汽车产业 - 企业研究 - 知识库

豪能股份研究报告：汽车传动专家，新产品+新赛道打开长期成长空间.pdf

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2025/07/31
149
华西证券

豪能股份研究报告：汽车传动专家，新产品+新赛道打开长期成长空间。公司深耕汽车传动系统领域。公司主要产品包括汽车零部件和航空航天零部件两大类，汽车零部件业务主要包括同步器和差速器两大总成系统。通过“产品+服务+创新”三维协同模式，实现从单一零件到总成系统的业务升级，与麦格纳、采埃孚、舍弗勒、博格华纳、汇川、大众、一汽、比亚迪、吉利、重汽、法士特等一大批国内外优秀企业建立了深厚合作关系。公司主业稳健增长。（1）同步器：公司国内同步器细分市场龙头，公司在客户、技术、设备各方面均有优势，目前国内市占率已超30%；产品目前已出口多个海外国家，与麦格纳、采埃孚、GFT等知名客户的密...

标签：豪能股份汽车

理想汽车研究报告：汽车与AI双向赋能，迈向全球领先的物理智能体企业.pdf

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2025/07/28
322
华源证券

理想汽车研究报告：汽车与AI双向赋能，迈向全球领先的物理智能体企业。智能化背景下，汽车企业若想走在正确的道路上并成功走到终点，离不开决策者前瞻性的战略判断以及多次精准的战略抉择。从终局思维看，人工智能趋势下，汽车行业最终或迎来颠覆性的产业发展，这其中需要决策者基于方法论和些许直觉，做出终局轮廓的基本判断，并在该假设下持续验证及修正，从而形成不断接近终局的正确认识。立足于当下，行业的现状一方面是新能源渗透率步入瓶颈、行业内卷加剧，另一方面则是未来一段时间内行业部分竞争要素变化的斜率开始变得陡峭（包括智能化背景下技术迭代的斜率、消费者认知的变化速度等），以上都会加快行业洗牌，并令车企不得不频繁做大...

标签：理想汽车汽车 AI

耐世特研究报告：百年沉淀，终将绽放.pdf

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2025/07/24
144
华西证券

耐世特研究报告：百年沉淀，终将绽放。我们核心观点：1、从行业层面来看，电动化、智能化催化转向系统迭代升级；L4Robotaxi催化线控转向商业化进程加速。2、从竞争格局来看，全球市场，转向前三大供应商为捷太格特、博世、耐世特；国内市场，高价值EPS仍以国外供应商为主，国产替代空间广阔。3、耐世特，全球公司基因，海外布局深厚，客户结构多元化。公司北美、欧洲利润率逐步改善，中国业务在手订单充足，增速迅猛。底盘转向为公司基本盘业务，大单品策略，由转向横向拓展至底盘制动业务，拓开成长曲线。整体来看，公司为汽车智能化核心执行器标的。

标签：耐世特

中国汽研研究报告：智能网联强检落地将至，看好汽车检测行业空间扩容与格局重塑.pdf

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2025/07/23
200
东吴证券

中国汽研研究报告：智能网联强检落地将至，看好汽车检测行业空间扩容与格局重塑。技术服务为核，智能网联驱动营收增长。中国汽研是国内领先的汽车技术研究与服务平台，是国内六家全牌照汽车检测机构之一，市场份额领先。2024年，公司实现营业收入46.97亿元，同比增长14.65%；归母净利润9.08亿元，同比增长8.56%。聚焦主业，2024年汽车技术服务业务收入占比提升至87.82%，其中新能源及智能网联汽车开发和测评业务收入增长42.86%。公司业绩保持稳健，2019-2024年归母净利润年化增速14.15%，毛利率/归母净利率维持30%/16%以上。政策规范化治理智能网联产品，强制检测催生增量空间。...

标签：中国汽研智能网联汽车检测

插电混动汽车进化论：经济性带来持续繁荣，但终将因技术革命改变.pdf

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2025/07/22
265
五矿证券

插电混动汽车进化论：经济性带来持续繁荣，但终将因技术革命改变。繁荣：中国插电混合动力（下简称插混）汽车市场增速连续3年多超过纯电动汽车，补能效率的优势一直存在，经济性是本轮插混爆发的主因。中国市场通勤需求大，2021年开始，一系列购置成本和通勤油耗双低的混动产品带来了销量爆发。这些主流混动技术主要通过发动机只发电，电机驱动车辆的串联工作模式解决通勤油耗问题，将发动机转速和功率均与汽车行驶状态“解耦”（解绑），避免频繁启停和低速、低功率运转损害燃油经济性。在串联结构基础上，车企不断优化混动架构，降低制造成本。纯电动汽车补能效率逐渐提升，插混汽车能否持续保持经济性成为后续发...

