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交通运输行业2025年中期投资策略报告：注重交运自由现金流资产，被动投资重塑交运定价机制.pdf
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- 2025/06/17
- 23
- 中信建投证券
交通运输行业2025年中期投资策略报告：注重交运自由现金流资产，被动投资重塑交运定价机制。从主动择时选股到被动指数投资的投资策略。在下半年投资策略中，重点提示从主动择时选股到被动指数投资的投资策略。未来我们认为分清楚主动还是被动则是更为重要的事情。在主动资金仓位不重的情况下，边际新增资金则决定了公司股价走势。提高自由现金流权重因子：从时间的敌人到时间的朋友。被动投资时代投资策略会从主动阿尔法投资逐步转向指数投资或者SmartBeta策略。对行业的EPS的要求下降，对自由现金流的要求提升，估值范式或将从PE逐步转向EV/EBIDA或者EV/FCF。3、被动投资驱动，更看好红利资产中被动指数逐步增...
标签：交通运输交运定价机制
2024年量子计算在交通运输与物流领域的应用研究报告（英文版）.pdf
- 5积分
- 2025/06/13
- 47
- QED.C
2024年量子计算在交通运输与物流领域的应用研究报告（英文版）。
标签：量子计算交通运输物流
交通运输行业2025年中期投资展望：重视周期底部行业的价格弹性.pdf
- 3积分
- 2025/06/13
- 24
- 东兴证券
交通运输行业2025年中期投资展望：重视周期底部行业的价格弹性。行业回顾：市场追求高确定性，业绩为王截至2025年6月10日，年初以来交运板块涨幅（申万一级行业指数）约-1.3%。与之对比，沪深300年初至今涨幅为-1.6%，板块略微跑赢沪深300，但在申万一级板块中涨幅相对靠后。细分到子板块中，快递与物流板块涨幅居前，其中快递板块涨幅较高主要依靠顺丰年初以来的上涨。其余板块走势则偏弱。我们认为上半年各子板块的走势差异体现出市场对于业绩确定性的偏好。中期展望：重视周期底部行业的价格弹性我们认为下半年的运输板块挑战与机遇并存。目前市场对于部分周期底部行业给予了较为悲观的预期，但这也正是周期行业的...
标签：交通运输交通运输
交通运输行业分析报告：公路和港口高股息，并购和平台公司高增长.pdf
- 4积分
- 2025/06/12
- 48
- 天风证券
交通运输行业分析报告：公路和港口高股息，并购和平台公司高增长。高股息：配置看公路，投资看港口国内利率下降，利好高股息的高速公路、港口、铁路等公司。公路公司盈利稳定、股息率较高，配置价值较高。港口永续经营、吞吐量持续增长，投资价值较高。并购：大宗供应链和公路潜力较大交运主要板块增速放缓，并购或是增长来源。政策鼓励并购，低利率和低估值有助于并购。公路和大宗供应链板块历来并购较多，未来并购潜力较大。新能源和无人运输，平台公司受益新能源汽车和无人驾驶降低成本，但是公路运输低门槛，成本下降或导致运价下跌，拥有定价权的网约车、数字货运平台或将受益。
标签：交通运输交通公路港口运输
交通运输行业2025年下半年投资思路：寻找新逻辑，亚洲区域集运、新消费、海外仓.pdf
- 6积分
- 2025/06/10
- 42
- 申万宏源研究
交通运输行业2025年下半年投资思路：寻找新逻辑，亚洲区域集运、新消费、海外仓。2024年底，我们年度策略强调港股机会《逆全球化带来交运新机会，推荐港股年度“铁三角”》。复盘来看，2025年1月-6月3日，WIND香港交通运输上涨10%，交通运输（申万）与年初持平。重点标的海丰国际上涨30%，国泰航空上涨14%，德翔海运上涨94%，跑赢WIND香港交通运输指数。行业层面，核心观点“全球多边贸易体系面临的挑战是交运仓储行业新的机会”得到进一步验证。全球化背景下建造的交通运输基础设施是为供应链平稳做准备的，战争绕行、关税抢运等因素会加大供应链的波动。...
