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  • 汽车和汽车零部件行业周报：商业航天开启万亿蓝海市场，关注汽车相关标的.pdf

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    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 190
    • 国联民生证券

    汽车和汽车零部件行业周报：商业航天开启万亿蓝海市场，关注汽车相关标的。本周行情：汽车板块本周表现优于市场。汽车板块本周表现优于市场。本周（1月5日-1月11日）A股汽车板块上涨2.7%，在申万子行业中排名第24位，表现优于沪深300（+0.2pct）。细分板块中，汽车服务、汽车零部件、摩托车及其他、商用载货车、乘用车分别上涨5.3%、3.8%、2.4%、1.4%、0.6%，商用载客车0.3%。中国机器人展团在CES2026表现强势，关注人形机器人板块。根据维科网机器人1月7日报道，美国时间1月6日至9日在拉斯维加斯会议中心举办的CES2026上，超过30家中国的人形机器人相关企业集中亮相，形成...

    标签： 汽车 汽车零部件 商业航天

  • 石化行业周报：伊朗动乱推动油价回升.pdf

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    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 105
    • 国联民生证券

    石化行业周报：伊朗动乱推动油价回升。伊朗动乱推动油价回升。1月3日，美军对委内瑞拉发动大规模军事行动，并控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇，尽管发生了地缘冲突，但考虑到委内瑞拉原油产量仅有93万桶/日，因此短期对供应端影响较小。长期来看，一方面，特朗普表示委内瑞拉将向美国移交3000~5000万桶受制裁的石油、所得资金将由特朗普进行监管，美国能源部长称美国将“无限期”地控制委内瑞拉石油销售，同时，特朗普施压大型石油公司在委内瑞拉投资1000亿美元，或将推动委内瑞拉石油产量长期增长；另一方面，OPEC数据显示，截至2024年底委内瑞拉石油储量3030亿桶，位居全球第一，且委内瑞拉...

    标签： 石化

  • 纺织服装行业周报：优衣库大中华区FY26Q1+18.6％，上调FY26指引.pdf

    • 4积分
    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 142
    • 华西证券

    纺织服装行业周报：优衣库大中华区FY26Q1+18.6％，上调FY26指引。主要观点：1月8日，日本迅销公司公布FY26Q1财报。FY26Q1公司收入10278亿日元，同比增长14.8%；归母净利润为1474亿日元，同比增长11.7%，毛利率为55.2%，同比上升0.7PCT，营业利润率为20.5%，同比上升2.9PCT。主要的原因在于UNIQLO国际业务收入的增长20.3%至6038亿日元，以及UNIQLO日本收入增长12.2%至2990亿日元。1）分区域来看，日本同比增长12.2%，同店销售净额增长11%，营业利润同比增长20.6%，主要原因是秋季服饰、HEATTECH保暖内衣以及&ldq...

    标签： 纺织 纺织服装 优衣库

  • 社会服务行业周报：元旦假期国内出游1.42亿人次，三亚免税销售额同比+16.9％.pdf

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    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 61
    • 兴业证券

    社会服务行业周报：元旦假期国内出游1.42亿人次，三亚免税销售额同比+16.9％。外部及企业内生变革共振，看好头部大消费公司投资机会。在外部宏观环境不确定的背景下，扩大内需更加成为经济增长重要抓手，对应政策值得期待。同时各类消费公司持续推动渠道、产品、服务等多重变革，表现出不同于大盘的优异表现、外部及企业内生变革共振，看好头部大消费公司投资机会。社服：继中央经济工作会议把内需放在首位后，多部门消费支持政策不断，积极看好26年政策和需求共振投资机会，关注顺周期稳步改善的酒店板块（锦江酒店、首旅酒店）；关注高分红经营改善行动教育、华图山鼎、以及低位学大教育。免税：上海机场宣布与中国中免成立合资公司...

    标签： 社会服务 免税

  • 纺服行业周专题26W01：本轮人民币升值对出口链纺企影响几何.pdf

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    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 106
    • 长江证券

    纺服行业周专题26W01：本轮人民币升值对出口链纺企影响几何。2025Q2以来人民币兑美元汇率温和走强，Q4开始加速升值，引发市场对于出口链纺企盈利波动的关注，对此我们将在分析汇率波动对企业经营影响的基础上，对其市场表现进行复盘，并测算代表性纺企的业绩弹性。人民币兑美元汇率升值对纺企盈利影响的路径主要有三条：路径一：收入及毛利率下滑。绝大多数出口链纺企出口订单确认货币为美元，而报表货币为人民币，因此，收入：从订单签订到收入确认阶段，订单货币折算为报表货币将使销售收入降低；毛利率：若营业成本以美元计价的比例小于美元订单结算的比例，则驱动毛利率降低。测算来看，人民币兑美元汇率升值背景下，①报表货币...

