汽车产业 - 企业研究 - 知识库

理想汽车研究报告：智算驱动增长，纯电进入理想时刻.pdf

4积分
2025/11/07
190
财通证券

理想汽车研究报告：智算驱动增长，纯电进入理想时刻。i6承担走量任务，双线并进打开成长空间：公司自2025年起加快纯电布局，继Mega后，I8已于8月正式上市，售价33.98万元；自2025年9月上市以来，i6在半个月内订单突破5万台、首批产能即告售罄，成为理想汽车纯电产品线的首个现象级车型。其核心竞争力在于高性价比：与特斯拉ModelY和小米YU7相比，i6在尺寸、舒适性与配置层面实现了全面领先。具体来看，i6车长与轴距均明显优于ModelY，与YU7基本相当；配置层面是i6的核心优势：在23.98万元限时价格下，全系标配真皮座椅、双腔空气悬架、电吸门与独立压缩机冰箱。智能驾驶方面，i6ADM...

标签：理想汽车汽车

小鹏汽车研究报告：智驾基因深植，产品颜值焕新，盈利拐点在即.pdf

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2025/11/07
269
财通证券

小鹏汽车研究报告：智驾基因深植，产品颜值焕新，盈利拐点在即。智能驾驶核心标的，长期成长逻辑清晰：据乘联会数据，2025H1中国智能驾驶功能装配率（L2及以上）将达82.6%。小鹏自创立起即深耕智能驾驶，自研图灵AI芯片与VLA/VLM大模型实现端到端落地，率先在全国实现“无图化”智驾，行业领先。未来公司将进一步向Robotaxi与人形机器人拓展，打造“智能驾驶—Robotaxi—机器人”的三段式成长曲线，夯实智能化核心优势并形成产业链闭环。增程战略再度驱动销量增长：在购置税退坡与用户多样化需求背景下，公司提出“...

标签：小鹏汽车汽车

比亚迪研究报告：海外市场将成为主要增长驱动力，解答投资者的主要问题.pdf

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2025/11/04
317
高盛

比亚迪研究报告：海外市场将成为主要增长驱动力，解答投资者的主要问题。我们预计未来十年海外市场将成为公司的主要增长驱动力，将比亚迪2026-2035年海外（不含美国）销量预测上调5%-14%至150万-350万辆，支撑因素包括：(1)在车型供应增加的支持下，新能源汽车进入大规模渗透普及阶段：目前我们看到，主要海外市场的新能源汽车渗透率比中国落后约4年（相当于中国2021年的水平），平均为16%。这基本相当于我们在中国观察到的大规模普及阶段的起点水平，我们预计未来几年海外市场将跟随中国的走势，实现10%以上的渗透率增长（即2022-2024年的增幅）。这样的大规模普及也将得到中国整车厂和区域性现有...

标签：比亚迪

嵘泰股份研究报告：深耕汽车铝压铸领域，布局机器人获成长新动能.pdf

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2025/11/04
126
国盛证券

嵘泰股份研究报告：深耕汽车铝压铸领域，布局机器人获成长新动能。深耕汽车铝压铸领域，收并购方式切入机器人领域。公司主要产品为汽车转向系统、传动系统、制动系统等铝合金精密压铸件，主要客户为博世、蒂森克虏伯、耐世特、采埃孚等企业，2024年前五大客户收入占比84%。公司前瞻布局机器人丝杠及电机产品：1）丝杠：公司与江苏润孚动力合资成立江苏润泰机器人科技（公司持股45%），设计生产机器人及车用丝杠；2）设备：公司子公司河北力准机械与润孚动力成立合资螺纹设备公司（河北力准持股65%），有望突破丝杠生产设备瓶颈；3）电机：公司拟以3亿元收购电机企业中山澳多51%的股权。同时，公司设定员工持股计划考核目标为...

标签：嵘泰股份机器人汽车铝压铸

无锡振华研究报告：冲压分拼伴随核心客户成长，精密电镀启动新增量.pdf

7积分
2025/10/30
82
国信证券

无锡振华研究报告：冲压分拼伴随核心客户成长，精密电镀启动新增量。四大业务板块架构清晰，掌握优质客户资源。无锡振华深耕汽车零部件业务三十余年，已构建起冲压零部件、模具、分拼总成加工和精密电镀四大业务板块。公司2024年全年营收25.31亿元，2025年上半年营收12.87亿元；2023年毛利率回升，2025年上半年毛利率增长至29.04%。公司客户资源优质且基本盘稳固，深度合作上汽集团；为顺应汽车电动化趋势，积极拓展新势力客户，成功进入特斯拉、理想汽车及小米汽车等车企供应链。公司2023年完成收购无锡开祥，布局精密电镀业务，目前正在切入功率半导体领域。冲压及分拼业务受益于核心客户的复苏与成长。公...

