汽车产业 - 企业研究 - 知识库

特斯拉公司研究报告：AI赋能的产业颠覆者（智联汽车系列深度之47）.pdf

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2026/03/14
11
申万宏源研究

特斯拉公司研究报告：AI赋能的产业颠覆者（智联汽车系列深度之47）。新能源汽车开拓者，科技创新引领变革。特斯拉成立于2003年7月，是全球电动汽车行业的标杆企业，旗下汽车、储能、服务三大业务板块并行，形成联结的完整业务架构。2019年至2025年间，总收入由1715亿元增长至6665亿元，其中汽车业务营收占比自85%逐步下降至73%，仍占据主导地位，但储能、服务业务的营收占比持续扩大，robotaxi及机器人业务也放量在即，构筑多元化业务版图。新能源汽车与储能市场蓬勃发展。中国新能源市场竞品层出不穷，特斯拉Model3和ModelY所在细分赛道竞争加剧，但公司并未直接陷入单纯的产品配置比拼或价...

标签：特斯拉汽车 AI

特斯拉深度研究系列（2）：欲上青天揽明月——在SpaceX上市前从与SpaceX及xAI协同的更高维度视角理解特斯拉.pdf

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2026/03/14
12
中泰证券

特斯拉深度研究系列（2）：欲上青天揽明月——在SpaceX上市前从与SpaceX及xAI协同的更高维度视角理解特斯拉。在此前的特斯拉深度系列（1）中，我们观察到了特斯拉正加速从汽车厂向AI企业转型，而在此后的8个月内，我们注意到马斯克旗下最重要的三家公司（特斯拉、SpaceX和xAI）呈现出明显的加速融合态势（其中SpaceX和xAI已合并且SpaceX即将上市）。因此我们认为现阶段开展对特斯拉的研究时，需拓宽视野从“特斯拉+SpaceX+xAI”生态体系的更高维度去理解特斯拉自身的变化、所扮演的角色和未来发展的脉络。特斯拉、SpaceX和xAI...

标签：特斯拉 AI SpaceX

卡倍亿公司研究报告：汽车线缆龙头乘势而上，多元布局打开长期成长空间.pdf

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2026/03/12
39
华西证券

卡倍亿公司研究报告：汽车线缆龙头乘势而上，多元布局打开长期成长空间。三十余载深耕细作，铸就汽车线缆行业标杆公司始创于1986年，是国内首家汽车线缆A股上市公司，深耕行业30余年完成从区域作坊到全球化高端供应商的蜕变。形成传统基础线缆、新能源高压线缆、数据传输线缆全品类产品矩阵，产品符合国际标准，与宝马、奔驰、比亚迪、特斯拉等国内外主流整车厂建立稳定合作关系，长期服务矢崎、安波福等全球线束十强企业，构建起高壁垒的全球化客户体系。国内完成长三角、珠三角等汽车产业集群产能布局，海外墨西哥基地加速建设，全球化产能网络支撑主业持续增长。电动化智能化驱动赛道扩容汽车线缆作为汽车电气系统核心部件，随全球汽车...

标签：卡倍亿汽车线缆

小米集团公司研究报告：支柱利润抵御智能手机电动汽车利润率的波动；AI投资将建立物理AI领军地位；更新估值情景，维持买入评级（摘要）.pdf

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2026/03/11
47
高盛

小米集团公司研究报告：支柱利润抵御智能手机电动汽车利润率的波动；AI投资将建立物理AI领军地位；更新估值情景，维持买入评级（摘要）。消费电子和汽车行业上游成本飙升、再加之国补和新能源汽车激励措施退坡导致的需求疲软是拖累小米盈利能力和估值的两大不利因素。尽管我们在1月份调整预测后，因不利因素加剧而进一步将小米2025-27年收入预测下调了2%/9%/8%（智能手机、AIoT和智能电动汽车业务的下调幅度相似）、将调整后净利润预测下调了8%/24%/20%，而且我们仍预计短期内股价或将减速，但我们维持对该股的买入评级，最新目标价为41港元（隐含23%上行空间），因为我们认为未来12个月风险回报依然有...

标签：小米集团智能手机电动汽车汽车

五一视界公司研究报告：中国物理AI行业领跑者.pdf

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2026/03/11
33
金裕富证券

五一视界公司研究报告：中国物理AI行业领跑者。1)中国领先的数字孪生企业：五一视界是中国数字孪生科技领头企业，围绕“数字孪生地球”愿景构建了覆盖全要素、全场景的技术架构与商业生态，形成了以51Aes数字孪生平台、51Sim智驾仿真平台及51Earth数字地球平台为核心的三大业务矩阵。2)物理AI的“ChatGPT时刻”已至：物理AI已进入政策、技术、需求三维共振阶段，破解传统AI“懂数字、不懂现实”的“物理盲”痛点，实现机器对现实世界的感知、推理、行动与反馈闭环，其商业化落地进度直接关乎制造业、交通...

