汽车产业 - 企业研究 - 知识库

巴兰仕研究报告：专注汽车维保设备，有望持续成长.pdf

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2025/08/22
62
中国银河证券

巴兰仕研究报告：专注汽车维保设备，有望持续成长。公司专注于汽车维保设备行业，获得诸多荣誉:公司成立于2005年，是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。客户遍布国内外汽车厂商、维修保养店、油品公司等，获得诸多荣誉，是行业内的小巨人企业。公司业绩持续较快增长:公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等。受益于行业的发展，公司近几年业绩持续保持较快增长。2020年起营业收入的复合增速达17.78%，归母净利润的年复合增速达30.67%。2024年公司实现营收10.57亿元，归母净利润1.29亿元。毛利持和净利率持续提升，经营性现金流较为健...

标签：设备汽车

吉利汽车研究报告：沃尔沃内核赋能，新车满配越级来袭.pdf

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2025/08/22
181
浙商证券

吉利汽车研究报告：沃尔沃内核赋能，新车满配越级来袭。销量端：2024年吉利汽车销量持续增长，新能源各品牌稳健发力；25年销量目标下预计银河品牌成为重要增长极。2024年吉利汽车销量同比增长29.1%，达217.7万辆。分动力类型：燃油车129万辆、实现稳健增长；新能源车89万辆，同比23年49万辆实现大幅增长。分品牌：领克29万辆（23年22w）、极氪22万辆（23年12w）、吉利167万辆（23年131w），高端品牌稳健发力。分销售地：22-24年，出口销售量由20万辆提升至42万辆。25年销量目标：总销量300万辆，其中银河冲刺百万辆。财务端：2025年H1收入1502.8亿元，同比增长2...

标签：吉利汽车汽车沃尔沃

世昌股份研究报告：乘混动车高增长东风，“小巨人”领跑汽车高压燃油箱赛道.pdf

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2025/08/20
95
开源证券

世昌股份研究报告：乘混动车高增长东风，“小巨人”领跑汽车高压燃油箱赛道。汽车塑料燃油箱“小巨人”，塑料燃油箱受益混动车型高增长世昌股份公司主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。公司是高新技术企业，于2020年被河北省工业和信息化厅认定为河北省制造业单项冠军，于2021年被国家工业和信息化部认定为第三批专精特新“小巨人”企业。2022-2024年度公司实现营业总收入28,152.44万元、40,608.12万元、51,...

标签：燃油动车

上汽集团研究报告：困境反转，上调至买入.pdf

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2025/08/20
133
瑞银

上汽集团研究报告：困境反转，上调至买入。我们认为合资品牌盈利见底2024-25年合资企业的产能利用率已逼近50%，意味着行业处于盈亏平衡，部分企业已开始亏损，并大幅认列减值。下一步，合资企业或缩减产能，退出中国市场。我们认为大众跟其他合资公司不一样，1）中国对于大众市场的重要性高于其他合资品牌；2）即使在逆风期，大众仍在加大中国市场的研发和供应链投资合作，如地平线、小鹏、国轩高科。我们预期2026年上汽大众或迎来新的产品周期。华为赋能与出口增长或驱动自主品牌盈亏平衡我们预期上汽自主品牌亏损将减少，从2022-2024年的每年亏损40-50亿元到2027年基本实现盈亏平衡。随着合资品牌商业模式的...

标签：上汽集团

春风动力研究报告：四轮与两轮协同，高端化与全球化共振.pdf

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2025/08/19
228
广发证券

春风动力研究报告：四轮与两轮协同，高端化与全球化共振。公司是国内全地形车与中大排摩托车龙头。春风动力成立于1989年，初期专注摩托车水冷发动机和气缸头等核心零部件研制。依靠核心技术积累，公司逐步切入四轮全地形车和两轮摩托车市场，目前已成长为中国动力运动装备领域的领军企业。自2016年来，公司营收净利规模持续扩大，收入CAGR达到35%；2024年公司实现营收150.4亿元，同比+24%；实现归母净利润14.7亿元，同比+46%。四轮全地形车：欧洲为盾，北美为矛。全地形车市场主要集中在欧美地区，年销量规模约95万台左右，其中北美市场占比超过80%。自05年推出首款全地形车后，公司四轮车业务扎根欧...

