希迪智驾公司研究报告：技术领跑，无人矿卡迎东风（智联汽车系列深度之46）.pdf

希迪智驾公司研究报告：技术领跑，无人矿卡迎东风（智联汽车系列深度之46）。矿区无人驾驶：“刚需”的智驾场景，行业进入壁垒高，先发者具备优势。（1）渗透 率提升驱动：七部委明确 2026 年煤矿危险繁重岗位无人机器人替代率分别不低于 30%； 矿区无人驾驶已从“试点探索”逐步演化为提升矿业生产效率与安全水平的刚性需求。 我国自动驾驶矿卡渗透率进入井喷期，从 2024 年的 7%预计提升至 2026 年的 24%， 到 2030 年预计达到 55%。（2）进入壁垒：因客户极度谨慎，中国矿区无人驾驶解决 方案技术具有高度复杂、产品可靠性要求高、行业资本与经验密集的特点，行业进入壁 垒显著。A 技术壁垒：集成了环境感知、高精定位、V2X 车路协同、智能调度、远程运 维与安全控制等多项核心技术。B 客户黏性壁垒：更换成本高。C 产品壁垒：在矿区恶 劣环境之中，因安全性要求，自助采矿产品既要展现出较强的可靠性，也要在不同矿种 和不同地貌之间实现高通用性。D 行业经验壁垒：采矿作业本身具有高专业性和周期性 特点。

希迪智驾：技术驱动、轻资产运营，智驾快速扩张。公司创始人兼董事长、实际控制人李 泽湘教授是机器人、自动化、人工智能领域的专家，25H1 研发人员占比 54.1%。2025H1 公司已交付自动驾驶矿卡 304 辆，积压订单总价值 5.84 亿人民币；实现 4.08 亿元的收入， 同比增长 57.9%，经调整亏损 1.1 亿，亏损率缩小到 27%。希迪智驾以轻资产的商业模式 为主，毛利率相对较高。竞争格局方面，2024 年，按收入计，希迪是中国第三大自主采矿 技术公司，在国内自主驾驶矿卡解决方案市场份额约 12.9%。公司三大业务协同发展：自 动驾驶为基石，高性能感知及 V2X 两翼齐飞。