汽车产业 - 企业研究 - 知识库

继峰股份研究报告：从内饰专家到座椅龙头，成长与复苏共振.pdf

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2024/12/12
342
招商证券

继峰股份研究报告：从内饰专家到座椅龙头，成长与复苏共振。公司长短期发展逻辑清晰，短期业绩依赖于格拉默业绩改善，中长期业绩增长点依赖于公司乘用车座椅总成业务在国内市场和全球市场的长足发展，以及各类新业务的逐步放量，继续看好公司的龙头属性和成长属性。产品升级+全球布局，座椅零部件龙头步步为营、行稳致远。公司是全球座椅头枕细分龙头，全球市占率超25%。23年以来，公司乘用车座椅业务加速突破，已顺利实现乘用车座椅总成业务的量产，未来有望凭借长期积累的行业声誉、极高的产品性价比和快速的市场响应能力持续提升乘用车座椅业务在全球的市场份额。24年以来，公司内部理顺，格拉默将进一步系统性采取提高效率和降低成本...

标签：继峰股份座椅

九号公司研究报告：智能短交通龙头，新业务快速成长.pdf

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2024/12/12
510
广发证券

九号公司研究报告：智能短交通龙头，新业务快速成长。九号是全球智能短交通领域领军者。九号公司成立于2012年，目前业务覆盖平衡车、滑板车、两轮车、全地形车、割草机器人等多品类。据公司年报显示，23年公司收入102.2亿元（同比+0.97%），利润达5.98亿元（同比+32.50%），20-23年利润复合增速达到69.18%。公司竞争优势在于短交通领域底层通用技术的研发积累，以及成熟的海外品牌、渠道。（1）技术方面，公司已积累成熟的机器人技术、运载平台开发能力、在线化&数据化能力等底层通用技术。（2）品牌方面，公司于2015年收购平衡车鼻祖Segway，获得了可复用的海外品牌、渠道优势，帮...

标签：九号公司交通

赛力斯研究报告：鸿蒙智行排头兵，自主豪华新标杆.pdf

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2024/12/12
376
国盛证券

赛力斯研究报告：鸿蒙智行排头兵，自主豪华新标杆。高端家用高景气，公司主力车型竞争力强。行业层面，据我们测算，预计2024年乘用车销量2749万辆，同比+5.7%，以旧换新政策带动内需超预期。对于自主品牌，新能源仍是主力增量市场，截至2024Q3，自主在油车/纯电/插混行业市占率分别为34%/82%/98%。分价格看，截至2024H1，自主品牌在15-25/30-35/45-50万元价格带，市场份额快速提升。公司现有车型包括问界M5/M7/M9，其中M7/M9定位豪华家用，持续热销，此外问界M8有望年内发布，预计整体销量维持快速增长。华为技术、渠道赋能，公司合作深化，有望持续受益。技术层面，华为...

标签：赛力斯鸿蒙智行豪华车

豪恩汽电研究报告；聚焦汽车智能驾驶的核心企业.pdf

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2024/12/11
397
国信证券

豪恩汽电研究报告；聚焦汽车智能驾驶的核心企业。能源-运动-交互，公司为聚焦运动端的汽车智能驾驶核心企业。未来汽车可以分为底盘之上（座舱交互）及底盘之下（能源、运动），豪恩汽电产品覆盖传感器和域控制器，为聚焦运动端的汽车智能驾驶核心企业。智能驾驶核心企业，业绩持续增长。公司业务聚焦智能驾驶，主营车载摄像系统、车载视频行驶记录系统、超声波雷达系统等，主要产品包括车内监控系统、电子后视镜系统、行泊一体系统、前视主动安全系统、域控制器系统、智能泊车系统、智能视觉系统、超声波雷达系统、毫米波雷达系统、视觉传感器系统等产品。2023年实现营业收入12.02亿元，同比增长11.4%，归母净利润1.14亿元，...

标签：智能驾驶汽车

恒帅股份研究报告：精研汽车微电机，分享ADAS红利.pdf

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2024/12/11
273
华西证券

恒帅股份研究报告：精研汽车微电机，分享ADAS红利。核心观点：1）恒帅股份：微电机龙头，开拓ADAS第二曲线。2001年，恒帅微电机成立，公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商。2）微电机：车市消费升级，充分利好微电机市场。汽车微特电机使用数量多少与汽车档次成正比，乘用车需要的汽车电机数量较多，普通轿车至少配备20-30个，而高端豪华型轿车则需要配备60-70台甚至上百个。按照单个价格20元测算，对应普通轿车、高端豪华轿车的单车均价为400-600元、1200-1400元。随着换购占据主流，消费升级逻辑逐步明显，驱动微特电机...

