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  • A股流动性与风格跟踪月报：成长占优，大小盘表现差异收敛.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 113
    • 招商证券

    A股流动性与风格跟踪月报：成长占优，大小盘表现差异收敛。展望2月，市场在未来一段时间将会以震荡为主，节后指数有望强于节前。日历效应显示2月小盘、成长风格的胜率相对更高，考虑到市场仍处春季行情阶段，风格层面继续推荐成长风格，大小盘表现差异有望收敛，先大盘后小盘。推荐指数主要包括中证1000、创业板50、300质量、800信息等。风格展望：成长占优，大小盘表现差异收敛。进入2月后，考虑到市场仍处春季行情阶段，继续推荐成长风格，大小盘表现差异有望收敛，先大盘后小盘。推荐指数组合包括：中证1000、创业板50、300质量、800信息等。具体来说，第一，2016-2025年的10年里，2月小盘、成长风格...

    标签： 流动性 A股

  • 元瞻经纬总量月报（2026年1月）：慢牛深化，长路徐行.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 100
    • 国元证券

    元瞻经纬总量月报（2026年1月）：慢牛深化，长路徐行。“924”以来，在政治局会议指引下各部委联合推出超预期政策组合拳，叠加产业与监管政策协同，重塑市场生态，推动A股进入慢牛周期。2026年开年以来，A股开年表现亮眼，演绎出“开门红”的强势上涨行情，上证指数连阳，多次创出阶段性新高，成交量端也表现活跃，反映出投资者风险偏好显著提升和市场参与度的快速提高。我们认为，本轮“开门红”行情虽呈现出显著的季节性和结构性行情特征，但其驱动力不仅有“春季躁动”的情绪催化、政策打造高质量资本市场的制度引导，同时也...

    标签： 策略

  • Alpha因子跟踪月报（2026年1月）：因子表现分化.pdf

    • 12积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 89
    • 广发证券

    Alpha因子跟踪月报（2026年1月）：因子表现分化。广发金工Alpha因子数据库。本数据库基于mysql8.0建立，整体框架如右图1所示，覆盖广发金工团队十余年研发经验深厚积累的基本面因子、Level-1中高频因子、Level-2高频因子、机器学习因子、另类数据因子等，为多空策略、指数增强、ETF轮动、资产配置、衍生品等策略提供可靠且有效的因子库支持。广发金工团队自有100TB级存储数据库、高性能CPU/GPU算力服务器，拥有Wind、天软、通联等多个可靠的数据供应商，实现因子高效研发和动态更新。Alpha因子表现分析。本报告对上述数据库中的Alpha因子在全市场、沪深300、中证A500...

    标签： Alpha因子

  • 2月信用债策略月报：关注长信用品种的博弈机会.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 92
    • 华创证券

    2月信用债策略月报：关注长信用品种的博弈机会。1月信用债配置情绪较好，基金费率新规正式稿较预期更宽松，叠加年初配置盘进场、摊余债基集中开放，驱动信用债收益率普遍下行，利差大幅压缩，5y以内品种信用利差收窄至2025年以来最低点附近。2月债市展望：债市定价影响因素中性偏利好，关注长信用配置力量的变化1）债市定价影响因素中性偏利好，利空因素主要关注权益风偏的扰动。基本面条件或更加有利债市；资金面在央行呵护下大概率维持平稳，难出现25年初的紧张局面，对债市影响或偏中性；机构行为方面，摊余成本债基仍在集中开放期，且年内票息品种受青睐，5y以内信用债需求格局仍较好；权益风偏方面，近期上涨行情阶段性趋缓，...

    标签： 信用债

  • 信用债周策略：地产债情绪修复到哪里？.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 117
    • 国联民生证券

    信用债周策略：地产债情绪修复到哪里？三道红线政策逐步退场：2026年1月28日，据财联社等多家媒体报道，监管部门不再硬性要求房企每月上报“三条红线”指标。“三条红线”政策回顾：2020年8月，住房城乡建设部、人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会。会议指出，人民银行、住房城乡建设部会同相关部门在前期广泛征求意见的基础上，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，被市场称为“三道红线政策”。2026年以来地产相关政策梳理：2026年房地产政策依旧“稳字当头”，2026年1月1日《求是》发文，其中提到...

