汽车产业 - 企业研究 - 知识库

雅创电子（301099）研究报告：汽车电子分销为基，自研模拟IC快速崛起.pdf

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2022/04/23
434
国海证券

雅创电子（301099）研究报告：汽车电子分销为基，自研模拟IC快速崛起。电源管理芯片应用广泛，国内2025年市场规模或达200亿美元。OFweek和前瞻产业研究院数据显示，2020年电源管理芯片在模拟芯片市场占比超过50%，是模拟芯片主要分支，下游主要应用于通讯、数据处理、工业医疗等领域，三者合计占比超七成。华经情报网数据显示，2020年国内电源管理芯片市场规模约759亿元，全球占比约为35%，是电源管理芯片的主要消费国。从电源管理芯片产业发展趋势来看，受益于5G手机、快充等下游需求驱动，叠加5G基站、安防等新基建带来的电源管理芯片市场扩容，以及新能源车销量增长推动包括电源管理芯片在内的含硅...

标签：汽车电子模拟IC 雅创电子

湘油泵（603319）研究报告：泵业龙头老树新花，把握汽车产业变革新机遇.pdf

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2022/04/23
338
国泰君安证券

湘油泵（603319）研究报告：泵业龙头老树新花，把握汽车产业变革新机遇。公司积极开拓新能源汽车零部件业务，在电机、电子泵、变速箱泵等领域取得重大突破，打开第二成长曲线。同时，公司机油泵业务保持稳步增长，龙头地位稳固。新能源业务进展迅速，电机&电子泵打开第二成长曲线。公司控股子公司完成了EPS电机技术突破，已实现对应新能源汽车车型的配套供货。EPS电机是汽车微电机里技术壁垒最高的环节之一，我们认为公司未来有望获得易力达EPS电机的主要份额，并且其供应量也将随易力达市占率的提高而增长。同时，公司激光雷达旋转电机产品率先完成配套车型落地这一0到1的重要突破，未来有望切入其他激光雷达供应商，...

标签：汽车湘油泵

德赛西威（002920）研究报告：立足智能座舱并发力自动驾驶.pdf

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2022/04/23
764
平安证券

德赛西威（002920）研究报告：立足智能座舱并发力自动驾驶。公司是国内汽车座舱龙头，积极布局自动驾驶、网联服务：公司的前身是“中欧电子工业有限公司”，主业为汽车音响。2010年，德赛集团收购了外方股权，成立德赛西威，公司转换成为国资企业。2016年，公司开始布局智能汽车赛道，目前已经成为国内汽车电子龙头之一。公司聚焦智能座舱、智能驾驶、网联服务三大业务板块，并在此基础上形成了完备的产品体系。公司作为座舱领域重要的Tier1厂商，同上游软硬件供应商、下游车厂维持着较为密切的关系。近年来重点拓展的智能驾驶赛道成长迅速，基于网联服务的生态建设业务也保持稳定增长。同时，公司也...

标签：自动驾驶智能座舱座舱德赛西威

比亚迪（002594）研究报告：厚积薄发，成就新能源时代的王者.pdf

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2022/04/23
823
信达证券

比亚迪（002594）研究报告：厚积薄发，成就新能源时代的王者。数年积累，终成新能源车弄潮儿。公司成立于1995年，以手机代工业务起家，逐步成长为国内新能源汽车龙头企业。2021年汽车、手机部件和二次充电电池业务占比分别为52%、40%、8%。比亚迪汽车官方宣布自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产，是全球首个正式宣布停产燃油汽车的车企。专注汽车与电池业务。1）汽车业务：2003-2007年，比亚迪推出自主研发的燃油车F3；2008-2015年，推出S6、S7、M6等车型，车型细分市场布局不断完善。推出秦和唐等车型，混动技术逐渐成熟；2016-2020年，推出宋Pro、宋MaxEV、唐EV等...

标签：新能源比亚迪

永新光学（603297）研究报告：车载光学加速放量，五年五倍冲刺（激光雷达行业系列四暨智联汽车系列深度二十二）.pdf

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2022/04/22
555
申万宏源证券

永新光学（603297）研究报告：车载光学加速放量，五年五倍冲刺（激光雷达行业系列四暨智联汽车系列深度二十二）。本篇报告为永新光学的首篇深度报告，重点从公司管理、研发模式变化以及车载业务进行论述。我们认为持股结构分散+研发人员持股模式造就了良好的创新土壤，而研发从早期学习模仿到自主引领的模式转变为实现业务领域拓展和方案进阶奠定了重要基础。在管理研发优质的基础上，公司精准选择了车载光学赛道并加速突破，预计未来三年将贡献明显收入增量。深耕产业超20年，管理优质激发创新。永新光学成立于1997年，目前是国家级高新技术企业，为物联网、自动驾驶、工业自动化、人工智能等产业提供核心光学部件，是徕卡相机、德...

