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  • 食品饮料行业专题报告：复盘十年十倍股之戴维斯双击.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/10
    • 600
    • 广发证券

    长期看业绩是十倍股核心驱动因素，市值/业绩/估值平均涨幅2242%/804%/159%。以2011年1月1日-2021年8月30日日为区间，选取该区间自最低价的最大涨幅超过10倍的食品饮料股票，市值平均最高涨幅为2242.47%，其中最大涨幅5541.13%，最小涨幅1091.39%。用时方面，十倍股从低点至高点用时均值为7.50年，最长用时9.99年，最短用时3.97年。上涨驱动方面，业绩贡献显著高于估值贡献，业绩平均涨幅为803.64%，PE估值平均涨幅为159.23%。其中最大业绩增速9453.60%(舍得酒业)，业绩最小增幅247.63%(贵州茅台)。最大估值增幅1060.53%(颐海...

    标签： 戴维斯双击 食品饮料 白酒

  • 食品饮料行业分析：白酒中期业绩落地，食品饮料板块持续调整.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/10
    • 340
    • 中国银河证券

    食品饮料行业分析：白酒中期业绩落地，食品饮料板块持续调整。1）由于受到疫情和灾情的影响，7月，社会消费品零售总额增速有所放缓，随着各省市逐渐恢复正常，市场销售有望恢复增长态势。上游原材料方面，生鲜乳和牛奶价格持续走高，处于“供求紧平衡”的状态。此外，猪肉价格大幅下行，2021年8月，22个省市的猪肉平均价下降为22.21元/斤，对于肉制品行业有一定影响。2）8月底，19家白酒上市公司的业绩落地，相对于2020年的低基数，白酒板块整体表现不错，但行业的分化态势延续，次高端白酒整体表现最优，其中，酒鬼酒、舍得酒业和水井坊的表现亮眼，营收增速翻倍，分别为137.31%、133.09%、128.44%...

    标签： 食品饮料 白酒

  • 海外食品饮料行业2021中期业绩综述：行业景气度回升，龙头进军高端化.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/10
    • 221
    • 兴业证券

    核心观点：行业细分板块中，中高端产品将不断出现新的成长动能，行业有望持续走强。建议关注具有核心价值、具有长期确定性增长的细分行业及相关上市公司。2021年看好啤酒、乳制品板块机会，亦建议关注市占率持续提升的软饮龙头农夫山泉的投资机会。推荐关注：华润啤酒、蒙牛乳业、农夫山泉。

    标签： 啤酒

  • 海伦司公司新股报告：高性价比小酒馆，年轻人“夜间星巴克”.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/09
    • 332
    • 信达证券

    酒馆行业：受益于夜间经济政策、Z世代&低线级消费能力释放。各省市地方政府相继发布鼓励夜间经济发展政策，将推动酒馆行业的进一步发展；年轻客群成为消费主力，酒馆能够满足年轻群体对酒饮、服务及社交的需求；三线及以下城市近年来人均可支配收入年化增速普遍在8%以上，具备较强消费潜力。根据Frost&Sullivan统计，2019年我国酒馆行业的收入为1179亿元，随着消费能力的提升以及酒馆数量的增加，预计2020-2025年CAGR将达到18.8%。

    标签： 小酒馆 星巴克 海伦司

  • 食品饮料行业研究：高端景气延续，大众压力显现.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/09
    • 308
    • 兴业证券

    食品饮料行业研究：高端景气延续，大众压力显现。需求、成本等多因素扰动，21Q2板块业绩分化较大。1）整体来看，21Q2食品饮料板块营收同比+14.9%、净利润同比+9.9%，收入保持稳增，基数+费投常态化+社保红利减弱，盈利能力小幅承压。细分来看，21Q2收入、净利润增幅前二的子板块为白酒、啤酒，主要系需求逐步恢复所致；调味品、肉制品由于基数影响，叠加需求常态化，收入增长较为乏力。2）20年板块具备显著超额收益，21年起走势与大盘出现背离；业绩高增决定21Q1速冻、啤酒较为强势，基数压力下21Q2调味品、速冻、肉制品、食品综合走势较弱。

    标签： 食品饮料 白酒 调味品 休闲食品

  • 千味央厨专题报告：“厨”之道，“央”泱食材，中有“千味”结.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/09
    • 516
    • 兴业证券

    千味央厨专题报告：“厨”之道，“央”泱食材，中有“千味”结。公司为国内最早提供餐饮连锁速冻面米解决方案的企业，合作品牌矩阵较广。同时公司建立了模拟餐厅后厨的产品设计理念，开发上市速冻面米SKU350个+。供给侧：冷链快速发展支撑供给提升。从规定看，速冻冷链运输的温度要求较高，为-18°C。从运输看，19年我国冷藏车保有量21.5万辆，过去4年CAGR为23.3%。从仓储看，19年我国冷库容量6053万吨，过去4年CAGR为13.0%。需求侧：餐饮发展带动多样化需求诞生。1）连锁化下的标准化食品供应。我国19年连锁化率13.3%，美国为54.3%，提升空间较大。2）团餐市场空间较大。20年团餐...