标签：混动汽车汽车经济

赛力斯研究报告：问界引领高端化转型，盈利能力跃升；首予买入.pdf

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2025/07/22
147
交银国际

赛力斯研究报告：问界引领高端化转型，盈利能力跃升；首予买入。高端新能源市场国产化率稳步提升，问界品牌高端化调性基本确立，带动赛力斯盈利能力向上。随着我国消费者对智能化与高品质出行体验的需求提升，高端化已成为我国新能源乘用车发展的核心趋势之一。2024年中国内地高端新能源乘用车销量达260万辆，占比超23%，其中自主品牌市占率近58%。问界在华为深度赋能下快速完成品牌上探，M9在45-60万元（人民币，下同）区间领先销量重塑高端SUV格局，M8上市进一步巩固高端布局。赛力斯单车售价与利润双提升，1Q25毛利率高达27.6%，大幅领先行业。问界M8于今年4月上市，5月月销量已超1.2万辆，6月进一...

标签：赛力斯

福田汽车研究报告：波折后再迈进，新时代创新周期.pdf

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2025/07/21
214
国海证券

福田汽车研究报告：波折后再迈进，新时代创新周期。本篇报告解决了以下核心问题：1、福田汽车的业务/利润构成及历史复盘：一条与传统国企不尽相同的中国商用车发展道路；2、福田汽车中长期的战略变化；3.福田汽车中短期有四重向好的经营变化。公司复盘：与传统国有汽车企业不尽相同的发展之路。主要有三个特点：1.机制更灵活，公司历任董事长、总经理均由内部培养，作为“新型国企”，践行自主性、现代化管理运营；2.技术与运作更具外源性，由于成立时间相对短，根基相对较浅，历史上福田汽车的技术与运作相对更具外源性：外采的潍柴、法士特、玉柴等以及后续成立的合联营公司福田康明斯、福田戴姆勒、采埃孚福...

标签：福田汽车汽车

美湖股份研究报告：泵类产品稳中求进，智造升级开辟机器人业务.pdf

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2025/07/21
130
中泰证券

美湖股份研究报告：泵类产品稳中求进，智造升级开辟机器人业务。公司历经七十余年发展，完成从农具生产到智能化多元制造的跨越，构建泵类与机器人业务双轮驱动格局：公司始建于1949年并起步于农具生产领域，上世纪六十年代切入汽车零部件制造，2016年上市后加速多元化布局，通过设立新能源事业部深耕电动化产品、收购朗道智通完善智能装备矩阵，形成了以发动机变排量泵、自动变速箱泵、电子泵为核心的泵类产品集群，以及谐波减速器、行星减速器、关节模组等机器人核心功能部件体系。2025年证券简称正式变更为“美湖股份”，标志着向智能化制造的战略升级。客户网络已覆盖康明斯、丰田、比亚迪等国内外头部车...

标签：机器人

隆鑫通用研究报告：深度剖析摩托车出海空间与无极品牌竞争力.pdf

6积分
2025/07/16
272
华福证券

隆鑫通用研究报告：深度剖析摩托车出海空间与无极品牌竞争力。自有品牌焕发新生，宗申控股开启治理新篇章隆鑫通用主要从事摩托车、摩托车发动机、全地形车、通用动力机械的生产和销售，在中国摩托车行业处于领先地位。2018年推出高端摩托车品牌“VOGE无极”，自主品牌国内外市场双轮驱动，跻身国产中大排量摩托车品牌第一梯队，实现从“产品出海”到“品牌出海”的跨越。此外，公司加速多元化业务拓展，布局隆鑫Loncin品牌全地形车、茵未BICOSE品牌高端电摩业务，持续拓展新增长极。2024年12月，公司控股股东由隆鑫控股变更为宗申新智造，股...

标签：隆鑫通用摩托车

骏鼎达研究报告：受益于新能源汽车增长需求，拓展新兴领域.pdf

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2025/07/15
176
环球富盛

骏鼎达研究报告：受益于新能源汽车增长需求，拓展新兴领域。公司主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售。公司主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，主要产品包括功能性保护套管和功能性单丝等，广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。公司主要产品凭借良好的耐温性、抗UV性、阻燃性、耐化学腐蚀性等性能，为各大领域的线束系统、流体管路等提供耐磨、隔热、防撞击、屏蔽、抗爆破、防火、降噪等安全防护作用。经过近二十年的技术积累，公司在产品设计、开发、验证、制造等多方面形成了自主的核心技术优势，可满足客户多样化的定制需求，形成了较强的市场竞争力。公司拥有优质的客户资源，...