    标签： 纺织服装

  • 汽车行业周报：车市景气筑底蓄力向上，新兴成长板块进入逻辑强化期.pdf

    • 3积分
    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 117
    • 方正证券

    汽车行业周报：车市景气筑底蓄力向上，新兴成长板块进入逻辑强化期。本周市场：2026年1月5日至2026年1月9日，申万汽车服务上涨6.01%，申万汽车零部件上涨3.37%，申万商用载货车上涨0.75%，申万乘用车上涨0.34%，申万商用载客车上涨0.07%。A股汽车板块上涨2.53%，沪深300指数上涨2.79%，汽车板块跑输沪深300指数0.25个百分点。行业层面：1）2025年乘用车市圆满收官，出口保持增长韧性：2025年12月乘用车实现零售销量226.1万辆，同比下降14.0%、环比增长1.6%，2025年1-12月累计零售销量2,374.4万辆，同比增长3.8%。2025年12月乘用车...

    标签： 汽车

  • 有色金属行业周报：地缘风险延续，资源价值站上台前.pdf

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    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 52
    • 方正证券

    有色金属行业周报：地缘风险延续，资源价值站上台前。贵金属：美国12月非农数据“平稳落地”，市场维持全年2次降息预期；地缘风险与美联储多重博弈有望为贵金属带来行情支撑。（1）美国12月非农不及预期且前值显著下修，失业率小幅环降不改2025全年的就业市场冷淡，鲍威尔提出对美国劳工统计局数据准确性的担忧。美国12月非农就业人口新增5万人（预期6万人）；失业率4.4%（预期4.5%），失业人数保持在750万人。同时，10月和11月非农就业数据分别从-10.5万修正为-17.3万、从+6.4万修正为+5.6万，合计下修7.6万人——即便考虑到劳动力供应减少...

    标签： 有色金属 金属

  • 纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据月报.pdf

    • 4积分
    • 2026年第01周：12/29-01/04
    • 191
    • 广发证券

    纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据月报。纺织服装行业月观点。上游纺织制造板块，首先建议关注订单持续向好，且澳洲羊毛价格未来趋势乐观（看好1月初复拍后的价格表现），库存有望受益升值的毛纺行业龙头新澳股份，其次建议关注板块内龙头公司，看好26年业绩有望较25年回暖，包括晶苑国际、伟星股份、申洲国际、华利集团等，最后，1月将进入年报预告披露期（有条件强制披露），建议关注年报有望超预期的百隆东方。下游服装家纺板块，首先，建议关注受益睡眠经济兴起，积极布局枕头等爆款产品的家纺龙头罗莱生活、水星家纺等，其次，建议关注传统主业回暖，新消费业务高增长且未来发展空间大的锦泓集团和海澜之家。最后，建议关注近期发...

    标签： 纺织 纺织服装 服饰 纺织服饰

  • ESG及绿色金融月报：中国ESG政策体系多维提速，欧盟监管趋严与弹性调整并举.pdf

    • 4积分
    • 2026年第01周：12/29-01/04
    • 159
    • 浙商证券

    ESG及绿色金融月报：中国ESG政策体系多维提速，欧盟监管趋严与弹性调整并举。12月我国行业ESG政策密集出台。企业信息披露方面，财政部联合多部委发布《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》，推动可持续披露体系继续完善。生态环境部继续公布多项CCER方法学，拓宽了碳价值转化路径的广度。生态环境部等七部门印发《产品碳足迹因子数据库建设工作指引》则进一步为国家级碳足迹管理体系打好基础。美国以外的西方国家或地区则在气候政策中不断兼顾自身的制造业竞争力：欧盟继续推进CSRD/CSDDD/EUDR等多项政策的减负，而英国、加拿大等国则将分别推出新的ESG政策，以完善ESG金融...

    标签： ESG 绿色金融 金融

  • 2026年1月流动性月报：宽松有望延续，静待降准落地.pdf

    • 4积分
    • 2026年第01周：12/29-01/04
    • 161
    • 华福证券

    2026年1月流动性月报：宽松有望延续，静待降准落地。11月超储率较10月持平于1.2%，与我们的预期基本一致。11月政府存款环比上升492亿元，高于我们的预期，绝对规模达到了6万亿，创下历史同期新高。政府存款高于我们的预期，主要是由于政府存款相较于广义财政盈余及政府债净缴款之和意外上升，这可能反映了临近年末，前期置换债偿债已基本支出完毕。但另一方面，一般公共预算支出增速连续两月负增长，但政府性基金支出与目标的偏离相较过去几年反而大幅收窄，这可能反映了在政府债务大幅增加的同时，一般公共预算依赖政府性基金调入的情况有所缓解，政府性基金需要补偿过去无法完成目标的拖欠，一般公共预算也在夯实基础，全年...

