北汽蓝谷研究报告：极狐&享界双品牌战略，开启三年跃升新周期.pdf

北汽蓝谷研究报告：极狐&享界双品牌战略，开启三年跃升新周期。极狐品牌：聚焦场景化造车，营销&定价策略进阶。极狐品牌作为公司销量 基本盘，聚焦 30 万元以下主流市场，通过场景化造车推动品牌重构，先后 推出极狐考拉、极狐阿尔法 5 系、极狐阿尔法森林版等个性化品类。2025 年 H1，极狐品牌累计销量 5.3 万辆，同比+198%。我们看好极狐品牌销量 迎来反转，主要原因：1）营销策略调整：2024 年极狐单店年均销量 355 台， 较 2022 年销售效率提升 384%，已追平头部新势力车企；公司持续与华为、 麦格纳、宁德时代、小马智行等领先企业，深化产业合作，构建”技术+资 源+场景“的全方位生态圈，强化技术标签；营销贴合品牌认知度，通过线 上线下联动制造品牌声量，提升营销精准度。2）定价策略调整：定价策略 贴合主流车企，单车型价格缩小且价格下探，围绕极致安全、豪华品质、超 长真续航打造越级价值，实现产品力的全面提升。

享界品牌：华为深度赋能，产品力回归+品牌价值提升可期。享界作为鸿蒙 智行“五界”之一，重点覆盖 30-50 万元级别市场，全面对标 BBA。我们认 为，享界品牌有望复刻问界品牌成功路径，通过领先智能化+越级配置构建 产品核心竞争力，重塑豪华市场竞争格局。1）品牌价值提升：传统豪华燃 油车折扣率持续攀升，品牌价值受损严重；根据杰兰路，享界品牌在消费者 认知中已与问界、BBA 同属高档品牌；同时伴随尊界品牌推出，鸿蒙智行品 牌形象进一步提升。2）产品力回归可期：享界 S9 增程版上市，智能化配置、 产品定价较同级别 BBA 具备优势，月度销量稳定回升至 3k+。后续伴随 S9 纯电版/增程版改款、享界 S9T 等新车型陆续推出，产品力有望全面回归。