标签：交通交通运输新消费
交通运输行业6月投资策略：无人物流车助力快递末端降本增效，美线抢运带动集运运价反弹.pdf
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- 2025/06/09
- 41
- 国信证券
交通运输行业6月投资策略：无人物流车助力快递末端降本增效，美线抢运带动集运运价反弹。航运：本周油运表现明显分化，原油小船的运价大幅上涨带动运价指数整体上涨，但是VLCC运价大幅下挫，成品油运价亦压力较大，其背后的原因在于伊朗局势和俄乌局势的持续变化。伊朗方面，如伊核协议破裂，合规白油运输需求可能减少，因此导致VLCC船东信心受挫，而俄乌矛盾的升级则提升了小船的活跃度，成品油则受到美库存数据的压制而表现不佳。往后看，VLCC2025年新交付运力占存量运力比仅0.5%，我们认为需求侧的边际变化有望对运价形成乘数效应推动，我们维持2025年行业运价中枢抬升的观点，继续推荐中远海能、招商轮船，关注招商...
标签：交通运输无人物流车集运
交通运输行业专题研究：看多航空，配置高股息港股公路.pdf
- 4积分
- 2025/06/09
- 66
- 华泰证券
交通运输行业专题研究：看多航空，配置高股息港股公路。航空机场：航空期待暑运表现；机场关注流量变现能力和资本开支周期“五一”假期民航出行需求旺盛，并且票价持续好转。根据航班管家的数据，第18-21周（4/28-5/25）国内线含油均价同比上升0.8%。往后展望，航司收益管理逐步改善，短期或将借助暑运进一步好转，叠加油汇或利好成本费用，我们看好航司旺季盈利表现。中期由于供应商产能未恢复、发动机检修、在手订单有限，航空供给或将维持较低增速，航司盈利能力有望持续提升。机场公司目前受益于流量增长和结构改善，但免税业务仍承压，流量对于机场盈利的贡献力度减弱，需进一步挖掘流量变现能力...
标签：交通运输交通公路航空运输
交通运输部规划研究院：中国多式联运发展报告（2024）.pdf
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- 2025/06/04
- 127
- 交通运输部规划研究院
交通运输部规划研究院：中国多式联运发展报告（2024）。联运规模稳步提升运输结构调整不断优化；枢纽布局持续优化补链延链强链成效凸显；通道网络日益完善联运班列品牌效益彰显。
标签：多式联运交通运输
交通运输行业2025年中期投资第略之【高速公路】：内需主题股息确定，政策优化有望加速.pdf
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- 2025/06/03
- 47
- 国泰海通证券
交通运输行业2025年中期投资第略之【高速公路】：内需主题股息确定，政策优化有望加速。通行需求韧性良好，成本压降增厚业绩2023年行业迎压制性需求释放;2024年受天气与需求波动影响而通行量同比承压，其中区位优秀路产实现逆势增长高速公路通行需求韧性良好，预计2025年区位优秀路产通行需求将继续稳健增长，并把握LPR下调契机压降成本增厚业绩。高分红政策稳定，股息确定可期股息收益率取决于分红率与PE估值。分红率长期中枢，一般与行业再投资回报率反相关;而PE估值，反映盈利预期与风格偏好过去三年高速公路股息确定性优势凸显，超额收益显著。未来现金流稳定且高分红政策持续，股息确定可期，仍是股息优选。政策优...
标签：交通运输公路运输高速公路
交通运输行业分析：航空乐观预期持续发酵，美线集运价格指数攀升.pdf
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- 2025/05/26
- 68
- 中泰证券
交通运输行业分析：航空乐观预期持续发酵，美线集运价格指数攀升。航空机场：市场情绪回暖带动股价上行。数据跟踪：1）日均执飞航班量：5月19日-5月23日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为2287.80、2122.20、1573.80、711.80、506.20、334.40、379.60架次，周环比分别-1.98%、-0.95%、-0.02%、+0.19%、-1.60%、-3.67%、-4.96%，同比分别+2.84%、-3.79%、-2.36%、+10.16%、+18.15%、-9.38%、+15.78%。2）平均飞机利用率：5月19日-5月23日，东方航...
