食品饮料行业中外复盘系列报告：以日鉴中，日本清酒逆势高端化之道.pdf

食品饮料行业中外复盘系列报告：以日鉴中，日本清酒逆势高端化之道。首先，日本清酒如何对标中国白酒？日本清酒具备清晰划分标准和价格带，以“精米步合”和“是否添加酒精” 作为两条主线，划分“特定名称酒”，其他清酒则为“普通酒”。我们认为，日本清酒与我国白酒/黄酒具备差异， 但普通清酒可类比勾兑白酒或黄酒，特定名称清酒可类比低端以上白酒，纯米/吟酿酒可类比次高端以上白酒。

日本清酒：高端化明显，纯米吟酿酒产量稳中有升。日本酒类消费于 90 年代见顶，2000 年至今长期量价齐跌。 其中清酒产量于 1973 年见顶，1973-2022 年产量下滑 75%，但均价上涨 132%。日本清酒结构升级推动高端 化，1988 年至今特定名称酒占比不断提升，其中纯米吟酿酒产销量稳中有升，价格参考獭祭 1984-2017 年吨 价复合增速 3.3%，大幅跑赢日本 CPI 和日本清酒 CPI。日本清酒竞争格局分散，CR6 仅 23.0%。

獭祭：逆势实现高端化，塑造国酒品牌地位。1984 年开始獭祭在日本本土逆势崛起，1984-2017 年产量/吨价/ 收入复合增速分别达 12.1%/3.3%/15.7%。2016 年起加速全球化，2016-2024 年收入复合增长 7.7%，其中海 外收入复合增长 29.8%，2024 年海外占比已达 44.6%。回顾獭祭高端化路径，核心在于重新定义高端和品牌 背书。一方面通过精米步合和现代化工艺，獭祭清晰定义了高端标准；另一方面，国礼酒背书推动加速出海。

日本清酒对中国白酒和黄酒的启示：（1）1973 年至今日本清酒行业量减价升、中小企业出清，与 2016 年以后 我国白酒、黄酒行业的表现相似。（2）日本清酒趋势之高端化——特定名称酒占比提升，其中偏高端的纯米吟 酿酒量价齐升。长期看我国次高端以上白酒仍有望量价齐升。（3）日本清酒趋势之低度化、饮料化——催生 One Cup、MIO 澪等多款大单品。我国白酒、黄酒的低度化和饮料化市场大有可为。（4）獭祭采用行业标准里的精 米步合定义高端，中国白酒行业可出台相关标准使得高端定义更清晰，以维系高端酒价盘。（5）獭祭在数字化 工艺和原料上讲故事，中国白酒和黄酒企业可进一步提高工艺和原料水平。