汽车产业 - 企业研究 - 知识库

保隆科技研究报告：传统业务稳步增长，汽车智能化新业务快速放量.pdf

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2024/12/27
313
财信证券

保隆科技研究报告：传统业务稳步增长，汽车智能化新业务快速放量。发展路径清晰，持续拓展汽车智能化、轻量化产品。公司成立于1997年，2017年上市，致力于汽车智能化和轻量化产品的研发、制造和销售。公司传统业务气门嘴、TPMS及汽车金属管件均处于行业领先地位。在不断巩固传统优势业务的同时，公司大力拓展车用传感器、空气悬架系统、智能驾驶产品等新兴业务。随着汽车智能化渗透率的提升及国产替代过程不断推进，公司空气悬架、传感器等新兴业务营收占比实现高速增长。2019-2023年公司总营收从33.21亿元增长到58.97亿元，复合年增长率（CAGR）为+15.44%。营收保持较快增长。随着空气悬架及传感器等...

标签：保隆科技汽车智能化

九号公司研究报告：智能化为核，平台化赋能，聚焦短交通.pdf

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2024/12/24
383
国海证券

九号公司研究报告：智能化为核，平台化赋能，聚焦短交通。本篇报告核心解决以下问题：1）公司作为智能短交通与服务机器人先行者，业务涵盖电动平衡车＆滑板车、电动两轮车、全地形车、割草机器人等多个行业，下游行业特征与景气度如何？未来增长点在哪里？2）公司产品比较优势如何？公司具备何种能力，得以在跨行业竞争中维持自身优势？一、公司概况——聚焦短交通与服务机器人，产品智能化优势突出九号公司为智能短交通与服务机器人先行者，以平衡车起家，业务逐步拓展至电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形车、割草机器人与服务机器人等多板块；公司发展经历初创期（2012-2013年）、并购拓展期（2...

标签：九号公司智能化交通

隆盛科技研究报告：混动+电动趋势下的优选标的.pdf

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2024/12/24
251
广发证券

隆盛科技研究报告：混动+电动趋势下的优选标的。国内EGR龙头横向拓张打开成长空间，是混动+电动趋势下的优选标的。公司凭借EGR系统业务起家，应用领域涵盖轻型柴油车、重型柴油车、非道路移动机械、混动乘用车等，深耕20年成为细分行业龙头。2018年为打开后续增长空间收购微研精工，进入精密零部件制造板块，为后续业务扩张打下基础；2019年成立隆盛新能源子公司，进入新能源汽车驱动电机马达铁芯赛道，凭借优质客户第二成长曲线初现。乘用车混动化助力主业增长逻辑：（1）混动乘用车EGR：EGR能够解决发动机高压缩比路线产生的爆震问题，提高燃油经济性，有望成为混动乘用车标配，乘用车混动EGR为全新蓝海市场。（2...

标签：隆盛科技

小鹏汽车研究报告：从新车周期看小鹏汽车后续销量空间.pdf

6积分
2024/12/24
467
国联证券

小鹏汽车研究报告：从新车周期看小鹏汽车后续销量空间。小鹏完成管理层升级，车型产品竞争力稳步向上在《小鹏汽车：能力全面升级，引领智驾新时代》报告中，我们提出：新势力车企的成长路径本质是木桶效应，产品持续迭代的背后是车企能力的提升，部门核心负责人起到至关重要的作用。2023-2024年在王凤英加入小鹏汽车后，针对过去薄弱环节进行补强，完成部门核心负责人调整，实现车型从设计到销售全流程的升级。MonaM03和P7+作为小鹏汽车管理层调整后主要的两款车型，受益于价格优势和产品定义清晰，订单数据优势明显，核心管理层更换后车型销量表现优异。现有车型：优质轿跑成为爆款，改款和出口有望加速M03：2024年1...

标签：小鹏汽车汽车

信测标准研究报告：物理类检测领先，深耕汽车布局军工赛道.pdf

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2024/12/24
276
华创证券

信测标准研究报告：物理类检测领先，深耕汽车布局军工赛道。深耕行业20余年，国内物理类检测领先品牌。公司成立于2000年，以电子电气业务起家，后开拓全国的实验室以及分子公司布局。目前公司业务结构包含检测服务和试验设备制造两大板块，2023年设备/检测业务分别占收入比重24.1%/75.9%。其中检测业务板块包括汽车领域检测、电子电气产品检测、健康与环保检测、日用消费品检测，在2023年收入中分别占比40%/23.1%/6.2%/6%。公司控制权集中，股权结构稳定，2021年推行股权激励计划，进一步激发员工积极性。检测赛道GDP+，物理类检测下游聚焦高端制造增长更快。2023年我国检测行业4670...

