传统产业 - 产业研究 - 推荐报告

建筑材料行业专题报告：“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选.p...
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- 2026/03/13
- 37
- 华源证券
建筑材料行业专题报告：“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选。“城市更新”系国家级战略，第五次中央城市工作将其定位为核心内容，或将成为我国“十五五”期间城市工作的主基调。中央城市工作会议堪称“中国城市发展的风向标”，重要性不言而喻。回顾历史，城市工作会议的召开频次并不高（仅5次），但每一次都紧扣时代背景和城市发展需要，对城市建设、经济发展和社会民生产生着深远影响。可以说每一次中央城市工作会议，都开在我国城镇化发展的关键节点，决定了未来几年甚至数十年城市发展的主基调。而2025年举办的第五次中央...
标签：建筑建筑材料
房地产行业深度报告：地产+AI工具系列报告之二，基于OpenClaw的...
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- 2026/03/12
- 40
- 东吴证券
房地产行业深度报告：地产+AI工具系列报告之二，基于OpenClaw的房地产股票投研生产力提升实践。AI工具变革房地产投研方式：房地产行业是中国经济的支柱产业之一，其股票投资涉及宏观经济政策、地方调控措施、公司财务状况、土地市场变化等众多复杂因素。2024年以来，房地产行业进入深度调整期，政策端密集出台“稳楼市”措施，行业格局加速重塑，央企国企与优质民企的分化日益明显。在这一背景下，传统研究方式面临信息量爆炸、政策变化频繁、研究覆盖面有限等多重挑战。OpenClawAIAgent赋能全链路智能投研，"对话即编程"开创行业新范式：本系统基于OpenCl...
标签：房地产 AI
食品饮料行业零食量贩业态专题报告：穿越周期，拥抱成长.pdf
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- 2026/03/12
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- 光大证券
食品饮料行业零食量贩业态专题报告：穿越周期，拥抱成长。折扣零售行业：业态本身具备穿越周期的属性，但公司未必可穿越周期。复盘德/美/日等海外市场可以看到，折扣零售业态通常诞生于经济衰退阶段，且稳定存续至今，并在海外成熟市场有较高市占率。折扣业态本身具备长期属性，但公司未必。以美国为例，20世纪中期成立了数十个折扣零售品牌，但大多于70-90年代终止运营，仅个别品牌持续运营至今，真正能够穿越周期的品牌并不多。终止原因包含运作模式竞争力不足/盲目扩张/定位摇摆等多种因素，亦可说明企业规模并不是护城河，而是经营结果。关于中国零食折扣零售业态，市场普遍关心的三个问题在于：1）经历数年快速扩张后的零食量贩...
标签：食品饮料食品零食饮料
基础化工行业：国际柴油、燃料油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高...
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- 2026/03/12
- 41
- 华鑫证券
基础化工行业：国际柴油、燃料油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。国际柴油、燃料油等涨幅居前，金属硅、原盐等跌幅较大本周涨幅较大的产品：国际柴油（新加坡，66.38%），燃料油（新加坡高硫180cst，38.73%），国际汽油（新加坡，35.73%），液氯（华东地区，28.83%），国际石脑油（新加坡，27.15%），苯酚（华东地区，22.83%），二氯甲烷（华东地区，21.18%），LDPE（余姚市场2102TN26，20.00%），纯苯（FOB韩国，19.80%），乙烯（东南亚CFR，19.71%）。本周跌幅较大的产品：工业级碳酸锂（四川99.0%min，-11.63%），...
标签：基础化工化工柴油燃料
软饮料行业深度报告：复盘全球能量饮料龙头崛起之路，探究东鹏特饮未来五年...
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- 2026/03/12
- 40
- 方正证券
软饮料行业深度报告：复盘全球能量饮料龙头崛起之路，探究东鹏特饮未来五年成长空间。全球千亿美元赛道景气高增，龙头“Monster”凭借多维优势铸就长期价值。2024年全球能量饮料市场规模717.4亿美元，2030年有望突破千亿美元，期间CAGR达8.9%。Monster以15%左右销量份额居榜首。其依托可口可乐全球强大分销网络、产品差异化定位、品类矩阵拓展与轻资产模式等推动业绩高增，收入、盈利及估值三重共振驱动股价实现千倍回报。公司于2012年前瞻布局Ultra零糖系列，凭借其零糖健康定位与高溢价，成为公司对冲“糖税”政策风险、驱动盈利与巩固长期竞...
