推荐报告 - 未来智库

公用环保行业专题研究：看好发电机组供热改造解锁新机遇.pdf
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- 2025/12/30
- 370
- 华泰证券
公用环保行业专题研究：看好发电机组供热改造解锁新机遇。清洁供暖或支撑供暖强度提升，工业供热市场广阔根据我们测算，2024年我国热力终端消费量或达91亿吉焦，其中居民生活/工业占比约20/75%，对应工业供热市场规模4908亿元（~25亿吨蒸汽）。据我们测算，我国人均供暖用热量较全球主要经济体平均水平低67%，热源视角下，美国的天然气较中国的煤炭具有较为明显的价格优势，未来清洁供暖比例提升有望支撑我国供暖强度提升。工业供热市场对于火电、核电和垃圾焚烧来说是有效补充，电价下行周期中供热业务对发电企业的盈利增厚将更为显著，未来发电机组或标配供热能力，我们测算2030年火电、核电、垃圾焚烧、生物质发电...
标签：环保发电机组供热
建筑材料行业：北京调整住房限购政策助力地产企稳，华新股东增持彰显长期发...
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- 2025/12/30
- 150
- 中泰证券
建筑材料行业：北京调整住房限购政策助力地产企稳，华新股东增持彰显长期发展信心。周观点：1）北京住建发布新一轮房地产政策，有助于促进房地产市场的平稳健康发展。政策助力拉动地产销售直接带动toC建材需求回升。当下5个方向值得关注：①下游需求相对稳定，高市占率强定价权，低估值，26年有意愿同样有能力做业绩，推荐北新建材；②受益消费者偏好变化，渠道下沉、品类拓展等推动业绩边际改善，高股息回报，关注兔宝宝；③行业集中度持续提升，盈利能力底部，推荐东方雨虹、科顺股份，关注中国联塑；④业绩快速释放，国产替代逻辑清晰，强消费属性，推荐三棵树、悍高集团；⑤高股息率托底，零售占比高，推荐伟星新材。2）华新集团拟6...
标签：建筑建筑材料地产
乘联会：2025年10月份全国乘用车市场分析报告.pdf
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- 2025/12/30
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- 乘联会
10月全国乘用车市场零售224.2万辆，同比下降0.8%，环比下降0.1%。今年以来累计零售1,925.0万辆，同比增长7.9%。今年国内车市零售累计增速从1-2月增长1.2%，3-6月增长15%，7-9月增速徘徊在6%左右，10月回落到持平状态，呈现下半年高基数的减速特征，基本符合年初判断的“前低中高后平”的走势。
标签：乘用车
2025年9月全国乘用车市场MADE产业研究价格优惠指数走势报告.pd...
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- 2025/12/30
- 124
- 乘联分会、CAM
AM·09月MPV市场价格变化指数为2.48，市场成交价28.08万；本月MPV市场整体成交价较上月提升7,894元，环比提高2.89%；30万以上价格段销量份额小幅提升；TOP10车型中，高山价量齐升，来到细分市场第二名。
标签：乘用车 MAD
2025年10月全国乘用车市场MADE产业研究价格优惠指数走势报告.p...
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- 2025/12/30
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- 乘联分会、CAM
CAM·10月整体市场价格变化指数为-5.32，市场成交价15.01万；本月市场整体成交价较上月下降4,187元，环比降低2.71%；轿车市场成交价连续多月下降。
标签：乘用车 MADE
2025年AI智能体圣经：智能体颠覆性变革终极指南报告（英文版）.pd...
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- 2025/12/30
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- CB Insights
AI代理是一种基于大语言模型(LLM)的系统，旨在通过推理、规划、利用记忆以及与外部工具和其他智能体交互，独立代表用户执行任务。
标签： AI智能体
罗兰贝格：2025年中国汽车全球化发展报告.pdf
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- 2025/12/30
- 233
- 罗兰贝格、华汽
赛程过半，数据显示中国汽车海外销量占比也正如我们的判断，从2020年开始，我国汽车销量市占率在过去五年内基本上和美系韩系车水平相当–“五人制赛跑，我们逐渐赶超”。
标签：汽车全球化
AI研究观察：从“大模型训练”向“实时推理优先”转折.pdf
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- 2025/12/30
- 72
- 金元证券
AI研究观察：从“大模型训练”向“实时推理优先”转折。全行业：本周上证指数上涨1.88%，深证成指上涨3.53%，沪深300指数上涨1.95%，申万电子版块上涨4.96%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为5/32。板块个股涨幅前五名分别为：南亚新材、珂玛科技、奕东电子、信维通信、*ST宇顺；跌幅前五名分别为：百邦科技、华体科技、赛微电子、南极光、传音控股。电子行业：本周（2025.12.22–2025.12.26）电子行业整体呈现普涨态势，从申万二级行业数据看，各子板块均录得不同程度上涨，但板块间分化依然明显。其他电子板块Ⅲ本周涨幅居...