标签：信测标准军工汽车

英搏尔研究报告：新能源动力系统领军者，低空经济新星蓄势待发.pdf

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2024/12/24
345
开源证券

英搏尔研究报告：新能源动力系统领军者，低空经济新星蓄势待发。新能源动力系统领军者，乘风低空经济，打造新增长曲线。公司核心产品为电驱总成和电源总成，下游覆盖新能源汽车、特种车辆、eVTOL等领域。公司研发实力强，创新的“集成芯”方案具备轻量化、高效能、低成本等优势。受益新能源汽车发展，公司营收由2020年4.21亿元增长至2023年19.63亿元。公司正积极拥抱低空经济、工程机械电动化等新产业浪潮，打造新增长曲线。建设高标准产能拓展高端车市场，绑定全球龙头共享工程机械电动化红利（1）公司在新能源乘用车领域市占率仍有较大提升空间，2023年电控、电驱、OBC市场份额分别为4...

标签：英搏尔新能源动力系统低空经济

小鹏汽车研究报告：智能化领军，涅槃重生.pdf

5积分
2024/12/24
793
开源证券

小鹏汽车研究报告：智能化领军，涅槃重生。推动科技平权，历经起落造车及卖车综合能力提升。科技创新是小鹏最鲜明的底色，历经起落造车及卖车综合能力显著提升，2025Q1淡季亦具备相比同业更丰富事件催化；M03、P7+有望于2025Q2前后重回新增订单回升趋势，配合改款及新车发布有望驱动2025年销量高速成长，平台化降本车型、出口放量或驱动盈利拐点。智能化品牌标签强化，产品、营销、渠道、供应链短板补齐组织架构上，引入王凤英与何小鹏一同推动公司前行。营销上聚焦智能化以凸显品牌调性，流量效应及舆论引导能力提升。渠道上，推动木星计划，对门店优胜劣汰，引入经销商布局下沉市场。产品上，强化产品定位，精简SKU定...

标签：小鹏汽车智能化

保隆科技研究报告：智能化业务持续放量，全球化布局蓄力深蹲.pdf

5积分
2024/12/23
338
华福证券

保隆科技研究报告：智能化业务持续放量，全球化布局蓄力深蹲。汽车零部件行业积累深厚，兼收并蓄成就细分行业龙头企业。公司成立于1997年，2017年上市，致力于汽车智能化和轻量化产品的研发、制造和销售。传统业务包括气门嘴、平衡块、TPMS以及汽车金属管件等；新业务包括智能主动式空气悬架、传感器、ADAS、液压成型结构件等。2023年公司实现营收58.97亿元，同比+23.44%，实现归母净利润3.79亿元，同比76.92%。传统业务行业领先增长稳定，基本盘稳定。①TPMS：与霍富集团强强联合，在中国、德国、美国三地投入运营，2022年市占率为22.5%，居国内第二。②汽车金属管件：主要为排气系统管...

标签：保隆科技智能化全球化

宇通客车研究报告：优质价值白马龙头，引领新能源出海征程.pdf

5积分
2024/12/19
461
方正证券

宇通客车研究报告：优质价值白马龙头，引领新能源出海征程。中国客车行业民营典范，具备长期投资价值的白马龙头：宇通客车是中国客车行业的民营标杆，历经六十余年自我革新，其企业文化与品牌底蕴深厚。公司持续专注研发创新，前瞻性布局新能源与国际市场，积极把握全球公共出行的低碳化发展机遇。公司历来重视股东回报，致力于建立长期稳定的分红机制，自上市以来已累计现金分红238亿元，分红率达75%，展现出强长期投资价值属性。出海开启新一轮成长周期，新能源成长空间广阔：中国客车年化需求超40万辆，其中大中客车占三成以上。大中客出口占比接近四成，已成需求主力来源之一。海外需求约25万辆，发达地区稳定，发展中地区持续扩容...

标签：宇通客车客车新能源

蔚来研究报告：主品牌高端地位稳固，乐道下沉走量加速减亏.pdf

6积分
2024/12/17
897
中泰证券

蔚来研究报告：主品牌高端地位稳固，乐道下沉走量加速减亏。公司战略：NIO深耕30万元以上市场并持续提升市占率，乐道&萤火虫下沉走量加速换电业务扭亏：①NIO蔚来：锚定30万元以上高端市场（在30万以上纯电市占率近50%），车型产品矩阵完善，维持品牌高端调性，当前稳态月销接近2万辆。后续服务+社区氛围持续深化品牌形象，整车平台迭代NT3.0及端到端智驾+自研芯片上车共同保障产品在高端市场竞争力。②ONVO乐道：共享换电模式，聚焦20万元以上价格带，租电下探至新能源渗透率较低的15-20万元市场，有望凭借高性价比实现放量，进而提升F2工厂产能利用率，助力整车毛利率向上。此外有望通过提升换电...

