，变革组织架构实现渠道下沉，普五成功换代达到品牌提升，数字化营销卓有成效。经典五粮液纵深切入2000元新高端价位段，打造第二增长曲线。茅台批价持续拉升，且严格执行100%拆箱政策，经典五粮液作为第二大高端白酒放量空间凸显，同时有望承接茅台需求溢出红利：1）经典五粮液采用10年基酒，复刻第四代五粮液，具备极佳饮用口感和文化沉淀；2）经典五粮液采取1+N+2的渠道模式，数字化精准匹配经销商配额，强化价盘维护；3...

    标签： 数字化转型 白酒 五粮液

  • 大众食品板块中报总结暨9月投资策略：中报释放担忧情绪，关注环比改善.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/07
    • 348
    • 国信证券

    大众食品板块中报总结暨9月投资策略：中报释放担忧情绪，关注环比改善。8月食品饮料板块整体呈现震荡走势，下跌4.68%（振幅近16%），落后大盘约9pcts。大众食品板块8月底动态PE回落至28X，为近一年低位，已具备一定的防御属性。从酒水饮料的终端情况来看，由于中秋与国庆传统节假日临近，啤酒及饮料整体销量继续保持环比增长态势；啤酒、牛奶、酸奶零售价格基本持平，婴幼儿奶粉价格小幅上涨。①啤酒：中报业绩持续验证行业高端化进程正在加速，结构优化与常规性提价帮助各品牌持续提升吨价并释放业绩弹性，且趋势有望延续。②乳制品：今年上半年我国生鲜乳平均价上涨幅度超预期（+8%），乳制品企业毛利率水平承压。头部...

    标签： 调味品 速冻食品 休闲食品

  • 食品饮料行业2021年中报综述：白酒结构性繁荣，大众品柳暗待花明.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/07
    • 315
    • 开源证券

    食品饮料行业2021年中报综述：白酒结构性繁荣，大众品柳暗待花明。2021年1-8月食品饮料板块股价跑输市场。2021Q2基金持仓食品饮料比例回落，但仍是基金配置主流。其中白酒持仓比例略有下滑，大众品除啤酒外，其他行业配置比例均有回落，二季度多数白酒的持仓呈现出分化特点，一线白酒被基金全线减持，次高端白酒被增持较多。估计原因应是与次高端白酒业绩增速较快，成长性凸显有关。年初至今整体消费偏弱，随着国内疫情逐渐得到控制，餐饮缓慢复苏，预计整体消费将缓慢回暖。往未来展望，食品饮料基本面的稳定性与业绩确定性较高，我们长周期看好白酒板块，建议持有贵州茅台、五粮液、山西汾酒等，同时关注体量小、增速快的酒企...

    标签： 食品饮料 白酒
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