标签：雷达光学激光雷达车载光学永新光学

特斯拉深度研究报告：第一性原理驱动，新能源革命引领者.pdf

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2022/04/22
1773
兴业证券

特斯拉深度研究报告：第一性原理驱动，新能源革命引领者。构建闭环新能源生态，重塑出行商业模式。Tesla从2004年成立起开始研发电动汽车，通过Roadster/ModelS/Model3三款车完成对消费者的认知教育，在智能化电动车领域有先发优势和主导权。特斯拉的能源产品包括太阳能屋顶SolarRoof与储能设备Megapack，可以为电动车提供可持续能量，构建了“光伏+储能+电动车”的完整闭环。特斯拉还通过自营销售网络、OTA升级、充电网络、保险服务四大服务业务重构与消费者之间的商业关系，更加贴近消费者。成本导向的新能源龙头，盈利能力逐渐增强。成本控制是特斯拉核心竞争力...

标签：特斯拉新能源

新泉股份（603179）研究报告：客户优化及产能利用率提升将促进公司进入加速成长期.pdf

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2022/04/21
226
东方证券

新泉股份（603179）研究报告：客户优化及产能利用率提升将促进公司进入加速成长期。预计公司将进入加速成长期。受制于客户结构、产能利用率等因素，公司前期净利率水平受到一定影响：随着公司客户拓展，客户结构优化，产能利用率及单车价值量提升，公司盈利能力有望逐步改善，预计未来几年公司将进入加速成长期。客户优化及单车价值量提升将促进盈利能力提高。公司近年来不断加强乘用车客户开拓，从自主品牌拓展至合资、外资和新能源客户，实现客户升级。从前五大客户分析，2018年以来公司客户集中度下降，且2021年前五大客户中出现新进客户，前五大客户中，第三大客户为新进客户，销售收入提升至4.99亿元，占主营业务收入比例...

标签：新泉股份

经纬恒润（688326）研究报告：三位一体全面布局，本土汽车电子龙头冉冉升起.pdf

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2022/04/21
237
开源证券

经纬恒润（688326）研究报告：三位一体全面布局，本土汽车电子龙头冉冉升起。电子、研发、高等级自动驾驶三位一体布局，本土汽车电子龙头冉冉升起。公司是老牌汽车电子厂商，客户涵盖国内外乘用车/商用车制造商、新势力以及国际汽车一级供应商。凭借由高达54%硕士以上学历构成的高水平人才梯队以及深厚的技术工艺积累，公司不断打破国外垄断，目前已经形成汽车电子产品、研发解决方案、高级别自动驾驶解决方案三位一体的业务布局。随着汽车智能化的全面推进，公司的自动驾驶域控制器、车身控制器、网联产品等均呈现良好的增长势头，有望助力公司业绩快速发展。汽车智能化大势所趋，龙头公司有望深度受益汽车智能化趋势确定，国产替代势...

标签：汽车电子经纬恒润

比亚迪（002594）分析报告：惟其磨砺，始得玉成，再论公司投资价值.pdf

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2022/04/21
475
招商证券

比亚迪（002594）分析报告：惟其磨砺，始得玉成，再论公司投资价值。目前正处于投资周期与产品周期的上升阶段，DM-i、刀片电池、e平台3.0和高度自主可控的供应链铸就了公司的核心竞争优势。自公司2011年上市以来十一年间，只有约两年时间跑输新能源汽车板块，其余三年八个月持平板块，五年时间跑赢板块，作为国内新能源汽车龙头企业，充分享受市场稀缺性溢价，公司是电动化、智能化大趋势下的首选高弹性标的之一。比亚迪公司复盘：惟其艰难，方显勇毅；惟其磨砺，始得玉成。公司是国内新能源汽车的坚守者和引领者，从质疑中一路走来，栉风沐雨、披荆斩棘，借势而为，始得玉成。自公司2011年上市以来十一年间，只有约两年时...

标签：比亚迪

森麒麟（002984）研究报告：盈利能力有望修复，项目扩张引领成长.pdf

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2022/04/21
116
东莞证券

森麒麟（002984）研究报告：盈利能力有望修复，项目扩张引领成长。森麒麟聚焦大尺寸轮胎欧美替换市场，盈利能力优于同行。公司产品结构以轮辋尺寸17寸及以上的大尺寸高性能乘用车、轻卡轮胎产品为主。2021年，公司旗下“森麒麟Sentury”、“路航Landsail”、“德林特Delinte”三大自主品牌在美国替换市场的占有率达到2%，公司全部轮胎产品在美国替换市场的占有率约4.5%、在欧洲替换市场的占有率超4%。2016-2020年，公司毛利率、净利率均高于可比上市公司。森麒麟涨价传导成本压力，2022年盈利能力有望边际改善...

