汽车产业 - 企业研究 - 知识库

泰凯英研究报告：矿建轮胎专精特新“小巨人”，全球Top8海外收入占70％.pdf

5积分
2025/10/16
117
开源证券

泰凯英研究报告：矿建轮胎专精特新“小巨人”，全球Top8海外收入占70％。全球矿业及建筑业轮胎“小巨人”，位列中国品牌第3名、全球品牌第8名公司是国家级专精特新“小巨人”企业、专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务的企业，产品属于工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎。根据矿业及建筑业轮胎用户使用的特点，公司形成了场景化技术开发体系，通过代工方式实现产品生产，为客户提供场景化轮胎、轮胎数字化管理系统及轮胎综合管理业务。基于用户场景化需求的产品开发能力是公司发展的核心竞争力。2022-2024年度，公司营业收入分别为18.03...

标签：轮胎

涛涛车业研究报告：两大稀缺价值，墙内开花墙外香.pdf

5积分
2025/10/15
115
华安证券

涛涛车业研究报告：两大稀缺价值，墙内开花墙外香。本文研究对象为休闲车北美出海头部标的——涛涛车业。25年公司底部上涨4倍创历史新高，未来空间备受关注。我们总结公司未来的稀缺性价值在于两点：①供应链全球化的稀缺性带来了高尔夫车份额全面提升的窗口期；②美国本土化能力的稀缺性带来了机器人产业的广泛合作；两大本质逻辑打造公司戴维斯双击机遇。如何看待公司核心优势？24年起外部因素抬升海外竞争门槛（美国针对高尔夫车关税&双反），公司凭借中-越-泰-美贯穿四地的独家布局快速承接份额红利，核心业务高尔夫车已迎一年以上“量价齐升”—&mdash...

标签：涛涛车业

沪光股份研究报告：自主汽车线束龙头，百尺竿头更进一步.pdf

5积分
2025/10/14
126
光大证券

沪光股份研究报告：自主汽车线束龙头，百尺竿头更进一步。自主汽车线束龙头，战略布局逐步扩大：沪光股份成立于1997年，二十八年来专注于汽车线束的研发、制造及销售。凭借卓越的智能制造水平和强大的研发实力，公司把握住汽车新能源转型及新兴领域发展机遇，实现业务布局逐步扩大：1）汽车电动智能化带来新机遇：公司积极拓展新能源客户的同时，产品线拓展至高压线束，实现量价齐升；2）积极布局新兴领域业务：公司基于主业实现横纵向延伸，盈利+收入空间进一步打开。电动智能化驱动线束行业新发展：1）电动化：电动化新增高压线束需求，预计新能源车线束单车价值有望提升至5,000元以上，800V高压快充或带动线束技术+需求再升...

标签：沪光股份汽车线束汽车线束

中原内配研究报告：气缸套全球龙头，品类拓展打开增量空间.pdf

5积分
2025/10/13
61
国信证券

中原内配研究报告：气缸套全球龙头，品类拓展打开增量空间。全球先进的气缸套龙头供应商，技术积淀深厚。中原内配前身为1958年设立的国营孟县机械厂，经多年产品技术打造和客户合作积累，逐步成长为全球气缸套龙头。其收入结构（25H1）：内燃机零部件占比66.1%，汽车电子占比7.9%，制动系统占比14.7%，其他业务占比11.3%。营收多年保持稳定增长，重视研发和业务开拓。中原内配营收从2014年10.8亿元增长到2024年33.1亿元，复合增速11.8%；2025H1营收19.43亿元，同比+14.6%，归母净利润2.34亿元，同比+32%；2025H1公司销售/管理/研发费用率2.0%/5.8%/...

标签：中原内配

九号公司研究报告：两轮车业务，围绕核心目标人群，提供全生命周期用户体验.pdf

5积分
2025/10/11
239
光大证券

九号公司研究报告：两轮车业务，围绕核心目标人群，提供全生命周期用户体验。九号公司2020-2025年两轮车板块年销量实现大幅跃迁，其中2024/2025H1销量是260/239万台（同比+77%/+100%），品牌势能强劲。同时，规模效应及产品结构优化下毛利率持续抬升，2024/2025H1毛利率分别为21.1%/23.7%，处于行业领先位置。公司两轮车业务亮眼的经营数据背后的驱动因素是什么？驱动因素是否仍然存在？差异化的产品：智能化是两轮车产品差异化的重要来源之一，九号智能化标签突出。消费者购买两轮车的主要原因是代步或配送，选择产品时考虑的前三要素是耐用性、续航、智能化。成熟供应链使得符合大...