标签： AI

斯菱智驱公司研究报告：新增泰国谐波产能，开拓具身智能第二增长源.pdf

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2026/03/11
34
国金证券

斯菱智驱公司研究报告：新增泰国谐波产能，开拓具身智能第二增长源。汽车轴承后市场龙头，长期服务欧美客户，盈利能力逐年提升。针对全球汽车轴承售后市场，公司打造了“小批量、多品种”柔性制造能力，拥有超6000种轴承，涵盖制动系统（轮毂轴承及单元）/传动系统/动力系统等。收入高质量快速增长，2024年营收7.74亿元，2014-2024年CAGR为18.2%；拥有丰富欧美客户服务经验，长期对接NAPA、SKF等头部客户，2024年海外收入占比68%；盈利能力逐年提升，2024年毛利率32.52%（较2014年提升15.43个pct），净利率24.54%（较2014年提升22.0...

标签：斯菱智驱

豪能股份深度报告：汽车&航空航天&机器人三维布局，驱动持续成长.pdf

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2026/03/10
42
银河证券

豪能股份深度报告：汽车&航空航天&机器人三维布局，驱动持续成长。汽车+航空航天+机器人业务布局多元，2025年前三季度业绩稳健增长：公司以同步器业务起家，前身为泸州长江，至今拥有六十余年的精密制造经验，2017年上市以来，公司通过外延并购与技术内生并举实现业务向广向深拓展，汽车业务拓展差速器、电机轴、定转子、减速器等驱动系统部件，并切入航空航天零部件制造与人形机器人零部件制造领域，业务布局多元化。2025年前三季度公司实现营业收入18.95亿元，同比+12.3%，得益于差速器与航空零部件业务的高增，收入保持稳定增长，实现扣非归母净利润2.52亿元，同比+8.6%，稳中有升，受重...

标签：豪能股份汽车

银轮股份深度报告：从车用到全场景，平台型热管理龙头腾飞.pdf

4积分
2026/03/10
46
国泰海通证券

银轮股份深度报告：从车用到全场景，平台型热管理龙头腾飞。深耕汽车热管理四十余年，全球化进入加速期。公司在以换热器产品为主的热管理上积累深厚，抓住新能源汽车发展机遇，从零件向系统发展，不断提升价值量，实现平台型热管理公司跃迁。公司布局海外市场十余年，2023-2025年陆续实现海外各个工厂的扭亏为盈，海外经营顺利，全球贸易摩擦背景下，加速海外订单获取，全球市场有望为汽车业务提供新增长空间。北美缺电加剧，电力设备相关订单不断落地。北美算力投资扩张，新建数据中心加剧北美电力短缺，北美主备电源电力设备装机加速，GEV、西门子能源、三菱重工等头部企业2026-2030年排产饱满，卡特彼勒计划2030年前...

标签：银轮股份热管理

希迪智驾公司研究报告：技术领跑，无人矿卡迎东风（智联汽车系列深度之46）.pdf

3积分
2026/03/10
45
申万宏源研究

希迪智驾公司研究报告：技术领跑，无人矿卡迎东风（智联汽车系列深度之46）。矿区无人驾驶：“刚需”的智驾场景，行业进入壁垒高，先发者具备优势。（1）渗透率提升驱动：七部委明确2026年煤矿危险繁重岗位无人机器人替代率分别不低于30%；矿区无人驾驶已从“试点探索”逐步演化为提升矿业生产效率与安全水平的刚性需求。我国自动驾驶矿卡渗透率进入井喷期，从2024年的7%预计提升至2026年的24%，到2030年预计达到55%。（2）进入壁垒：因客户极度谨慎，中国矿区无人驾驶解决方案技术具有高度复杂、产品可靠性要求高、行业资本与经验密集的特点，行业进入壁垒显著...

标签：汽车

涛涛车业公司首次覆盖报告：电动低速车行业龙头，全球化布局优势突出.pdf

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2026/03/09
42
信达证券

涛涛车业公司首次覆盖报告：电动低速车行业龙头，全球化布局优势突出。涛涛车业是全球电动低速车行业龙头，全球化布局深筑竞争壁垒。公司专注“新能源智能出行”，聚焦智能电动低速车和特种车品类；其中，智能电动低速车贯彻“产品矩阵拓展、渠道生态深耕、品牌价值跃迁”的核心战略，凭借美国本土化的制造与渠道优势，着力打造从研发、生产、销售、服务的全价值链垂直整合竞争力，自布局北美市场以来实现迅猛突破，两年内强势跻身北美市占率前列，彰显强劲市场穿透力。2018-2024年公司收入/利润CAGR分别为30.0%/49.2%，抓住品类出海机遇实现快速成长；25Q1-Q3...