标签：能源新能源汽车新能源

凌云股份研究报告：热成型、电池盒双轮驱动，传感器加速布局.pdf

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2025/07/15
265
华创证券

凌云股份研究报告：热成型、电池盒双轮驱动，传感器加速布局。30余年深耕主业，汽零布局全球。公司于1995年由中国兵器工业集团公司下属企业发起创立。2003年于上交所上市，下辖70多家分子公司，分布于德国、墨西哥、北美、日本、印尼以及国内30多个省市和地区。公司主营汽车金属/塑料零部件及智能市政管网系统两大业务板块，近年来在原有业务基础上积极布局新能源电池管理系统及封装系统、汽车流体控制系统、汽车热管理系统、汽车线控转向系统及智能制造工程以及传感器、机器人智能关节及机械臂等关键部件研发，打造新成长曲线。热冲压及电池盒双轮驱动，新能源渗透率提升带动业绩增长。1)冲压：十余年技术积累，中韩合资提升市...

标签：凌云股份传感器电池盒

理想汽车研究报告：纯电新品开启释放周期，AI+布局开启成长新篇章.pdf

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2025/07/15
206
方正证券

理想汽车研究报告：纯电新品开启释放周期，AI+布局开启成长新篇章。为消费者打造的人-车生态中高端新能源品牌，稳健业绩彰显成长动能。理想汽车通过战略持续迭代与产品矩阵扩张，实现业绩跨越式发展。2020-2024年营收从94.57亿元增长至1444.60亿元，四年CAGR达97.7%，2023年实现归母净利润117.04亿元，成功扭亏彰显盈利质变。2024年，公司销量突破50万辆，L系列车型接力成为销量担当，L6上市后2024年Q4销量达7.79万辆，成为新主力车型。公司股权结构稳定，创始人李想通过AB股架构持有21.9%股权并拥有68.9%投票权，保障战略决策高效执行。纯电产品周期蓄势待发，驱动...

标签：理想汽车 AI

浦林成山研究报告：产能持续扩张，盈利能力优异.pdf

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2025/07/14
78
环球富盛

浦林成山研究报告：产能持续扩张，盈利能力优异。浦林成山控股有限公司业务源于1976年，总部位于中国山东省荣成市，是一家专注于轮胎设计、研发、制造、销售及提供轮胎全生命周期服务的现代化企业，是中国商用全钢子午线轮胎替换市场国内领先制造商，也是中国最具影响力的轮胎企业之一。公司打造了中国、泰国两大生产基地；设立中国、北美及欧洲三大销售中心，形成全球化发展布局。浦林成山一直致力于赋能全球合作伙伴，为其创造超额价值。公司在全球6大洲，169个国家和地区，建立了近600个一级经销商，为全球50000多家门店赋能。

标签：浦林成山

上汽集团研究报告：从产品出海到产业链出海，打造大自主第二增长曲线.pdf

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2025/07/14
354
东方证券

上汽集团研究报告：从产品出海到产业链出海，打造大自主第二增长曲线。乘用车出口是必然趋势，预计未来海外成长空间仍较大。2023年我国成为世界第一大汽车出口国，我们认为，我国乘用车出口量快速增长是国际环境变化和我国汽车产业优势凸显的双重结果。根据奇瑞汽车招股说明书测算，预计海外市场未来6年汽车销量CAGR为4.0%，仍有超过1000万辆汽车的增量空间。我们认为，中国乘用车出海未来增长空间在于市场继续拓展和新能源车出口市占率提升。上汽集团出口处于行业领先地位，预计未来仍将保持稳定增长，是公司盈利的重要组成部分。公司2016-2023年连续8年成为中国车企出口销量冠军，2017至2024年公司海外销量...

标签：上汽集团产品出海产业链出海

易鑫集团研究报告：瞄准市场增量空间，高成长性有望持续展现.pdf

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2025/07/11
166
太平洋证券

易鑫集团研究报告：瞄准市场增量空间，高成长性有望持续展现。汽车金融先行者，坚持差异化发展路线。公司是国内领先的汽车金融科技平台，腾讯为公司控股股东，以流量及技术赋能易鑫成长。公司主业分为交易平台业务和自营融资业务两大分部，2024年交易平台占比接近80%。公司对新能源车、二手车进行前瞻布局，近年来营收、盈利快速增长，2021-2024年营收、经调整净利润CAGR分别达37.63%、58.06%。汽车行业政策红利延续，汽车金融市场空间广阔。增量政策持续聚焦扩大内需、提振消费，“两新”政策持续支撑乘用车销量增长，汽车保有量提升下，二手车交易量亦实现稳健增长。汽车金融行业竞争...

标签：易鑫集团汽车金融