    标签： 信用债 地产

  • 港股市场策略周报.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 121
    • 浙商国际

    港股市场策略周报。港股市场表现回顾：本周港股主要指数整体上涨，资金大幅流入能源、地产、金融板块。本周恒生综指/恒生指数/恒生科技分别+1.78%/+2.38%/-1.38%。本周市场一级行业板块中8个行业上涨、4个行业下跌，能源、地产建筑、金融业涨幅居前，分别上涨7.44%、5.71%、5.3%。本周整体情况为：大盘、价值股表现占优，成长股次优，科技股表现较弱。截至本周末，恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为90.38%，估值水平接近5年均值向上两个标准差。港股市场宏观环境：基本面：1月三大PMI数据跌落荣枯线；12月工业企业利润实现“V型反转”，利润率大幅提升为核...

    标签： 市场策略 港股 股市

  • 基金市场与ESG产品周报：周期主题ETF资金净流入规模扩大，国防军工主题基金净值表现不佳.pdf

    • 3积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 161
    • 光大证券

    基金市场与ESG产品周报：周期主题ETF资金净流入规模扩大，国防军工主题基金净值表现不佳。市场表现综述：大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2025.1.26-2025.1.30）原油价格大涨，国内权益市场指数震荡分化，沪深300上涨0.08%。行业方面，本周各申万一级行业指数多数下跌，石油石化、通信、煤炭行业涨幅居前，国防军工、电力设备、汽车行业跌幅居前。基金市场方面，本周权益型基金表现不佳，纯债型基金维持正收益。基金产品发行情况：本周国内市场新成立基金47只，合计发行份额为482.72亿份。其中混合型基金21只、股票型基金19只、FOF基金1只、债券型基金4只、国际(QDII)...

    标签： ESG ETF 国防军工 基金

  • 中观高频指标周度跟踪：冰山数据显示，二手房价环比跌幅收窄.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 116
    • 兴业证券

    中观高频指标周度跟踪：冰山数据显示，二手房价环比跌幅收窄。冰山数据显示，二手房价格环比跌幅收窄，同时销售量同比回升。春节前二手房价格环比跌幅收窄符合季节性规律，市场能否真正企稳仍需观察。若后续房价持续止跌或转涨，且二手房销售量持续维持较高水平，则房地产市场的企稳信号将更为明确。

    标签： 二手房

  • 港股&海外周聚焦（2月第1期）：“沃什预期”与美元潮落，全球股市定价锚的切换与重构.pdf

    • 4积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 102
    • 广发证券

    港股&海外周聚焦（2月第1期）：“沃什预期”与美元潮落，全球股市定价锚的切换与重构。新任美联储主席KevinWarsh的确定，其经济学家时期，主张“降息与缩表并行”。短期内有望支撑美元走强，并推动美债收益率曲线陡峭化，对贵金属价格构成一定压力。从中长期看，美国债务结构性问题并未化解，Warsh的政策更多可能放缓美元下行速率，而非根本性扭转其趋势。而其作为特朗普选定的美联储主席上台后，很难推行过于强硬的政策，市场在短期内反应可能过于剧烈，长期来看冲击是可控的。汇率对权益资产的影响主要沿三条链路传导：（1）企业成本损益与盈利弹性：本币升值通过...

    标签： 港股

  • 资产配置周报：把握周期行业从价格预期到业绩兑现的机会，关注商品与美债利率关系.pdf

    • 4积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 106
    • 东海证券

    资产配置周报：把握周期行业从价格预期到业绩兑现的机会，关注商品与美债利率关系。全球大类资产回顾。1月30日当周，全球股市涨跌不一，港股、英国股市领涨；主要商品期货中原油大幅收涨，黄金、铜、铝收跌；美元指数小幅下跌，日元、欧元升值，人民币小幅贬值。1）权益方面：恒生指数>英国富时100>标普500>沪深300指数>创业板指>纳指>法国CAC40>道指>上证指数>日经225>恒生科技指数>德国DAX30>深证成指>科创50。2）黄金冲高后大幅回落，周五跌破5000美元关口，沃什被提名美联储主席是重要导火索；大宗商品涨价向...