标签：九号公司两轮车

美力科技研究报告：深耕高壁垒弹簧赛道，国产替代与智能化双轮驱动成长.pdf

4积分
2025/10/09
150
开源证券

美力科技研究报告：深耕高壁垒弹簧赛道，国产替代与智能化双轮驱动成长。整合见效、盈利修复逐步显现023年起，公司子公司北京大圆和江苏大圆产能利用率显著提升，规模效应显现，并购整合见效，主业毛利率创近年新高，2024年公司毛利率为20.8%，净利率为6.5%，盈利能力持续提升。公司营业收入在2020-2024年实现快速增长，从6.7亿元增至16.0亿元，年复合增速24.2%；2023-2024年，公司营收同比增长26.6%/16.5%，归母净利润同比增长208.1%/162.1%，盈利修复逐步显现。新业务双引擎发力，智能化与全球化打开增长天花板智能悬架系统在新能源汽车中的应用正在快速增长，据亿欧智...

标签：美力科技智能化弹簧

佑驾创新研究报告：L2到L4渐进式全栈自研，智驾&座舱业务双轮驱动.pdf

5积分
2025/10/09
168
西部证券

佑驾创新研究报告：L2到L4渐进式全栈自研，智驾&座舱业务双轮驱动。报告亮点：公司作为国内智能驾驶渐进式发展先锋，依托“算法+软件+硬件”一体化能力与平台化开发体系，已在ADAS、DMS及OMS、车路协同等核心赛道实现突破。伴随智能汽车加速渗透、头部客户合作深化及L4级落地先发优势，公司有望持续受益于智能化浪潮。主要逻辑#1：公司围绕三大核心业务线全面布局，形成多元场景智能化解决方案体系。智能驾驶方面，公司覆盖L0至L4全等级；智能座舱方面，DMS及OMS方案已实现规模化量产落地；车路协同方面，公司参与超20个V2X项目，三大业务协同放量驱动公司高质量发展。主要...

标签：创新

小马智行研究报告：Robotaxi星辰大海，弄潮儿向涛头立.pdf

6积分
2025/10/09
249
国盛证券

小马智行研究报告：Robotaxi星辰大海，弄潮儿向涛头立。小马智行是全球领先的无人驾驶企业。公司于2016年末在美国硅谷正式成立，创始人是来自百度自动驾驶事业部的彭军和楼天城，整个核心管理团队拥有强劲的技术背景。公司2024年收入7503万美元，三大业务Robotaxi、Robotruck、授权和应用分别占比10%/54%/37%。Robotaxi方面：公司至2025年8月中旬已铺设超500台车辆，在中国北上广深四个一线城市提供Robotaxi运营服务，并在美国、卢森堡、韩国、阿联酋、韩国、沙特阿拉伯、新加坡、卡塔尔等7个国家拓展业务，海外多地开展测试。Robotruck方面：截至4月10日...

标签： Robotaxi

嵘泰股份研究报告：汽车轻量化领军企业，全面布局发展机器人业务.pdf

5积分
2025/10/09
165
浙商证券

嵘泰股份研究报告：汽车轻量化领军企业，全面布局发展机器人业务。公司是汽车铝合金铝压铸件领军，转向器壳体市占率行业领先，合作头部汽车零部件Tie1客户博世、采埃孚、TK等。国内方面，开拓新能源三电轻量化市场；海外方面，墨西哥建设两期产能，是承接北美客户订单的基础。公司营收稳健增长，22-24年CAGR23%，15.5亿增长至23.5亿元；利润持续修复，22-24年CAGR11%，1.3亿元增长至1.6亿元。摊薄ROE分别为7.3%/5.4%/6.2%。2024年，公司销售毛利率/净利率分别为24%/7.8%。墨西哥产能情况：美墨之间汽车零部件贸易遵从USMCA协定，同时公司对美销售持续提升，公司...

标签：嵘泰股份机器人汽车汽车轻量化

华洋赛车研究报告：品牌文化为核加速驶入海外，布局能源摩托车创新突围全球赛道.pdf

4积分
2025/09/28
163
开源证券

华洋赛车研究报告：品牌文化为核加速驶入海外，布局能源摩托车创新突围全球赛道。行业趋势：全球化下的越野摩托车市场规模预计在2034年达223.6亿美元在全球化和体育产业蓬勃发展的双重推动下，越野摩托车市场和全地形车迎来新的增长机遇。随着竞速体育关注度持续攀升，推动全球及区域市场需求同步增长。预计越野摩托车市场将以7.30%的年复合增长率持续扩张，到2034年规模有望达到223.6亿美元。全地形车市场，以北美市场为例，2025年市场规模预计为109.6亿美元，预计市场2025-2030年的年复合增长率预计为7.64%，至2030年市场规模或达158.3亿美元。公司看点：华洋赛车产能与创新双提高，区...