标签： AI
医药生物行业：2025年TOP20MNC创新药及技术受让分析.pdf
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- 2025/12/29
- 113
- 中泰证券
医药生物行业：2025年TOP20MNC创新药及技术受让分析。医药板块阶段震荡分化、轮动加快，建议把握主题轮动及底部调整机会，尤其是创新药产业链。本周沪深300指数上涨1.95%，医药生物下跌0.18%，处于31个一级子行业第25位。本周化学制药、医疗器械分别上涨0.05%、0.08%；生物制品、医药商业、医疗服务、中药分别下跌0.1%、1.66%、0.25%、0.67%。本周医药板块继续表现为震荡，年底在板块没有明显催化下，且外部其他科技及主题机会明显，医药板块近来表现较为平淡。板块内部主题机会活跃但快速轮动，包括小核酸产业链、AI医疗、海南封关等。我们认为医药板块目前处于修整阶段，消化一些...
标签：医药医药生物创新药
2026年智能车载光领域十大产业趋势报告.pdf
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- 2025/12/29
- 166
- 中国智能网联汽车产业创新联盟
2025年上海车展较于2024年北京车展，吸顶屏/投影与椅背屏的占比实现反年逐步上车商用转，体现主机厂对于后排共享大屏的青睐。
标签：智能车载光领域
华汽研究院：2025年中国汽车可持续发展蓝皮书.pdf
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- 2025/12/29
- 237
- 华汽研究院
国家的“十五五”规划，将“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”作为我国未来五年社会经济发展的核心目标之一。在这一战略引领之下，汽车产业作为实体经济的压舱石和新质生产力的重要载体，其在社会经济发展中的战略地位将进一步提升。
标签：汽车可持续发展
国防军工行业：技术跃迁与制度红利共振，商业航天景气度加速上行.pdf
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- 2025/12/29
- 124
- 中泰证券
国防军工行业：技术跃迁与制度红利共振，商业航天景气度加速上行。一、本周市场回顾：本周申万国防军工指数上涨6.00%，上证综指数上涨1.88%，创业板指上涨3.90%，沪深300指数上涨1.95%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第2。周四（12月25日）涨幅最大为2.91%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为75.9倍，各子板块中航空装备为79.1倍，航天装备为443.7倍，地面兵装为83.2倍，军工电子77.6倍，航海装备39.3倍。目前申万国防军工指数过去五年的PE(TTM)分位数为98.3%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)分位数分别...
标签：国防军工商业航天航天军工
交通运输行业：航空即将迎来假期催化，中长期资金入市推荐高速.pdf
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- 2025/12/29
- 124
- 中泰证券
交通运输行业：航空即将迎来假期催化，中长期资金入市推荐高速。航空机场：航空迎来多重利好催化，积极布局投资机会。数据跟踪：1）日均执飞航班量：12月22日-12月26日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为2115.60、2151.60、1564.20、733.00、506.60、325.60、338.40架次，周环比分别+0.39%、+0.35%、-0.80%、+0.06%、-0.19%、+2.62%、-3.55%，同比分别-0.60%、+0.30%、+4.28%、-1.59%、+9.69%、-9.01%、-3.90%。2）平均飞机利用率：12月22日-12月...
标签：交通运输交通航空运输
煤炭行业：供需边际改善，煤价寻底待稳.pdf
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- 2025/12/29
- 78
- 中泰证券
煤炭行业：供需边际改善，煤价寻底待稳。行业观察：供需边际改善，煤价寻底待稳。由于天气超预期降温持续时间太短，在低日耗、高库存下，市场煤采购节奏缓慢，价格持续承压。展望后市，受年终煤矿完成生产任务及安全检查等因素影响，煤炭供应端出现小幅收缩；而冬季下游终端日耗开始加速攀升，刚性采购需求持续存在，煤炭价格有望止跌企稳。供给端：内外因素驱动供给短期收紧。1）年末停产减产煤矿数量增加，且港口调入有所降低。进入年底后，随着煤矿完成年度任务陆续暂停产销，供应呈现收缩态势。同时，近期环渤海港口场地紧张及销售受阻，整体发运积极性有所下降，大秦线及呼铁局批车数均有所减少，港口调入量降至中等水平，港口供给端的压力...
标签：煤炭
电力设备行业AIDC深度报告：AI浪潮已至，电力设备有望迎来新机遇.p...
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- 2025/12/29
- 150
- 国投证券
电力设备行业AIDC深度报告：AI浪潮已至，电力设备有望迎来新机遇。人工智能（AI）正处于从技术探索迈向规模化商业落地的关键拐点，市场规模有望快速扩容。根据PrecedenceResearch的数据，2027年AI市场规模有望突破万亿，2034年有望达到3.7万亿的市场规模，未来10年（2025-2034）的CAGR达到19%。人工智能的蓬勃发展驱动智能算力的需求快速增长。智能算力是基于GPU、TPU、NPU、FPGA等人工智能加速芯片，通过高性能互联网络和软件栈，为人工智能模型的训练与推理提供高效计算服务的能力。根据IDC的数据，2025年中国智算规模达到1037.3EFLOPS，预计到20...
标签：电力电力设备 AI