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  • 素食品类发展报告2025-红餐产业研究院&素满香.pdf

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    • 2025/11/17
    • 56
    • 红餐产业研究院&素满香

    素食品类发展报告2025-红餐产业研究院&素满香。品类发展概况：据红餐大数据，2025年全国素食品类市场规模接近80亿元。截至2025年10月，据企查查，全国素食相关企业存量达到2,505家。同时，红餐大数据显示，全国素食门店有超过4,000家，但门店数在3家以下的素食品牌门店数占比高达95.1%，可见，素食品类的连锁化程度仍有较大的提升空间。门店分布情况：从区域分布来看，华东、华南区域经济相对发达、消费观念更开放，素食门店的占比分别达到32.7%与27.9%，而西北、华中等地区占比相对较低。从城市线级分布来看，新一线城市及二线城市的素食门店数占比相对较大，分别达到23.9%和21.6...

    标签： 素食 新派素食

  • 联合国粮农组织（FAO）：2025年构建韧性粮食体系研究报告.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/17
    • 73
    • 联合国粮农组织（FAO）

    联合国粮农组织（FAO）：2025年构建韧性粮食体系研究报告。当今世界正面临多重危机，亟需以科学证据为基础制定政策，应对日益复杂的局势。气候变化、生物多样性损失、土地和水资源退化、冲突、长期存在的不平等和经济冲击，正不断削弱粮食体系保障全人类粮食安全和营养的能力。正是在这样的背景下，粮食安全和营养问题高级别专家组（高专组）提交了本报告—《构建韧性粮食体系》。高专组作为独立于联合国世界粮食安全委员会（粮安委）的科学与政策平台，是全球最具包容性、循证性的国际性和政府间粮食安全与营养互动平台。高专组为粮安委提供立足多元证据和跨学科视角的综合分析，服务于包容性政策对话和决策，聚焦当下粮食体...

    标签： 粮食体系 粮农

  • 食品饮料行业2026年投资策略报告：白酒筑底企稳，顺周期复苏可期.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/17
    • 214
    • 中信建投证券

    食品饮料行业2026年投资策略报告：白酒筑底企稳，顺周期复苏可期。当前食饮板块经历长期回调，内需关注度较低，估值已显著回落，市场预期处于低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰。重点看好四个板块，1）白酒。聚焦三类优质标的，静待需求回暖。刺激政策有望加码，经济数据有望触底带动消费回暖。2）零食保健品&饮料。零食新渠道和新品类共振，投资机会多点开花。饮料健康化、功能化风潮流行，细分品类高景气度。保健品新消费驱动，保健品赛道重估。3）乳制品。奶价顺周期将至，液奶或迎拐点，深加工产业崛起。4）餐饮链。注重效率内卷趋缓，拥抱趋势拓展新销路。白酒：聚焦三类优质标的，静待需求回暖2025年以来，消费者信心...

    标签： 食品 食品饮料 饮料 白酒

  • 食品饮料行业投资策略：底部布局，柳暗花明.pdf

    • 6积分
    • 2025/11/17
    • 104
    • 开源证券

    食品饮料行业投资策略：底部布局，柳暗花明。市场表现：食品饮料年初至今跑输大盘食品饮料跑输大盘，零食板块表现较好。2025年1-10月食品饮料板块下降1.1%，跑输沪深300约31.3pct，在一级子行业中排名末尾。分子行业看，零食板块涨幅较好（+34.5%），软饮料（+16.0%）、保健品（+15.6%）表现相对靠前。啤酒（-9.6%）、调味发酵品（-6.9%）、白酒（-4.0%）走势较弱。零食板块表现较好，主要是万辰集团（+120.9%）、有友食品（+32.2%）、好想你（+31.8%）涨幅较多。整体来看在市场更多关注科技主题的背景下，食品饮料传统板块表现相对偏弱。总量判断：宏观经济向好，微...

    标签： 食品 食品饮料 饮料

  • 零食行业系列深度报告：东南亚零食市场出海图鉴.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/13
    • 136
    • 中国银河证券

    零食行业系列深度报告：东南亚零食市场出海图鉴。零食市场：1500亿元广阔空间，各国零食生命周期各异。东南亚零食市场规模已超1500亿元（人民币，下同），过去10年复合增速高于GDP水平，按国别可分为三类市场，均存在不同投资机会：1）成长期市场，规模较大并且增速较高，包括印尼、菲律宾与越南；2）成长后期市场，规模中等并且增速趋于稳定，包括泰国、马来西亚与新加坡；3）培育期市场，规模小但增速较高，包括老挝、缅甸与柬埔寨。1）印尼（市场规模500亿元），甜味零食占主导但增速趋缓，风味零食高速增长&份额提升，格局相对集中&本土品牌占优；2）菲律宾（300亿元），风味零食占比较高，格局高...