标签：无锡振华电镀

松原安全研究报告：被动安全第二曲线发力，海外业务订单助力营收稳步增长.pdf

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2025/10/28
92
上海证券

松原安全研究报告：被动安全第二曲线发力，海外业务订单助力营收稳步增长。松原安全是中国汽车被动安全领域的领军企业。公司成立于2001年，2020年登陆深交所创业板，经过二十余年发展，产品涵盖安全带总成、智能方向盘系统、多模组安全气囊、电子控制单元及高可靠线束的全场景安全产品生态，客户包括吉利汽车、长城汽车、奇瑞汽车、长安汽车、STL等主流整车厂。2025年前三季度公司实现营业收入18.34亿元，同比+39.98%，归母净利润2.63亿元，同比+37.93%。汽车被动安全行业市场空间大，国产替代潜力大。根据华经产业研究院预测：2024-2028年，汽车被动安全行业全球市场规模预计由1645亿元增长...

标签：被动安全

浙江仙通研究报告：密封条业务稳健增长，布局机器人开新篇.pdf

4积分
2025/10/28
82
东兴证券

浙江仙通研究报告：密封条业务稳健增长，布局机器人开新篇。公司多年深耕汽车密封条业务。公司创建于1994年，2016年12月于上交所上市，三十年深耕已稳居汽车密封条行业第一梯队，2023年获评浙江省隐形冠军企业。公司核心业务聚焦汽车密封条研发、生产与销售，产品矩阵完善。台州国资控股上市公司。2022年，台州市国资平台-台州五城产业发展有限公司累计获得浙江仙通29.09%股权，成为第一大股东，完成国有资产控股，同时延续原管理团队负责生产经营，形成"国资掌舵+民企运营"的治理模式。国内密封条企业持续受益欧式导槽/无边框车门等高端产品价值量提升及自主品牌车企崛起。欧式导槽具备更好的...

标签：浙江仙通机器人密封条

恒勃股份研究报告：汽摩内燃机进气系统龙头，布局PEEK领域拓展第二增长曲线.pdf

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2025/10/28
121
中泰证券

恒勃股份研究报告：汽摩内燃机进气系统龙头，布局PEEK领域拓展第二增长曲线。汽摩内燃机进气系统龙头，新业务拓展增长可期。公司前身台州市路桥恒勃机床部件厂成立于1995年，多年来主要从事内燃机进气系统及配件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车/摩托车的进气系统及配件和通用机械进气系统及配件。行业层面，2024年全球汽摩行业整体承压，我国汽摩市场保持较强活力，汽车零部件行业稳步发展，从营收来看，2020年以来，我国汽车零部件制造业营收持续增长，2024年达到46200亿元，同比增长4.8%。同时为减少海外断供风险，更多国内主机厂将自主供应商纳入配套体系，国产核心零部件进口替代进程有望加速。公司层面...

标签：内燃机 PEEK

北汽蓝谷研究报告：三年跃升开启新征程，双品牌战略拐点已至.pdf

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2025/10/28
95
华创证券

北汽蓝谷研究报告：三年跃升开启新征程，双品牌战略拐点已至。三年跃升行动开启，公司进入新一轮转型期。北汽蓝谷成立于2009年，子公司北汽新能源是国内首家获得新能源生产资质的车企。公司2018年重组上市，目前拥有BEIJING、极狐、享界三大新能源品牌。2024年起，公司进入新一轮转型期，管理层人事调整更为年轻化，打造创业型企业文化，激发组织活力。此外，公司制定2025-2027三年跃升计划，锚定“规模、盈利、品牌”三大战略目标，沿“产品、技术、制造、管理”四条路径推进，聚焦“规模、产品、制造、利润、管理”五大业务板块，全面提...

标签：北汽蓝谷

小马智行研究报告：高阶智驾优质供应商，乘商用车双管齐下.pdf

4积分
2025/10/27
139
财通证券

小马智行研究报告：高阶智驾优质供应商，乘商用车双管齐下。公司是优质智驾供应商，主营Robotaxi、Robotruck等业务：公司2016年成立，创始人拥有深厚技术储备，主营业务为Robotaxi、Robotruck及智驾解决方案。2025年上半年公司总营收0.35亿美元，其中Robotaxi、Robotruck以及智驾解决方案占比分别为9%/49%/42%，归属普通股东净利润为-0.96亿美元。小马智行2025年加快Robotaxi商业化，持续推进海外进展：目前公司Robotaxi已在北上广深商业化运营，2025年计划加快商业化进展，计划年底达到1000台规模；且公司已发布七代车型、自动驾驶...

