金融投资知识 - 金融与投资 - 推荐报告

2024年上海国际绿色金融枢纽发展研究报告.pdf
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- 2025/06/09
- 449
- 上海金司南金融研究院
2024年上海国际绿色金融枢纽发展研究报告。在全球气候治理加速深化的背景下，上海作为中国改革开放的前沿阵地和全球要素资源配置枢纽，正以建设国际绿色金融枢纽为战略抓手，全面融入绿色金融国际竞争格局。本报告系统梳理上海国际绿色金融枢纽建设的政策实践、发展成效与未来趋势，为全球绿色金融发展提供中国方案。在政策体系构建方面，上海已形成“顶层规划+地方立法+配套政策”三位一体的制度框架。通过《上海市浦东新区绿色金融发展若干规定》等立法文件推动制度突破，首批在全国出台转型金融目录，建立覆盖绿色项目库管理、环境信息披露、碳核算指引等全链条政策矩阵。同时上海配套推出银行业绿色金融评价、...
标签：绿色金融
多元金融行业专题研究：东南亚，金融科技下一站.pdf
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- 2025/06/04
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- 华泰证券
多元金融行业专题研究：东南亚，金融科技下一站。东南亚金融科技具备较强发展潜力。支付、信贷、保险和虚拟资产作为金融科技的四大方向，在东南亚的发展潜力巨大。东南亚人口6.3亿，40岁以下人口占比在60%以上，2023年整体GDP增速约4%，其中大部分国家约5%，数字基础设施建设正逐步铺开，政策环境相对友好，为金融科技发展提供了良好的宏观环境。数字支付有望逐步取代目前仍然流行的现金，东南亚现金支付比例为44%，远高于中国的5.8%；互联网信贷余额由2022年480亿美元增长至2024年710亿美元，但1.8%的渗透率远不及17年中国的3.2%。当地贷款产品定价高且风险相对可控，保障了互联网信贷公司的...
标签：多元金融金融科技
证券行业研究报告：深度，公募重磅改革，加速生态重塑.pdf
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- 2025/05/12
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- 国金证券
证券行业研究报告：深度，公募重磅改革，加速生态重塑。高质量发展方案的背景与概况。为践行金融工作的的政治性与人民性，实现行业功能性和盈利性的有机统一，证监会印发重要方案，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变，有望推动行业高质量发展，重塑行业生态。新方案下未来行业会有何变化（1）投资考核方面：①系统化改革考核机制，加强长周期与投资者盈亏情况考核，将机构与投资者的利益高度绑定；②薪酬制度改革，报酬与业绩挂钩后基金经理将更重视产品业绩，产品业绩的稳定性将提高。根据wind数据，2024年末主动权益产品中三年期业绩低于业绩比...
标签：证券公募
2024中国居民金融素养报告.pdf
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- 2025/04/21
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- 嘉信理财
2024中国居民金融素养报告。治国有常，利民为本。改革开放四十余年，我国经济已由高速增长阶段转向高质量增长阶段，经济发展的动能和结构正经历重要转型，扩内需、促消费在推动经济增长和发展中的重要性进一步显现。在这一结构性转变的进程中，金融生活对于人民提升被动收入、实现美好生活更加息息相关。如何在居民财富积累到一定水平的当下，帮助居民提升金融素养，满足居民日益迫切的财富管理需求，成为金融行业共同关心的热点话题。金融素养作为居民整体精神素养的一个重要方面，具有一定的阶段性。我们对金融素养的讨论应当建立在经济相对发展、社会相对成熟的基础之上。目前看来，一方面随着我国城市化进程的加快、人口结构的变化，金融...