    标签： 流动性 降准

  • 资金行为研究双周报（20251226_202618）：军工行情底线牢固，传媒或迎布局良机.pdf

    • 3积分
    • 2026年第01周：12/29-01/04
    • 168
    • 中泰证券

    资金行为研究双周报（20251226_202618）：军工行情底线牢固，传媒或迎布局良机。市场资金流向概览：机构资金流动节奏反复，其流出动能在科创板有所收敛。机构资金虽呈阶段性流出，但对科创板净流出斜率较创业板和全A更平缓。散户资金流入相对平稳，在创业板净流入幅度显著高于科创板。从流入变化率看，科创板机构与散户资金均处于窄幅波动区间。市值与估值风格：以中证2000为代表的小市值风格获机构与散户同步流入，且机构买力强于散户。中证2000获机构与散户同步净流入，机构流入更平稳，且以净流入率衡量的机构买力强于散户；对于高估值风格，机构持续小幅流出，散户大量流入，二者对高估值风格的偏好延续；其余风格资...

    标签： 军工 传媒

  • 全球科技行业周报：台积电2纳米技术如期量产，2026年国补政策出炉.pdf

    • 4积分
    • 2026年第01周：12/29-01/04
    • 102
    • 华安证券

    全球科技行业周报：台积电2纳米技术如期量产，2026年国补政策出炉。本周行情回顾从指数表现来看，本周(2025-12-29至2025-12-31)，上证指数周涨跌幅为0.13%,创业板指周涨跌幅为-1.25%,沪深300周涨跌幅为-0.59%,中证1000周涨跌幅为-0.13%,本周(2025-12-29至2026-1-2)，恒生科技周涨跌幅为4.31%,纳斯达克指数周涨跌幅为-1.52%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为2.27%,恒生互联网科技业周涨跌幅为4.27%,中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为2.89%,人工智能指数周涨跌幅为1.26%。台积电2纳米(N2)技术已如期量产12月...

    标签： 台积电

  • 半导体行业12月份月报：存储涨价势头不减，AI仍为主线叙事.pdf

    • 4积分
    • 2026年第01周：12/29-01/04
    • 167
    • 东海证券

    半导体行业12月份月报：存储涨价势头不减，AI仍为主线叙事。2025年12月总结与2026年1月观点展望：12月半导体行业持续回暖，价格延续上涨趋势，关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。12月份全球半导体需求持续改善，PC、智能手机保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在2026年1月或将继续复苏；供给端看，尽管企业库存水位较高且仍在上升，但AI带来的部分细分市场需求高增，使得上游晶圆代工厂有所提价，手机、PC等消费电子受内存涨价影响或使成本有所上升，从而或使出货有所减缓，但整体看半导体1月供需格局预...

    标签： 半导体 AI 存储

  • 造纸行业月报：12月包装纸延续上涨，文化纸待回暖.pdf

    • 3积分
    • 2026年第01周：12/29-01/04
    • 201
    • 国泰海通证券

    造纸行业月报：12月包装纸延续上涨，文化纸待回暖。12月阔叶浆价格上涨，白卡纸继续发布提价函，文化纸价格企稳，盈利略有承压，我们预计2026年1月浆价持续上涨，白纸价格逐步传导，黑纸延续上涨。文化纸：纸厂提价稳定终端价格，需求疲软延续。截至12月29日，12月70g木浆高白双胶纸市场均价为4730元/吨，环比下跌0.04%。影响价格变动主要原因系：1）纸厂月初提价未落地，市场观望情绪浓；2）年末经销商采购理性，中上旬纸企库存累积；3）出版订单提货缓解库存压力，带动本白双胶纸部分成交上行；4）木浆市场小幅上涨，但浆纸传导效率一般。白纸板：提价函推动价格延续上涨，库存水平较低。截至12月29日25...

    标签： 造纸 文化纸 包装纸

  • 港股市场策略周报.pdf

    • 3积分
    • 2025年第01周：12/29-01/04
    • 103
    • 浙商国际

    港股市场策略周报。港股市场表现回顾：本周市场因元旦假期仅交易3.5天，大盘陷入宽幅震荡，1月2日当天，港股大涨，市场情绪在2026开年及产业利好推动下保持乐观。本周恒生综指/恒生指数/恒生科技分别+1.71%/+2.01%/+4.31%。本周市场一级行业板块中7个行业上涨、5个行业下跌，能源、资讯科技、原材料行业涨幅居前，分别上涨4.21%、3.83%、3.67%。本周整体情况为：科技股、成长股表现占优，小盘股、价值股表现较弱。截至本周末，恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为86.15%，估值水平接近5年均值向上一个标准差。港股市场宏观环境：基本面：12月三大PMI指数均回升至扩张区间，反...

    标签： 港股 市场策略
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