标签：小马智行高阶智驾

小马智行研究报告：自动驾驶赛道领先者，开启Robotaxi商业化篇章.pdf

5积分
2025/10/22
230
招商证券国际

小马智行研究报告：自动驾驶赛道领先者，开启Robotaxi商业化篇章。全栈自研AI模型筑护城河，率先进入规模化拐点小马智行成立于2016年，由彭军与楼天城联合创立，是中国最早实现全无人驾驶收费运营的自动驾驶公司。公司以自研PonyWorld仿真系统+端到端AI框架为核心，形成闭环训练体系。虚拟司机平台实现算法、域控制器、仿真系统全栈打通，平衡安全性与成本。AI模型快速迭代推动感知、预测、规划性能持续优化，构筑深厚护城河。在Robotaxi领域，和OEM合作量产降本快，并与平台合作增强流量。公司第七代车型成本较前代下降70%，设计寿命达10年/60万公里，与丰田、广汽等合作加速量产。且目前已在北...

标签：自动驾驶 Robotaxi

曹操出行研究报告：吉利赋能的网约车龙头，Robotaxi拓展成长空间.pdf

5积分
2025/10/22
285
招商证券

曹操出行研究报告：吉利赋能的网约车龙头，Robotaxi拓展成长空间。曹操出行：吉利集团赋能的头部网约车平台。曹操出行背靠吉利车厂，吉利集团董事长李书福持股77%为公司控股股东。曹操出行市场份额稳居全国第二，近年收入持续高速增长，2022-2024年CAGR达39%。2025年成功登陆港交所主板上市，开启规模扩张与技术升级的新阶段。商业模式及竞争力：定制车队+差异化服务构建竞争优势。曹操出行拥有国内最大规模的网约车定制车队，依托吉利集团的强大制造与服务支持构建差异化竞争力，定制车生态从设计、制造到运营显著降低供给端成本带来司机更高收入，叠加稳定订单量及标准化管理体系吸引足量优质司机供给。需求端...

标签：网约车 Robotaxi 出行

绿源集团控股研究报告：两轮车稳健发展，LYVA搭建新增长曲线.pdf

5积分
2025/10/17
109
华西证券

绿源集团控股研究报告：两轮车稳健发展，LYVA搭建新增长曲线。国内政策催化行业变革，海外开拓构造行业新增长点。中国电动两轮车市场呈现“销量稳步增长、高保有量支撑稳定替代需求”的特征。2019年以来，电动两轮车销量在波动中持续上升，2019—2024年CAGR达6.32%，2024年受消费需求不振及产业链整顿影响，销量同比下降9.09%。在新国标推动产品换代叠加以旧换新等促消费政策的刺激下，销量有望重回增长轨道，据艾瑞咨询测算2025年销量将达约5200万辆。中国电动两轮车出口在2024年呈现显著回暖态势，量额齐升且创下历史新高。出口额达413.88亿元，同比...

标签：两轮车

宏昌科技研究报告：汽零产品快速放量，机器人领域布局加速.pdf

4积分
2025/10/17
89
财通证券

宏昌科技研究报告：汽零产品快速放量，机器人领域布局加速。浙江本土家电厂商，汽零与机器人双管齐下：1996年5月，宏昌电器有限公司（宏昌科技前身）正式成立，主营业务为流体电磁阀、传感器及其他电器配件等家电零部件。2005年，公司进入美的集团供应商体系。2021年，公司在深交所成功上市。2022年，公司开始布局汽车领域。2025年，公司出资参股良质关节30%股权，布局人形机器人关节产品。汽零业务卡位技术+地理优势，转债项目注入增长动能：2023年，公司发行可转换债券(剩余部分已全部赎回)，拟投资3.2亿元左右投资电子水泵及注塑件产业化项目，“电子水泵及注塑件产业化项目”对应...

标签：宏昌科技机器人

福耀玻璃研究报告：极致专注，内外兼修.pdf

5积分
2025/10/16
178
华泰证券

福耀玻璃研究报告：极致专注，内外兼修。一维壁垒：极致专注汽车玻璃，二维份额：海外提升大有可为公司深耕中国，但凭借优异的规模效应、持续的研发创新和精细化管理，全球市场份额有望长期提升。我们测算公司2024年在前装玻璃OEM国内市场份额约70%，美国份额约43%，欧洲从2022年以前的15%提升至20%以上，是推动公司近年增长的重要因素。公司单个工厂投入产出比高于圣戈班、AGC和NSG等竞争对手，未来有望加快提升对其主导市场的渗透。公司通过海外本地设厂等方式加大对成熟市场的份额获取，其美国工厂投产后持续爬坡，1H25收入39亿，归母净利4.3亿元，分别同比+20%/+12%。三维ASP：全球新四化...

标签：福耀玻璃玻璃