标签：交通运输交通航空运输集运
交通运输行业分析：航空量价向好可期，集运迎来多重催化.pdf
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- 2025/05/19
- 151
- 中泰证券
交通运输行业分析：航空量价向好可期，集运迎来多重催化。航空机场：端午预售票价同比增长。数据跟踪：1）日均执飞航班量：5月12日-5月16日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为2332.40、2147.00、1570.80、700.60、514.20、345.80、405.60架次，周环比分别-2.33%、-3.89%、-3.53%、-2.56%、-1.12%、-3.52%、+3.62%，同比分别+6.01%、-2.35%、-0.53%、+7.10%、+17.40%、-6.90%、+21.28%。2）平均飞机利用率：5月12日-5月16日，东方航空、南方航空、...
标签：交通运输交通航空运输集运
交通运输行业分析：红利资产催化不断，配置需求逐步提升.pdf
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- 2025/05/16
- 82
- 中泰证券
交通运输行业分析：红利资产催化不断，配置需求逐步提升。核心观点：1）低利率环境或将持续，红利资产配置性价比凸显。截至2025年5月14日收盘，10年期中国中债到期收益率调整至1.67%，而中证红利指数股息率（近12个月）为6.27%，两者差值达4.59%，处于相对高位。在长端利率下行预期下，优质高股息标的配置价值仍强。2）中长期资金持续入市，红利板块增量资金可期。2025年5月7日，国新办举办新闻发布会，证监会主席吴清提及“在引导上市公司完善治理、改善绩效，持续提升投资者回报的同时，更大力度“引长钱”，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比&rdquo...
标签：交通运输交通
交通运输行业2025年一季报总结：内需量增价减，红利保持稳健.pdf
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- 2025/05/16
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- 华源证券
交通运输行业2025年一季报总结：内需量增价减，红利保持稳健。快递：加盟制快递价格战加剧致经营继续分化，直营制快递业绩稳健增长。2025Q1快递行业业务量增长超出预期，头部公司积极拓展份额，3月以来价格竞争加剧，“通达系”单票利润均同比下滑，但也出现分化，部分公司经营现金接近触底，建议积极布局头部企业。直营制快递顺丰继续降本增效和激活经营，公司盈利实现稳健增长。航空机场：量增价减经营承压，供需关系缓慢改善。2025Q1旅客量同比+5%，国际旅客量5年来首次单季超2019同期;7家上市航司机队同比扩容3.1%；需求扩张快于供给带动飞机利用率提升、但淡旺季有波动。供需关系修...
标签：交通运输交通运输
交通运输行业分析：航空乐观预期正在发酵，基础设施有望迎来增量资金.pdf
- 3积分
- 2025/05/12
- 137
- 中泰证券
交通运输行业分析：航空乐观预期正在发酵，基础设施有望迎来增量资金。航空机场：五一旅客量创历史新高，票价表现超预期。数据跟踪：1）日均执飞航班量：5月5日-5月9日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为2395.40、2243.00、1625.20、724.80、519.80、359.40、392.40架次，周环比分别-2.95%、-4.30%、-2.86%、-5.57%、-4.52%、-6.09%、-2.73%，同比分别+9.58%、+1.56%、+5.68%、+15.00%、+12.69%、-3.65%、+12.57%。2）平均飞机利用率：5月5日-5月9日...
标签：交通运输交通航空运输
交通运输行业研究报告：深海科技系列，“深海科技”走向深蓝，新兴产业蓄势待发.pdf
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- 2025/05/08
- 131
- 华源证券
交通运输行业研究报告：深海科技系列，“深海科技”走向深蓝，新兴产业蓄势待发。国家重点战略新增“深海科技”，海洋经济10万亿市场规模有望成为经济增长新引擎2025年3月12日政府工作报告首提“深海科技”，对标商业航天及低空经济，“深海科技”首次被正式列入国家未来产业发展重点。“深海”在政府报告中并非首次提及，其内涵在政策支持下逐渐丰富。作为国家战略性新兴产业的核心领域，深海科技正从科研探索向产业化加速迈进，叠加2024年海洋经济突破10万亿元的产业基础，深海资源开发、装备制造新...
标签：交通运输交通运输

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