标签：春风动力

巴兰仕研究报告：汽车保养核心设备外销龙头，开拓汽车老龄化趋势下的后市场蓝海机遇.pdf

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2025/08/18
80
开源证券

巴兰仕研究报告：汽车保养核心设备外销龙头，开拓汽车老龄化趋势下的后市场蓝海机遇。专注汽修维保设备研发、生产与销售，2022-2024年度营收与利润双增。公司是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备及其他设备。国内客户包括比亚迪汽车、理想汽车、长城汽车等知名整车厂商（含旗下4S店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型连锁汽车维修保养店以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。在国外，公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等100多个国家和地区，积累了丰富的、优质的客户...

标签：巴兰仕汽车保养核心设备

比亚迪研究报告：技术塑造核心产品力，改革加速高端化新里程.pdf

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2025/08/15
327
方正证券

比亚迪研究报告：技术塑造核心产品力，改革加速高端化新里程。三大品牌定义新豪华，高端化厚积薄发。比亚迪高端化始于2010年与戴姆勒合作成立腾势品牌，2010-2021年年销量仅数千辆。公司于2022年逐步加速对高端品牌、产品线的布局，通过多子品牌、全车型和技术创新实现定位上攻。当前，公司已形成方程豹、腾势、仰望三大品牌矩阵，分别覆盖个性化、主流豪华和超高端豪华市场。2025H1高端品牌总销量达14.1万辆，同比+69.7%，占比亚迪总销量比例提升至6.60%（2024年为4.45%），逐步成为重要组成部分。从结构上来看，2024年起，高端品牌销量由依赖腾势单一品牌，逐步形成腾势、方程豹双销量支点...

标签：比亚迪

飞龙股份研究报告：汽车水泵领军企业，AIDC领域再出发.pdf

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2025/08/15
153
华福证券

飞龙股份研究报告：汽车水泵领军企业，AIDC领域再出发。飞龙股份：汽车零部件领军企业，AIDC行业再出发。公司成立于1952年以汽车发动机泵类起家，于2016年及2025年分别开拓电子水泵及数据中心液冷泵及机器人业务。2025H1节能减排部件/热管理重要部件/汽车新能源热管理部件/液冷领域热管理部件/非发动机其他业务收入占比分别为49%/39%/9%/2%/2%。公司2025H1增利不增收，主要由于海外大客户项目到期导致收入增速放缓，原材料价格平稳叠加内部降本导致盈利能力提升。我们预计2025H2公司汽车集成模块、海外业务及液冷业务放量带动公司营收好转。AIDC：液冷化趋势下液冷泵空间广阔，产...

标签：飞龙股份汽车水泵

曹操出行研究报告：头部网约车平台，定制车生态赋能卡位Robotaxi.pdf

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2025/08/15
332
浙商证券

曹操出行研究报告：头部网约车平台，定制车生态赋能卡位Robotaxi。曹操出行：背靠吉利生态，以定制车为基石，跻身中国网约车平台第二名公司是一家由吉利集团孵化的中国头部科技出行平台，2024年网约车市占率5.4%，位列第二名。截至2024年底公司在31个核心城市部署3.4万辆定制车，为中国同类车队规模最大；网约车运营网络覆盖136座城市，平台活跃车辆约150万台，完成GTV约170亿元。收入高增，盈利改善。2024年营业收入同比+37%至147亿元，其中出行服务、车辆销售、车辆租赁收入分别占93%、6%、1%，同比增长32%、657%、24%；毛利率转正为8%，经调整净利润为-7.2亿元，经调...

标签：网约车 Robotaxi 出行

北汽蓝谷研究报告：极狐&享界双品牌战略，开启三年跃升新周期.pdf

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2025/08/14
167
西部证券

北汽蓝谷研究报告：极狐&享界双品牌战略，开启三年跃升新周期。极狐品牌：聚焦场景化造车，营销&定价策略进阶。极狐品牌作为公司销量基本盘，聚焦30万元以下主流市场，通过场景化造车推动品牌重构，先后推出极狐考拉、极狐阿尔法5系、极狐阿尔法森林版等个性化品类。2025年H1，极狐品牌累计销量5.3万辆，同比+198%。我们看好极狐品牌销量迎来反转，主要原因：1）营销策略调整：2024年极狐单店年均销量355台，较2022年销售效率提升384%，已追平头部新势力车企；公司持续与华为、麦格纳、宁德时代、小马智行等领先企业，深化产业合作，构建”技术+资源+场景“的全方...