标签：金融素养金融
银行业专题报告：银行股投研框架探讨.pdf
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- 2025/02/14
- 335
- 华福证券
银行业专题报告：银行股投研框架探讨。PB=ROE/股息率*分红率。PB修复的驱动来自三方面：ROE上行、股息率下行、分红率提升。ROE=ROA*杠杆率=(净息差+非息率-信用成本-管理费率)*杠杆率。通过ROE分项的稳态数值预测，可以预测稳态ROE。股息率=资金（以险资为代表）必要回报率+风险溢价。打开股息率下行空间的可能因素包括：（1）资金必要回报率下行；（2）银行股的风险溢价收窄。对比海外银行，我国银行的现金分红率仍有提升空间。以招行为例，招行2023年现金分红率为35%，低于部分海外银行分红水平。结合PB各分项的预测数值，可得稳态PB：PB=ROE/股息率×分红率
标签：银行业银行股
非银金融行业专题报告：投石问路，海外一流投行的发展轨迹.pdf
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- 2025/02/13
- 346
- 东吴证券
非银金融行业专题报告：投石问路，海外一流投行的发展轨迹。高盛：始终围绕客户需求为核心，投行和机构业务双轮驱动，ROE稳定且具有优势。高盛作为顶级国际投行，2012-2023年主营业务收入占美国证券行业总收入10%以上，税前利润占行业比重达40%以上，即便是金融危机后杠杆率下降，高盛ROE中枢仍能达到10%左右。稳定且具有优势的ROE来源于公司投行和机构业务的双轮驱动，公司持续建立机构业务和投行业务的协同合作，利用积累的庞大机构投资者，可以快速将机构投资者和发行人进行对接，有效降低承销风险及承销费用，此外将大宗交易推广到一级市场也可以降低客户的发行融资成本。此外，高盛始终围绕客户需求为核心，过去...
标签：非银金融一流投行
金工行业专题研究：被动投资加速，多方共建ETF生态.pdf
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- 2024/07/26
- 434
- 华泰证券
金工行业专题研究：被动投资加速，多方共建ETF生态。境内ETF规模占全部资管产品比例较低，但ETF生态已初步建立。截至2024年中，我国境内全部资管产品规模约140万亿，公募基金规模为29万亿，其中被动产品规模为3.55万亿，ETF规模为2.47万亿元，未来增长空间广阔。券商、公募、私募多方参与共建ETF生态，在研究、托管、券结、代销、做市、两融、衍生品等多种业务上可以合作共赢。海外ETF在管理模式、衍生工具运用、底层资产扩充上不断推陈出新，为投资者提供了丰富的品种选择，境内近年主动基金超额收益有所衰减，被动投资趋势加速显现。境内公募基金自2019年来明显扩容，被动型产品规模占比持续走高我国境...
标签：金工被动投资 ETF
6种新K线形态分析.pdf
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- 2024/07/12
- 460
- 华创证券
6种新K线形态分析。本文结合之前的研究工作和经验总结了六种股票技术形态及其历史收益表现，包括金针探底、火箭发射、满江红、上吊线、天堂线和乌云线。每种形态的定义和收益统计结果不同：正面形态有金针探底，火箭发射，满江红，负面形态有上吊线、天堂线和乌云线，其不同K线形态展现了不同的收益特点。金针探底、火箭发射、满江红有较好的正向提醒效果。上吊线和天堂线作为看空形态，在持有五天至二十天的时间段内，资产下跌概率较高，下跌风险需要注意。整体来看，这些形态在不同持有期内的收益表现各异，但胜率大部分超过50%，部分超过60%，具有一定的参考价值。金针探底形态出现在股票下跌趋势中，表现为一根长下影线的K线，振幅...
标签： K线形态分析股票技术形态
医药生物行业2023年度投资策略：创新出海再扬帆，内外循环更乐观.pd...
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- 2022/12/23
- 469
- 国信证券
2022年初至今回顾：估值触底反弹，业绩增长稳健。2022年初至今，医药生物板块整体呈现前低后高、震荡修复的走势；前三季度因内外风险因素，医药行业各板块轮番下跌；四季度起随着内外环境企稳回暖，医药板块迎来反弹。分子行业看，估值较低的医药商业、中药全年表现较好，制药、器械等子板块受集采等政策影响表现较差，医疗服务、CXO年中反弹强劲但下半年补跌后走势相对最弱。医药行业宏观数据显示，消费端同比保持稳定增长，医保支付端同比持平，生产端因去年基数较高而同比负增长。医药板块整体和细分子板块反弹后，目前估值水平均仍处于历史5年来低位，公募基金持仓也处于近3年来最低值。国内行业政策明显回暖，海外地缘政治风险...
标签：医药生物投资策略
光伏装机展望、产业链供需平衡及下游电站利润率测算.pdf
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- 2022/08/18
- 964
- 中信期货
光伏装机展望、产业链供需平衡及下游电站利润率测算。我们认为全球光伏装机预测介于中性及乐观预测之间，即2022年为230-270GW，2025年在280-350GW。从以上基础来看：2022年，供需偏紧的环节有多晶硅、光伏银浆及铝边框。若完全按照投产计划生产，供需过剩的有硅片、组件、纯碱、及光伏玻璃。若按照投产计划生产且光伏装机达到乐观预测，硅片及电池片将在2027年出现过剩。在供需偏紧的环节中，铝边框由于产业集中度较低且扩产速度较快，供需偏紧的状态能较快改善。多晶硅或在2022年末或2023年初出现供需改善，价格见顶。光伏产业将带动银、锡、纯碱、铝、等商品需求。2025年，在中性/乐观装机下，...