标签：软饮料能量饮料
食品饮料行业：以日鉴中，把握速冻行业新周期下投资机遇.pdf
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- 2026/03/12
- 41
- 东兴证券
食品饮料行业：以日鉴中，把握速冻行业新周期下投资机遇。在2020年以后，我国速冻行业市场竞争格局呈现比较明显的行业洗牌，行业市场消费环境、渠道布局、供应链发展都发生了很大的变化，我们认为在2020年以来的这轮周期中，速冻行业逐渐见底，并有望伴随经济的复苏开启新一轮周期。如何去把握新一轮周期的变化趋势，如何去前瞻性的布局新的赛道，我们希望通过对日本速冻行业的发展的梳理，总结出日本速冻行业在人口结构和经济变化过程中的发展路径，并对中国速冻行业未来发展趋势有所借鉴和启示。我们研究了日本速冻食品行业自1950年代以来的发展历程、渠道变迁、竞争格局及消费特征，其核心特征在于：日本冷链基础设施先行是冷冻食...
标签：食品食品饮料饮料速冻
食品加工行业深度报告：代糖行业深度报告，阿洛酮糖开启功能代糖新时代.p...
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- 2026/03/12
- 36
- 方正证券
食品加工行业深度报告：代糖行业深度报告，阿洛酮糖开启功能代糖新时代。在全球“减糖”浪潮从消费选择上升为公共政策刚性约束的宏观背景下，各国消费者的饮食习惯正在经历甜味替代的结构性变革。历经数代甜味剂大单品的市场教育，阿洛酮糖作为新一代功能性天然代糖，不仅契合了消费者对“天然成分”的期待，更凭借其独特的理化特性与生理功效，有望成为引领行业增长的下一个明星单品。我们认为，当前阿洛酮糖正处于全球市场从前期培育向高速成长过渡的关键阶段，叠加国内应用正式获批的政策窗口期，其在天然来源、功能性以及加工适配性上的三重优势，将推动其在高端食品饮料及功能性食品赛道中...
标签：食品加工食品阿洛酮糖
家电行业深度研究报告：铜铝价格上涨对白电企业盈利影响几何？——成本冲击...
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- 2026/03/11
- 42
- 华创证券
家电行业深度研究报告：铜铝价格上涨对白电企业盈利影响几何？——成本冲击复盘及展望。铜铝价格上涨带动成本指数上行，但本轮涨幅不及历史周期，空调受冲击预计深于冰洗。白电企业的成本端主要由铜、钢、铝等大宗原材料驱动。近期受铜价、铝价中枢抬升影响，家电成本指数进入上行区间：25Q3空调/冰箱/洗衣机成本指数环比+2%/+1%/+1%；25Q4环比+4%/+2%/+0%，同比+3%/-1%/-3%。进入2026年，叠加2025年同期低基数效应，26W1-W7空调/冰箱/洗衣机成本指数平均同比+10%/+2%/+0%，相较25W46~25W53+5%/+2%/+3%。横向来看，当前...
标签：家电白电
黄金珠宝行业专题：贵金属价格与珠宝板块机会研究框架.pdf
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- 2026/03/11
- 33
- 国泰海通证券
黄金珠宝行业专题：贵金属价格与珠宝板块机会研究框架。行业发展呈现阶段化特征，2024年以来格局分化加剧，行业核心竞争壁垒转变，产品与品牌成关键。行业从牌照、渠道为王演进至产品、品牌为王，2024年金价持续新高推动需求分化，投资类、高工艺饰品类增长快，传统克重类需求下滑；监管趋严利好合规头部品牌，传统渠道龙头份额下滑，老铺黄金、潮宏基等产品优势品牌市占率提升，行业整体集中度短期下行。行业定价模式以“金价+工费”为主，头部品牌零售金价对上海大盘金价的加价比率在一定时期内稳定；企业竞争从渠道拓展转向产品设计研发与品牌打造，核心城市优质点位布局、品牌印记产品打造成为头部企业核心...
标签：黄金珠宝黄金贵金属
家电行业深度研究报告：国补政策延续，2026年内需压力可控.pdf
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- 2026/03/11
- 56
- 华创证券
家电行业深度研究报告：国补政策延续，2026年内需压力可控。2025年12月30日，国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确了2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求。2026年以旧换新政策明确了6类家电产品参与补贴，包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑和热水器，要求能效或水效在1级，补贴标准统一定位销售价格的15%，且单件补贴金额不超过1500元。第一批国补资金625亿元已于12月30日下达，确保元旦及春节销售旺季得到刺激。2025年国补效果呈前高后低态势。2025年全国12类家电以旧换新产品销售超1.2...