    标签： 零食

  • 食品饮料行业25Q3业绩总结专题报告（酒类）：白酒供给加速出清，啤酒盈利持续改善.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/13
    • 186
    • 中国银河证券

    食品饮料行业25Q3业绩总结专题报告（酒类）：白酒供给加速出清，啤酒盈利持续改善。25Q3业绩总结：1）白酒：供给端加速出清，板块进入深度调整阶段。白酒板块25Q3收入/归母净利润分别同比-18.5%/-22.2%，继25Q2以来加速探底，主要归因于6月以来餐饮消费政策叠加宏观需求走弱导致终端动销明显承压，同时渠道库存压力较大，上市公司主动降低发货速度、为行业纾解压力。分公司来看，25Q3贵州茅台凭借强品牌力仍能实现收入与利润正增长；山西汾酒得益于性价比价格带产品布局，整体收入仍能实现正增长，但盈利能力略有下滑；五粮液、泸州老窖、洋河、今世缘等其他酒企收入与利润下滑幅度明显，处于主动去库存阶段...

    标签： 食品 食品饮料 白酒 啤酒 饮料

  • 食品饮料行业中外复盘系列报告：以日鉴中，日本清酒逆势高端化之道.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/13
    • 161
    • 广发证券

    食品饮料行业中外复盘系列报告：以日鉴中，日本清酒逆势高端化之道。首先，日本清酒如何对标中国白酒？日本清酒具备清晰划分标准和价格带，以“精米步合”和“是否添加酒精”作为两条主线，划分“特定名称酒”，其他清酒则为“普通酒”。我们认为，日本清酒与我国白酒/黄酒具备差异，但普通清酒可类比勾兑白酒或黄酒，特定名称清酒可类比低端以上白酒，纯米/吟酿酒可类比次高端以上白酒。日本清酒：高端化明显，纯米吟酿酒产量稳中有升。日本酒类消费于90年代见顶，2000年至今长期量价齐跌。其中清酒产量于1973年见顶，1973-...

    标签： 食品 食品饮料 饮料

  • 食品饮料行业25Q3业绩总结专题报告（非酒类）：增速环比放缓，但恢复趋势不变.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/12
    • 59
    • 中国银河证券

    食品饮料行业25Q3业绩总结专题报告（非酒类）：增速环比放缓，但恢复趋势不变。业绩总结：25Q3收入增速环比放缓，但不改24Q3以来的恢复趋势。1）整体来看，25Q3非酒板块收入同比+0.3%，增速环比略有放缓，我们认为与宏观需求增速放缓以及餐饮消费政策有关，但不改24Q3以来的基本面恢复趋势。25Q3扣非归母净利润同比-2.1%，预计主要系成本红利有所减弱，以及下游高势能渠道对上游议价权有所增强。2）分子板块来看，软饮料景气度仍领先，调味品仍具一定韧性，预加工食品&保健品环比改善。25Q3景气度领先的板块，收入增速排名前三的子板块分别为零食>软饮料>保健品；扣非归母净利润...

    标签： 食品 食品饮料 饮料

  • 食品饮料行业第三季报总结报告：酒类渠道包袱加速去化，大众品品类表现分化.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/12
    • 87
    • 国信证券

    食品饮料行业第三季报总结报告：酒类渠道包袱加速去化，大众品品类表现分化。2025年食品饮料行业整体展现出总量趋稳、结构分化的特征。2025Q1/Q2/Q3食品饮料板块收入同比+2.5%/+2.4%/-4.77%，归母净利同比+0.3%/-2.1%/-14.6%。Q1在政策支持以及春节假期加持下，消费需求渐进复苏；Q2白酒、餐饮供应链、啤酒行业受到规范吃喝相关政策的影响，消费场景缺失、需求走弱，饮料以及零食赛道中的部分细分品类维持高景气，份额逻辑在乳品、饮料、啤酒再次得到验证。白酒：2024年降速共识强化，多数酒企进入调整周期，三季报业绩降幅扩大，渠道包袱加速去化。当前板块进入左侧布局阶段，具备...

    标签： 食品 食品饮料 饮料 酒类

  • 非白酒行业专题报告：烈酒消费存在长期结构性机会，国内威士忌市场有望快速成长.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/12
    • 109
    • 方正证券

    非白酒行业专题报告：烈酒消费存在长期结构性机会，国内威士忌市场有望快速成长。威士忌是全球化程度最高的烈酒品类。威士忌全球规模近900亿美元，其中2023年在最大市场美国达到385亿美元，占烈酒消费总额超过30%；我国拥有最大烈酒市场，2023年规模超过12000亿元人民币，其中威士忌规模约150亿元人民币，占比约1%。相较其他主要烈酒，威士忌的风味变化更加丰富，主要缘于其原料与橡木桶选择上的较大宽容，使其在全球范围内发展出苏、爱、美、加、日5大风格各异的主要产区，很大程度奠定了领先的消费受众基础。威士忌作为英美文化的重要载体，其主要市场呈现较强的文化关联。威士忌的全球主要市场包括欧美国家：美国...