标签：北汽蓝谷

阿尔特研究报告：乘汽车产业变革东风，“AI+出海”双轮驱动成长新周期.pdf

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2025/08/14
114
华金证券

阿尔特研究报告：乘汽车产业变革东风，“AI+出海”双轮驱动成长新周期。公司是国内独立汽车设计龙头，也是具备较高稀缺性的从汽车产品定义到生产制造全链条覆盖的汽车设计企业；现将AI融入设计业务，重塑研发新范式。公司深耕整车开发设计服务20余年，以整车及整车平台全流程研发、核心零部件研发制造为载体，是行业内极少数真正具备全流程、全领域、全栈式、短周期“交钥匙”服务能力的汽车设计企业。与此同时，公司将AI能力融入设计业务，提出AI赋能汽车研发设计战略，目前已将AI大模型和数字化研发工具等新技术应用到造型、工程、仿真建模分析测试、性能开发、试验等研发业务链...

标签：阿尔特汽车 AI

比亚迪研究报告：安全为本、技术为核，腾势打造豪华品牌标杆.pdf

6积分
2025/08/14
235
中国银河证券

比亚迪研究报告：安全为本、技术为核，腾势打造豪华品牌标杆。腾势定位中高端品牌，D9国内外销量表现亮眼:腾势汽车创立于2010年由公司与戴姆勒各出资50%，2012年发布中国首个专注于新能源汽车的品牌DENZA腾势，2021年公司增持腾势股份至90%，掌握绝对控制权，引领品牌进入快速发展期，2022年通过高端MPVD9快速打响市场声誉,2023-2024年陆续上市N7、N8、Z9GT，成为全球首个实现MPV、SUV、轿车全品类覆盖的新能源汽车豪华品牌。品牌定位25-50万元中高端价格带的大众消费市场，在公司产品体系内特征鲜明，2025年5月成交均价约为38.0万，仅次于鸿蒙智行，远超BBA、沃尔...

标签：比亚迪

上汽集团研究报告：巨头变革向上周期开启，携手华为缔造第二成长极.pdf

5积分
2025/08/13
216
方正证券

上汽集团研究报告：巨头变革向上周期开启，携手华为缔造第二成长极。乘用车龙头启航，二次改革向上周期开启。上汽集团为上海国资委控股企业，传统油车领域长期处于国内TOP1地位，2018年市占率达28.7%。2018年后因电动化转型较慢、合资普遍下滑导致公司份额、业绩双承压。2024年上汽大众/上汽通用销量为114.8/43.5万辆，同比-5.5%/-58.3%，同时自主品牌销量同比下滑22.3%，2024年归母净利润仅16.7亿元，同比-88.2%，业绩触达底部区间。2024年起，公司内部改革与外部上海市支持形成合力：1）管理层换血：2025年2月对63位乘用车板块高管职权进行变更，加速业务转型；2...

标签：上汽集团华为

特斯拉研究报告：山雨欲来风满楼——站在Robotaxi商业模式跑通前夜理解特斯拉车企转型AI公司的变革.pdf

7积分
2025/08/13
453
中泰证券

特斯拉研究报告：山雨欲来风满楼——站在Robotaxi商业模式跑通前夜理解特斯拉车企转型AI公司的变革。特斯拉作为全球乘用车电动化、智能化转型的领军企业，当前市场上能详细阐述其基本面变化的研究报告相对稀缺，且由于英语转中文过程常存在信息丢失、理解误差等情况，因而也导致市场对于特斯拉存在较多认知盲区。我们撰写此篇深度研究报告的初衷便是：尽可能以较高颗粒度梳理清楚现阶段特斯拉所经历的商业模式转型，并尝试从前瞻视角来抛砖引玉，提出这一轮变革对于汽车行业在经营、技术、估值维度的影响，并以此为契机与各位投资者进行探讨。特斯拉正大踏步由汽车制造商向AI企业转型，现阶段公司最重要的是...

标签：特斯拉 Robotaxi AI

星宇股份研究报告：星宇股份成长复盘及展望.pdf

5积分
2025/08/13
200
东吴证券

星宇股份研究报告：星宇股份成长复盘及展望。星宇股份——深耕主业的自主车灯龙头。星宇自上市以来在营收端和利润端表现出了优秀的成长性，公司沿着“客户拓展+产品升级”的路径快速发展，实现了优质客户的不断拓展和产品结构的持续升级，目前已经成长为自主车灯龙头企业。在本篇报告中，我们对星宇自2007年以来的每一个发展周期进行了复盘，梳理了公司每一轮成长周期中的下游变化、经营成果、扩张节奏、产品变化、驱动客户以及能力积累等，并对星宇未来的发展情况进行了展望。星宇股份的成长复盘：轿车周期后期、SUV周期前期、SUV周期后期和新能源周期。我们根据乘用车行业发展周期...

标签：星宇股份自主车灯汽车零部件