标签：家电
纺织服饰行业深度报告：原料价格上行驱动上游纺织景气回升.pdf
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- 2026/03/10
- 50
- 银河证券
纺织服饰行业深度报告：原料价格上行驱动上游纺织景气回升。纺服产业链上游核心原材料市场呈现供需格局重构。2025年以来，澳大利亚羊毛供给进入收缩周期，而下游服饰需求复苏带动补库意愿提升，推动羊毛价格上涨；棉花端，全球产销维持平稳态势，库存消费比回落至近十年中下位水平形成价格支撑，国内服装零售的稳健增长带动棉花消费回暖，国内棉价震荡上行；化纤产业链方面，原油价格周期变动主导化纤行业定价逻辑，进入2026年以来原油领涨驱动化纤产业链成本中枢上移，聚酯链价差修复与锦纶补涨逻辑共振，确立行业景气回升通道。上游原材料作为纺织服装行业的成本核心，其价格波动将直接影响产业链各环节的成本传导效率与企业盈利水平，...
标签：纺织服饰纺织服饰
建筑材料行业：粗纱和电子布超预期涨价，防水坚定复价信心.pdf
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- 2026/03/10
- 49
- 广发证券
建筑材料行业：粗纱和电子布超预期涨价，防水坚定复价信心。（1）本周国内无碱粗纱市场企业价格整体上调，报价涨幅100-200元/吨不等，电子纱市场主流产品G75报价上涨500-1000元/吨不等，7628电子布报价上涨0.5元/米，粗纱和电子纱/布均超预期涨价。（2）3月起东方雨虹、科顺股份、北新建材陆续发布工程端沥青产品提价函，提价幅度5%-10%，是行业供需格局持续改善后，龙头企业坚定推进价格修复的明确信号，此前价格触底更充分，本轮价格修复弹性或更大，建议关注防水板块；（2）3月5日全国两会召开，2026年是“十五五”开局之年，更追求质效提升、全要素生产率稳步提升。年...
标签：建筑材料建筑电子布
农林牧渔行业：生猪产能有望加速去化，油价上涨或推升农产品价格.pdf
- 3积分
- 2026/03/10
- 40
- 广发证券
农林牧渔行业：生猪产能有望加速去化，油价上涨或推升农产品价格。畜禽养殖：据搜猪网，3月6日，全国瘦肉型生猪出栏均价10.39元/公斤，环比上周下跌3.6%，同比下跌30%。春节结束后猪价下行，创2019年以来新低，部分地区甚至跌破10元/公斤。当前猪价或处于本轮周期的底部区域，淘汰母猪节奏有望加快。农业农村部发布落实中央一号文件的实施意见，提到“强化生猪产能综合调控，对头部生猪养殖企业实行年度生产备案管理”，从政策端继续强调母猪存栏调控。养殖亏损压力叠加政策调控，行业产能有望迎来加速去化，重点关注大宗原料价格上行带来的推动作用等。奶牛：奶牛：据Wind，2月国内主产区生...
标签：农林牧渔农产品生猪
交通运输行业：运价上行关注油运，避险重点推荐高速.pdf
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- 2026/03/09
- 55
- 中泰证券
交通运输行业：运价上行关注油运，避险重点推荐高速。航空机场：油价上涨导致股价回调，静待中东局势回稳。数据跟踪：1）日均执飞航班量：3月2日-3月6日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为2463.60、2262.00、1682.80、795.00、568.60、318.80、387.40架次，周环比分别-8.41%、-11.93%、-9.46%、-7.06%、-7.87%、-12.21%、-3.39%，同比分别+16.15%、+13.88%、+17.29%、+14.04%、+24.85%、+3.55%、+1.83%。2）平均飞机利用率：3月2日-3月6日，东方...
标签：交通运输交通油运
煤炭行业：全球能源价格共振预期向上，把握煤价淡季回调加仓机遇.pdf
- 3积分
- 2026/03/09
- 78
- 中泰证券
煤炭行业：全球能源价格共振预期向上，把握煤价淡季回调加仓机遇。行业观察：中东冲突溢出效应显现，淡季下煤价获外部支撑。尽管国内进入电煤消费淡季，但是近期爆发的中东冲突或强劲支撑国际煤炭需求，并间接提振国内化工用煤需求，叠加进口煤补充作用同比减弱，国内煤炭价格在淡季期间有所支撑。需求端：中东冲突提振煤炭需求。1）中东冲突间接抬升国际煤炭需求。近期，美国与伊朗冲突加剧，伊朗宣布攻击未经授权通过海峡的船只。该海峡是天然气和油运的重要贸易节点（根据航运分析机构Vortexa的数据，全球约五分之一的LNG需经霍尔木兹海峡运输，该通道承担了亚洲LNG总供应量的25%，以及中国LNG进口量的30%）。本次中东...
标签：煤炭能源能源价格