标签：光伏电站
竞天公诚律师事务所-私募基金募集与运营法律实务指南（境外卷）.pdf
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- 2022/07/29
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- 竞天公诚律师事务所
竞天公诚律师事务所-私募基金募集与运营法律实务指南（境外卷）“多年以后，面对行刑队，奥雷里亚诺·布恩迪亚上校将会回想起父亲带他去见识冰块的那个遥远的下午。”不同于拉丁美洲带着魔幻现实主义的“百年孤独”，当克里斯托弗·哥伦布在遥远的1492年第一次踏上中美洲加勒比海上的领土，他不会想到，自己在有限的业绩记录（trackrecord）支撑下而向西班牙皇室募集资金以资助其个人的航海计划的行为，会被后人认为是私募投资基金的起源。这当然可能只是后来人的一句调侃。当美国面向社会不特定公众发行的所谓“共同基金（mutua...
标签：私募基金私募基金
中国债券市场投资手册.pdf
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- 2022/07/07
- 1020
- 中国外汇交易中心
中国债券市场投资手册。中国债券市场是全球第二大债券市场，存量规模突破130万亿元，形成以银行间和交易所市场为主，柜台市场为补充的市场格局。从整体规模和交易活跃度来看，中国银行间债券市场是最主要的构成部分，市场托管余额占比约为86%，是国债、政策性金融债以及同业存单等国际投资者最为关注券种的主要流通市场。银行间债券市场成立于1997年，经过20余年发展，金融基础设施不断完善，市场参与主体与投资品种不断丰富，对外开放进程稳步推进。截至2021年12月末，银行间债券市场托管余额近115万亿元，年内交易量突破1400万亿元，市场参与主体近3800家。中国债券市场坚持市场化、法治化、国际化发展。在境外机...
标签：债券债券市场投资
2022年医药行业年中策略报告：防疫复苏两手抓，变局时代的清晰主线.p...
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- 2022/06/13
- 343
- 上海证券
2022年医药行业年中策略报告：防疫复苏两手抓，变局时代的清晰主线。行情回顾：医药板块估值已处于历史低位，中药、新冠检测等板块表现较好。回顾2021年9月30日至2022年5月31日，申万一级医药生物指数下跌22.46%，同期沪深300指数下跌15.92%，医药生物板块跑输沪深300指数6.53pct。医药板块PE估值为23.34倍（截止2022年5月31日），在申万一级31个行业中排名第17，估值回落到2018年水平左右，处于近10年历史平均估值低位。分板块表现看，2021年Q4中药板块受益于利好政策的陆续出台和落地，叠加下游出厂涨价催化，中药板块走出独立行情，2022年前4月受益于海外和国...
标签：医药
梅花创投-吴世春：创业进化论.pdf
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- 2022/06/08
- 520
- 梅花创投
梅花创投-吴世春：创业进化论。进化，才能创造和拥有未来；进化，是创业第一性原理；时间，是否能做你的朋友？创竞市择，适者生存；想生就生，该死就死；赚钱，治愈一切矫情；价值创造，源于创业进化的增量。
标签：创业创投
麦肯锡-中国金融业CEO季刊：全球洞见，中国实践，可持续发展，全球金融...
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- 2022/04/21
- 1078
- 麦肯锡
麦肯锡-中国金融业CEO季刊：全球洞见，中国实践，可持续发展，全球金融业实践与探索。本期季刊聚焦可持续发展这一重要议题展开探讨。目前，国内金融机构的可持续转型普遍处于起步阶段，正面临关键窗口期。通过深入研究银行、保险、证券、资管领域多家全球领先金融机构最佳实践，麦肯锡提炼出金融机构推动可持续战略的五大洞见：一、可持续发展应作为企业董事会和高管层的核心议题，自上而下分阶段推动；二、可持续发展战略应与业务战略高度融合，赋能传统金融业务的同时，孕育创新的可持续商业模式；三、可持续发展不应只是个别部门的职责，需通过体系化的治理和组织体系落地；四、构建可持续发展生态，通过链接公司自身、客户、解决方案提供...
标签：金融