    标签： 白酒 烈酒 威士忌

  • 休闲食品行业专题报告：大浪淘沙，沉者为金.pdf

    • 8积分
    • 2025/11/12
    • 276
    • 国信证券

    休闲食品行业专题报告：大浪淘沙，沉者为金。行业全景：万亿赛道，百家争鸣。2024年我国休闲食品市场规模已达13440亿元，同比增长5.3%，2019-2024年CAGR为4.4%，预计2025-2029年CAGR为5.5%。休闲食品品类繁多，品类特性与其所处的发展阶段各异，导致休闲食品行业竞争格局高度分散。以2024年销售额计，中国休闲食品行业CR5/CR10分别为5.9%/10.4%。格局重塑：结构性变革深化。近五年休闲食品行业内部发生了较多的结构性变化：1）渠道端，零售业态商业模式快速迭代，切中消费者更加追求质价比、即时性的需求特征，量贩零食店、即时零售等新零售渠道崛起，传统渠道受到挑战；...

    标签： 休闲食品 食品

  • 食品饮料行业深度报告：宠物保健食品行业，旭日初升，竿头日上.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/11
    • 242
    • 东吴证券

    食品饮料行业深度报告：宠物保健食品行业，旭日初升，竿头日上。宠物保健食品，维养健康，可选升级，与人用保健品产业环节有一定共通性。宠物保健食品类介于宠物食品与宠物药品之间，具备一定功能性，中高频消费。宠物保健食品属可选升级消费，赛道优质：（1）2020-2024年宠物保健品消费额CAGR为13%，景气度高；（2）高于同期人均可支配收入及人均GDP增速，意味着宠物保健食品属于享受型可选升级赛道，随着人均可支配收入增长，居民越愿意为宠物健康消费。产业链角度看，宠物保健食品可分为上游原料端、中游生产代工端以及下游品牌、零售终端等几个环节，分工明确、各司其职。其中，原料、代工生产及终端渠道与人用保健食品...

    标签： 食品 食品饮料 饮料 宠物 保健食品

  • 食品饮料行业2025年三季报总结：守得云开见月明—业绩寻底，归期可期.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/10
    • 68
    • 财通证券

    食品饮料行业2025年三季报总结：守得云开见月明—业绩寻底，归期可期。站在当前时点，从三季报的总结出发，我们认为有如下三个问题值得探讨：1.白酒行业的拐点何时能够看到？三季报酒企收入普遍大幅下降，尤其是五粮液、古井贡酒、洋河股份，调整幅度较大；仅有贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等仍具备韧性。整体看，在禁酒令的冲击下，酒企趁机卸下包袱，以空间换时间，产业经历剧痛后修复的时间反而提前。一个季度的报表调整并不足以去化库存、但对渠道信心是有提振的，强化了厂商共生的关系。考虑到渠道库存、酒企调整节奏、报表基数，我们坚持近期报告《两轮白酒调整节奏异同对比及当下投资机会》提出的观点---2Q202...

    标签： 食品 食品饮料 饮料

  • 白酒行业研究框架：量价平衡、结构升级、营销体系.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/10
    • 226
    • 华西证券

    白酒行业研究框架：量价平衡、结构升级、营销体系。谈及白酒的商业模式，财务数据中普遍70%以上的销售毛利率、没有保质期的产品储存期等要素，能够帮助我们很容易判断出行业难得的商业价值，但财务数据是结果，我们需要研究白酒行业及具体公司的发展过程，并基于此对行业及个股未来的投资价值做出判断。白酒的营销，同样适用渠道为王的理论，但渠道只是实现触达的工具，与其他消费品相比，白酒营销更重要也更难的地方在于——如何建立起稳定的消费者认知，并能够在未来持续夯实和加强这一认知，这是一个白酒企业，能够持续做大做强、不至于陷入无限度竞争漩涡而难以增长的关键。本报告，旨在围绕“建立认...

    标签： 白酒 酒

  • 食品饮料行业2026年投资策略：在变革中构筑韧性，于分化中把握先机.pdf

    • 6积分
    • 2025/11/10
    • 72
    • 光大证券

    食品饮料行业2026年投资策略：在变革中构筑韧性，于分化中把握先机。白酒：产业端仍以调整为主，期待行业向上拐点。1）食品饮料板块21年以来已经经历五年调整，25年5月以来白酒板块调整明显，7-8月披露的中报显示大部分酒厂在二季度主动调整经营节奏以释放压力，市场情绪随之升温。近期双节反馈平淡，但市场风格调整，板块表现有所波动。2）25年二季度白酒报表收入同比增速由正转负、25Q3降幅加剧，次高端、地产酒、高端酒等代表性酒企报表风险开始释放。2019-23年大部分酒企经历了对下游经销商的累库周期，供需关系失衡导致渠道库存仍有压力，24年产业逐步进入去库周期，24年下半年酒企已经开始调整经营节奏，2...

    标签： 食品 食品饮料 饮料
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