资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读

2025年本轮牛市四倍股画像
- 华创证券
- 2025/03/25
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板块分布：北证和创业板的TMT（22家，其中计算机15家）和制造（22家，其中机械设备13家）领衔。高倍股分布：六倍以上高倍股绝大部分由TMT及制造领衔。
标签：牛市
2025年中资美元债全景、投资渠道及价值分析——中资美元债系列之一
- 华创证券
- 2025/03/25
- 48
中资美元债是指境内企业及其控制的境外企业或分支机构向境外举借的、以美元计价、按约定还本付息的债券。
标签：美元债美元
2025年固定收益专题报告：优选抗跌的票息资产
- 国联民生证券
- 2025/03/24
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2025年初至今，受到资金面偏紧、货币政策预期变动、风险偏好回升等影响，债市波动加剧，几轮反复调整后，收益率整体大幅抬升。
标签：固定收益资产
2025年中国资产重估与科技范式转变
- 华鑫证券
- 2025/03/14
- 93
近期中美资产走势逆转，纳指已进入10%调整区间，港股突破去年10月高点，“东升西落”交易预期升温，带动全球资金再平衡。美国股跌债涨美元高位回落（DS冲击、AI投资前景、关税担忧和衰退担忧）；中国股涨债跌人民币微升（政策利好，DS和机器人催化，大厂资本开支高增带动信用修复预期和风偏回升）。
标签：资产范式
2025年固收专题研究：科创债的当下与未来
- 华泰证券
- 2025/03/14
- 158
金融支持科技创新，是落实创新驱动发展战略的重要着力点，也是金融服务实体经济的重要方式。
标签：固收
2025年固收专题报告：2024年各省市经济财政债务“成绩单”
- 中泰证券
- 2025/03/13
- 361
各省GDP规模仍呈现区域异质性，东南沿海省份经济实力依然强势。广东GDP规模为14.2万亿元，连续多年保持全国第一的位置；江苏紧随其后，达到13.7万亿元，山东超过9万亿元。中部省份表现抢眼，湖北突破6万亿元大关，安徽突破5万亿元大关，分别继续保持全国第七和第十一名；河南和湖南也表现出强劲的增长势头，稳定在前十名。西部省份逐步崛起，四川以超过6万亿元的成绩稳居全国第五名，成为西部地区经济的领头羊。
标签：固收经济经济财政债务
2025年美国公募基金产品发展与行业演进
- 方正证券
- 2025/03/12
- 98
美国公募基金的法律地位主要由《1940年投资公司法》等一系列法律法规所确立。根据美国《1940年投资公司法》，如果一个实体组织在美国法律下，主要从事或宣称主要从事证券的投资、再投资或交易业务，就会被认定为“投资公司”。
标签：公募公募基金基金产品
2025年固定收益专题报告：地市政府工作报告中有哪些化债看点？
- 国联民生证券
- 2025/03/12
- 216
截至2025年3月7日，各地市已经基本发布2025年政府工作报告，并在其中对2024年化债成果和2025年化债规划作出相应表述，本文对此进行梳理。
标签：固定收益政府工作
2025年市值管理元年，央国企有哪些工具？
- 申万宏源研究
- 2025/03/12
- 71
新国九条拉开了红利时代的序幕：鼓励上市公司提高分红、多次分红。形成分红ST制度：对于多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持；将注销式回购金额纳入现金分红总额。
标签：市值管理
2025年从国际经验看低利率下保险配置启示
- 国联民生证券
- 2025/03/12
- 100
美国保险公司推出浮动利率产品，降低利差损风险，更好匹配负债成本。美国消费者由于其投资习惯和风险认知,对浮动收益产品有较高的接受度;且美国资本市场拥有极佳的流动性、成熟的高收益债券市场，可通过ETF等方式进行全球资产配置，故浮动产品利率比例持续提升。考虑到调低预定利率对于产品竞争力的影响，以及保险成本调整本身具有滞后性，我们认为，资产端布局更重要。
标签：保险利率
2025年安全资产定量研究-红利投资的“进化论”：从理解到超越的高股息投资策略演进
- 西部证券
- 2025/03/10
- 127
红利资产是能够为投资者提供稳定现金流的典型低风险资产类别，通常包括定期向股东或投资者分配现金分红或收益的金融工具，如，高股息股票、债券和基金等。这类资产往往对应着具有稳健盈利能力和良好财务状况的公司，它们通过分红将部分利润返还给股东，形成稳定的现金流入。
标签：资产投资策略投资
2025年固定收益专题研究：探索保险公司次级债
- 国信证券
- 2025/03/10
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保险公司次级债是指保险公司为了弥补临时性或者阶段性资本不足，经批准募集、期限在五年以上（含五年），且本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。
标签：固定收益保险公司保险
2025年从美股科技公司资本开支看国内互联网行业：AIDC行情将如何演绎？
- 光大证券
- 2025/03/10
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23年美股科技巨头中涨幅最好的Meta、亚马逊股价并非单纯由AI叙事驱动，投资主线在于顺周期业务的复苏、降本增效和估值修复。
标签：美股资本开支互联网 AI
2025年同业存款对债市影响的再审视
- 申万宏源研究
- 2025/03/07
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非银同业活期存款利率将与政策利率挂钩。金融基础设施机构的同业活期存款主要体现支付结算属性，应参考超额存款准备金利率（目前为0.35%）合理确定利率水平。
标签：债市
2025年资产配置方法论系列：低利率环境下的绝对收益路径
- 华泰证券
- 2025/03/06
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绝对收益策略（AbsoluteReturnStrategy）是以追求任何市场环境下均实现正收益为目标，强调风险控制优先。
标签：资产配置方法论