标签：恒帅股份汽车微电机

赛力斯研究报告：中高端市场持续突破，渠道变革带来增量.pdf

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2024/12/10
489
国泰君安证券

赛力斯研究报告：中高端市场持续突破，渠道变革带来增量。2024年以来公司新能源车快速放量，业绩实现同比高增。华为深度赋能问界打造爆款车型，随着中高端市场国产替代加速及渠道改革落地，公司销量有望延续高增长。华为智选深度赋能，2023年9月以来问界销量快速增长。公司2020年开始与华为智选车合作，相继推出问界M5/7/9三款合作车型，并在发布之后多次进行车型更新。华为在技术、渠道和营销方面深度赋能问界，自2023年9月发布新款M7以来，问界销量开始快速增长，2024年1-9月销量同比增加674%至29万辆。此外，公司子公司已投资引望并持股10%，将进一步深化与华为的合作。中高端市场国产替代加速，公...

标签：赛力斯新能源车华为智选

敏实集团研究报告：电池壳业务持续放量，全球化红利在黎明阶段.pdf

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2024/12/10
391
申万宏源

敏实集团研究报告：电池壳业务持续放量，全球化红利在黎明阶段。敏实集团是零部件全球百强企业之一，全球汽车外饰小件隐形冠军。集团前身为1992年成立的宁波敏孚机械有限公司，已有三十年历史。成立后，公司业务迅速发展，于1997整合各分公司成立敏实集团，并于2005年12月1日在港交所上市（0425.HK）。作为优秀的零部件企业，公司自2006年至今，主营业务营收CAGR为19.7%，归母净利润CAGR为12.2%，在接近20年的时间里，持续维持如此高增速的优质公司可谓是凤毛麟角；2023年实现营收205.2亿元，归母净利润19亿元。敏实集团是稀缺的全球化标的。敏实集团全球化经验极为丰富，至今已有17...

标签：敏实集团电池壳汽车外饰

2024虎啸年度洞察报告：汽车行业.pdf

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2024/12/09
230
其他

2024虎啸年度洞察报告：汽车行业。随着我国经济稳步增长、科技水平不断提升，以及汽车向智能化、网联化方向的加速转型，我国汽车行业的规模正在不断扩大。相关数据显示，2023年我国汽车制造业资产总计108668.3亿元，同比增长11.7%；营业收入为100975.8亿元，同比增长8.7%；利润总额为5086.3亿元，同比下降4.4%。而在政策推动和市场需求的双重作用下，汽车行业的竞争格局也呈现出多元化的取向。相关数据显示，2023年中国新能源汽车市场规模为115000亿元，同比增长65.0%，2025年有望达到231000亿元。在新能源汽车市场快速发展的背景下，国产自主新能源汽车品牌正逐步向高端市...

标签：汽车

易实精密研究报告：短期有成长中期有看点长期有潜力的精密金属零部件“小巨人”.pdf

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2024/12/09
505
华源证券

易实精密研究报告：短期有成长中期有看点长期有潜力的精密金属零部件“小巨人”。精密汽车金属零件“小巨人”，大客户泰科电子。易实精密是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于汽车精密金属零部件的研发、生产和销售。新能源车专用、汽车通用、传统燃油专用三大业务板块的收入整体呈现增长态势，2024H1三大业务分别创收6,413.26万元、3,527.47万元、3,367.99万元。客户主要为汽车整车厂一、二级供应商，已成为大陆、德韧干巷、赫尔思曼、立讯精密、泰科电子、伊维氏等业内知名零部件厂商的供应商，2023年第一大客户泰科电子收入占...

标签：易实精密精密金属零部件汽车零部件

德赛西威研究报告：汽车智能化规模再升级，国际化进程加速.pdf

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2024/12/09
515
华安证券

德赛西威研究报告：汽车智能化规模再升级，国际化进程加速。产品智能化布局，客户结构多样化发展。德赛西威深度聚焦于汽车智能化各领域的高效融合，业务涵盖智能座舱、智能驾驶。公司于1986年成立，并于2020年起进入智能化领域业务突破阶段。2024年前三季度营业收入同比增长31.13%。智能座舱和智能驾驶业务增长显著，2024H1分别占总收入68.12%和22.81%。作为汽车电子行业领先公司，公司与国内外多家车企建立合作关系，国内业务收入占比超80%，国外业务也快速增长。德赛西威通过全球服务体系和多渠道市场开拓，构建平衡健康的客户结构。智能座舱：产品品类丰富，挖掘海外市场机遇2023年度智能座舱业务...