    标签： 千味央厨 速冻米面

  • 水井坊深度报告：持续聚焦次高端及高端，渠道不断进化，盈利不断提升.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/09
    • 767
    • 德邦证券

    水井坊深度报告：持续聚焦次高端及高端，渠道不断进化，盈利不断提升。水井坊：本土资源和跨国企业合力推动的川酒金花。水井坊前身是全兴股份，原主导产品全兴大曲历史底蕴深厚，具有纯正的名酒血统。1998年，全兴酒厂改建时发现水井街酿酒古迹，号称天下第一坊，高端品牌水井坊由此发迹：2000年推出即实现营收0.55亿元，2001年进一步达到1.85亿元，同比增长236%。2006年起帝亚吉欧开始入股水井坊，经过十多年的增持，成为水井坊控股股东。帝亚吉欧是全球第一烈酒巨头，公司治理卓越，并购整合经验丰富。帝亚吉欧入主水井坊后，给水井坊带来国际经验，赋能增效，水井坊品牌全面提升，迎来二次成长。

    标签： 水井坊 高端酒 白酒

  • 可口可乐成功秘笈：成为最主流的饮料中的最主流品牌.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/08
    • 514
    • 兴业证券

    复盘：1980-2020年，可口可乐公司股价复合年化收益率达15%，大幅跑赢标普500及标普必须消费指数。本篇报告重点关注：1、公司如何从一个家庭作坊式的小企业发展成为全球跨国的集团；2、公司如何在竞品崛起、负面新闻中保持行业领先地位。

    标签： 食品饮料 可口可乐

  • 食品饮料行业2021年中报总结：次高端酒维持高增长，啤酒高端化趋势延续.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/08
    • 264
    • 川财证券

    食品饮料行业2021年中报总结：次高端酒维持高增长，啤酒高端化趋势延续.pdf

    标签： 食品饮料 高端酒 调味品

  • 海天味业深度报告：坚如磐石，稳中求进.pdf

    • 7积分
    • 2021/09/08
    • 814
    • 德邦证券

    海天味业深度报告：坚如磐石，稳中求进。海天味业：调味航母，业绩稳固，穿越周期。六十余年来，海天于扩张之中饱经变革，从传统的家庭手工作坊发展至现代化的调味品智造龙头。近十年来看，公司业绩增长迅速且稳健。2009-2020年营业收入CAGR达15.93%，归母净利润CAGR达22.18%；期间部分年份出现业绩增速下滑，经短暂调整即重回发展快车道，业绩总体波动较小。调味品行业坡长雪厚，部分赛道高成长，海天享红利。调味品作为日常消费品，需求具备刚性。量增受益于需求稳定扩容，价增跑赢通胀。测算行业全渠道规模4800亿，量价齐升下持续扩容。细分赛道来看，酱油增长稳定，蚝油、食醋、料酒、复调等景气度较高。海...

    标签： 调味品 海天味业

  • 仲景食品专题研究报告：双主业携手并行，以技术驱动成长.pdf

    • 4积分
    • 2021/09/08
    • 345
    • 华西证券

    仲景食品成立于2002年，形成调味食品和调味配料双业并行的格局，公司是国内香菇酱和新一代鲜辣酱的开创者，也是超临界萃取调味配料的先行者，并不断丰富产品种类，让世界有滋有味。

    标签： 调味酱 食品饮料 仲景食品

  • 千味央厨专题研究报告：速冻B端优势企业，借餐饮长风乘势而起.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/07
    • 374
    • 民生证券

    公司为速冻面米行业B端领先企业，致力于为酒店、团餐、乡厨等餐饮企业提供标准化速冻面米产品及定制化餐饮解决方案，目前已积累诸多餐饮大客户和900余家经销商，开拓了油炸、烘焙、蒸煮、菜肴类四大产品体系，打造诸多具有中华特色的大单品。2020年实现收入/归母净利润9.44/0.77亿元，3年CAGR分别为16.76%/18.05%。

    标签： 速冻面米 烘焙 餐饮 千味央厨

  • 千禾味业专题研究报告：“零添加”打造差异化品牌，产能布局保障未来发展.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/07
    • 311
    • 川财证券

    公司专业从事高品质健康酱油、食醋、料酒等调味品的研生产和销售，酱油和食醋收入占比超过60%。公司聚焦“零添加”产品，推广“零添加”酱油、食醋、料酒等产品，中高端产品占比及盈利水平提升。2020年实现营业收入和归属于母公司净利润分别为14.96、2.06亿元，同比增长30.14%、3.81%，毛利率和净利率分别为43.85%、12.15%，行业中处于中游水平。

    标签： 千禾味业 调味品 食品饮料

  • 立高食品首次覆盖报告：立足蓝海，高速成长.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/07
    • 327
    • 国泰君安证券

    自上而下看：冷冻烘焙行业高速扩容。我们判断到2025年冷冻烘焙行业规模有望达到328.4亿，5年CAGR为34%。一方面，量价齐升驱动下游烘焙大行业持续扩容，未来5年销售额CAGR有望达到10%；另一方面冷冻烘焙有效助力解决烘焙店产品标准化及经营成本高的问题+降低行业门槛创造新的供给渠道，渗透率有望持续提升。

    标签： 冷冻烘焙 食品饮料 立高食品

  • 千味央厨专题报告：餐饮速冻米面研究兼千味三全安井比较.pdf

    • 6积分
    • 2021/09/07
    • 883
    • 中泰证券

    千味央厨专题报告：餐饮速冻米面研究兼千味三全安井比较。本文研究了餐饮端速冻米面制品赛道的特征和潜在规模，并以横向对比的方式研究了千味的特殊定位和先发优势，认为餐饮端速冻米面制品是强确定性的朝阳赛道，千味“2B+定制化”商业模式卡位精准，在历史、治理、研发、销售、产品、渠道都与三全、安井有别，目前先发优势已初步形成。我们看好千味持续深耕餐饮端速冻米面领域，利用先发优势实现正向迭代，借力餐饮端高景气打开自身空间。

    标签： 千味央厨 速冻米面 餐饮
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