标签：涛涛车业

比亚迪深度：技术为王生态共建，进阶兆瓦闪充油电同速新时代.pdf

3积分
2026/03/06
78
长江证券

比亚迪深度：技术为王生态共建，进阶兆瓦闪充油电同速新时代。比亚迪超级e平台，兆瓦闪充油电同速比亚迪以超级e平台为技术底座，打造兆瓦闪充技术体系，实现充电效率的跨越式提升。超级e平台最高充电电压1000V、最大充电电流1000A、最高充电倍率达10C、最高电功率1兆瓦。技术为王，兆瓦闪充的实现依托比亚迪超级e平台从电池、架构、电机到芯片、充电设施等全方位系统性的技术升级。1）“闪充电池”：通过电芯内外协同优化实现超高速离子通道，内阻降低50%，依托领先热管理技术，保障超充电池安全性及充电速率；2）三万转电机：超高转速功率密度跃升，极致轻量化协同千伏高压；3）1500V高耐...

标签：比亚迪

江淮汽车深度报告：华为赋能定增加码，进军高端智能化新市场.pdf

8积分
2026/03/06
90
银河证券

江淮汽车深度报告：华为赋能定增加码，进军高端智能化新市场。商用车起家、乘用车开拓。2月定增落地，豪华新能源转型加速推进。公司早期以商用车起家，逐步完善轻型卡车、客车底盘、重卡、微卡等产品体系，是国内商用车龙头之一。2007年公司进入乘用车市场，2016年推出新能源乘用车产品，先后与蔚来、小鹏、大众等展开合作，围绕“代工+生态”新合作模式。2021年公司与华为合作豪华新能源汽车尊界品牌，加速高端智能化转型，2026年2月14日，公司公告完成非公开发行定增，募资35亿元，募投项目以公司电动汽车技术为基础，融合华为等高科技企业智能化、网联化汽车解决方案，开发全新一代高端智能电...

标签：江淮汽车汽车华为

涛涛车业公司研究报告：行业供应格局重塑，产品与渠道力构建核心优势.pdf

4积分
2026/03/04
54
广发证券

涛涛车业公司研究报告：行业供应格局重塑，产品与渠道力构建核心优势。政策变动下，全球高尔夫球车供应格局重塑。据美国商务部，24年美国对进口自中国的低速载人车发起反倾销和反补贴调查，25年6月迎来终裁，我国头部企业皆受到不同程度的影响。据我国海关数据，24年中国向美国出口高尔夫球车约23万台，而双反冲击下25年骤降至约3万台。据观研天下，虽场内ClubCar、EZGO、Yamaha三大国际品牌格局稳定，但高尔夫球车场外终端需求仍旺且格局未定，本轮政策扰动明显，提前布局海外产能者有望持续抢占市场份额。全地形车存量市场，美、日企业主导。据北极星历年年报显示，全球全地形车销量在经历2020年的高峰后，逐...

标签：涛涛车业

中国重汽公司研究报告：重卡行业龙头，出海领域标杆.pdf

5积分
2026/03/04
69
国信证券

中国重汽公司研究报告：重卡行业龙头，出海领域标杆。中国重汽H是中国重汽集团的核心上市实体。重汽集团历史悠久、出海优势强，是我国重卡行业驱动形式和功率覆盖最全的重卡企业之一。公司是重汽集团核心上市实体，背靠山东重工。公司营收、利润均处于增长态势；公司营收以卡车产品为核心，其中以重卡为主导。重汽集团产品布局广泛，渠道覆盖全球主要地区。公司承载了重汽集团重卡、轻卡核心产品及其产业链，产品销售至非洲、东南亚、澳洲、中东、拉美、欧洲等地区。重卡行业出海趋势强，内需呈现周期性。根据中汽协批发销量口径，重卡行业近20年销量呈现周期性，周期底部、顶部在抬升。重卡行业由经济周期、产品迭代周期、政策周期等多重因素...

标签：中国重汽重卡

九号公司首次覆盖报告：智能筑基，多元绽放.pdf

3积分
2026/03/04
74
西部证券

九号公司首次覆盖报告：智能筑基，多元绽放。市场对新国标下电动两轮行业出货情况、以及欧盟对中国割草机反倾销调查存在担心，叠加Q4业绩波动较大，整体情绪低迷；但我们认为，公司面对外部波动从产品和经营侧均有积极应对，分业务条线看增长动能依旧充足，关注后续数据兑现，把握优质公司低估机会。1、两轮车：产品/渠道积极拓展，政策切换不改成长逻辑。当下两轮车业务正处于新国标适应期，高线城市电自出货受到负面影响，但公司增长势能依旧充足：1）公司重在自身alpha，26年扩产品、扩门店、扩渠道、扩品牌，本身网点密度提升具备确定性，店效在产品和门店正向调整下也更有保障；2）节奏上25Q4提前完成任务后已提前清理渠道...

标签：九号公司