投资策略 - 金融与投资 - 报告精读

2024年策略专题研究：24Q1筹码分析，新共识的伊始

华泰证券
2024/04/25
41

风格漂移角度，一季度公募基金持仓风格集中度回落，风格向大市值迁移。我们以个股过去的营收增速、净利润增速、资产收益率来量化个股的成长因子，以股息率、每股经营现金流、每股净资产及股价来量化个股的价值因子，并根据每只基金的所有重仓股在成长因子、价值因子的相对表现来评估一只基金的风格表现。

标签：公募

2024年A股市场投资策略展望：格物·鼎新

中国银河证券
2024/04/25
58

2023年以来，在国内外多重因素叠加影响下，A股市场先扬后抑，整体表现弱势。截至11月30日，主要宽基指数均录得负收益，全A指数下跌3.20%，简记为全A（-3.20%），下同。创业板指（-18.07%）、深证成指（-11.70%）、上证50（-10.22%）、科创50（-9.82%）、沪深300（-9.70%）、中证1000（-3.20%）、上证指数（-1.93%）。

标签： A股投资策略

2024年投资策略专题：全球资产配置启航

国信证券
2024/04/25
45

多元资产配置成为控制回撤和绝对收益无法绕开的途径。在A股长达三年低迷、债券收益率越来越低的“资产荒”现状下，资金出海寻求配置机会、从传统股债拓宽到商品和另类投资等领域正不断为投资者创造收益场景。

标签：投资策略资产配置

2024年私募策略预测：2024Q1私募市场分析与策略评价

东方证券
2024/04/24
39

新发证券投资基金产品平均规模下降。从新增情况看，管理人注销数量显著多于新增数量，证券投资私募基金管理人不是最主要的新增来源。新增私募产品在1000只上下浮动，受假期因素影响，2024年2月与2023年10月均不足1000只新增产品。

标签：私募

2024年二季度A股投资策略报告：政策逆周期调节，基本面延续改善

华龙证券
2024/04/22
61

一季度全球指数表现较好的阶段集中在二月。一月全球指数表现相对不佳，亚洲及新兴市场表现较弱，而二月全球市场整体表现较好，步入三月全球市场仍有较好表现，整体也好于一月市场表现。

标签： A股投资策略

2024年策略专题研究：近期观点更新，实物崛起

民生证券
2024/04/18
46

地产开工面积的两个峰值是在2011年和2019年，增长15%，区间复合增速为1.7%。而相较之下铜、铝、螺纹消费区间复合增速分别为6.2%、9.0%、6.5%，两者并不匹配。

标签：投资策略

美国通胀再起“波澜”，CPI和核心CPI同超预期，美联储预期降息时间再度推迟，年内降息幅度不断收窄。根据美国劳工统计局数据，美国3月CPI同比上涨了3.5%，创下自去年9月以来的最高水平，高于市场预期的3.4%；CPI环比增长0.4%，也超出了市场预期的0.3%；值得特别注意的是，美国剔除食品和能源成本的核心通胀同样全面超出市场预期，3个月核心CPI年化率从4.1%升至4.5%，创去年5月以来最大涨幅。

标签：通胀

2024年H1中国A股投资策略展望：冬天过后，春天依旧在

国泰君安证券
2024/04/10
117

定价基础的变化：从过去持续、高速、稳定的环境转变为复杂的国际环境、不稳定的预期、经常变化的行业环境。导致，投资者风险偏好走向两端：当风险事件发生，不同投资者对风险的认识不同。高风险偏好投资者拥抱不确定性，低风险偏好投资者规避风险。

标签： A股投资策略

2024年策略专题：风起与重构，大势研判“新量价体系”

西部证券
2024/04/10
54

过去三年的市场环境可能让大家意识到，中国宏观环境的变化，会带来市场核心定价因子的变化，传统的大势研判和风格研判框架的效能有所降低。我们意识到，是时候做出一定的改变，来进一步提升策略研究对于实际投资的贡献度和实用性。策略体系需要打破与重构。

标签：投资策略

2024年策略研究：守得云开见月明，静待花开终有时

英大证券
2024/04/09
75

元旦后，市场连续回暖，北向资金大幅净流入，在春节之后，不仅北向资金继续保持大幅的净流入，不断提振市场信心和对相关板块带来提振，而且场内资金也有所回流，市场成交热情也在回升。

标签：策略

2024年美国FY25财政预算分析及2024年财政展望：美国财政紧缩的结构线索

申万宏源研究
2024/04/02
292

通过在财政支出端增大对居民日常费用、健康补助力度，但财政收入端对企业、富有个人加税，FY25财政预算预计在未来十年共减少赤字3.23万亿美元。拜登在最新财政预算中重心更趋向减少财政赤字，体现在加税对收入增加的影响远远超过支出上升。在2025-2034年间，拜登在提高富人税方面总计加征1.41万亿美元，企业加征规模达2.96万亿美元，再加上对国税局投资等收入增加，总共带来财政收入增加5.53万亿美元，而支出项加总只有2.69万亿美元，最大项为6000亿美元用于增加儿童保育（ChildCare）、早教资金支持。

标签：美国财政财政预算

2024年北交所春季投资策略：保持耐心，左侧布局

申万宏源研究
2024/04/02
98

2023/11/21起，北证交易金额从20亿左右攀升至百亿以上，北证50指数从842.82点(2023/11/20收盘)，上升至收盘价最高1105.21点(2024/1/2收盘)，开启了一轮集中快速的估值修复。

标签：北交所投资策略

2024年春季ESG投资策略：欧盟碳市场，从反对者走向引领者

申万宏源研究
2024/04/02
55

碳市场覆盖排放范围：约占欧盟总排放量的40%。减排效果：能源和工业设施的排放量较2021年减少了34.6%。碳价格：最高价格是2023年2月21日，100.34欧元/吨。碳交易量：最高是2021年Q4交易量高达31.2亿吨。

标签： ESG投资投资策略碳市场

2024年基于卡尔曼滤波的仓位预测选股策略

山西证券
2024/04/01
47

公募基金作为A股市场中重要的机构投资者，其持仓信息一直受到市场关注。公募基金的仓位变动情况不仅反映了市场投资情绪变化等关键信息，而且也常被其他投资者用来辅助自己的投资决策。然而，公募基金只有在每个季度末或者年度定期报告中才会对其资产配置情况进行披露，具有较大的滞后性。因此，寻找一种可以测算基金目前仓位的方法就成为了一项有意义的工作。

标签：选股策略

2024年春季全球资产配置投资策略：经济后周期寻找确定性

申万宏源研究
2024/03/28
119

考虑到房租分项回落仍有空间，经济不出现失速回落的情况下，2024年美国核心CPI或缓慢回落至3%附近。下半年CPI走势具备不确定性，如果美联储提早进行预防式降息，则Q4可能出现再通胀压力。

标签：资产配置投资策略