标签：蔚来 NIO

上汽集团研究报告：深化改革决心，加快转型发展.pdf

6积分
2024/12/17
351
民生证券

上汽集团研究报告：深化改革决心，加快转型发展。新管理层上任积极变革三大板块管理层更替。近期公司顺应国企改革，组织人员发生重大调整：1）强化国企改革：上海市委书记陈吉宁，市委副书记、市长龚正赴公司开展专题调研时，指出公司要牢牢把握主战场和主攻方向，聚焦国内市场和新能源汽车发展推进系统性改革；2）管理层更替：7月，公司董事会选举原总经理王晓秋先生为公司第八届董事会董事长，聘任公司原副总裁贾健旭先生担任公司总裁，随后上汽乘用车、上汽通用五菱、上汽大众、上汽通用等多个重要板块管理层更替，新管理层拥有技术、营销、供应链、出海等方面一线业务经验，呈现出年轻化态势；3）聚焦资源整合协同：新总裁上任后提出强调...

标签：上汽集团合资品牌自主品牌

零跑汽车研究报告：新品周期叠加渠道扩容，国际合作护航全球战略.pdf

9积分
2024/12/16
447
国信证券

零跑汽车研究报告：新品周期叠加渠道扩容，国际合作护航全球战略。零跑汽车国内业务高速增长，携手国际巨头进军海外。零跑汽车是国内领先的智能电动汽车公司，近年来维持营收高增长，2023年毛利扭亏为盈。公司2024年推出新品车型（C10/C16），整体销量正在高速增长(2024年1-11月累计同比+100%)，月销连创新高（11月过四万）。公司与Stellantis深度合作，2024年10月巴黎车展上发布全球战略。零跑汽车优势来自于强产品力、电子电气全栈自研、国际合作。公司采用高智能化、高性价比的精品产品策略。公司的电子电气架构全栈自研，可以实现低成本高智能，“四叶草架构”迭代...

标签：零跑汽车智能电动汽车

吉利汽车分析报告：架构迭代&产品力提升，加速追赶龙一.pdf

5积分
2024/12/16
543
中泰证券

吉利汽车分析报告：架构迭代&产品力提升，加速追赶龙一。今年量&利持续兑现：强势产品周期打开内销增长+海外自有工厂投建享行业红利①出口：24年为出口大年，吉利在东南亚、欧洲、北美均有工厂，把握出口红利。24年1-9月累计出口31.4万辆，同比增长61.9%。2025年公司预计在越南新投建年产能7.5万辆的整车工厂，主要品牌为吉利、领克，加速全球化布局。②内销：8月始，以银河E5、极氪7X、吉利星愿三款车为代表，开启新一轮产品。其中，银河E5首月销量破1.3W，预计稳态月销可达1.5W，毛利率爬坡至10%+。作为银河品牌首款走量且盈利车型，E5的成功证明吉利在市场需求把控、平台化降...

标签：吉利汽车架构迭代产品力

豪能股份研究报告：机械传动龙头，新能源车、机器人业务加速发展.pdf

5积分
2024/12/16
432
浙商证券

豪能股份研究报告：机械传动龙头，新能源车、机器人业务加速发展。机械传动领军，新能源车&机器人浪潮下开启成长新征程。齿轮行业外包化、国产化，自主传动厂商迎新机遇。公司是麦格纳和大众核心供应商，通过拓品类（同步器到差速器和减速器）、由Tie2向Tie1发展（零部件到总成），实现客户结构升级（传统车企到新能源）和应用场景拓展（新能源车到机器人）。行业：新能源汽车与机器人赋予齿轮行业全新增量，齿轮产业投入产出比提升，行业格局重塑。价：新能源汽车、机器人对齿轮精度及强度要求更高，带动齿轮单价提升；量：机器人等赛道带来新增需求；份额：汽车电动化趋势下，齿轮总成化与外包化趋势明显，自主厂商份额有望提...

标签：豪能股份机械传动新能源车

锐明技术研究报告：汽车智能化“龙腾四海”.pdf

5积分
2024/12/13
290
民生证券

锐明技术研究报告：汽车智能化“龙腾四海”。领先商用车产业信息化解决方案提供商，海外营销网络推动全球布局。锐明技术作为一家领先的AIoT智能物联解决方案提供商，深耕商用车领域20余年，逐步在全球市场中建立了稳固的地位。同时，随着AI创新的引领，公司在商用车监控及信息化业务领域持续稳步推进，展现出强劲的增长潜力。随着车联网、物联网和人工智能技术在国内外的蓬勃发展，公司也积极推进国际化布局，通过海外一国一策的销售策略扩大销售网络，已经设立了多家境外子公司办事处。推动企业本地化和创新化，并计划进入欧洲前装市场，未来利润空间可观。锐明技术借助技术优势及行业经验，为后续的持续增长奠...

标签：锐明技术汽车智能化智能化