标签：华洋赛车摩托车

吉利汽车研究报告：技术赋能产品升级，开启成长新周期.pdf

5积分
2025/09/28
217
国盛证券

吉利汽车研究报告：技术赋能产品升级，开启成长新周期。乘用车行业：自主强势，平价&高端车型空间广阔。受益于以旧换新对内需托底，全年乘用车预计零售量增长6%；出口量为546万辆，增长14%（乘联分会预测）。其中，自主品牌凭借在新能源领域的技术优势，目前在20万元以下平价市场中，比亚迪、吉利、奇瑞等自主龙头已占据领先优势；而50万元以上豪华市场仍由合资占优，自主品牌目前处于份额快速提升阶段。未来随着智能化、全球化带来的行业持续升级，龙头车企的技术、品牌优势有望进一步巩固。公司平台架构、动力总成技术迭代，混动+高端车型发力。1）平台层面，公司更新SPAEVO、GEAEVO、浩瀚-S三大模块化架...

标签：吉利汽车汽车

长安汽车研究报告：新能源放量，全球化与智能化打开新空间.pdf

5积分
2025/09/25
191
西南证券

长安汽车研究报告：新能源放量，全球化与智能化打开新空间。业绩总结：公司2025年上半年实现营业收入726.9亿元，同比-5.3%；归母净利润22.9亿元，同比-19.1%。经营分析：25H1，公司营收小幅下滑主要受行业竞争加剧影响，但销量同比增长1.6%至135.5万辆，创近八年同期新高。盈利能力上，毛利率为14.6%，同比提升0.8个百分点，核心业务盈利能力改善。公司持续加大研发投入，研发费用32.8亿元，同比+12.8%，研发费用率达4.5%；财务费用为-19.6亿元，主要受益于汇兑收益及利息收入增加。自主新能源品牌：转型加速，规模与效益初显成效。25H1公司新能源汽车销量达45.2万辆，...

标签：长安汽车能源汽车智能化新能源

联合动力研究报告：新能源汽车电驱动龙头，技术&产品&客户构筑护城河.pdf

5积分
2025/09/25
298
东吴证券

联合动力研究报告：新能源汽车电驱动龙头，技术&产品&客户构筑护城河。新能源车电驱动龙头，厚积薄发持续高增。联合动力前身为汇川技术汽车电子事业部，2016年独立运营后成长为电动车电驱系统平台型龙头，业务覆盖电驱系统与电源系统，并实现各级部件模块的自主开发、生产，产品可适配全车型与多动力类型。公司管理层多来自汇川体系，具备深厚工控与电力电子领域经验及强大的管理基因。2021-2024年公司营收CAGR达77.36%，归母净利润于23年扭亏，24年同比+404%，盈利能力快速提升。新能源汽车市场持续高景气，集成化&轻量化&高压化&模块化快速迭代，第三方市场加速...

标签：新能源汽车新能源汽车电驱动

长源东谷研究报告：主业受混动化拉动高增，大力开拓机器人新增长点.pdf

4积分
2025/09/23
125
浙商证券

长源东谷研究报告：主业受混动化拉动高增，大力开拓机器人新增长点。公司新能源乘用车缸体、缸盖项目进展顺利。今年上半年，比亚迪混动车缸体、缸盖项目供货稳定，赛力斯缸体、缸盖产品销量快速提升。（1）2024年乘用车市场中，新能源混动车型展现出迅猛的发展势头。2024年插电式混合动力汽车销量在新能源汽车总销量中的占比超40%，较2023年提升10.4个百分点。（2）公司在混动缸体缸盖领域发力显著，2024年比亚迪、赛力斯混动车缸体缸盖销量由2023年的8.98万套成功跃升至约54.5万套，实现大幅增长。公司柴油机缸体缸盖适用于大缸径柴油发动机，已成为玉柴的战略供应商。（1）大功率的柴油发电机可为智算中...

标签：长源东谷机器人

雅迪控股研究报告：智能化产品矩阵，扬帆重启航.pdf

5积分
2025/09/22
138
财通证券

雅迪控股研究报告：智能化产品矩阵，扬帆重启航。两轮车龙头地位稳固，战略转型成效显著：作为中国电动两轮车行业的龙头品牌，雅迪稳居全球行业领导地位。据公司统计，截至2024年公司累计销量已突破一亿台，并连续八年蝉联国内销量冠军。公司近年转型成效显著：电动自行车收入占比从2019年23.71%跃升至2024年43.36%，取代踏板车成为主业支柱；同时公司一体化自研池、电机、电控等上游零部件，有效控制了零部件成本，加深主业护城河。成本管控提升利润率：2024年公司因市场调整主动实施去库存与调价策略，营收短期回调，回升至1H2025的191.86亿元。公司优化经营效率，1H2025年销售费率下降至4.2...

标签：雅迪控股智能化