    标签： 资产 资产配置 美债利率 美债

  • 光研之声2026年2月联合月报：聚焦热点，持股过节.pdf

    • 4积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 81
    • 光大证券

    光研之声2026年2月联合月报：聚焦热点，持股过节。1月权益市场表现突出，不过中下旬有一定降温趋势。1月份的资本市场延续了12月份的上行趋势，总体表现突出，主要宽基指数均有所上行。这背后既有前期中长期资金持续支撑市场的因素，也与经济预期逐步趋稳以及产业热点频现有关。不过从1月中旬开始，市场出现了一定的降温趋势。一方面，政策开始积极引导市场，避免短期过度炒作带来额外的风险，同时，部分中长期资金偏好的ETF也出现了明显的流出迹象；另一方面，前期部分热度较高的主题出现了情绪降温，相应标的显著回调，市场交易活跃度也有所下行。春节前建议以稳为主，持股过节，春节后市场或将迎来一波新的行情。我们认为，本轮春...

    标签： 光研之声

  • 债券月度策略思考：2月，从配置布局到交易准备.pdf

    • 6积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 69
    • 华创证券

    债券月度策略思考：2月，从配置布局到交易准备。一、基本面：春节主线下的要点1、房地产“小阳春”行情前置。1月二手房成交放量、挂牌库存去化、价格回稳的特征，量价同步改善。但从结构看，低价成交仍是主要逻辑。低价房源集中消化、二手住宅价格跌回2016-2017年集中成交区间，对当前成交行情均有一定支撑。这一背景下的量、价改善持续性仍有待观察。2、春节前后，关注哪些数据？重点包括：通胀价格信号、信贷“开门红”、春节消费量价特征、房地产成交季节性波动、节后开复工高频表现。临近春节，地产基本面预期对债市的扰动或边际减轻，关注信贷小幅偏弱的可能性。二、货币条件...

    标签： 债券

  • 固定收益周报：看多2月，风格均衡——资产配置周报.pdf

    • 8积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 108
    • 华鑫证券

    固定收益周报：看多2月，风格均衡——资产配置周报。国家资产负债表分析负债端。最新更新的数据显示，2025年12月实体部门负债增速录得8.4%，前值8.6%，符合预期。预计2026年1月实体部门负债增速继续下降至8.3%附近。金融部门方面，上周资金面边际上略有收敛，符合预期。与地方债发行节奏加快有关，预计2月实体部门负债增速出现小幅反弹，3月转而回落。资金面方面，目前预计2月情况尚可，但存在明显收敛的风险，关注月初季节性恢复情况。合并来看，2月实体部门边际扩表的确定性较强，资金面出现明显收敛的概率不大，我们对权益市场持乐观看法，风格均衡；债券方面，实体部门边际扩表代表供给...

    标签： 固定收益 资产 资产配置

  • 2月固定收益月报：2026年较2021年有何异同？.pdf

    • 3积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 80
    • 西部证券

    2月固定收益月报：2026年较2021年有何异同？对比2018~2022年和2023~2026年的利率周期，我们发现，债市都经历了超过2年的大牛市而后快速调整，2020Q4~2021Q1利率震荡磨顶后开启缓慢下行趋势，这次有何异同？基本面角度，2021年信用周期走弱、地产见顶回落，2026年信用周期或温和下行、地产或仍处于磨底阶段。财政政策与地方债供给角度，超常规政策退出后，财政支持力度或将边际放缓；但相比于2021年，当前地方债供给前置发力、期限偏长。货币政策与资金面角度，2021年与2026年宽货币的总量政策预期均下降；但资金面看2026年初流动性相对充裕、2021年初资金面偏紧。权益市场...

    标签： 固定收益

  • ETF市场周报：科技及高制板块交易最热，资源板块资金流入最多.pdf

    • 4积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 87
    • 中泰证券

    ETF市场周报：科技及高制板块交易最热，资源板块资金流入最多。ETF市场规模：当前市场上共有1430只ETF，总规模为54635.98亿元。股票型ETF数量最多，为1111只，规模为32252.87亿元，占市场规模的59.03%，其次是跨境ETF。股票型ETF中，主题指数ETF数量最多，为523只，规模为10500.37亿元，其次为规模指数ETF。权益ETF估值：A股市场上，ETF跟踪规模最高的30个指数中，当前估值最高的为科创100、科创芯片、科创50，细分化工、有色金属、细分有色估值处于历史高位；港股及全球市场上，ETF跟踪规模最高的20个指数中，当前估值最高的3个指数为港股通创新药、纳斯...

    标签： ETF 市场
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