标签：德赛西威汽车智能化

东风集团股份公司研究报告：智能化东风渐来，大型央企乘商共起航.pdf

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2024/12/06
684
方正证券

东风集团股份公司研究报告：智能化东风渐来，大型央企乘商共起航。特大型国有车企集团，深化改革转型积极：公司旗下子公司众多，业务涵盖商用车、乘用车及汽车零部件等多个领域，产品阵容涵盖岚图、日产、英菲尼迪、启辰、标志、雪铁龙等知名品牌及商用车型。同时，公司自主板块转型加速，东风乘用车专注于风神、风行、纳米及奕派等乘用车的研发与制造，具备较强的市场竞争力和综合实力。合资业务基盘稳固，自主转型持续加速：集团的主要合资品牌为东风日产和东风本田。2023年二者实现销量158万辆，占公司乘用车份额在90+%，为集团重要的利润来源。公司合资品牌虽短期承压，但自主品牌转型加速，岚图已推出FREE、梦想家和追光等多...

标签：央企商用车

玲珑轮胎研究报告：配套与零售业务并举，稳步推进“7+5”全球布局战略.pdf

5积分
2024/12/06
462
华福证券

玲珑轮胎研究报告：配套与零售业务并举，稳步推进“7+5”全球布局战略。公司是国内轮胎龙头，配套与零售并行，且持续推进全球化布局。公司主要产品包括乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎。公司制定“7+5”全球布局战略，目前在国内已布局有招远、德州、吉林、广西、湖北等生产基地，在海外已布局有泰国、塞尔维亚两个生产基地，全球化布局稳步推进中。公司坚持配套业务与零售业务并举，公司新零售战略持续升级。配套业务方面已为大众、奥迪、宝马、通用、福特、比亚迪、吉利等全球60多家主机厂的200多个生产基地提供配套服务，连续多年位居国内轮胎配套第一。在新...

标签：玲珑轮胎轮胎零售业

赛力斯研究报告：携手华为跨界融合，合力打造科技豪华新范式.pdf

6积分
2024/12/06
452
华西证券

赛力斯研究报告：携手华为跨界融合，合力打造科技豪华新范式。1）拥抱华为跨界融合，实现跨越式转型。公司与华为实现跨界联合，共同创立全新科技豪华新能源品牌问界，凭借强大的产品力与华为渠道赋能，共同打造问界M7\M9等多款高端爆款车型，产品矩阵与收入结构实现跨越式转型。2）产品智能化体验领先，打造多款爆款车型。公司通过聚焦智能化，产品端为用户提供领先的智能座舱与智能驾驶体验，率先实现全国都能开、全国都好开的城市NOA智能驾驶，不断成为消费者广泛仍可的智能化品牌，通过打造多款爆款车型积累产品定义与营销能力，随着新车的上市以及现有车型的迭代升级，有望迎来新一轮成长。3）高端化+规模化加持，企业盈利实现正...

标签：赛力斯华为科技豪华

中国重汽研究报告：内销出口两开花，大国重汽成长可期.pdf

5积分
2024/12/04
329
上海证券

中国重汽研究报告：内销出口两开花，大国重汽成长可期。公司是重汽集团下辖重卡龙头，重卡销量占集团比重达56%。根据第一商用车网，2024年Q1-Q3，重汽集团销量18.74万辆，市场份额达到27.5%，稳居第一。24Q3行业销量下滑明显，受益毛利率显著提升至8.30%，公司单季实现归母净利润3.15亿元，同比+97.88%。产品矩阵布局完善，品牌策略得当，优秀产品力推动市占率提升。紧跟市场需求精准调整产品结构，产品矩阵布局全面。牵引车占据重卡市场半壁江山，重汽及时调整产品结构提升牵引车产品竞争力，实现市场份额提升，24Q1-Q3牵引车销量4.99万辆、市场份额21.43%。MAN+潍柴双动力链提...

标签：中国重汽

拓普集团研究报告：产品矩阵持续创新，打造平台型零部件企业.pdf

6积分
2024/12/03
807
招商证券

拓普集团研究报告：产品矩阵持续创新，打造平台型零部件企业。拓普集团专注于汽车行业40余年，拥有四大事业部，形成“2+N”产品战略，减震系统、内外饰系统等产品国内业务领先，底盘系统、汽车电子等业务稳定提供增量。公司抓住行业发展趋势，积极拓展优质客户，2023年主要客户包括特斯拉、吉利、比亚迪、赛力斯等。全球布局50余家子公司和70多个制造工厂，拓展产能满足客户需求。拓普集团自1983年创立，在汽车行业专注笃行40余年。集团设有动力底盘系统、饰件系统、域想智行和电驱四大事业部，主要生产减震系统、内外饰系统、车身轻量化、底盘系统、智能座舱部件、热管理系统、空气悬架系统、智能驾...

标签：拓普集团零部件汽车电子