标签：森麒麟

继峰股份（603997）研究报告：座椅内饰领军企业，收购海外龙头共创二次成长.pdf

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2022/04/21
331
中泰证券

继峰股份（603997）研究报告：座椅内饰领军企业，收购海外龙头共创二次成长。深耕座椅内饰件数十年，并购海外龙头完善座椅总成产品矩阵。公司起家于头枕扶手等座椅3C配件，至今已有25年汽车内饰产销经验。2019年公司实现对欧洲座椅龙头德国格拉默的并购并拓展进入商用车领域。与此同时，本部+格拉默形成了完整的座椅总成产品矩阵，并协同获得多个全球知名整车厂优质客户资源。座椅安全件功能多元化趋势赋予新增量，转型Tier1为国内厂商抢占市场。汽车座椅以及头枕扶手都是3C安全件，随着整个需求端汽车行业在电动化、智能化的高速发展下，座椅也由单一安全件趋向多元功能化升级。座椅中游集中度高，海外CR5为供应链Ti...

标签：座椅继峰股份

吉利汽车（0175.HK）专题研究：迈入4.0时代，打造科技吉利.pdf

8积分
2022/04/20
1213
华安证券

吉利汽车（0175.HK）专题研究：迈入4.0时代，打造科技吉利。公司从精品车时代迈入架构造车时代，将在技术、市场开拓、品牌等多维度实现向上突破，促进公司销量与品牌溢价的提升。同时，公司新能源汽车进入加速开拓期，几何+极氪有望全面覆盖消费者需求，打造经济+高端智能化的产品布局。传统汽车：全方位向上，开启新造车时代。步入4.0造车时代，吉利汽车将实现储备技术的逐步落地，包括架构、动力、智能化等。新技术的落地将弥补吉利汽车在之前市场竞争中的短板，为其在下一个5年竞争中赋能。在技术赋能之下，吉利汽车相继推出爆款单品，与合资品牌实现正面竞争。与此同时，吉利汽车将夯实本土化研发的优势，加大差异化市场的发...

标签：汽车吉利汽车

新能源汽车行业蔚来（SW-9866.HK）专题研究：2022迎来强势产品周期，智能化开启新篇章.pdf

7积分
2022/04/20
798
东北证券

新能源汽车行业蔚来（SW-9866.HK）专题研究：2022迎来强势产品周期，智能化开启新篇章。蔚来的智能驾驶处于行业前列。第一个优势在于重新及时地回到自研道路。蔚来选择自研的原因：1、自研能够掌握数据、算法，为未来进一步的优化迭代做准备；2、自研能够提升软件实力，硬件的参数高低只是理论上限，实际的利用效果取决于硬件和软件的结合效果；3、蔚来的人才储备丰富，资金投入充足，有足够的资源采取自研。第二个优势在于硬件端处于行业前列。第三个优势在于付费模式能够帮助提升自动驾驶软件渗透率，原因在于：1、订阅制给了用户较低的尝试成本；2、对于愿意尝试自动驾驶，但是对于价格敏感的用户来说，订阅制在自动驾驶软...

标签：新能源汽车智能化汽车蔚来

经纬恒润（688326）研究报告：汽车电子国产替代先锋，积极布局智能驾驶.pdf

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2022/04/19
281
华创证券

经纬恒润（688326）研究报告：汽车电子国产替代先锋，积极布局智能驾驶。深耕汽车电子近20年，软硬件产品全面布局，经纬恒润于2003年成立开展电子系统的研发服务及解决方案业务，2006年进入汽车电子领域，2016年进入高级别智能驾驶业务领域。经过近20年的成长积淀，公司主要业务包括电子产品业务、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案，客户覆盖汽车、高端装备、无人运输等领域。受益最核心业务电子产品、尤其是智能驾驶电子产品、智能网联电子产品的持续增长，2021年实现营收32.6亿元、同比+32%，归母净利1.5亿元、同比+98%。汽车智能化浪潮下迎国产替代机遇。智能驾驶领域，中国2020...

标签：汽车电子智能驾驶经纬恒润

经纬恒润（688326）研究报告：汽车电子龙头，平台型技术公司.pdf

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2022/04/18
250
华西证券

经纬恒润（688326）研究报告：汽车电子龙头，平台型技术公司。历经近20年发展，公司现已成长为国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案的企业之一。在汽车智能电动变革的背景下，持续受益于“三位一体”业务布局、深厚平台化软件实力、优质人才储备及广泛客户资源：电子产品业务：智能驾驶高速成长，多SKU实则为平台化实力体现。公司是国内首家加入AUTOSAR组织的基础软件提供商，基于对汽车控制器平台化能力的深入理解，目前产品已涉足智能驾驶、智能网联、车身舒适、底盘控制等多领域：1）智能驾驶产品：国产替代先锋，商/乘市场市占率均处于自主前列...

标签：汽车电子经纬恒润